Тема 3
.pdf
Питання 4. Free Cash Flow. Net Cash Flow. Показники Cash-flow.
Варіанти значень чистого руху грошових коштів на кожний вид діяльності
Вид |
|
Значення чистого руху грошових коштів |
|
|||
діяльності |
|
|
|
|
|
|
|
1-й |
2-й варіант |
3-й |
4-й |
5-й варіант |
|
|
варіант |
|
варіант |
варіант |
|
|
|
– |
+ |
+ |
– |
+ |
|
Опера- |
(від’ємне) |
(додатне) |
(додатне) |
(від’ємне) |
(додатне) |
|
ційна |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Інвести- |
+ |
– |
– |
– |
+ |
|
ційна |
(додатне) |
(від’ємне) |
(від’ємне) |
(від’ємне) |
(додатне) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Фінан- |
+ |
+ |
– |
+ |
– |
|
сова |
(додатне) |
(додатне) |
(від’ємне) |
(додатне) |
(від’ємне) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Резуль- |
Кризовий |
Нормальний |
Хороший |
Кризовий |
Нормальний |
|
тат* |
стан |
стан |
стан |
стан |
стан |
|
|
|
|
*- для розшифровки див. Додаток |
до лекції |
31 |
|
Питання 4. Free Cash Flow. Net Cash Flow. Показники Cash-flow.
Нетто грошовий потік.
nettoCF = Cash Flow – грошові дивіденди, де
Cash Flow – різниця між вхідними і вихідними грошовими потоками від операційної, фінансової та інвестиційної діяльності підприємства.
Показує суму грошових коштів, яку сплачено в якості погашення зобов’язань і плати за використання позичкових коштів
Показує наявні грошові кошти підприємства після виплат дивідендів власникам корпоративних прав.
Корпоративний грошовий потік.
CorporateCF = Finance Cash Outflows + Interests, де
Finance Cash Outflows — вихідний грошовий потік від фінансової діяльності суб’єкта господарювання;
Interests — абсолютна величина сплачених суб’єктом господарювання відсотків по
кредитам та іншим позикам.
32
Питання 4. Free Cash Flow. Net Cash Flow. Показники Cash-flow.
Показник тривалості погашення заборгованості:
Тпз = (ПК-ГК-Егк-ПФІ-ДтЗ-З) / ГПопер
де ПК – позичковий капітал;
ГК – грошові кошти; Егк – еквіваленти грошових коштів;
ПФІ – поточні фінансові інвестиції; ДтЗ – дебіторська заборгованість (без урахування резерву сумнівних боргів); З – ліквідні запаси товарів на складі; ГПопер – операційний грошовий потік.
Показує здатність підприємства розрахуватись зі своїми боргами за рахунок грошових коштів від операційної діяльності.
Слугує індикатором спроможності підприємства за рахунок власних ресурсів виконувати свої зобов’язанні.
Показник обернено пропорційний до тривалості погашення заборгованості.
Зрз=1/ Тпз
33
Питання 4. Free Cash Flow. Net Cash Flow. Показники Cash-flow.
Коефіцієнт достатності чистого грошового потоку.
CF
К Д БЗ З Д
КД - коефіцієнт достатності чистого грошового потоку СF – сума чистого грошового потоку підприємства в період, що розглядається; БЗ – сума виплат основного боргу по довгостроковим
та короткостроковим кредитам і позикам підприємства; ∆З – сума приросту запасів товарно-матеріальних
цінностей у складі оборотних активів підприємства; Д – сума дивідендів (процентів), що сплачені власникам підприємства (акціонерам) на вкладений капітал (акції).
Показує здатність підприємства за рахунок наявних грошових коштів розрахуватись зі своїми боргами, поповнити оборотні кошти і сплатити дивіденди.
34
Питання 4. Free Cash Flow. Net Cash Flow. Показники Cash-flow.
Коефіцієнт "якості" чистого грошового потоку (Кя):
Кя |
ЧП |
Ам |
100 |
|
|
|
|
||
|
ЧГП |
|||
|
|
|
||
де ЧП - обсяг чистого прибутку; Ам - обсяг амортизаційних відрахувань;
ЧГП - обсяг чистого грошового потоку.
Надає узагальнюючу характеристику структури джерел формування чистого грошового потоку. Висока якість чистого грошового потоку характеризується зростанням частки чистого прибутку в його формуванні за рахунок зростання обсягів операційної діяльності.
35
Питання 4. Free Cash Flow. Net Cash Flow. Показники Cash-flow.
Показник самофінансування інвестицій, у %.
Іс = ГПопер / (ΔНА+ΔОЗ+ΔДФІ) де, Показує частку інвестицій, профінансовану за рахунок внутрішніх
ГПопер – операційний грошовий потік; джерел. НА – сума приросту нематеріальних активів; ОЗ – сума приросту основних засобів; ДФІ – сума приросту довгострокових
фінансових інвестицій.
36
Питання 4. Free Cash Flow. Net Cash Flow. Показники Cash-flow.
Ліквідний грошовий потік
ЛГП = (ДКк + ККк – ГКк) - (ДКп + ККп – ГКп)
ЛГП – ліквідний грошовий потік; ДКк та ДКп - довгострокові кредити на кінець та початок звітного періоду;
ККк та ККп - короткострокові кредити на кінець та початок звітного періоду
характеризує зміни у чистій
кредитній позиції підприємства і є показником надлишкового чи дефіцитного сальдо грошових коштів у випадку повного покриття суб'єктом господарювання його заборгованості за кредитами
37
Питання 4. Free Cash Flow. Net Cash Flow. Показники Cash-flow.
Синтетичні показники впливу грошових потоків суб’єкта господарювання на інші фінансові аспекти його господарської діяльності, а саме:
1) Тривалість фінансового циклу (Тф): Тф = Овз + Одз – Окз ,
де Оз – оборотність коштів, втілених у запаси; Одз – оборотність дебіторської заборгованості; Окз – оборотність кредиторської заборгованості.
2) Коефіцієнт платоспроможності:
Г
КПЛ ГВ
,де Кпл – коефіцієнт платоспроможності;
Гн – грошові надходження за період; Гв – грошові витрачання.Н
38
Питання 4. Free Cash Flow. Net Cash Flow. Показники Cash-flow.
3) Тривалість обороту грошових коштів
Тоб - тривалість періоду обороту; ГК – середні залишки грошових коштів;
Т – тривалість періоду, що аналізується (рік, квартал);
Огк – оборот грошових коштів за період.
ГК 
Т
ТОБ ОГК
39
Питання 4. Free Cash Flow. Net Cash Flow. Показники Cash-flow.
4) Коефіцієнт ліквідності грошового потоку |
|
|
||
Л |
|
ГПВП |
(ГК1 |
ГК0 ) |
ГП |
ГПВН |
|
||
|
|
|
|
|
де ЛГП - коефіцієнт ліквідності грошового потоку підприємства; ГПвп, ГПвн, - сума валового позитивного і негативного грошового потоку;
ГК1, ГК0 - сума залишку грошових активів підприємства на кінець і початок
періоду. |
|
|
|
|
5) Коефіцієнт ефективності грошового потоку |
|
|||
де ЧГП – сума чистого грошового |
К |
|
Ч ДП |
|
потоку підприємства в період, що |
ЕФ |
|
||
ГПВН |
||||
розглядається; |
|
|
||
ГПВП - сума валового негативного |
|
|
||
грошового потоку
40