в котором происходящее снижение курса национальной валюты было названо «упорядоченным» – инвесторы и спекулянты сочли, что в таком случае ФРС не исключает и возможность «беспорядочного» снижения курса, которое будет гораздо более значительным. Поводом для распродажи долларов стало также заявление российского ЦБ о том, что он намерен за американские доллары из своих резервов покупать доллары канадские, – игроки на рынке сделали вывод, что развивающиеся страны со значительными резервами все-таки проводят операцию по диверсификации этих резервов, чтобы избежать излишнего валютного риска.
1 декабря курс евро, который до этого несколько снизился из-за возникновения долгового кризиса в эмирате Дубай, сочтенного валютным рынком возможным признаком углубления мирового финансового кризиса, вновь превысил отметку в 1,51 долл., достигнув 1,5107 долл. Поводом стало то, что дубайские власти объявили о реструктуризации задолженности в 26 млрд. долл. из общего долга в 59 млрд. долл.
Однако 7 декабря за евро давали всего 1,4757 долл. – самый низкий уровень с 4 ноября 2009 г. Поводом для покупки долларов стало известие о том, что в ноябре американские предприниматели уволили гораздо меньше работников, чем прогнозировали эксперты. Игроки на валютном рынке сочли это признаком того, что в середине 2010 г. ФРС все-таки может отказаться от политики искусственного стимулирования роста занятости с помощью нулевой процентной ставки и эту ставку повысит.
18 декабря курс евро упал до 1,4262 долл. – самого низкого уровня с 4 сентября 2009 г . Игроки на рынке решили избавляться от евро из опасения того, что возникшие в Греции долговые проблемы, связанные с очень большим бюджетным дефицитом, могут распространиться на остальные страны еврозоны.
31 декабря единая европейская валюта закончила год с показателем 1,4323 долл., таким образом за год подорожав почти на 4 цента.
НЕФТЯНЫЕ ЦЕНЫ-2009: ПОДЪЕМ В УСЛОВИЯХ СПАДА
Предыдущий 2008 г. закончился с ценой в 40,65 долл. за баррель легкой американской нефти WTI (West Texas Intermediate), считающейся в последние годы главным ценовым ориентиром на
56
мировом нефтяном рынке. Таким образом, за год нефть подешевела более чем на 55 долл. (т.е. более чем на 60%), так как 2007 г. закончился с показателем в 95,98 долл. за баррель. Стоит, однако, заметить, что по сравнению с самым низким уровнем 2008 г., который был продемонстрирован 19 декабря и составил 32,40 долл. за баррель, рост мировых нефтяных цен к концу года превысил
8долл. за баррель.
Впервые дни 2009 г. значительный рост нефтяных цен продолжился и 5 января цены на нефть превысили 47 долл. за баррель – WTI стоила 47,04 долл., а североморская Brent, являющаяся вторым по значимости ценовым ориентиром на мировом нефтяном рынке, – 47,61 долл. Спекулянты сыграли на военной операции израильских властей в секторе Газа – предполагалось, что любое обострение ситуации на Ближнем Востоке ставит под угрозу нефтяные поставки из этого региона.
Как подчеркнул Дэвид Мур, нефтяной аналитик из «Commonwealth Bank of Australia», «конфликт в Газе увеличивает пре-
мию геополитического риска, которая всегда присутствует в цене нефти» (34, c. 2).
6 января цена североморской Brent превысила 50 долл. за баррель, увеличившись на 1,18 долл., до 50,80 долл. При этом в ходе торгов она достигала 51,40 долл. – самого высокого уровня с
1декабря 2008 г. Цена американской WTI выросла на 0,69 долл., до 49,50 долл. Поводом для роста цен стало заявление Еврокомиссии о том, что проводимое Россией сокращение поставок российского газа в Европу в наказание за то, что Украина, по мнению российских властей, ворует транзитный газ, «создало совершенно недопустимую ситуацию».
7 января произошло значительное падение мировых цен на нефть: баррель WTI подешевел сразу на 5,95 долл., до 42,63 долл., а баррель Brent – на 4,67 долл., до 45,86 долл. после того, как аме-
риканское министерство энергетики объявило об увеличении за неделю запасов нефти у американских нефтепереработчиков на 6,7 млн. баррелей, в то время как аналитики предсказывали увеличение всего на 700 тыс. баррелей.
