Финансово-экономическое обоснование: расчет постоянных и переменных затрат, амортизации, денежных потоков, сроков окупаемости, индекса рентабельности, внутренней нормы доходности

1. Финансово-экономическое обоснование инновационной деятельности

Основной целью разработки данного раздела является определение и оценка финансово-экономической возможности и целесообразности реализации рассматриваемого инновационного проекта.

Инновацией по определению может быть только то новшество, которое внедрено, востребовано рынком и приносит стабильный доход. Таким образом, прибыльность (а возможно и сверхприбыльность) инновационного проекта должна быть подтверждена соответствующими расчетами, учитывающими в т.ч. и риски связанные с высокой степенью неопределенности, сопровождающей реализацию проектов данного типа.

Финансово-экономический раздел разрабатывается, как правило, в тот момент, когда в той или иной (достаточной) степени проработаны все остальные части проекта. Информация, содержащаяся в плане маркетинга, производства, организационном плане и др. разделах – является базой для решения основных задач данного раздела:

• Определение потребности в стартовых инвестициях;

• Определение потребности во внешнем финансировании;

• Формирование финансового плана;

• Расчет показателей финансово-экономической эффективности проекта.

1. Расчет стартовых инвестиций. Калькуляция себестоимости.

Стартовые инвестиции – это первоначальные финансовые вложения, необходимые для реализации проекта, осуществляемые с целью получения доходов в будущем.

Стартовые инвестиции укрупнено можно разделить на три группы:

1. Капитальные вложения – инвестиции в основные фонды (ОФ) создаваемого предприятия. К ОФ относятся: здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другие средства труда, используемые в процессе производства неоднократно (как правило, не менее 12 месяцев). Информацию необходимую для расчета потребностей в ОФ можно почерпнуть в производственном плане. Для удобства дальнейшего использования она может быть представлена в следующей форме (Таблица 13).

Таблица 13– Потребность в ОПФ.

Вид ОФ	Значимые характеристики	Предполагаемая стоимость, руб.
1. Оборудование
2. Помещения
3. Транспортные средства
Итого

2. Текущие издержки. В данной группе учитываются затраты на инструменты, материалы, персонал организации.

Текущие затраты как правило являются ежемесячными, и возникает резонный вопрос: текущие затраты за какой промежуток времени стоит относить к стартовым инвестициям? Ответ: т.к. стартовые инвестиции – это вложения, необходимые для «запуска проекта», надо учесть все затраты, осуществляемые до начала получения доходов. Расчет точки безубыточности, а также план движения денежных средств, описанные ниже, позволят точно определить потребность в денежных средствах на текущие затраты.

Текущие затраты целесообразно представить по форме Таблицы 14.

Таблица 14 – Потребность в финансовых средствах на покрытие первоначальных текущих затрат

Вид затрат	Существенные характеристики	Затраты, руб.
		1 мес.	…	i-й мес.
1. Инструменты
2. Сырье и материалы
3. Персонал
Итого

3. Прочие первоначальные затраты. К ним относятся вложения не являющиеся капитальными или текущими, но необходимые на первом этапе.

В качестве наиболее распространенных прочих затрат можно выделить: затраты на регистрацию компании, патентование технологии, получение лицензии (при необходимости), проведение маркетинговых мероприятий, затраты на подбор персонала и его обучение.

Информацию о прочих затратах представим в форме таблицы 15.

Таблица 15 – Прочие первоначальные затраты

Вид затрат	Значимые характеристики	Предполагаемая стоимость, руб.
1. Регистрация предприятия
2. Получение патента
3. Маркетинговые мероприятия
4. …
Итого

Полный объем первоначальных вложений, необходимых для реализации инновационного проекта складывается из итоговых сумм таблиц 13-15.

Определив общую сумму стартовых затрат, необходимо сделать предположение о том, из каких источников они будут финансироваться. Если предполагается использовать не только собственных средств, это отразится на дальнейших расчетах, т.к. появятся дополнительные денежные потоки по инвестиционной и/или финансовой деятельности, о чем подробнее будет описано ниже.

Варианты финансирования могут быть следующими:

1. Собственные средства – уставный или акционерный капитал в обществах с ограниченной ответственностью и акционерных обществах соответственно;

2. Заемные средства – получение банковских кредитов, приобретения ОФ в лизинг и др.;

3. Финансирование за счет средств специальных фондов и программ, направленных на развитие инновационной деятельности и малого предпринимательства. Данный вид финансирования принципиально отличается от предыдущего. Средства выделяются на достижение компанией определенных результатов (социальных, научно-технических и т.д.). Если вышеуказанные результаты своевременно достигнуты, нет необходимости возврата полученных со стороны средств.

4. Сочетание нескольких источников финансирование (что встречается чаще всего).

Перейдем к калькуляции себестоимость продукции.

Себестоимость (с/с) в самом общем виде – это все издержки, понесённые предприятием на производство и реализацию продукции или услуги (в т.ч. стоимостная оценка используемых природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов и других затрат).

Как известно, все издержки можно разделить на постоянные (не зависящие от объемов производства и продаж, например, затраты на аренду помещения) и переменные (величина которых изменяется в зависимость от объема произведенной и проданной продукции, например, затраты на сырье).

Для того, чтобы в единой форме (Таблица 16) корректно учесть оба вида затрат необходимо определить объемы производства и продаж продукции.

Прогнозирование объемов производства и продаж основывается, с одной стороны, на предполагаемом спросе на товар, с другой стороны, исходя из производственных мощностей создаваемого предприятия (максимальная производительность оборудования предприятия).

