Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансы. Учебное пособие для студентов направления подготовки 38.03.01 «Экономика»
.pdf
61
Задача 8
Рассчитайте общее изменение фондоотдачи и влияние объема
выпускаемой продукции на фондоотдачу в отчетном периоде по данным
таблицы.
Таблица 5
Показатели
Сумма
(тыс. руб.)
Валовая продукция:
базисного периода
отчетного периода
9200
9800
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов:
базисного периода
отчетного периода
8100
11500
Решение:
1) фондоотдача базисного периода: 9200 / 8100 = 1,13 рублей;
2) фондоотдача отчетного периода 9800 / 11500 = 0,85 рублей;
3) снижение фондоотдачи 0,85 – 1,13 = 0,28 рублей. Фондоотдача
снизилась на 28 копеек;
4) влияние объема выпускаемой продукции на фондоотдачу
следующее:
определим, уровень фондоотдачи при валовой продукции отчетного
периода и среднегодовой стоимости ОПФ базисного периода: Ф
от
= 9800 /
8100 = 1,21 рублей.
Увеличение фондоотдачи в результате увеличения объема
выпускаемой продукции составит: 1,21 – 1,13 = 0,08 рублей.
Ответ: фондоотдача снизилась на 28 копеек. Увеличение фондоотдачи
в результате увеличения объема выпускаемой продукции на 8 копеек.
Задача 9
Рассчитайте общее отклонение фондоотдачи и влияние изменения
численности ППП по сравнению с базовым периодом на уровень
фондоотдачи по следующим данным таблицы 6:
Таблица 6
Показатель
Сумма
(тыс. руб.)
Валовая продукция:
базисного периода
отчетного периода
9400
10200
Среднегодовая стоимость ОПФ:
базисного периода
отчетного периода
8200
12000
Численность ППП:
базисного периода
отчетного периода
425
450
62
Решение:
1) фондоотдача: базисного периода составляет 9400 / 8200 = 1,15
рублей, отчетного периода – 10200 / 12000 = 0,85 рублей;
2) снижение фондоотдачи: 1,15 – 0,8 = 0,3 рублей;
3) индекс численности: Jч = Чот / Чб = 450 / 425 = 1,06;
4) влияние численности ППП на фондоотдачу:
Ф
от
= Ф
от
× Jч – Ф
от
=
0,85 × 1,06 – 0,85 = 0,90 – 0,85 = 0,05 рублей.
Следовательно, в результате увеличения численности ППП
фондоотдача увеличилась на 0,05 рублей.
Ответ: фондоотдача снизилась на 30 копеек; в результате увеличения
численности ППП фондоотдача увеличилась на 5 копеек.
9.7. Задачи для самостоятельной работы
Задача 1
Промышленное предприятие приобрело оборудование на сумму 8000
тыс. руб., транспортные расходы составили 230 тыс. руб., расходы
по монтажу (установке) оборудования – 70 тыс. руб. Определите
первоначальную (балансовую стоимость) оборудования.
Задача 2
Определите годовую сумму амортизационных отчислений башенного
крана грузоподъемностью до 25 тонн, если балансовая стоимость крана
составляет 500 тыс. руб., остаточная стоимость крана – 250 тыс. руб.,
годовая норма амортизации – 8 %.
Задача 3
Определите среднегодовую стоимость основных фондов, если
на начало года стоимость основных фондов составила 800 тыс. руб.; первого
марта списываются основные фонды на сумму 150 тыс. руб.; 11 ноября –
на сумму 100 тыс. руб.; 15 июня вводятся основные фонды на сумму 720
тыс. руб., первого июля – на сумму 200 тыс. руб.
Задача 4
Определите норматив оборотных средств по сырью и основным
материалам, если транспортный запас составляет 12 дней, время
на приемку, разгрузку и складирование – три дня, текущий запас – 10 дней,
страховой запас – пять дней. Квартальный расход сырья и основных
материалов составляет 270 тысяч рублей.
Задача 5
Установите норму материала в пути (транспортного запаса) в днях,
имея следующие данные: время движения груза – 25 дней, почтовый
пробег платежных документов – 10 дней, время на обработку документов
в банках поставщика и покупателя – четыре дня.
63
Задача 6
Определите норматив оборотных средств на готовую продукцию,
если квартальный выпуск товарной продукции по производственной
себестоимости составляет 2700 тысяч рублей; время, необходимое для
комплектования и упаковки готовых изделий равно четырем дням, для
оформления железнодорожных документов – пять дней, для сдачи
документов в банк – два дня.