12 января цена барреля нефти WTI упала сразу на 3,24 долл., до 37,59 долл. Североморская Brent подешевела на 1,51 долл., до 42,91 долл. Распродавая нефтяные фьючерсы, спекулянты исходили из того, что газовый конфликт между Россией и Украиной близок к разрешению, так как российский премьер Владимир Путин отдал приказ о возобновлении поставок газа в страны Евросоюза.
57
Как подчеркнул Фил Флин, аналитик инвестиционной компании «Alaron Trading», «газовый конфликт вокруг поставок в Европу является причиной того, что нефть Brent сейчас продается дороже, чем WTI. В целом сейчас на рынке из-за мирового финансового кризиса спрос значительно меньше предложения, и цена Brent также неизбежно упадет после того, как европейский газовый конфликт будет разрешен. Игроки на повышение должны спросить себя, откуда, по их мнению, может взяться увеличение спроса. Конечно, если произойдет похолодание в США и Европе, это временно поможет ценам, но в конечном итоге их движение будет определяться тем обстоятельством, что нефти сейчас на рынке более чем достаточно» (25, с. 1).
15 января американская WTI подешевела на 1,88 долл. за баррель, до 35,40 долл. При этом в ходе торгов цена опускалась до 33,20 долл. за баррель – самого низкого уровня с 19 декабря 2008 г. Цена североморской Brent упала на 0,55 долл., до 44,53 за баррель – таким образом, необычная ситуация, когда Brent стоит значительно дороже WTI, сохранилась.
Поводом для подешевения нефти стал новый прогноз ОПЕК – картель указал, что мировой спрос на производимую им нефть в 2009 г. должен сократиться не на 150 тыс. баррелей в день, как считалось ранее, а на 180 тыс. баррелей, так как мировой финансовый и экономический кризис далек от преодоления.
16 января Международное энергетическое агентство выпустило собственный прогноз, согласно которому впервые с 1982– 1983 гг. общемировой спрос на нефть должен был сокращаться в 2009 г. уже второй год подряд. Размер сокращения агентство оценило в 1 млн. баррелей в день – до 85,3 млн. баррелей в день.
Однако 21 января американская нефть уже стоила дороже 43 долл. за баррель – за один этот день она подорожала на 2,71 долл., до 43,55 долл. Баррель Brent подорожал на 1,40 долл., до 45,02 долл. за баррель. Спекулянты решили сыграть на заявлении президента ОПЕК ангольского нефтяного министра Ботелью де Васконселоса о том, что принятое в декабре 2008 г. членами картеля решение сократить производственные квоты на 2,2 млн. баррелей в день неукоснительно выполняется, а всего с сентября 2008 г. ОПЕК уже сократила производство на 4,2 млн. баррелей в день.
26 января цена барреля WTI, увеличившись за день на 1,37 долл., достигла 47,87 долл. Баррель Brent подорожал на 0,85 долл., преодолел отметку в 49 долл. и стоил 49,29 долл. «Ры-
58
нок сейчас перенес свое внимание с ослабления мирового спроса на состояние мирового производства. Члены ОПЕК сейчас утверждают, что последний раунд сокращения производства, решение о котором было принято в декабре 2008 г., уже дал свои результаты и на рынок сейчас поступает заметно меньше нефти», – говорилось в аналитической записке британской консультационной ком-
пании «John Hall Associates» (30, c. 1).
27 января мировые цены на нефть резко снизились: баррель WTI подешевел сразу на 4,15 долл. (т.е. на 9%), до 41,58 долл., а баррель Brent – на 3,23 долл., до 43,73 долл. Поводом для распродажи нефтяных фьючерсов на этот раз стало известие о том, что уровень потребительского доверия к экономике в США в январе упал до рекордно низкого уровня, а цены на недвижимость в ноябре 2008 г. оказались на 18,2% ниже, чем за год до этого. Соответственно, американцы могут выручать все меньше денег путем залога недвижимости, не собираются тратить значительные суммы на потребительском рынке, производители при отсутствии спроса будут не увеличивать производство, а только его сокращать, потребление нефти и нефтепродуктов в условиях экономического спада значительно уменьшится.
2 февраля нефтяные цены снова упали: WTI подешевела на 1,60 долл., до 40,08 долл. за баррель, Brent – на 2,06 долл., до 43,62 долл. за баррель. Спекулянты сыграли на известии о том, что декабрь 2008 г. стал уже шестым месяцем подряд, когда потребительские расходы в США падали, хотя в целом за год эти расходы немного возросли, их рост был самым незначительным с 1961 г.
