8.5. Завдання для опрацювання

8.5.1. Практичні завдання

Задача 1.

ПАТ «АБВ» має наступний баланс на кінець звітного періоду:

Баланс пат «абв» на кінець звітного періоду

Актив	млн. грн.
Необоротні активи	96
Оборотні активи:
Запаси	31
Дебіторська заборгованість	21
Грошові кошти	2
Усього оборотні активи	54
Баланс	150
Пасив	млн. грн.
Власний капітал:
Статутний капітал	26
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	44
Усього власний капітал	70
Довгострокові зобов’язання:
Довгострокові кредити банків	29
Інші довгострокові фінансові зобов’язання	18
Поточні зобов’язання:
Кредиторська заборгованість	26
Поточні зобов’язання за розрахунками з бюджетом	7
Усього зобов’язання	80
Баланс	150

ПАТ «АБВ» планує в наступному періоді такі зміни:

1. Купити обладнання на суму 4 млн. грн. Необоротні активи амортизуються за методом зменшення залишкової вартості за ставкою 15% в рік;

2. Зменшити рівень запасів на 10%, а дебіторської заборгованості - на 7%;

3. Залишити на рівні звітного періоду: Довгострокові кредити банків, Інші довгострокові фінансові зобов’язання та Поточні зобов’язання за розрахунками з бюджетом;

4. Підвищити рівень кредиторської заборгованості на 0,5 млн. грн. за рахунок збільшення періоду погашення кредиторської заборгованості постачальникам.

Підготуйте прогнозний баланс ПАТ «АБВ» та визначте величину грошових коштів на кінець планового періоду, якщо компанія не передбачає випуск акцій, а очікуваний чистий прибуток складе 18 млн. грн.

Рішення:

Послідовність розв’язку наведемо в таблиці:

Прогнозний баланс пат «абв»

Актив	млн. грн.
Необоротні активи	(96 + 4)*0,85 = 85
Оборотні активи:
Запаси	31*0,9 = 27,9
Дебіторська заборгованість	21*0,93 = 19,5
Грошові кошти	Балансуюча цифра = 168,5 -85 -27,9 – 19,5 = 36,1
Усього оборотні активи
Баланс	168,5
Пасив	млн. грн.
Власний капітал:
Статутний капітал	26
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	44 + 18 = 62
Усього власний капітал	88
Довгострокові зобов’язання:
Довгострокові кредити банків	29
Інші довгострокові фінансові зобов’язання	18
Поточні зобов’язання:
Кредиторська заборгованість	26 + 0,5 = 26,5
Поточні зобов’язання за розрахунками з бюджетом	7
Усього зобов’язання	80,5
Баланс	168,5

Прогнозний залишок грошових коштів в плановому періоді зросте на 34,1 млн. грн. (36,1 – 2), обрахунок представлено в таблиці:

Показник	млн. грн.
Чистий прибуток за 2012 рік	18
Амортизація	(96 + 4)*15% = 15
Придбання обладнання	(4)
Зменшення запасів	31 – 27,9 = 3,1
Зменшення дебіторської заборгованості	21 – 19,5 = 1,5
Збільшення кредиторської заборгованості	0,5
Збільшення грошових коштів	34,1

Висновок: величину грошових коштів на кінець планового періоду - написати

Задача 2.

Інвестори ТОВ «Правекс» прийняли рішення про зміну стратегічного постачальника сировини. До основних показників на які орієнтуються при виборі нового постачальника фінансові менеджери ТОВ відносять: сума валового доходу від продажу товарів, бонуси, маркетинг та сума робочого капіталу. Матриця оцінки постачальників представлена в таблиці:

Постачальник	Оборотність товарів, днів	Відстрочка платежу, днів	Обор по мережі в цінах закупки, грн.	Валовий дохід, грн.	Бонуси, реклама, маркетинг, грн.
ПАТ «Глобал»	15	18	2000000	200000	40000
ТОВ «Світ»	30	45	1500000	225000	95000
ПАТ «Весна»	28	20	1000000	200000	115000

Дайте рекомендації ТОВ «Правекс» враховуючи, що найкращим постачальником буде той, у якого збалансовані всі умови договору. Середня ставка банківського кредиту - 18%.