Задача 7
Рассчитайте норматив оборотных средств по незавершенному
производству, если общая сумма затрат на производство за год составила 10000
рублей, в том числе единовременные затраты в начале производственного
цикла – 2000 рублей, средняя длительность производственного цикла
составляет 48 дней, среднесуточные затраты – 100 рублей
64
ГЛАВА 10. ПРОИЗВОДСТВО И ИНВЕСТИЦИИ
10.1. Факторы производства
Производство – это процесс создания жизненных благ, целесообразная
деятельность людей, направленная на удовлетворение их потребностей
Факторы производства – используемые в производстве ресурсы,
от которых в определяющей степени зависит объем выпускаемой продукции.
К факторам производства относятся земля, труд, капитал,
предпринимательская активность (предпринимательские способности), а
также научно-технический прогресс, знания, информация и прочее.
Рынок факторов производства (ресурсов) – сфера экономики,
в которой осуществляется их купля-продажа, где в результате
взаимодействия спроса и предложения формируются цены на труд,
природные ресурсы, капитал, предпринимательскую способность в форме
заработной платы, ренты, процентного дохода, прибыли.
Труд – важнейший фактор производства и основной источник доходов
экономически активной части населения.
Рынок труда – это сфера контрактов между продавцами и
покупателями трудовых услуг, в результате которых устанавливаются
уровень цен и распределение услуг труда.
Земля – это все природные ресурсы, которые человек использует для
производства товаров и услуг.
Физический капитал – это средства труда, с помощью которых
производятся товары и оказываются услуги. К ним относят: станки,
машины, здания, сооружения, запасы материалов, полуфабрикаты. Капитал
и землю можно купить или взять в аренду на некоторый срок
за определенную плату.
Рынок земли – хозяйственные взаимоотношения и связи двух его
основных субъектов: собственников земельных ресурсов (землевладельцев)
и сельскохозяйственных предпринимателей (земледельцев).
Цена на землю зависит от цены на услуги земли. Принимается, что
земля – вечный актив, поэтому для подсчета её цены используется
следующая формула:
, (39)
где: Рз – цена земли; Ра – цена услуги земли (арендная плата); i – процентная ставка.
Рынок капитала – форма хозяйственных взаимоотношений между
продавцом капитала, которым является владелец капитальных активов, и
покупателем, которым является предприниматель, использующий капитал
для организации процесса производства.
Минимально приемлемой ставкой арендной платы будет являться
следующая оценка:
, (40)
65
где: Ра – цена услуги капитала (арендная плата); i – процентная ставка; K –
сумма первоначально инвестированного капитала; A – норма амортизации.
10.2. Инвестиции
Инвестиции – это затраты фирмы, необходимые для обеспечения
производственными фондами, посредством которых производятся товары и
услуги; это денежный капитал, который соответствует определенной
величине физического капитала.
Фактор времени в экономике – объективный фактор, который
необходимо учитывать при проведении разновременных затрат и
результатов производства к экономически сопоставимому виду.
Процентная ставка на инвестиции – процентное соотношение
между чистым доходом и вложенным капиталом.
Существует два подхода к начислению дохода с инвестиций:
Метод простого процента предусматривает выплату дохода в конце
временного периода в виде постоянного процента от вложенных денежных средств.
Метод сложного процента означает, что доход, полученный
в предыдущем временном периоде, присоединяется к первоначальному
капиталу и доход за следующий период начисляется уже на объединенный
капитал или, другими словами, доход от предыдущего периода приносит
доход в текущем периоде.
Будущая стоимость разового вложения капитала – это проект,
в котором инвестор вкладывает свободные денежные средства в объеме P
на срок N лет, при этом результатом проекта будет G – итоговая сумма
процентов и возвращаемые инвестиции:
. (41)
В случае более частого накопления используется формула:
, (42)
где f – частота накопления процента (если присоединение начисленных
процентов к основной сумме инвестиций происходит один раз в квартал, то f
4, если один раз в месяц, то f 12.
Текущая стоимость разового платежа – величина, обратная
будущей стоимости разового вложения капитала:
(43)
Чистая приведенная (текущая, дисконтированная) стоимость
представляет собой разность дисконтированных за период жизненного
цикла оценок получаемых результатов R и затрат C:
, (44)
где: Rn и Cn – будущие результаты и затраты инвестиционного проекта
в n-й год.
66
Для выбора лучшего инвестиционного проекта необходимо
выполнение условия: Р 0. При наличии нескольких вариантов проекта
выбирается тот, при котором достигается наибольшая величина P.
Внутренняя норма возврата (прибыли, доходности) – значение
нормы дисконтирования, при которой чистая приведённая стоимость
проекта равна нулю, то есть i является корнем уравнения P (i) = 0.