10 февраля подешевение американской WTI составило 2,01 долл. за баррель, а североморской Brent – на 1,41 долл. за баррель: соответственно цена WTI упала до 37,55 долл., а Brent – до 44,61 долл. за баррель. Таким образом, игроки на мировом нефтяном рынке разделили пессимизм игроков на американском фондовом рынке относительно обнародованного министром финансов США плана по спасению американской финансовой системы путем скупки властями у банков безнадежных долгов, обеспеченных недвижимостью, на 500 млрд. долл. Одновременно министерство энергетики США выпустило новый прогноз с указанием, что мировое потребление нефти должно в 2009 г. снизиться не на 800 тыс. баррелей в день, как считалось ранее, а на 1,2 млн. баррелей в день.
11 февраля Международное энергетическое агентство обновило свой прогноз снижения мирового спроса на нефть, подчерк-
59
нув, что сокращение составит не 500 тыс. баррелей в день, а 980 тыс. баррелей – самое большое сокращение с 1982 г. Мировые цены на нефть вновь упали: WTI подешевела на 1,61 долл. за баррель, до 35,94 долл., в то время как цена Brent снизилась на 0,33 долл., до 44,28 долл. за баррель.
12 февраля WTI стоила уже всего 33,96 долл. за баррель, подешевев за день на 1,96 долл., – самый низкий уровень с 19 декабря. В результате американская нефть дешевела уже пять дней подряд, потеряв 17% своей стоимости. Поводом для распродажи стало известие о том, что крупнейшее в мере нефтехранилище в Кашинге, штат Оклахома, куда приходят танкеры с импортной нефтью и откуда она распределяется по американским нефтеперерабатывающим заводам, уже переполнено – запасы там составили 35 млн. баррелей. Соответственно, спрос на нефть для переработки крайне невысок и в дальнейшем импорт будет снижаться. В то же время Brent подешевела незначительно – на 0,37 долл., до 44,65 долл. Игроки на рынке сочли, что возникшие проблемы с нефтедобычей в Нигерии повлияют на европейский нефтяной рынок, так что широкую распродажу фьючерсов на поставку нефти в Европу начинать пока рано.
13 февраля подешевение нефти сменилось ее значительным подорожанием. Цена барреля американской WTI увеличилась на 3,53 долл. (т.е. на 10%), до 37,51 долл. после известия о том, что палата представителей американского конгресса одобрила президентский пакет законов о финансовом стимулировании американской экономики стоимостью в 787 млрд. долл. Североморская Brent, напротив, подешевела на 1,22 долл., до 44,81 долл.
24 февраля WTI подорожала на 1,12 долл. за баррель, до 38,56 долл. после того, как на американской фондовой бирже акции подорожали на 2% (накануне индекс Dow Jones опустился до самого низкого уровня за 12 лет). Поводом для подорожания акций и нефти стал доклад конгрессу главы ФРС Бена Бернанке, в котором он выразил уверенность в том, что путем денежных вливаний американскую финансовую систему можно спасти от полного краха и постепенно возродить. Североморская Brent также подорожала– на 1,28 долл., до 42,27 долл.
25 февраля американская нефть уже стоила больше 42 долл. за баррель – ее цена составила 42,50 долл., в то время как цена Brent достигла 44,29 долл. за баррель. Заметное подорожание произошло после того, как министерство энергетики США объявило о значительном сокращении нераспроданных запасов бензина у
60
нефтепереработчиков за предшествовавшую неделю – эти запасы сократились на 3,7 млн. баррелей (аналитики полагали, что сокращение составит всего 100 тыс. баррелей). Как решили спекулянты, такие данные свидетельствуют о том, что какой-то спрос на американском нефтяном рынке все-таки сохраняется и можно сыграть на повышение цены нефтяных фьючерсов.
26 февраля на мировом рынке продолжился значительный рост нефтяных цен. Американская WTI подорожала на 2,72 долл., а североморская Brent – на 2,22 долл. В результате за баррель WTI уже давали больше 45 долл. – 45,22 долл., а за баррель Brent – больше 46 долл. – 46,51 долл. Поводом для продолжения игры на повышение стало заявление властей ОАЭ о том, что для поддержания мировых нефтяных цен в одностороннем порядке эта страна сокращает поставки азиатским импортерам. Игроки на мировом нефтяном рынке сочли это явным свидетельством того, что на предстоящей в марте конференции ОПЕК картель примет решение продолжить сокращения производства, начатые в 2008 г.
