Ивашковский, Экономика для менеджеров

КРАТКИЕ В Ы В О Д Ы

1. Банковская система большинства стран состоит из двух уровней: ЦБ и КБ. ЦБ занимает особое место в финансовой и экономической системе страны: является эмиссионным центром государства, "кредитором последней инстанции" для КБ, а так­ же финансовым агентом правительства, хранит золотовалютные резервы страны и обязательные резервы КБ. Основные функции КБ — привлечение вкладов населения и фирм и предоставление кредита домашним хозяйствам, коммерческим структурам и ме­ стным органам управления.

2. Денежно-кредитную политику государство проводи! через ЦБ и систему КБ. Основными инструментами такой поли тики являются:

а) норма резервирования; б) официальная учетная ставка;

в) операции на открытом рынке.

Эти инструменты воздействуют либо на количество денег и обращении, либо на уровень ставок процента. В зависимости от конкретных целей ЦБ имеющиеся в его распоряжении инструменты можно классифицировать по объектам воздейст­ вия (предложение денег и спрос на них), по форме (прямы» и косвенные), по характеру параметров (количественные и ка чественные), по срокам воздействия (краткосрочные и долго срочные).

3. Изменение нормы резервирования — один из старей­ ших инструментов денежно-кредитной политики. Он выполнят две основные функции: создает условия для текущего регулиро

вания банковской ликвидности и является ограничителем кре­ дитной эмиссии. Как правило, нормы резервирования диффе­ ренцируются по степени "денежности" различных компонентов денежной массы: на вклады до востребования устанавливается более высокая норма резервирования по сравнению с нормами по срочным и сберегательным депозитам.

4.Учетная ставка — это процент, под который ЦБ предос­ тавляет ссуды КБ. Официальная учетная ставка — ориентир для банковских ставок по кредитам. Посредством манипулирования учетной ставкой ЦБ воздействует на состояние не только де­ нежного, но и финансового рынка.

5.Операции на открытом рынке — это купля-продажа ЦБ государственных ценных бумаг или первоклассных коммерче­ ских векселей. Посредством таких операций ЦБ воздействует на ликвидность банковской системы и ставки процента. Продажа векселей и облигаций уменьшает денежную массу и снижает ставки процента, покупка дает противоположный эффект. Опе­ рации на открытом рынке — наиболее действенный инструмент денежно-кредитной политики, обеспечивающий эффективное воздействие на денежный рынок и банковский кредит, а следо­ вательно, на экономику.

6.Перечисленными инструментами не исчерпывается арсе­ нал денежно-кредитного регулирования экономики. Иногда ЦБ прибегает к таким методам, как установление кредитных огра­ ничений, лимитирование уровня ставок процента по депозитам

икредитам КБ, портфельные ограничения и др.

7.Фискальная политика государства осуществляется с помощью налогообложения и правительственных расходов.

Экономические отношения, возникающие в процессе налогооб­ ложения и государственных расходов, называются финансовыми отношениями, или финансами. Совокупность всех финансовых отношений в обществе получила название финансовой системы, ведущее звено которой — государственный бюджет.

8. Государственный бюджет — это смета планируемых го­ сударственных доходов и расходов на финансовый год. Бюджет включает доходы и расходы государства. Расходы показывают направления и цели государственных ассигнований. Они идут а содержание государственного аппарата, военные нужды,

инансирование социальных программ, поддержание и раз- |*тие государственного сектора экономики, многие другие ли. Рост государственных расходов был предсказан немец- м экономистом А. Вагнером, который считал, что они станотся все более "высококачественным благом" (эластичность роса на них со стороны домашних хозяйств больше едицы). Эти предсказания полностью сбылись и вошли в миро-

ДОХОДЫ государственного б ю д ж е т а ф о р м и р у ю т с я главным об­ разом за счет налогов, взимаемых как ц е н т р а л ь н ы м и , так и местными органами власти. Кроме того, они поступают по ли­ нии социального страхования и доходов государственных пред­ приятий.