Срок окупаемости проекта T – такое наименьшее значение времени
N, при котором дисконтированные результаты становятся равными или
начинают превышать затраты P(T) 0.
10.3. Вопросы по пройденному материалу
1. Факторы производства.
2. Инвестиции.
3. Рынок факторов производства.
4. Два подхода к начислению дохода с инвестиций.
5. Будущая стоимость разового вложения капитала.
6. Текущая стоимость разового платежа.
7. Чистая приведенная (текущая, дисконтированная) стоимость.
10.4. Примеры решения экономических задач
Задача 1
Какова должна быть сумма вклада при процентной ставке 9 %
годовых, чтобы через три года сумма составила 50 ДЕ?
Решение:
Предполагая, что начисление процентов происходит по сложной
процентной ставке один раз в год, текущая стоимость разового платежа
может быть вычислена по формуле:
P = G / (1 + i)N = 50 / (1 + 0,09)3 = 38,61 ДЕ,
где i – процентная ставка = 0,09; N – срок 3 года; G – итоговая сумма
процентов и возвращаемые инвестиции = 50.
Таким образом, вложив сегодня 38,61 ДЕ под процентную ставку 9 %
годовых, через три года можно получить 50 ДЕ.
Ответ: 38,61ДЕ.
Задача 2
Инвестору предлагается три инвестиционных проекта
продолжительностью в один год, когда в начале года вкладывается вся
инвестируемая сумма, а в конце года она возвращается вместе
с начисленным доходом. Во всех проектах риск одинаков. В первом случае
ставка процента дохода на инвестиции 72 % годовых, период накопления –
один месяц. Во втором случае процент дохода 80 % годовых, период
накопления – один квартал. А в третьем проекте процент дохода составляет
100 % годовых. Какой из проектов предпочтительней инвестору?
67
Решение:
Воспользуемся критерием будущей стоимости разового вложения
капитала – рассчитаем возвращаемую в конце года сумму, состоящую из
вложенных в начале года средств инвестора и начисленного на них за год
дохода – будущую стоимость. В первом проекте будущая стоимость
разового вложения 1 ДЕ составит:
.
Во втором проекте будущая стоимость в конце года 1 ДЕ составит:
.
В третьем проекте при вложении 1 ДЕ инвестор получит в конце года:
G = P × (1 + N × i) = 1 × (1 + 1 × 1) = 2 ДЕ.
Ответ: инвестору предпочительнее второй проект.
Задача 3
Найдите чистую дисконтированную стоимость проекта, если в начале
первого года инвестиции составляют 30000, по итогам четвёртого года
ожидается доход 18000, в пятый год доход составит 5000, в шестой год –
25000; процентная савка 10 % годовых по сложному проценту.
Решение:
Графически изобразим доходы и затраты проекта (см. рис. 4):
Рис. 4. Доходы и затраты проекта
Определим чистую дисконтированную стоимость проекта:
Ответ: – 489,3 – проект убыточный.
68
Задача 4
Фирма оценила денежные поступления от проекта следующим образом
(см. табл. 7):
Таблица 7
Оценка денежных поступлений от проекта к задаче 4
Год
осуществления проекта
0 1 2 3 4
Денежные поступления
– 1000
500
400
300
100
Проект требует первоначальных затрат в размере 1000 млн. руб. (что
указывается в таблице как отрицательные денежные поступления в нулевой год).
Стоит ли предпринимать проект, если норма дисконтирования составляет 10 %?
Решение:
Рассчитаем чистую дисконтированную стоимость проекта:
Р × (NPV) =
t
× Et / (1 + k) × t – I, (45)
где I – первоначальные инвестиции; Е – денежные поступления в год t; k –
норма дисконтирования.
NPV = 500 / 1.1 + 400 / (1.1)2 + 300 / (1.1)3 + 100 / (1.1)4 – 1000 = 78.82.
Так как чистая дисконтированная стоимость проекта положительна,
проект следует принять.
Такой же вывод можно сделать на основе расчета индекса прибыльности:
PI = (NPV + 1000) / 1000 = 1.079.
В числителе дана дисконтированная стоимость доходов (совокупных
денежных поступлений) проекта, а в знаменателе совокупные расходы на проект.
Так как значение индекса прибыльности больше единицы, проект
следует принять.
Ответ: проект следует предпринять.
10.5 Задачи для самостоятельной работы
Задача 1
Рыночный спрос на труд описывается формулой:
QD = 70 – w, (46)
рыночное предложение труда:
QS = – 30 + 4 × w, (47)
где w – цена труда (ден. ед. в час). Государство устанавливает уровень
минимальной заработной платы в размере 30 ден. ед. в час. Определите
влияние этой меры на рынок труда (вызовет ли она безработицу, если да, то,
какого масштаба?).