2 марта цены на нефть значительно упали – WTI подешевела на 4,61 долл. (т.е. на 10,3%), до 40,15 долл. за баррель. В ходе торгов цена опускалась ниже психологически важного рубежа в 40 долл. за баррель. Североморская Brent подешевела на 4,14 долл. за баррель (т.е. на 8,9%), до 42,21 долл. Поводом для падения нефтяных цен стало объявление американских властей, что в четвертом квартале 2008 г. ВВП США упал на 6,2% в годовом исчислении – значительно больше, чем считалось ранее. Игроки на мировом нефтяном рынке сочли это свидетельством того, что экономика США и мировая экономика находятся в очень плохом состоянии, преодолеть столь глубокий спад будет нелегко и значительного спроса на нефть в таких условиях ожидать не приходится. Также поводом для снижения цен стало известие о том, что американское правительство вынуждено выделить 30 млрд. долл. для спасения крупнейшей в мире страховой компании AIG, которая объявила об убытках за четвертый квартал 2008 г. в 61,7 млрд. – крупнейших убытках в американской истории. Как указал Фил Флинн, аналитик инвестиционной компании «Alaron Trading», «тьма вновь нависла над нефтяным рынком – известие о необходимости еще одной спасательной операции в американском финансовом секторе всех очень напугало, но в конечном итоге цены тянут вниз коррекция подсчета падения ВВП и известие о значительном увеличении безработицы в США» (32, c. 2).
61
Однако уже 4 марта цены заметно выросли: американская WTI подорожала на 2,66 долл., до 44,31 долл. за баррель, Brent – на 2,0 долл., до 45,70 долл. за баррель. Поводом для подорожания стали данные о том, что запасы нефти у американских нефтепереработчиков сократились за неделю на 700 тыс. баррелей, в то время как эксперты ожидали их увеличения на 1,2 млн. баррелей. Сокращение запасов нефти было вызвано увеличением производства бензина на 1,7% – в результате перерабатывающие предприятия оказались заняты уже на 83,1% от их потенциала. Американское министерство энергетики также сообщило, что за предыдущие четыре недели спрос на бензин оказался на 2,2% выше, чем в тот же период год назад.
11 марта на мировом нефтяном рынке произошло очередное значительное подешевение: WTI потеряла 3,38 долл. и стоила 42,33 долл. за баррель; Brent потеряла 2,56 долл. и стоила 41,40 долл. за баррель. Поводом для падения цен стало известие о том, что занимающий второе место в мире по потреблению нефти (после США) Китай уменьшил в феврале импорт нефти на 15% (в январе китайский импорт уже снизился на 8%).
12 марта нефть подорожала сразу на 4,70 долл. за баррель WTI (цена поднялась до 47,30 долл.) и на 3,69 долл. за баррель Brent (цена поднялась до 45,09 долл.). Поводом для игры на повышение для спекулянтов стали данные о том, что продажа бензина в США в феврале выросла на 3,4% (самый большой прирост с 2007 г.) в дополнение к январскому росту на 2,8%.
15 марта на конференции в Вене ОПЕК решила больше производство не сокращать, указав, что сокращение с сентября 2008 г. производственных квот на 4,2 млн. баррелей в день вполне достаточно. Члены картеля подчеркнули, что необходимо следить за тем, чтобы производители выполняли уже принятые обязательства по сокращению нефтедобычи. Как подчеркнул Лоуренс Иглз, глава отдела по исследованию сырьевых рынков финансовой компании «JPMorgan Chase», «ОПЕК придется очень последовательно придерживаться имеющихся обязательств по сокращению производства, поскольку в мире уже накоплено нефти на 61 день потребления, и для поддержания цен нужно эти запасы срочно сокращать, а не наращивать – между тем каждый год весной происходит сезонное уменьшение мирового спроса на нефть» (31,
с. 2).