Рішення:

Перш ніж приступити до вирішення завдання зазначимо, що при виборі потенційного постачальника, компанії намагаються отримати максимальну відстрочку платежу. Однак, слід завжди пам’ятати, що постачальник в свою чергу, намагається закласти вартість відстрочки платежу в ціну товару. Тому, оцінювати фінансовим менеджерам постачальників необхідно за кількома показниками: сума валового доходу від продажу товарів, бонуси, маркетинг, і звичайно, сума робочого капіталу, яку компанія планує отримати від постачальника.

Для визначення вартості робочого капіталу розрахуємо середню суму капіталу за рік і його вартість по середній ставці банківського відсотка.

1. По постачальнику ПАТ «Глобал середньоденний оборот складе:

2000000 /365 =5,479 тис. грн.

кількість платіжних циклів в рік:

365 /18 = 20,3

середньорічна сума робочого капіталу складе:

5427 * (18-15) * 20,3 = 333,6 тис. грн.

вартість робочого капіталу при середній ставці 18% річних:

333,6 * 18% = 60,0 тис. грн.

2. По постачальнику ТОВ «Світ» середньоденний оборот складає:

1500000 /365 = 4,109 тис. грн.

кількість платіжних циклів в рік:

365 /45 = 8,1

середньорічна сума робочого капіталу складе:

4109 * (45-30) * 8,1 = 499,3 тис. грн.

вартість робочого капіталу при середній ставці 18% річних:

499,3 * 18% = 90 тис. грн.

3. По постачальнику ПАТ «Весна» середньоденний оборот складає:

1000000 /365 = 2,739 тис. грн.

кількість платіжних циклів в рік:

365 /20 = 18,3

середньорічна сума робочого капіталу складе:

2739 * (20-28) * 18,3 = -400,9 тис. грн.

вартість робочого капіталу при середній ставці 18% річних:

• 400,9 * 18% = - 72 тис. грн.

Послідовність розв’язку наведено в таблиці:

Постачальник	Оборотність товарів, днів	Відстрочка платежу, днів	Обор по мережі в цінах закупки, грн.	Валовий дохід, грн.	Бонуси, реклама, маркетинг, грн.	Вартість робочого капіталу, грн.	Скорегований дохід, грн. (5+6+7)
1	2	3	4	5	6	7	8
ПАТ «Глобал»	15	18	2000000	200000	40000	60000	300000
ТОВ «Світ»	30	45	1500000	225000	95000	90000	410000
ПАТ «Весна»	28	20	1000000	200000	115000	-72000	243000

Висновок: найбільш оптимальним постачальником для ТОВ «Правекс» за всіма параметрами буде ТОВ «Світ».

Задача 3.

ПАТ «Водопад» продає 200000 одиниць зрошуваних систем на рік вартістю 1584 грн. за одиницю. У зв’язку із сезонністю використання товару, компанія широко використовує товарний кредит. Передбачений контрактом строк оплати відвантажених товарів складає 30 днів з моменту їх надходження на склад покупця, а при здійсненні розрахунків протягом перших десяти днів, після надходження товару знижка до базової ціни складає 2%. 70% покупців оплачують зрошувальні системи на десятий день, решта – 30 день після придбання.

Визначте:

1. термін заборгованості з продажу (DSO);

2. розмір дебіторської заборгованості, при умові, що темпи продажу продукції будуть незмінні протягом звітного періоду.