Задача 2
Найдите текущую стоимость разового платежа Р, если G = 39,39, i =
12 %, N = 1 год, начисление – ежеквартальное.
69
Задача 3
Найдите будущую стоимость разового платежа G, если Р = 22,05, i =
16 %, N = 2 года, начисление – по полугодиям.
Задача 4
Найдите чистую дисконтированную стоимость проекта, если
первоначальные инвестиции составляют P0 = 10 ДЕ и предполагаются
инвестиции в конце года n в размере Pn = 5 ДЕ, еще через год – в размере
P
n+1
= 5 ДЕ. Доходы от инвестиций будут получены в конце года n+2
в размере S
n+2
= 20 ДЕ и еще через год в размере S
n3
= 20ДЕ. Процентная
ставка составляет 10 % годовых.
Задача 5
Найдите чистую дисконтированную стоимость проекта, если
первоначальные инвестиции составляют P0 = 25 ДЕ и предполагаются
инвестиции в конце года n в размере Pn = 15 ДЕ, еще через год – в размере
P
n+1
= 10 ДЕ. Доходы от инвестиций будут получены в конце года n+2
в размере S
n+2
= 50 ДЕ, еще через год в размере S
n3
= 50 ДЕ. Процентная
ставка составляет 5 % годовых.
Задача 6
Фирма оценила денежные поступления от проекта следующим образом
(см. табл. 8):
Таблица 8
Оценка денежных поступлений от проекта к задаче 6
Год
осуществления проекта
0 1 2 3 4
Денежные поступления
– 2000
800
800
800
800
Проект требует первоначальных затрат в размере 2000 млн. руб. (что
указывается в таблице как отрицательные денежные поступления в нулевой год).
Стоит ли предпринимать проект, если норма дисконтирования составляет 10 %?
Задача 7
Фирма оценила денежные поступления от проекта следующим образом
(см. табл. 9):
Таблица 9
Оценка денежных поступлений от проекта к задаче 7
Год
осуществления проекта
0 1 2 3 4
Денежные поступления
– 2000
600
600
600
600
Проект требует первоначальных затрат в размере 2000 млн. руб. (что
указывается в таблице как отрицательные денежные поступления в нулевой год).
Стоит ли предпринимать проект, если норма дисконтирования составляет 10 %?
70
ГЛАВА 11. ПОДВЕДЕНИЕ ИТОГОВ ПО ФИНАНСАМ
11.1. Итоговое тестирование
1. Финансовая система – это:
1) система экономических отношений, связанных с формированием
и использованием фондов денежных средств на основе распределения и
перераспределения ВВП, национального дохода и части национального
богатства;
2) система национальных хозяйств и транснациональных структур,
многоукладное и многомерное экономическое пространство, в рамках
которого на основе объективных экономических закономерностей
интернационализации хозяйственной жизни осуществляется
взаимодействие различных хозяйствующих субъектов;
3) совокупность взаимосвязанных и взаимодействующих сфер и
звеньев финансовых отношений, посредством которых осуществляется
распределение, формирование и использование фондов денежных средств;
4) совокупность экономических отношений, возникающих между
государством, хозяйствующими субъектами, регионами и отдельными
гражданами в связи с движением денежных средств?
2. Государственный (федеральный) бюджет – это:
1) основной финансовый план формирования и использования
централизованного денежного фонда государства. Он обеспечивает
выполнение функций государства, заключающихся в проведении
государственной политики, главным образом посредством перераспределения
доходов, полученных в первую очередь через систему налогообложения;
2) система национальных хозяйств и транснациональных структур,
многоукладное и многомерное экономическое пространство, в рамках
которого на основе объективных экономических закономерностей
интернационализации хозяйственной жизни осуществляется взаимодействие
различных хозяйствующих субъектов;
3) совокупность взаимосвязанных и взаимодействующих сфер и
звеньев финансовых отношений, посредством которых осуществляется
распределение, формирование и использование фондов денежных средств;
4) совокупность экономических отношений, возникающих между
государством, хозяйствующими субъектами, регионами и отдельными
гражданами в связи с движением денежных средств?
3. Государственный кредит – это:
1) основной финансовый план формирования и использования
централизованного денежного фонда государства. Он обеспечивает
выполнение функций государства, заключающихся в проведении
государственной политики, главным образом посредством перераспределения
доходов, полученных, в первую очередь, через систему налогообложения;
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]