19 марта мировая цена на нефть превысила психологически важный уровень в 50 долл. за баррель. WTI подорожала на 3,06, до
62
51,20 долл. за баррель – при этом в ходе торгов цена достигала 52,25 долл. (самый высокий уровень с 1 декабря 2008 г.). Североморская Brent подорожала на 2,86 долл., до 50,52 долл. за баррель. Поводом для игры на повышение стало решение ФРС купить долгосрочных облигаций Федерального казначейства на 300 млрд. долл., чтобы помочь американскому бюджету, тратящему много денег на стимулирование американской экономики. К такой операции ФРС не прибегала с начала 1960-х годов. Последствием решения стало резкое подешевение доллара на мировом валютном рынке. «Нефть подорожала исключительно из-за решения ФРС. Более слабый доллар сам по себе обеспечивает более дорогую нефть, так как ее цена номинируется именно в долларах. Кроме того, ослабление доллара вызывает опасения резкого ускорения инфляции, когда дорожают все товары, в том числе и нефть», – заметил Том Найт из инвестиционной компании «Truman Arnold». В свою очередь, министр нефтедобычи Саудовской Аравии, крупнейшего нефтеэкспортера в ОПЕК, Али Наими выразил свое удовлетворение происходящим на мировом рынке: «Я полагаю, что ОПЕК уже сумела добиться успеха в стабилизации нефтяных цен. Теперь можно ожидать постепенного их повышения с течением времени» (37, c. 3).
20 марта инвестиционный банк «Bank of America SecuritiesMerrill Lynch» поднял свой прогноз нефтяных цен в 2009 г. с 50 долл. за баррель до 52 долл., однако снизил прогноз цен на 2010 г. с 70 долл. за баррель до 62 долл., сославшись на то, что спрос на нефть будет оставаться относительно слабым. В свою очередь, МВФ выпустил прогноз состояния мировой экономики в 2009 г., отметив, что впервые после Второй мировой войны мир испытает сокращение производства – в 0,5–1,0%.
Саймон Варделл, нефтяной аналитик консультационной компании «GlobalInsight» подчеркнул, что запасы нефти у нефтепереработчиков исключительно велики: «Цены еще могут упасть. Хранилища переполнены, нефть приходится хранить в танкерах и пока мы не добьемся того, что хранилища разгрузятся и нефть удастся перелить туда из танкеров, поддерживать высокие цены будет крайне тяжело». Танкерная компания «Frontline» в этот день распространила информацию о том, что у берегов США стоят 40 супертанкеров, на борту каждого из которых имеется 2 млн. т неразгруженной нефти (36, с. 3).
25 марта информационное агентство Reuters провело опрос банков и аналитических компаний с просьбой прогнозировать це-
63
ны на нефть в первом и втором кварталах 2009 г., в 2009 г. в целом, а также в 2010 и 2011 гг.
Средняя цена нефти, предсказанная аналитиками на второй квартал 2009 г. (48,30 долл. за баррель Brent и 47,48 долл. за баррель WTI), оказалась слишком скромной. В апреле цены колебались от 48 долл. за баррель до 52 долл., однако в начале мая быстро пошли вверх.
В частности, 6 мая за баррель WTI давали уже 56,31 долл. (за день подорожание составило 2,47 долл.), а за баррель Brent – 55,95 (подорожание на 1,83 долл.). Поводом для игры на повышение для спекулянтов стало известие о том, что в апреле владельцы предприятий сократили только 491 тыс. рабочих мест, в то время как эксперты предполагали сокращение 650 тыс. рабочих мест. Спекулянты сочли это свидетельством замедления экономического спада, создающего потенциал для последующего роста спроса на нефть, несмотря на то что, по данным американского министерства энергетики, за предыдущую неделю запасы нефти у американских нефтепереработчиков выросли на 600 тыс. баррелей, до 375,3 млн. баррелей – самого высокого уровня за 19 лет. Ярким свидетельством того, что спрос отставал от предложения, было то, что уже 100 млн. баррелей нефти и 25 млн. баррелей нефтепродуктов оставалось в море на гигантских танкерах, не имея перспектив сбыта.
8 мая цены на нефть преодолели отметку в 58 долл. за баррель: WTI подорожала на 1,92 долл., до58,63 долл. забаррель, Brent – на 1,67 долл., до 58,30 долл. Таким образом, за неделю нефть подорожала более чем на 10%. «Медведи (игроки на понижение) на мировом нефтяном рынке потрясены. Они говорят, что для такого подорожания нефти нет абсолютно никаких объективных причин. Нефтяные цены, кажется, ведут себя вопреки законам гравитации. Медведи, да и все остальные, столкнулись с осознанием того, что, по-видимому, что-то изменилось на мировом нефтяном рынке. На самом деле мировой спрос на нефть остается очень слабым, а нынешние цены способны этому спросу только повредить», – указал Фил Флинн, аналитик инвестиционной компании «Alaron Trading» (29).
