- •Санкт – петербургский государственный архитектурно – строительный университет
- •2010 Лекция 1
- •Понятие инвестиций
- •Лекция 2 Классификация инвестиций
- •Лекция 3
- •1.2. Субъекты инвестиционной деятельности (инвесторы)
- •Лекция 4, 5
- •1.3. Управление инвестициями
- •Лекция 6
- •2. Особенности рыночно-ориентированной оценки эффективности предпринимательского проекта
- •Лекция 7 Базовые концепции финансового менеджмента
- •1. Концепция идеальных рынков капитала.
- •2. Гипотеза эффективности рынка.
- •3. Анализ дисконтированного денежного потока.
- •4. Соотношение между риском и доходностью
- •5. Теория портфеля.
- •6. Теория структуры капитала Модильяни-Миллера.
- •7. Теория дивидендов Модильяни-Миллера
- •8. Концепция асимметричной информации
- •Лекция 8,9,10
- •3. Методы оценки экономической эффективности инвестиций
- •Лекция 11,12 Определение ставки дисконтирования и риски проекта
- •Определение меры систематического риска
- •Определение уровня всех типов рисков посредством сопоставления
- •Лекция 15,16
- •4. Общие положения по проведению технико-экономического обоснования проекта
- •Разделы технико-экономического обоснования проекта и их содержание
- •Раздел 1. Исходные данные и условия, идея проекта
- •Раздел 2. Оценка рынков и мощности организации
- •Раздел 3. Проектная документация, основные фонды
- •Раздел 4. Месторасположение организации, стоимость земельного участка
- •Раздел 5. Материальные факторы производства
- •6. Пример расчета показателей экономической эффективности инвестиционного проекта
- •Список Литературы
Лекция 4, 5
1.3. Управление инвестициями
Управление инвестициями осуществляется в нескольких фазах, каждая из которых имеет свои цели и задачи.
На прединвестиционной фазе проводят определение инвестиционных возможностей, анализ с помошью специальных методов альтернативных вариантов проектов и выбора проекта, заключение по проекту и принятие решения об инвестировании.
Инвестиционная фаза заключается в принятии стратегических, плановых решений, которые должны позволить инвесторам определить объемы и сроки инвестирования, а также составить наиболее оптимальный план финансирования проекта. В рамках этой фазы осуществляется заключение контрактов и договоров подряда, проводятся капитальные вложения.
Операционная (производственная) фаза инвестиционного проекта заключается в текущей деятельности по проекту заключается в текущей деятельности по проекту, закупке сырья, производству и сбыту продукции, проведению маркетинговых мероприятий и.т.д. На этой стадии непосредственно проводятся производственные операции, связанные с взаиморасчетами со всеми участниками инвестиционного проекта.
Ликвидационная фаза, связана с этапом окончания инвестиционного проекта, когда он выполнил поставленные цели, либо исчерпал заложенные в нем возможности.
Выводы
Термин «инвестиции» начал использоваться в отечественной экономической литературе начиная с 80-х годов. В условиях административной системы управления экономикой основным понятием инвестиционной деятельности являлись капитальные вложения. Основные подходы к анализу сущности капитальных вложений — затратный и ресурсный — характеризовали капитальные вложения лишь с одной стороны: с точки зрения затрат на воспроизводство основных фондов или ресурсов, затрачиваемых на эти цели. В западной экономической литературе инвестиции традиционно трактовались как любые вложения капитала с целью его увеличения в будущем. Развитие рыночного подхода к пониманию инвестиций обусловило рассмотрение инвестиций в единстве ресурсов, вложений и отдачи вложенных средств, а также включение в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих доход (эффект). В правовом аспекте инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.
Инвестиционная деятельность может рассматриваться в широком и узком значениях. В широком значении инвестиционная деятельность — это деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта), в узком — процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения (собственно инвестиционная деятельность, или инвестирование). Собственно инвестиционная деятельность является содержанием первой стадии «инвестиционные ресурсы — вложение средств». Вторая стадия «вложение средств — результат инвестирования» характеризует взаимосвязь затрат и достигаемого эффекта.
Воспроизводственный подход к анализу инвестиций предполагает рассмотрение инвестиций в движении, которое носит повторяющийся характер, поскольку доход, образующийся в результате вложения инвестиционных ресурсов, распадается на потребление и накопление, а накопление является основой следующего инвестиционного цикла. С позиций структурного подхода инвестиции выступают как единство субъектов, объектов и экономических отношений, связанных с движением инвестиций. Роль инвестиций в экономике проявляется в их воздействии на экономический рост, объем производства и занятости, структурные сдвиги, развитие отраслей и сфер хозяйства. Изменение объема чистых инвестиций в соответствии с эффектом мультипликатора ведет к нарастающему изменению доходов в экономике.