УВАГА!!!! По всім темам також слід розглянути і задачі у підручнику ФДСП!!!!!!!!!

Увага! По деяким темам в окремих файлах надсилаю додатково розроблені задачі. Їх також вирішувати.

ТЕМА 8 (+ дивіться додатковий файл)

Дебіторська заборгованість. Згідно з кредитною політикою підприємства, покупці сплачують 25% вартості продукції у поточному місяці, 50% - у наступному, решту 25 % - через два місяці.

Запаси

1. Обсяг необхідних виробничих запасів у поточному місяці встановлено на рівні 40% виручки від реалізації +50% від планової виручки наступного місяця (резервні запаси).

2. Відповідно до кредитної політики постачальників, підприємство сплачує 100% вартості запасів з лагом в 1 місяць

3. Залишок запасів на початок періоду складає 0.

Інші витрати

1. Інші змінні витрати становлять 10% від виручки від реалізації продукції, сплачуються у повному обсязі з лагом в 1 місяць

2. Розмір заробітної плати працівників фіксований та становить 10 млн. грн.

3. Постійні витрати становлять 30 млн. грн. та сплачуються повністю з лагом в 1 місяць.

Показник	січень	лютий	березень	квітень	всього
Виручка від реалізації, млн. грн	90	135	220	320	765

Скласти бюджет робочого капіталу та визначити потребу у короткостроковому фінансуванні.

ТЕМА 9

Задача 01.

Визначте на основі наявності фінансової інформації вартість ТОВ „Бета” методом зіставлення мультиплікаторів. У якості порівняння обрано АТ „Перше,” вартість угоди з придбання якого склала 42,0 млн. грн. Основні параметри фінансово–господарської діяльності ТОВ „Бета” та АТ „Перше” наведені у порівняльній таблиці, наведеній нижче (тис. грн..).

		ТОВ „Бета”	АТ „Перше”
1.	Вартість активів, тис. грн.	83 650,0	95 750,0
2.	Статутний капітал, тис. грн..	18 000,0	25 000,0
3.	Власний капітал, тис. грн..	29 370,0	39 750,0
4.	Free Cash Flow, тис. грн..	405,0	395,0
5.	Операційний Cash Flow, тис. грн..	752,0	1 095,0
6.	Чиста виручка, тис. грн.	156 820,0	138 750,0
7.	Довгострокові зобов’язання, тис. грн.	27 850,0	23 350,0
8.	Короткострокові зобов’язання, тис. грн..	26 430,0	32 650,0
9.	Балансова вартість корпоративних прав, %	163,2	159,0
10.	Вартість підприємства, тис. грн.	?	42 000,0

Задача 02.

Використовуючи наведену нижче фінансову інформацію визначте середньозважену вартість капіталу акціонерного товариства „Альфа,” використовуючи різні підходи до її оцінки.

	структура капіталу, %	Вартість капіталу, %
Статутний капітал	18,5	6,00
у т.ч. привілейовані акції	1,5	9,50
Нерозподілений прибуток	16,4	6,00
Резервний капітал	6,5	6,00
Додатковий капітал	3,0	6,00
Всього власний капітал	44,4	Х
Забезпечення наступних витрат і платежів	3,0	0
Банківські позики	10,5	18,50
Облігаційні займи	8,5	9,25
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	19,5	20,0
Внутрішня кредиторська заборгованість	6,5	0
Інші поточні зобов’язання за розрахунками	7,6	7,50
Всього позиковий капітал	55,6	Х
Всього пасиви підприємства	100,0

Задача 03.

Визначте, використовуючи метод дисконтування очікуваних грошових потоків, вартість АТ „Альфа” (дані про структуру капіталу товариства наведені у попередній задачі). Як зміниться вартість підприємства, якщо WACC зросте на 1 %? Для розрахунків використати інформацію, наведену в таблиці (тис. грн.):

	поточний рік	1-й рік	2-й рік	3-й рік	4-й рік	5-й рік	наступні роки
Власний капітал, тис. грн.	4 440,0
Позичковий капітал, тис. грн.	5 560,0
Операційний Cash Flow, тис. грн.	500,0	635,0	475,0	560,0	550,0	520,0	520,0
Інвестиційний Cash Flow, тис. грн.	35,0	(180,5)	(235,5)	(65,0)	65,0	30,0	(45,0)
Фінансовий Cash Flow, тис. грн.	(100)	50	50	50	50	50	50
Free Cash Flow, тис. грн.	535,0
Net Cash Flow, тис. грн.	435.0
Залишкова вартість підприємства							8 750,0
Приведена вартість Free Cash Flow та залишкової вартість підприємства
Оцінна ринкова вартість підприємства (Entity)

Проаналізуйте зміну вартості підприємства, якщо з наступного року ставка оподаткування прибутку підприємств знизиться із 19% до 16%.