9. Структура налогообложения в рыночной экономике со­ стоит главным образом из следующих показателей: подоходного налога с населения; налога с прибыли акционерных предпри ­ ятий; имущественного налога; налога на сделки с капиталом; налога с наследства. Все эти виды платежей получили название прямых налогов. Другую группу налоговых поступлений обра­ зуют косвенные налоги, взимаемые с товаров и услуг. Их упла­ чивают не все граждане, а лишь те, кто покупает облагаемую налогом продукцию. К косвенным налогам относятся акцизы, налог на добавленную стоимость, таможенные пошлины . Кос­ венные налоги увеличивают цену продаваемых товаров и услуг и понижают благосостояние потребителей .

10. Налоговая политика государства преследует цель по­

стимул и уменьшать желание трудиться, в результате чего при высоких ставках налогов государство собирает меньше нало­ говых платежей . Иллюстрацией этого явления служит кривая

Лаффера.

1 1 . Важное звено налоговой политики — критерии налого­ обложения: справедливость, эффективность, платежеспособ­ ность. Последний критерий является основным и означает, что налоги должны расти по мере роста доходов, так как в резуль­ тате этого неравенство в материальном положении граждан со ­ кращается.

12. Для определения меры неравенства используется кри­ вая Лоренца, которая отражает долю дохода, приходящуюся на

будет получать равную долю дохода, то на графике это отразится в виде прямой линии — кривой абсолютного равенства. Об­ ласть, находящаяся между кривой реального распределения и кривой абсолютного равенства, показывает отклонение от абсо­ лютного равенства.

13. Дефицит государственного бюджета возникает в том случае, если правительственные расходы превышают доходы. Обратная картина обеспечивает избыток (положительное саль­ до) государственного бюджета . Для финансирования бюджет­ ного дефицита государство может использовать:

14. В результате займов формируется государственный долг, который подразделяется на внутренний и внешний (ино­ странный) . Большой внешний д о л г ложится тяжелым экономи ­ ческим бременем на страну и может привести к политической зависимости от стран-кредиторов. Внутренний государственный д о л г п р и в о д и т к п е р е р а с п р е д е л е н и ю доходов с р е д и граждан страны .

Ш г

ВО П Р О С Ы И ЗАДАНИ Я

1.Какие макроэкономические функции выполняют КБ?

2.Зачем экономике нужен ЦБ?

3.Что произошло бы, если бы ЦБ получил от правительства ин­ струкцию о прекращении контроля за денежной массой страны?

4.Укажите причины, по которым ЦБ контролирует банковскую ликвидность. Пострадали бы, с вашей точки зрения, интересы вклад­ чиков, если бы ЦБ перестал осуществлять подобный контроль?

5.Дайте определение понятию "денежно-кредитная политика". Перечислите основные ее инструменты.

6.Дайте определение понятию "операции на открытом рынке" и объясните, как они влияют на денежную массу в обращении.

7.Как государство может использовать фискальную политику для увеличения занятости и стимулирования экономического роста?

8.Предположим, что правительство хочет сократить налоги, чтобы стимулировать экономику в период спада. Имеет ли значение то. какие налоги сократить: с населения или с корпораций?

ТЕСТЫ (выберите правильный ответ) И ЗАДАЧИ

I , Т

1. Термин учетная ставка означает:

а) курс государственных облигаций, по которому ЦБ покупает их на открытом рынке:

б) ставку процента, по которой ЦБ предоставляет ссуды КБ; в) увеличение общего объема резервов КБ;

г) степень воздействия ЦБ на рост денежной массы и объема ВНП; д) все предыдущие ответы неверны.

2. Снижение уровня безработицы и темпа инфляции в качестве целей стабилизационной политики:

) всегда находятся в отношении субституции; б) всегда находятся в отношении взаимодополняемости;

366 Раздел III. Деньги в макроэкономике.

в) могут находиться как в отношении субституции, так и в отно­ шении взаимодополняемости;

г) не могут находиться в отношении взаимодополняемости.