Рішення:

Визначимо термін заборгованості з продажу (DSO) двома варіантами:

перший варіант визначення DSO:

DSO = 0,7* (10 днів) + 0,3* (30 днів) = 16 днів

Для визначення дебіторської заборгованості компанії, розрахуємо спочатку середній обсяг щоденного продажу (ADS):

ADS = щорічний обсяг з продажу / 360 днів = кількість * ціна реалізації / 360 днів = 200000 * 1584 / 360 = 880000,0 грн

Дебіторська заборгованість = ADS * DSO = 880000,0 * 16 = 14080,0 тис. грн.

другий варіант визначення DSO:

DSO = дебіторська заборгованість / сума продажу за день = 14080000 / 880000,0 = 16 днів

Висновок: DSO – 16 днів, дебіторська заборгованість - 14080,0 тис. грн.

Задача 4

Місячна потреба у запасах ТОВ «Склад» складає 2 000 одиниць. Вартість замовлення складає 60 грн. незалежно від розміру замовлення. Вартість зберігання однієї одиниці запасів складає 5 грн. на рік. Визначити загальну вартість додаткових витрат, якщо розмір замовлення складає 800, 1 000 та 1 200 одиниць. Який розмір замовлення є найдешевшим? Використайте формулу EOQ для обґрунтування своєї відповіді.

Розв’язок

Для визначення розміру додаткових витрат на замовлення та зберігання запасів скористуємось формулою: Додаткові витрати = Вартість подачі (оформлення та виконання замовлення) + Вартість зберігання запасів = + Ch *.

Визначимо додаткові витрати за різного обсягу замовлення:

	800 од.	1 000 од.	1 200 од.
Річна потреба (D)	24 000	24 000	24 000
Кількість замовлень за рік ()	30	24	20
Вартість замовлення (Кількість замовлень * 60 грн.)	1 800	1 440	1 200
Середній розмір замовлення ()	400	500	600
Вартість зберігання (Середній розмір замовлення * 5 грн.)	2 000	2 500	3 000
Разом вартість зберігання і замовлення	3 800	3 940	4 200

Отже, найдешевшим є замовлення розміром 800 одиниць.

Знайдемо найдешевше замовлення з точки зору додаткових витрат за допомогою формули економічного розміру замовлення:

EOQ = ,

Сo = 60 грн,

D = 2 000 * 12 = 24 000 одиниць,

Ch = 5 грн.

EOQ = = 759 одиниць.

Висновок: Найкращим варіантом з точки зору зменшення додаткових витрат є замовлення найбільш наближене до 759 одиниць, тобто 800 одиниць.

Задача 5.

Визначити необхідну суму фінансових коштів філії «Утел» АТ Укртелеком, які будуть інвестуватися протягом поточного року в дебіторську заборгованість та доцільність таких вкладень, якщо відомо:

• запланований обсяг реалізації продукції з наданням товарного (комерційного) кредиту - 20700 тис. грн.;

• запланована питома вага собівартості продукції до її ціни - 75%;

• середній період надання кредиту оптовим покупцям - 60 днів;

• за результатами аналізу визначено, що середній період прострочення платежів по комерційному кредиту становить 30 днів;

• можливі прямі фінансові втрати від неповернення боргів оцінюються на рівні 20% від обсягу реалізації;

• вартість короткострокових кредити для компенсації дебіторської заборгованості становить 25% річних;

• рентабельність активів підприємства становить 22%.

Розв’язок

Необхідний обсяг інвестицій у дебіторську заборгованість та їх доцільність наведена в таблиці

Показник	Розрахунок	Результат розрахунку тис. грн.
Необхідний обсяг інвестицій у дебіторську заборгованість	За формулою: 20700*0,75*(60+30) / 360	3881,25
Додатковий реалізаційний дохід	за умовами задчі	20700
Додаткові реалізаційні витрати	20700*0,80	16560
Можливі фінансові витрати на залучення короткострокових кредитів	20700*0,80*0,25*(60+30)/360	1035
Можливі (альтернативні) витрати із-за інвестування коштів у дебіторську заборгованість і вилучення їх з обороту	3881,25*0,22	853,88
Фінансові втрати інвестиційних коштів від безнадійної дебіторської заборгованості	3881,25*0,20	776,25
Загальний ефект від пом’якшення умов розрахунків	20700-16560-1035-853,88-776,25	1474,87