20 мая цена на нефть WTI преодолела уже отметку в 61 долл. за баррель, повысившись за день на 1,57 долл. и составив 61,67 долл.; цена Brent поднялась на 1,06 долл., до 59,98 долл. Игроки на нефтяном рынке скупали нефтяные фьючерсы в ожидании объявления министерства энергетики о состоянии нефтяных запа-
64
сов у нефтепереработчиков – предполагалось, что эти запасы снизятся. «Прибавьте к этим ожиданиям пожары на нескольких нефтеперерабатывающих заводах, произошедшие на этой неделе, а также оптимизм, который сейчас царит на фондовом рынке, – и вы получите все ингредиенты, необходимые для резкого подорожания нефтяных фьючерсов», – подчеркнул Том Клоза, главный редактор специализированного издания «Oil Price Information Service» (28).
27 мая WTI подорожала на 1,25 долл. за баррель, до 63,70 долл., самого высокого уровня за шесть месяцев, а Brent – на 1,37 долл., до 62,61 долл. Поводом для продолжения игры на повышение стало сделанное в Вене в преддверии встречи ОПЕК заявление министра нефтедобычи Саудовской Аравии Али Наими о том, что мировая экономика вполне выдержит нефтяные цены в 75–80 долл. за баррель. При этом министр указал: «Нефтяные цены растут, когда в мире появляется оптимизм. Я уверен, что впереди нас ждут хорошие времена». В свою очередь глава управления энергетической информации министерства энергетики США Говард Грюншпехт подчеркнул: «Я определенно думаю, что в экономическом смысле мы пока сидим на очень тонкой ветке и было бы разумным не сломать ее, загоняя нефтяные цены вверх»
(27).
5 июня в ходе торгов мировые цены на нефть впервые в 2009 г. превысили уровень в 70 долл. – 70,32 долл. за баррель WTI, однако торги закончились на уровне 68,44 долл. Инвестиционный банк «Goldman Sachs» пересмотрел свой прогноз на 2009 г., указав, что в конце года мировые нефтяные цены достигнут 85 долл. за баррель.
9 июня впервые в 2009 г. торги закончились с ценой, превышающей 70 долл. за баррель – WTI за день подорожала на 2,07 долл. до уровня в 70,16 долл. Как указал Фил Флинн, аналитик инвестиционной компании «Alaron Trading», «движущей силой нефтяных цен снова, похоже, стало ослабление доллара по сравнению с британским фунтом и евро» (6).
Джим Риттербуш, президент консультационной фирмы «Ritterbusch and Associates», заметил: «Сейчас нефтяной рынок таков, что он легче повышает цены, чем их снижает. Картина, полностью противоположная той, которую мы наблюдали несколько месяцев назад, когда при любых экономических новостях нефтяные цены непременно только падали» (6, с. 3).
Министерство энергетики США объявило, что оно изменяет прогноз нефтяных цен на второе полугодие 2009 г. Раньше оно
65
полагало, что средняя цена во втором полугодии составит 55 долл. за баррель, теперь прогноз был повышен до 67 долл. – на 16 долл. больше, чем средняя цена в первом полугодии 2009 г.
11 июня мировые цены на нефть, которые росли уже три дня подряд, превысили в ходе торгов отметку в 73 долл. за баррель, достигнув уровня в 73,23 долл. По итогам торгов цена американской WTI выросла на 1,35 долл., до 72,68 долл. за баррель (самая высокая цена с 20 октября 2008 г.). Североморская Brent подорожала на 0,99 долл., до 71,79 долл. Спекулянты сыграли на том, что за неделю запасы нефти у американских нефтепереработчиков сократились на 4,4 млн. баррелей из-за происходящего уменьшения импорта нефти в США. Впрочем, как отметило американское министерство энергетики, эти запасы все равно на 19% превышали уровень июня 2008 г.
В ходе торгов 30 июня цена WTI достигла самого высокого уровня за восемь месяцев – 73,38 долл. за баррель. Однако затем игра на повышение прекратилась.
