Раздел 4. Организация брокерской деятельности

Тема 4.1. Брокерская фирма и её место на бирже

Участники, ведущие торговлю и физически присутствующие в зале, - это, как правило, члены биржи. Это могут быть торговцы, которые ведут операции за счет клиентов. В США их называют брокеры в торговом зале (floor brokers), а в Англии – просто брокеры. Функция брокеров – способствовать участию во фьючерсной торговле не членов биржи. Поскольку правила всех бирж позволяют заключение сделок только членам биржи, то брокеры являются связующим звеном между биржей и другими участниками операций.

Клиенты заключают соглашение об обслуживании с какой-либо брокерской фирмой. Комиссионное вознаграждение клиенты уплачивают по договору обслуживающей их брокерской фирме, при этом часть вознаграждения будет выплачена непосредственно брокерам в торговом зале.

Другая группа участников является независимыми торговцами, которые ведут операции за собственный счет либо для своих брокерских фирм. В Великобритании эта категория участников называется дилерами (dealers), а в США – местными (locals).

Основная задача посредников, занятых во фьючерсной торговле, заключается в оказании различного рода услуг своим клиентам:

• прием, передача и исполнение приказов на биржевые операции;

• внесение депозита и маржи в расчетную палату;

• ведение счетов и отчетности;

• предоставление информации о состоянии рынка;

• консультации для клиентов.

Среди участников биржевой торговли прежде всего выделяются ФКМ – фьючерсные комиссионные купцы. Эта категория посредников уполномочена на оказание всех видов услуг клиентам. ФКМ, большинство из которых имеют членские привилегии на одной и более фьючерсных биржах, обеспечивают исполнение услуг и действуют как клиринговые агенты по сделкам своих клиентов. ФКМ выступают также клиринговыми агентами для многих членов бирж, совершающих свои собственные сделки, но не являющихся клиринговыми фирмами. Некоторые ФКМ занимаются только фьючерсной торговлей, другие предоставляют полный комплекс брокерских услуг, включающий операции с акциями, облигациями и другими финансовыми инструментами. Хотя работа ФКМ в последние годы стала более диверсифицированной, для большинства основными функциями является исполнение приказов, ведение учета и клиринг. Подобные комиссионные дома могут быть представлены разными видами фирм и организаций, как специализированных, так и неспециализированных.

Среди неспециализированных выделяются крупные инвестиционные банки. Для них фьючерсные операции – не единственная сфера деятельности, в то же время они оказывают серьезное воздействие на биржевую торговлю. Мелкие и средние брокерские компании, работающие по заявкам клиентов, постепенно вытесняются большими компаниями. Ведущие брокерские фирмы оказывают огромное влияние на состояние биржевой торговли. Выполняя информационную и консультационную функцию перед своими клиентами, они одновременно влияют на их поведение, причем весьма часто приспосабливают деятельность своих клиентов к потребностям своей компании.

• Отношения между брокером и клиентом возникают по инициативе клиента, но брокерские фирмы сами активно действуют по привлечению новых клиентов.