Висновок. Отримані результати показують, що підприємству вигідно пом’якшити умови розрахунків, тобто здійснювати продаж послуг у кредит. Але загальний результат операції може суттєво змінитися, якщо зросте розмір безнадійних боргів. Коли фінансові можливості підприємства не дозволяють інвестувати розрахункову суму коштів у повному обсязі, то при незмінності умов кредитування має бути відповідно скоригований обсяг реалізації продукції в кредит.

Задача 1.

Фінансовий менеджмент ПАТ «Говерла» після впровадження у виробництво нової асортиментної одиниці планує заключити договір з постачальником стратегічної сировини. Матриця оцінки постачальників представлена в таблиці. Середня ставка банківського кредиту - 19%:

Постачальник	Оборотність товарів, днів	Відстрочка платежу, днів	Обор по мережі в цінах закупки, грн.	Валовий дохід, грн.	Бонуси, реклама, маркетинг, грн.
ТОВ «Глобал»	17	19	4000000	400000	60000
ТОВ «Світ»	32	47	1600000	230000	95000
ТОВ «Весна»	30	22	1200000	250000	118000

Дайте рекомендації ПАТ враховуючи, що найкращим постачальником буде той, у якого збалансовані всі умови договору.

Задача 2

Підприємство отримує 20% місячних доходів відразу після продажу товарів, а решту через місяць після продажу. Підприємство тримає запаси на складах протягом двох місяців і платить половині постачальників через 15 днів, а іншій половині через 45 днів. Обрахуйте тривалість операційного циклу компанії.

Задача 3

ТОВ «XYZ» має такі прогнозні дані на наступний період:

Прогнозні показники	Млн. грн.
Доход від реалізації продукції	60
Собівартість реалізованої продукції	(20)
Інші витрати	(14)
Чистий прибуток	26

Прогнозні коефіцієнти	Дні
Період обороту виробничих запасів	35
Період інкасації дебіторської заборгованості	45
Період погашення кредиторської заборгованості	30

Обрахуйте потребу у робочому капіталі ТОВ «XYZ» на наступний період.

Задача 4

ПАТ «Нове» має наступні показники за звітний період:

Показник	Тис. грн.
Виручка від реалізації продукції	1 500
Собівартість реалізації, у т.ч.:	1 275
Матеріали	450
Заробітна плата	375
Змінні накладні витрати	150
Постійні накладні витрати	225
Витрати на збут	75

Обрахуйте потребу в робочому капіталі ПАТ «Нове», враховуючи наступні дані:

1. Період інкасації дебіторської заборгованості складає 75 днів;

2. Період обороту запасів складає 30 днів;

3. Затрати сплачуються із затримкою платежу:

Матеріали - 60 днів;

Заробітна плата – 7 днів;

Змінні накладні витрати – 30 днів;

Постійні накладні витрати – 30 днів;

Витрати на збут – 15 днів.

Задача 5

ТОВ «Старт» займається виробництвом побутової техніки, яку продає оптовим покупцям. Останнім часом продажі підприємства суттєво збільшились, так як і частка сумнівних боргів. Виручка від реалізації продукції ТОВ «Старт» складає 30 млн. грн., дебіторська заборгованість 6,5 млн. грн., період інкасації дебіторської заборгованості 80 днів.

ТОВ «Старт» прийняла рішення звернутись до факторингової компанії ТОВ «Фактор» з метою адміністрування та збору дебіторської заборгованості. Очікується, що передача функції адміністрування дебіторською заборгованістю призведе до заощадження розміром 250 тис. грн. на рік. ТОВ «Фактор» зобов’язалась зменшити період інкасації дебіторської заборгованості до 45 днів та отримуватиме оплату своїх послуг у розмірі 2% виручки від реалізації ТОВ «Старт». Вартість фінансування дебіторської заборгованості для ТОВ «Старт» складає 15%.