3. Воздействие бюджетного излишка на равновесный уровень до­ хода оказывается таким же, как:

а) сокращение сбережений; б) увеличение инвестиций; в) увеличение потребления; г) увеличение сбережений.

4. Дефицит государственного бюджета образуется в тех случаях, когда:

а) сумма активов государства превышает размеры его обязательств; б) сумма расходов государства превышает сумму налоговых поступ­

лений; в) расходы государства уменьшаются;

г) сумма налоговых поступлений сокращается; д) обязательства государства превышают его активы.

5. Экономика страны характеризуется следующими данными:

фактический уровень дохода Y = 4000; предельная склонность к потреблению МРС = 0,8; доход при полной занятости Y" = 4200.

Рассчитайте, на какую величину правительство должно изменить налоговые поступления, чтобы экономика достигла дохода при полной

7. В начале года ЦБ поддерживал норму резервирования, равную 10%, и купил на открытом рынке государственные облигации на сум­ му 10 ООО долл. В конце года банк продал облигации на 4000 долл. и изменил норму резервирования до 8%. Как изменится величина денеж­ ной массы на конец года в результате предпринятых ЦБ шагов?

8. Имеются следующие данные: С= 1000 + 0,9 Г„;

G = 600; /=390; 7; = 400;

Г..-У-Т; B=Y-G; NX=0.

Покажите, как должны измениться государственные расходы, если государство стремится достичь полной занятости.

ОТВЕТЫ

1.6); г. в); З.г); 4.6); 5.50; 6.100; 7. Увеличится на 95 ООО долл.; 8. Государственные расходы должны увеличиться на 470.

Р Е К О М Е Н Д У Е М АЯ ЛИТЕРАТУРА

Агапова Т. А., Серегина С. Ф. Макроэкономика. М., 1997. Гл. 6, 8. Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика. М., 1997. Гл. 11, 16, 17. Ивашковский С. Н. Макроэкономика. М., 2004. Гл. 5.

Киселева Е. Макроэкономика. М., 2005. Лекции 9, 11, 12.

Курс экономической теории / Под ред. М. Н. Чепурина, Е. А. Киселе­ вой. Киров. 2002. Гл. 22.

Макроэкономика. 2-е изд. СПб., 1997. Гл. 11.

Сакс Дж., Ларрен Ф. Макроэкономика: глобальный подход. М., 1996. Гл. 7, 10, 12.

Самуэльсон П. А., Нордхаус В. Д. Экономика. 16-е изд. М., 2000. Гл. 26, 33.

** *

Чепурин М.. Киселева Е. и др. Сборник задач по экономической теории. Киров, 2005. Тема 22.

Глава 6. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ

РАВНОВЕСИЕ НА ТОВАРНОМ И ДЕНЕЖНОМ

РЫНКАХ: МОДЕЛЬ IS-LM

Учебные цели главы:

•выяснить механизм взаимодействия товарного и денежного рынков;

•разобраться в особенностях фискальной политики государства и ее эффективности с помощью модели IS-LM;

•знать, в каких случаях и почему целесообразно использовать по­ литику увеличения (или сокращения) денежной массы;

•понять, почему в ситуации ликвидной ловушки денежно-кредит­ ная политика оказывается неэффективной;

•знать, что такое инвестиционная ловушка и почему выход из нее возможен лишь при фискальной экспансии.

Главная задача данной главы — углубленный анализ взаимо­ действия реального сектора экономики (товарных рынков) и де­ нежного рынка.

6.1.Условия совместного равновесия товарного и денежного рынков

Под товарными рынками подразумеваются не только рынки потребительских товаров и услуг, но и рынки инвестиционных товаров, которые принципиально не отличаются от потреби­ тельских благ.

Денежный рынок — это механизм купли-продажи кратко­ срочных кредитных инструментов типа казначейских векселей и коммерческих бумаг.