2 июля, в частности, цена WTI упала сразу на 2,58 долл., до 66,73 долл. за баррель, а Brent подешевела на 2,24 долл., до 66,65 долл. за баррель. Спекулянты сыграли на известии о том, что
виюне американские предприниматели уволили 467 тыс. человек, а уровень безработицы в США вырос до 9,5% – самый высокий показатель за 26 лет. Это можно было воспринимать как свидетельство того, что экономический спад в США по-прежнему глубок, так что увеличения спроса на нефть ждать преждевременно.
8 июля, снизившись более чем на 4%, нефтяные цены вплотную приблизились к отметке в 60 долл. за баррель – таким образом, всего за неделю нефть подешевела на 13 долл. за баррель, т.е. на 18%. Баррель WTI в этот день потерял 2,79 долл. и стоил 60,14 долл., баррель Brent подешевел на 2,80 долл. и стоил 60,43 долл. В качестве предлога для распродажи игроки на рынке,
вчастности, указывали, что в США спрос на бензин должен упасть, так как миллионы людей оказались уволенными и им уже не нужно ездить каждый день на работу на автомобиле. Федеральные власти США заявили, что приступили к изучению возможности законодательно ограничить число нефтяных фьючерсных контрактов, находящихся на руках спекулянтов, в роли которых
выступают крупные пенсионные и инвестиционные фонды, так как спекулятивные колебания нефтяных цен слишком значительны.
66
10 июля мировые цены на нефть упали ниже психологически важного барьера в 60 долл. за баррель – таким образом, за неделю нефть подешевела на 10%. За баррель WTI давали 59,87 долл. Цена на Brent пока оставалась выше отметки в 60 долл. – за баррель давали 60,50 долл. «Как мы помним, в конце прошлого года цена была близкой к 60 долл. за баррель, а теперь она вдвое выше. Теперь ключевым вопросом для мирового рынка нефти является восстановление мирового спроса на нее. Впереди кампания корпоративных отчетов о прибылях за второй квартал. Если эти отчеты окажутся плохими, то игроки на мировом нефтяном рынке сочтут, что в вопросе повышения цен мы слишком поторопились и зашли слишком далеко. Тогда мировые цены продолжат свое падение», – отметил Кристофер Мотке-Лет, глава отдела нефтяной торговли инвестиционной компании «Saxo Capital Markets» (26, с. 2)
15 июля нефтяные цены заметно выросли. Баррель WTI подорожал на 2,02 долл., до 61,54 долл., а баррель Brent – на 2,23 долл., до 63,09 долл. Поводом для подорожания нефти стало сообщение американских властей о том, что за неделю запасы нефти у переработчиков сократились на 2,8 млн. баррелей в связи с ростом производства бензина. Игроки на мировом нефтяном рынке сочли эти данные признаком того, что мировой спрос находится на неплохом уровне и относительно высокие нефтяные цены ему не особенно вредят.
21 июля за баррель WTI давали уже больше 65 долл. – цена составила 65,53 долл. Баррель Brent стоил 66,87 долл. Поводом для игры на повышение стали хорошие квартальные отчеты таких крупных и известных компаний, как «Caterpillar Inc.» и «Merck & Co.». Игроки на мировом нефтяном рынке сочли это признаком оживления в мировой экономике, которое создает перспективы роста потребления нефти.
3 августа цена WTI превысила уже уровень в 70 долл. за баррель, повысившись за день на 2,13 долл., до 71,58 долл. (таким образом, за три торговых сессий американская нефть подорожала уже на 8 долл. за баррель). Цена Brent увеличилась за день на 1,85 долл., до 73,55 долл. – самого высокого уровня с 15 октября 2009 г. Как указал нефтяной трейдер Эллис Экланд, «на нефтяной рынок сейчас хлынул целый денежный поток, связанный с опасениями валютного риска. Два дня подряд доллар был очень слаб, именно это заставило людей переводить деньги с валютного рынка на рынок нефтяных фьючерсов. Если доллар продолжит падать, вы сможете видеть, как нефтяной рынок устремится к 100 долл. за
67
баррель, и это будет очень мощное и устойчивое движение» (33,
с. 2).