Визначте витрати та вигоди від залучення послуг факторингової компанії.

Задача 6.

ПАТ «Метал Руд» запропонував своєму постійному клієнту ПАТ «Літейний комбінат» продаж товарів в кредит за таких умов:

1. передбачений контрактом строк оплати відвантажених товарів складає 45 днів з моменту їх надходження на склад клієнта;

2. при здійсненні розрахунків протягом перших десяти днів, після надходження товару сконто (знижка) до базової ціни складає 3%.

Дайте рекомендації ПАТ «Літейний комбінат» щодо доцільності використання товарного кредиту (розрахувавши ефективну ставку відсотка), якщо ставка за аналогічним банківським кредитом складає 21% річних.

Задача 7.

ПАТ «Технополіс» виступає одним із провідних постачальників аксесуарів для ванних кімнат. Компанія випускає 2000 одиниць диспенсерів собівартістю 50 грн. за 25 днів. Як і більшість компаній даного ринку, ПАТ «Технополіс» практикує товарне кредитування. Відстрочка в оплаті готової продукції для постійних клієнтів складає 45 днів. Оплата сировини та матеріалів ПАТ «Технополіс» здійснюється на 35 день.

Менеджери компанії запропонували шляхи оптимізації виробничого процесу, що дозволить зменшити період конверсії товару до 22 днів та збільшити щоденне виробництво до 2300 одиниць. Собівартість одиниці товару при цьому зросте до 60 грн.

Визначте, якою буде тривалість готівкового конверсійного циклу та потреба у фінансуванні поточного капіталу, якщо нововведення не вплинуть на період відстрочки в оплаті сировини та готової продукції.

Задача 8.

Загальний обсяг щорічного продажу кондитерських виробів ПАТ «Стожар» складає 7500000 грн. Діюча кредитна політика компанії передбачає строк оплати відвантажених товарів на 20 день та 4% знижку від базової ціни при надходженні оплати протягом перших 7 днів. Історія дебіторської заборгованості компанії свідчить, що не дивлячись на привабливу знижку, лише 30% покупців здійснюють оплату товару в перших 7 днів, решта - в період понад 30 днів. Фінансовий менеджмент компанії запропонував впровадити більш жорсткі умови стягнення дебіторської заборгованості, в результаті яких покупці, що не отримують знижки, повинні розраховуватися протягом 20 днів.

Визначте: термін заборгованості з продажу (DSO), суму дебіторської заборгованості та як зміниться показник дебіторської заборгованості, якщо компанія впровадить більш жорсткі умови стягнення дебіторської заборгованості.

Задача 9.

Фінансовий аналітик ПАТ «Зерно України» готує пропозиції щодо удосконалення планування запасів компанії - зернотрейдера. У його розпорядженні є наступні дані:

• щорічний продаж - 250 000 мішків зерна;

• оптимальний обсяг буферного запасу - 1500 мішків;

• вартість одного мішка зерна для компанії коштує 65 грн.,

• поточні витрати складають 25% від вартості товарних запасів;

• витрати на розміщення замовлення – 350 грн.

Виходячи з представлених даних необхідно визначити: максимальний рівень товарних запасів, середній обсяг товарно-матеріальних запасів, періодичність з якою компанії необхідно розміщувати замовлення; найбільш економічний розмір замовлення (EOQ).

Задача 10.

Підприємство має наступні прогнозні показники виручки від реалізації продукції в плановому періоді (у тис. грн.):

Показник	Вересень	Жовтень	Листопад	Грудень
Виручка від реалізації	31 000	25 000	30 000	20 000

Період отримання дебіторської заборгованості підприємством:

1)у місяць продажу товару 5%

2) у місяць, наступний після продажу 15%

3. через 2 місяці після продажу 50%

4. через 3 місяці після продажу 30%

Визначте прогнозний обсяг грошових надходжень від збору дебіторської заборгованості у грудні 2013 року.