ГА

Рис. 6-1. Сдвиг кривой IS при изменении государственных расходов

Роль государства на товарных рынках иллюстрирует модель IS (рис. 6-1). Сдвиг кривой IS может иметь место при изменении уровней потребительских расходов, государственных закупок, чистых налогов, частных инвестиций. В результате в экономике возрастают совокупные расходы.

Предположим, в результате целенаправленных действий государства увеличивается объем государственных расходов (G, > G0). Это приведет к росту равновесного объема производ­ ства и дохода (Г, > У0). При прежней ставке процента равновес­ ный объем дохода станет больше, чем раньше. Кривая IS0 сдви­ нется вправо, в положение IS].

\

C+I.+G

C+/„+G

9

Рис. 6-2. С д в и г к р и в о й IS п р и и з м е н е н и и и н в е с т и ц и о н н о г о с п р о с а

Аналогичный эффект будет наблюдаться при изменении инвестиционных планов предпринимателей (рост оптимизма или пессимизма при любой ставке процента), что приведет к сдвигу кривой инвестиционного спроса Id, а значит, и к сдвигу линии совокупных расходов, вслед за чем сдвинется и кривая /.V (рис. 6-2).

Роль государства на денежном рынке иллюстрирует модель LM Кривая LM отражает зависимость между ставкой процента и

уровнем дохода, возникающую на рынке денежных средств. Каждая точка кривой LM означает равенство спроса на деньги (L) и предложения денег (Ms). Такое равновесие на денежном рын­

ке достигается лишь в том случае, когда с ростом дохода Y ставка процента г будет повышаться.

•

Совместное равновесие товарного и денежного рынков

достигается в точке пересечения кривых IS и LM (рис. 6-3). Модель IS-LM позволяет оценить взаимодействующее влия­

ние на макроэкономику фискальной (налогово-бюджетной) и монетарной (денежно-кредитной) политики.

На рис. 6-4,а показано изменение равновесия в системе двух рынков при понижении уровня цен Р (при условии неизменных значений G, Т и М). Кривая IS в этом случае не изменяет поло­ жения, поскольку основные факторы, определяющие ее конфи­ гурацию (государственные расходы, налоги, ожидаемый доход), остаются прежними. Кривая LM сдвинется вправо, в положе­ ние LM], поскольку реальное предложение денег (М/Р) в этом случае возрастет.

Г

LM LM

IS

•

Р и с . 6-4. И з м е н е н и е р а в н о в е с и я в с и с т е м е д в у х р ы н к о в

6.2.Взаимодействие товарного рынка

ирынка денег при изменении

денежно-кредитной и фискальной политики

Модель IS-LM позволяет исследовать процесс взаимодействия рынков товаров и денег в результате использования фискальных или денежно-кредитных инструментов макроэкономического регулирования.

Справка

Если мероприятия фискальной политики непосредственно на­ правлены на рынок товаров, то при проведении денежно-кредит­ ной политики объектом регулирования является денежный рынок.

MS

•

1

Р и с . 6-5. Э ф ф е к т у в е л и ч е н и я г о с у д а р с т в е н н ы х р а с х о д о в :

Последствия увеличения государственных расходов (сни­ жения налогов) видны на рис. 6-5.

Рост государственных расходов (снижение налогов) приведет к тому, что кривая IS0 сдвинется вправо, в положение IS]. При прежней процентной ставке г0 совокупный спрос увеличился бы

до уровня Y2. Однако двойное равновесие рыночной системы при этом оказалось бы нарушенным, поэтому новое совместное равновесие на рынке товаров и денежном рынке установится при доходе У, и процентной ставке г,. Это говорит о том, что денежный рынок "гасит" мультипликационный эффект увели­ чения государственных расходов.