21 августа цена на баррель WTI достигла самого высокого уровня – 74,72 долл.; цена барреля Brent составила 74,11 долл. Спекулянты сыграли на повышение нефтяных цен, указывая на рост фондовых котировок, свидетельствующих об оживлении мировой экономики, и падение курса доллара, который вызывал дополнительный спрос на нефтяные фьючерсы в качестве страховки от валютного риска. Кроме того, аналитики указали, что, так как нефть продается исключительно за доллары, для обладателей других валют она становится дешевле при снижении курса доллара.
Однако 14 сентября нефть стоила уже дешевле 70 долл. за баррель – 68,86 долл. за баррель WTI и 67,44 долл. за баррель Brent. Аналитики связали это с опасениями спекулянтов, что администрация президента Барака Обамы выполнит свои обещания бороться со спекулятивными сделками на рынке и начали выводить средства из нефтяных фьючерсов.
16 сентября американская нефть подорожала на 1,58 долл. (накануне она подорожала еще на 2,07 долл.), до 72,51 долл. Brent стала дороже на 1,81 долл. и стоила 71,62 долл. за баррель. Вновь возрoдившаяся спекулятивная активность была связана с известием о том, что за неделю запасы нефти у нефтепроизводителей сократились на 4,7 млн. баррелей, в то время как ожидалось падение на 2,4 млн. баррелей.
Однако затем инвесторы и спекулянты решили, что цены повышаются слишком быстро, в то время как мировой спрос на нефть не растет, а падает, – и приступили к распродаже нефтяных фьючерсов, чтобы извлечь прибыль из предыдущего роста цен. 23 и 24 сентября, два дня подряд, цена на WTI теряла по 2,79 долл. и дошла до 66,18 долл. Баррель Brent подешевел до 65,15 долл.
Временная распродажа не помешала спекулянтам в октябре возобновить игру на повышение котировок нефтяных фьючерсов.
13 октября цена на нефть достигла самого высокого уровня за семь недель: за баррель WTI давали 74,47 долл., за баррель
Brent – 72,41 долл.
Поводом для игры стал пересмотр прогноза ОПЕК на 2010 г. Согласно новому варианту прогноза, предполагалось, что мировой спрос на нефть в этом году должен составить 84,93 млн. баррелей в день (на 700 тыс. баррелей в день больше, чем в предыдущем варианте). Как указывал картель в своем ежемесячном докладе, «мировая экономика, как представляется, входит в новую
68
фазу – не сдерживания кризиса, а полномасштабного восстанов-
ления» (35, с. 3).
На этом спекулянты не остановились и продолжили широкомасштабную игру на повышение нефтяных котировок. В итоге 21 октября, подорожав на 2,25 долл., цена WTI дошла до 82,00 долл. – самой высокой цены с октября 2008 г. Баррель Brent подорожал до 79,69 долл. Поводом для резкого повышения цен спекулянты избрали заметное подешевение доллара и подорожание евро, который впервые с августа 2008 г. взял отметку в 1,5 долл.
После этого игроки на мировом нефтяном рынке решили, что слишком заигрываться не следует. В конце октября мировая цена на нефть стала двигаться к отметке 75 долл. за баррель: 28 октября американская WTI, подешевев более чем на 2 долл. за баррель, стоила 77,4 долл., а североморская Brent, также подешевев более чем на 2 долл. за баррель, стоила 75,8 долл.
Вноябре в связи с дубайским долговым кризисом мировые цены на нефть упали до 74 долл. за баррель, однако месяц кончился при цене 77 долл. за баррель.
Дубайские проблемы явились прекрасным поводом для распродажи нефтяных фьючерсов, ведь их вполне можно было расценить как свидетельство продолжения или даже углубления мирового кредитно-финансового кризиса, в свое время вызвавшего подешевение нефтяных фьючерсов более чем на 100 долл. за баррель. Однако после этого спекулянты на мировом нефтяном рынке дали понять, что прекращать игру на повышение на самом деле не собираются. Мол, пока мировые финансовые рынки из-за дубайской неплатежеспособности не рухнули, нефть в мировой экономике по-прежнему нужна, наживаться на чем-то надо, так что, пока необходимо, покупать нефть (а также золото) и смотреть, что будет дальше.
Витоге на торгах 31 декабря американская WTI стоила 79,36 долл. за баррель, подорожав за год на 77,94%. Североморская Brent закончила год с показателем в 77,93 долл. за баррель, прибавив за год в цене 70,94%.
69