Задача 11.

Баланс ПАТ «Світоч» характеризується наступними даними:

Актив	тис. грн.	Пасив	тис. грн.
І. Необоротні активи	1956,0	І. Власний капітал	3590,4
Нематеріальні активи	350,0	Статутний капітал (номінал – 100 грн.)	3000,0
Основні засоби	1078,1	Додатковий капітал	200,9
Довгострокові фінансові інвестиції	527,9	Резервний капітал	400,0
ІІ. Оборотні активи	2402,9	Нерозподілений прибуток	(10,5)
Запаси	1667,5	Неоплачений капітал	(—)
Векселі одержані	189,4	Вилучений капітал	(—)
Дебіторська заборгованість	406,3	ІІ. Забезпечення наступних витрат і платежів	0
Поточні фінансові інвестиції	42,0	ІІІ. Довгострокові зобов’язання	609,2
Грошові кошти та їх еквіваленти	97,7	ІV. Поточні зобов’язання	167,8
ІV . Витрати майбутніх періодів	15,0	V. Доходи майбутніх періодів	6,5
БАЛАНС	4373,9	БАЛАНС	4373,9

Необхідно перевірити рівень виконання ПАТ «Світоч» основних правил фінансування.

Задача 12.

Перед фінансовим менеджером ПАТ «Оскар» постало завдання перевірити рівень виконання умов золотого правила фінансування та розрахувати суму робочого капіталу. У розпорядженні аналітика є наступні дані:

1. статутний капітал 2500 тис. грн.;

2. додатковий капітал 400 тис. грн.;

3. резервний капітал 275 тис. грн.;

4. нерозподілений прибуток 500 тис. грн.;

5. довгострокові зобов’язання 700 тис. грн.;

6. короткострокові зобов’язання 450 тис. грн.;

7) співвідношення необоротних та оборотних активів складає 2 до 1

Задача 13. Визначити стартову потребу підприємства в робочому капіталі, якщо планові розрахунки дають таку інформацію:

1) витрати на заснування підприємства – 13 тис. грн.;

2) одноденні витрати на утримання виробничого персоналу – 17,5 тис. грн.;

3) одноденні затрати сировини – 21,8 тис. грн.;

4) вартість технологічної лінії – 832 тис. грн.;

5) одноденні витрати на утримання управлінського персоналу – 16 тис. грн.;

6) вартість монтажу технологічної лінії – 73,5 тис. грн.;

7) одноденна сума плати за оренду виробничої споруди – 4,4 тис. грн.;

Особливості фінансово-технологічного циклу підприємства характеризуються такими даними:

1) складські запаси матеріалів – 20 днів;

2) складські запаси готової продукції – 10 днів;

3) відстрочка оплати рахунків постачальників – 5 днів;

4) тривалість виробничого процесу – 20 днів;

5) відвантаження продукції здійснюється за умови передплати – 5 банківських днів.

Задача 14. Витрати на виробництво та реалізацію товарної продукції ТОВ «Виробник» у плановому кварталі складають 2 545 тис. грн., у тому числі:

1) на сировину та матеріали 45% всіх затрат;

2) на заробітні плату та нарахування на неї –35%;

3) інші витрати 20%.

Оплату сировини та матеріалів планується здійснювати через два робочих дня від їх надходження на склад. Середній термін перебування запасів на складі – 2 дні, тривалість виробничого процесу – 3 дня. Середній термін складування готової продукції – 5 днів. Підприємство відвантажує готову продукцію із наданням відстрочки в її оплаті на 6 днів. Визначте планову потребу підприємства в оборотному капіталі в цілому та в розрізі окремих елементів.