Одно из последствий увеличения фискальных расходов — рост ставок процента, приводящий к сокращению инвестиций, а также частного потребления (поскольку дорогим становится потребительский кредит). Влияние роста ставок процента на

потребление и инвестиции в связи с повышением государст­ венных расходов получило название эффекта вытеснения: увеличение G вытесняет частные расходы. Однако эффект вытеснения срабатывает лишь частично, в целом же совокупный спрос (несмотря на сокращение частных расходов из-за роста ставок процента) увеличивается. Следовательно, при том же уровне цен совокупный спрос будет выше в результате фис­ кальной экспансии, поэтому воздействие увеличения государст­ венных расходов изображается как сдвиг кривой совокупного спроса AD0 вправо, в положение AD] (см. рис. 6-6,в).

РЕЗУЛЬТАТИВНОСТЬ ФИСКАЛЬНОЙ ЭКСПАНСИИ

j

В ситуации неполной занятости, когда кривая совокупного предложения горизонтальна, эффект проявляется только в росте объема выпуска при неизменном уровне цен (рис. 6-6,а). В этом случае результативность стимулирующей фискальной политики достаточно высокая и государство достигает поставленных це­ лей в полной мере.

В нормальном кейнсианском случае, когда кривая AS

имеет положительный наклон (рис. 6-6,6), увеличение госу­ дарственных расходов способствует росту выпуска с Y0 до У, и вызывает рост уровня цен с Р0 до Р,. Это происходит потому, что дальнейший рост дохода повлечет все больший спрос на деньги для сделок, усиливая на денежном рынке ситуацию дефицита.

(рис. 6-6,в), что означает достижение полной занятости, рост совокупного спроса посредством увеличения государственных расходов не изменит уровня выпуска и дохода и завершится только ростом уровня цен. Это означает, что активная фискаль­ ная политика, направленная на рост занятости и увеличение на­ ционального дохода, не достигает цели и оборачивается инфля­

цией спроса.

ПОСЛЕДСТВИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПРАВИТЕЛЬСТВА

^ Н В У П г ' И О Н И К 1MN'1 > т э д э з н а п & >'л.

Суть денежно-кредитной политики состоит в воздействии го­ сударства на экономическую конъюнктуру посредством изме­ нения количества находящихся в обращении денег.

Если ЦБ увеличит предложение денег, то это приведет к сдвигу кривой LM0 вправо, в положение LM, (рис. 6-7). Взаи­ модействие двух рынков приведет к тому, что первоначальный импульс на денежном рынке перемещается на товарный ры­ нок, вследствие чего процессы, происходящие на этом рынке,

376 Раздел III. Деньги в макроэкономике.

1

, LMn

Рис. 6-7. И з м е н е н и е р а в н о в е с и я т о в а р н о г о и д е н е ж н о г о р ы н к о в п р и у в е л и ч е н и и п р е д л о ж е н и я д е н е г

обусловливают рост процентной ставки, а значит, дальнейшее затухание инвестиционной и производственной активности в реальном секторе экономики. После этого государство вновь предпримет шаги по увеличению предложения денег с целью снижения процентной ставки и активизации инвестиций, заня­ тости и роста дохода. Это одно из основных теоретических по­ ложений кейнсианской доктрины, лежащих в основе денежнокредитной политики. Однако весь механизм будет действовать только в том случае, когда точка пересечения кривых IS и LM

приходится на восходящий отрезок линии LM.

Когда равновесие в рыночной системе установится при ми­ нимальной ставке процента rmin, возрастание денежной массы не повлияет на уровень инвестиций, занятости и объем на­ ционального производства, а приведет к ликвидной ловушке (рис. 6-8).

В ситуации ликвидной ловушки денежно-кредитная по­ литика как инструмент стимулирования совокупного спроса и национального дохода не принесет желаемого эффекта. В этом случае у государства остается лишь один рычаг — фискальная политика, которая непосредственно влияет на совокупный спрос через изменения налогов и правительст­ венных расходов.

Когда линия IS пересекает кривую LM на вертикальном ее отрезке, увеличение предложения денег приведет к росту на­ ционального дохода и снижению ставки процента (рис. 6-9).