Наиболее корректный вариант определения этих объемов заключается в следующем. Максимальные объемы производства обозначаются в производственном плане. В плане маркетинга эти данные сопоставляются с информацией о предполагаемом спросе. Далее, согласно стратегии выхода на рынок, окончательно прогнозируются объемы производства и продаж продукции. Именно эти данные будут использоваться в финансовом плане.

Объемы производства, как и объемы продаж, могут быть равномерными в течение года, а могут различаться по месяцам, в связи с поэтапным выходом на рынок или, например, сезонностью бизнеса. Поэтому, в первый год реализации проекта рекомендуется приводить данные по месяцам, а, начиная со второго допускаются укрупненные расчеты.

Вернемся к расчету себестоимости. Оформим калькуляцию с/с в виде таблицы 16.

Таблица 16 – Калькуляция себестоимости

	По месяцам, руб.												за год, руб.
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Объем производства, шт.
Затраты, руб.
1. Сырье и материалы
2. Топливо и энергия
3. Амортизация ОФ
4. Заработная плата (з/п) персонала
5. Отчисления с з/п
6. Прочие расходы
Полная себестоимость,руб.
Себестоимость единицы продукции, руб./шт.

В п.1 учитываются затраты на сырье, материалы, а также комплектующие, полуфабрикаты, агрегаты, узлы и др. в стоимостном выражении в расчете на объем производства, запланированный в каждый конкретный месяц. Информацию о требуемых материалах и о расходе каждого из них на одно изделие необходимо взять из производственного плана.

Амортизация (АМО) основных фондов – это перенесение по частям, по мере физического и морального износа, стоимости основных средств на стоимость производимого продукта. АМО считается отдельно для каждого элемента ОФ. Существуют различные методы расчета АМО. Пример начисления АМО будет приведен ниже.

При расчете с/с учитывается как основная заработная плата (з/п) сотрудников (оклад, тариф), так и дополнительная (всевозможные надбавки и доплаты). Если предполагается сдельная форма оплаты труда, она рассчитывается на весь объем производства в каждый период времени.

Каждое предприятие обязано осуществлять социальные выплаты из собственной прибыли, рассчитываемые как определенный процент от заработной платы всех своих сотрудников. Раннее, указанные выплаты были объединены в единый социальный налог (ЕСН). В 2011 г. на смену ЕСН пришли отчисления в 4 фонда:

• Пенсионный фонд Российской Федерации - 26%

• Фонд социального страхования Российской Федерации - 2,9%

• Федеральный фонд обязательного медицинского страхования - 2,1%

• Территориальные фонды обязательного медицинского страхования - 3%.

К прочим расходом относят маркетинговые, коммерческие, административные расходы и т.п.

Результатом расчета с/с будут являться последние две строки таблицы 7.4 (затонированные ячейки): полная себестоимость (сумма всех затрат за год) и с/с единицы продукции (отношение полной с/с к объему производства за год).

Себестоимость производимой продукции является одним из важнейших факторов при формировании цены на товар и разработке маркетинговых мероприятий, предполагающих предоставление скидок. Целью инновационного проекта, помимо прочего, является получение прибыли, поэтому цена на продукт (с учетом всех дисконтов) должна быть больше полной себестоимости единицы. Разница между ценой и себестоимостью определяется стратегией компании, также принимаются во внимание цены конкурентов на аналогичные товары или товары-субституты (товары-заменители).

Остановимся более подробно на способах начисления амортизации.

Пример: На предприятии имеется некоторое оборудование, стоимость которого 100 т.р., срок службы, определенный производителем 5 лет. Необходимо рассчитать ежемесячные амортизационные отчисления.

1. Простейшим методом расчета амортизации является – линейный, данный метод учитывает только физический износ ОФ. Согласно данному методу норма амортизации (Н_а) рассчитывается по формуле 1.1

(1.1)

где Т_сл – срок службы (м.б. в месяцах, кварталах, годах и .т.п).

Величина амортизационных отчислений рассчитывается по формуле (1.2)

(1.2)

где С_перв – первоначальная стоимость амортизируемого оборудования.

В рассматриваемом примере необходимо рассчитать ежемесячные отчисления, переведем срок службы из лет в месяца: 5х12 = 60 (месяцев). Норма амортизации в этом случае составит 1/60=0,0167 (1,67%). Ежемесячные отчисления составят 100 000х0,0167=1 667 (рублей). Т.о. ежемесячно данное оборудование переносит 1,67% своей стоимости, что составляет 1 667 р., на произведенную продукцию в виде амортизации.

2. Способ уменьшаемого остатка относится к нелинейным способам начисления амортизации. Норма амортизации рассчитывается по формуле 1.3.

(1.3)

где К – коэффициент ускорения

Величина АМО при расчетах по данному методу не будет одинаковой каждый месяц, как в предыдущем варианте, т.к. норма амортизации будет умножаться не на первоначальную стоимость, а на остаточную (формулы 1.4, 1.5).

(1.4)

(1.5)

где и - амортизационные отчисления в текущем и предыдущем периодах соответственно;

и - остаточная стоимость в текущем и предыдущем периодах соответственно.

В условном примере предположим, что коэффициент ускорения равен 2. Тогда норма амортизации будет рассчитана как 2/60=0,0333 (3,33%). Амортизационные отчисления по месяцам представим в таблице 1.5.

Таблица 17 – Расчет амортизационных отчислений.

Период	Остаточная стоимость, руб.	АМО, руб
1-й месяц	100 000	100 000х0,0333=3 333
2-й месяц	100 000-3 333=96 667	96 667х0,0333=3 219
3-й месяц	96 667-3 219=93 448	93 448х0,0333=3 112
…	…	…

Необходимо отметить, что методы нелинейного (ускоренного) начисления амортизации применяются до тех пор, пока оборудование не перенесет 80% своей стоимости на производимый продукт. После этого применяется линейный метод.