Высокая эффективность денежно-кредитной политики в случае вертикальной LM означает, что изменения в фискальной политике не будут оказывать влияния на совокупный спрос и размер национального дохода (рис. 6-10).

Рис. 6-10. Н е э ф ф е к т и в н о с т ь ф и с к а л ь н о й п о л и т и к и в с л у ч а е в е р т и к а л ь н о й LM

В ситуации инвестиционной ловушки денежно-кредитная политика не окажет никакого влияния на совокупный спрос и "ациональный выпуск и эффективной будет лишь фискальная экспансия, которая приведет к сдвигу кривой IS0 в положе­ ние /5, (рис. 6-11).

-

Рис. 6-11. Д е н е ж н а я и ф и с к а л ь н а я п о л и т и к а в с и т у а ц и и и н в е с т и ц и о н н о й л о в у ш к и

В Ы В О Д из анализа модели IS-LM. Денежная политика ока­

зывается эффективной лишь при высоких ставках процента. В этом случае увеличение предложения денег приведет к снижению ставок, а значит, к росту инвестиций и производ­ ства. Фискальная политика наиболее результативна, когда кривая LM горизонтальна, а кривая IS вертикальна. При нали­ чии ликвидной ловушки (LNI горизонтальна) фискальная экс­

пансия не изменяет ставку процента, так как равновесие на денежном рынке достигается при единственном ее значе­ нии гтт, а ведет к росту ставки процента (когда кривая LM

имеет положительный наклон), что уменьшает частные рас­ ходы (потребление и инвестиции).

ПРИЛОЖЕНИЕ. Цитата из журнала:

"Рост японской экономики в 1999 г. составил 0,6%. Однако улуч­ шение происходит только за счет гигантских госвливаний в эконо­ мику. Представленный премьером очередной план предусматри­ вает выделение 18 трлн. иен (171 млрд. долл.) для оживления экономики. По словам министра финансов Японии Киити Миядзавы, правительство не может позволить себе не вмешиваться в экономику, так как слабый внутренний спрос и сдержанность японских предприятий в отношении внутренних инвестиций не смогут поддержать экономический подъем. Большая часть средств пойдет на содержание инфраструктуры, развитие информацион­ ных сетей и кредитование предприятий малого и среднего биз­

стоянного взаимодействия. Изменения на одном рынке со вре­ менем отражаются на функционировании другого, и так непре­ рывно, за исключением случая ликвидной ловушки. Процесс взаимодействия указанных рынков иллюстрирует модель IS-LM, в которой товарные рынки и денежный рынок представлены как секторы единой макроэкономической системы.

2. Товарные рынки — собирательное понятие, под которым подразумевается не только рынок потребительских товаров и услуг, но и рынок инвестиционных ресурсов. Денежный рынок — рынок, на котором происходит краткосрочное кредитование

и з а и м с т в о в а н и е д е н е г , с о е д и н я ю щ е е ф и н а н с о в ы е и н с т и т у т ы ( К Б , и н в е с т и ц и о н н ы е к о м п а н и и , п е н с и о н н ы е ф о н д ы ) , ф и р м ы и

г о с у д а р с т в о .

3. Кривая IS о т р а ж а е т с о о т н о ш е н и е с т а в к и п р о ц е н т а и у р о в н я н а ц и о н а л ь н о г о д о х о д а , п р и к о т о р ы х о б е с п е ч и в а е т с я р а в ­ н о в е с и е н а т о в а р н ы х р ы н к а х . У с л о в и е т а к о г о р а в н о в е с и я — р а ­

в е н с т в о о б ъ е м о в с о в о к у п н о г о с п р о с а и с о в о к у п н о г о п р е д л о ж е ­ н и я . Кривая LM о т р а ж а е т з а в и с и м о с т ь м е ж д у с т а в к о й п р о ц е н т а

и у р о в н е м д о х о д а , в о з н и к а ю щ у ю н а р ы н к е д е н е ж н ы х с р е д с т в . П р и д а н н о м у р о в н е д о х о д а р а в н о в е с и е д е н е ж н о г о р ы н к а б у д е т д о с т и г а т ь с я п р и п е р е с е ч е н и и к р и в о й с п р о с а н а д е н ь г и с к р и в о й п р е д л о ж е н и я д е н е г .

4. Модель IS-LM позволяет оценить взаимодействующее влияние на экономику фискальной и денежно-кредитной

политики. М е р о п р и я т и я в о б л а с т и ф и с к а л ь н о й п о л и т и к и н а ­ п р а в л е н ы н а р ы н о к т о в а р о в , в т о в р е м я к а к о б ъ е к т р е г у л и р о в а ­ н и я д е н е ж н о - к р е д и т н о й п о л и т и к и — н а д е н е ж н ы й р ы н о к .

т а к ж е ч а с т н о г о п о т р е б л е н и я .

6 . В л и я н и е р о с т а с т а в о к п р о ц е н т а н а п о т р е б л е н и е и и н ­ в е с т и ц и и в с в я з и с у в е л и ч е н и е м г о с у д а р с т в е н н ы х р а с х о д о в

н я т о с т и у в е л и ч е н и е г о с у д а р с т в е н н ы х р а с х о д о в с п о с о б с т в у е т р о с т у п р о и з в о д с т в а , о д н а к о в ы з ы в а е т и р о с т у р о в н я ц е н . Н а к о ­ н е ц , в с о с т о я н и и п о л н о й з а н я т о с т и а к т и в н а я ф и с к а л ь н а я п о л и ­ т и к а п р и в е д е т т о л ь к о к р о с т у у р о в н я ц е н и с п р о в о ц и р у е т и н ф ­ л я ц и ю с п р о с а .

8. Денежно-кредитная политика д о с т и г а е т н а и б о л ь ш е г о

э ф ф е к т а в т о м с л у ч а е , к о г д а у в е л и ч е н и е п р е д л о ж е н и я д е н е г

п р и в о д и т к р о с т у н а ц и о н а л ь н о г о д о х о д а и с н и ж е н и ю с т а в о к п р о ц е н т а . Д а н н а я с и т у а ц и я п о л у ч и л а н а з в а н и е грубой формы монетаризма. В с и т у а ц и и л и к в и д н о й л о в у ш к и , к о г д а с т а в к и п р о ­

ц е н т а н а х о д я т с я н а м и н и м а л ь н о в о з м о ж н о м у р о в н е , д е н е ж н о - к р е д и т н а я п о л и т и к а н е п р и е м л е м а , п о с к о л ь к у т а к ж е в е д е т к ин ­ ф л я ц и и , н е о к а з ы в а я с т и м у л и р у ю щ е г о д е й с т в и я н а р е а л ь н ы й

с е к т о р э к о н о м и к и .

9. Инвестиционная ловушка — э т о с и т у а ц и я , п р и к о т о р о й

с п р о с н а и н в е с т и ц и и с о в е р ш е н н о н е э л а с т и ч е н п о с т а в к е п р о ­ ц е н т а ( т . е . п р е д п р и н и м а т е л и в е с ь м а п е с с и м и с т и ч н о о ц е н и в а ю т п е р с п е к т и в ы к а п и т а л о в л о ж е н и й ) .

ВО П Р О С Ы И З А Д А Н И Я

1.Что такое товарные рынки и каковы их функции?

2.Дайте определение денежного рынка и объясните, какую роль он играет в экономике.

3. Для чего изучается процесс взаимодействия товарных рынков

ирынка денег?

4.В чем состоит практический смысл модели IS-LM?

5.Каково влияние денежной политики государства в ситуации ликвидной ловушки?

6.Насколько эффективной и почему будет фискальная политика

вусловиях ликвидной ловушки?

7.Какую политику и почему целесообразно использовать в усло­

виях инвестиционной ловушки?

ТЕСТЫ (выберите правильный ответ)

1. Из модели ISLM следует, что ставка процента определяется в результате взаимодействия: