2.2 Анализ финансового состояния и оценка финансовой устойчивости ооо «Атлас-Транском»

Финансовое состояние организации характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования финансовых ресурсов. Для комплексной оценки финансового состояния ООО «Атлас-Транском» проведём анализ ликвидности, платёжеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. Результаты группировки активов и пассивов представлены в таблице 2.4.

Таблица 2.4 – Группировка активов и пассивов ООО «Атлас-Транском» по степени ликвидности, тыс. руб.

Группа	2022 г.	2023 г.	2024 г.	Группа	2022 г.	2023 г.	2024 г.
А1	2 040	88	63	П1	24 284	19 204	20 364
А2	30 751	43 108	48 119	П2	19 651	20 830	20 168
А3	27 704	28 361	28 050	П3	9 151	22 659	31 268
А4	2 837	2 125	6 858	П4	10 248	10 988	11 290

Примечание: А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения); А2 – быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность); А3 – медленно реализуемые активы (запасы, НДС, прочие оборотные активы); А4 – труднореализуемые активы (внеоборотные активы); П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность); П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы); П3 – долгосрочные пассивы; П4 – постоянные пассивы (собственный капитал).

Баланс считается абсолютно ликвидным при выполнении условий: А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4. Анализ показывает, что в ООО «Атлас-Транском» не выполняется первое условие (А1<П1) на протяжении всего периода, что свидетельствует о недостатке наиболее ликвидных активов для покрытия срочных обязательств. Второе условие выполняется (А2>П2), третье условие не выполняется в 2024 году (А3<П3). Баланс организации не является абсолютно ликвидным.

Платёжный недостаток по первой группе составил 20 301 тыс. руб. в 2024 году (63 – 20 364), что означает невозможность покрытия кредиторской задолженности за счёт денежных средств. Данный дефицит частично компенсируется избытком по второй группе: дебиторская задолженность превышает краткосрочные кредиты на 27 951 тыс. руб. (48 119 – 20 168).

Для количественной оценки ликвидности рассчитаем коэффициенты ликвидности, характеризующие способность организации погашать краткосрочные обязательства. Произведем расчет показателей ликвидности:

А) коэффициент абсолютной ликвидности:

2022 г.: (2000 + 40) / 43 934 = 0,046;

2023 г.: (48 + 40) / 40 034 = 0,002;

2024 г.: (23 + 40) / 40 532 = 0,002;

Б) коэффициент быстрой ликвидности:

2022 г.: (2000 + 40 + 30 751) / 43 934 = 0,746;

2023 г.: (48 + 40 + 43 108) / 40 034 = 1,079;

2024 г.: (23 + 40 + 48 119) / 40 532 = 1,188;

В) коэффициент текущей ликвидности:

2022 г.: 60 496 / 43 934 = 1,377;

2023 г.: 71 557 / 40 034 = 1,788;

2024 г.: 76 233 / 40 532 = 1,881.

Результаты расчётов представлены в таблице 2.5.

Таблица 2.5 – Коэффициенты ликвидности ООО «Атлас-Транском» за 2022–2024 гг.

Показатель	Норматив	2022 г.	2023 г.	2024 г.	Изменение
Коэффициент абсолютной ликвидности	≥0,2	0,046	0,002	0,002	–0,044
Коэффициент быстрой ликвидности	≥0,7–1,0	0,746	1,079	1,188	+0,442
Коэффициент текущей ликвидности	≥2,0	1,377	1,788	1,881	+0,504

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить немедленно за счёт денежных средств. Значение показателя снизилось с 0,046 в 2022 году до 0,002 в 2024 году при нормативе не менее 0,2. Это означает, что организация способна погасить лишь 0,2% краткосрочных обязательств за счёт имеющихся денежных средств, что является критически низким уровнем.

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует способность организации погашать краткосрочные обязательства за счёт денежных средств и дебиторской задолженности. Показатель увеличился с 0,746 до 1,188, что превышает нормативное значение. Однако высокое значение обеспечено преимущественно дебиторской задолженностью, качество которой требует дополнительной оценки.

Коэффициент текущей ликвидности отражает достаточность оборотных активов для погашения краткосрочных обязательств. Значение показателя составило 1,881 в 2024 году при нормативе 2,0. Несмотря на положительную динамику, показатель не достигает рекомендуемого значения, что свидетельствует о недостаточной обеспеченности краткосрочных обязательств оборотными активами.

Таким образом, анализ ликвидности ООО «Атлас-Транском» выявил существенные проблемы: критически низкий уровень денежных средств не позволяет погашать срочные обязательства, организация вынуждена полагаться на поступления от дебиторов, сроки погашения которой значительно увеличились.

Как видно из рисунка 2.4, коэффициент абсолютной ликвидности находится значительно ниже нормативного значения на протяжении всего анализируемого периода. Коэффициент текущей ликвидности демонстрирует положительную динамику, однако не достигает рекомендуемого уровня 2,0.

Рисунок 2.4 – Динамика коэффициентов ликвидности ООО «Атлас-Транском» за 2022–2024 гг.

Далее проведём анализ финансовой устойчивости организации. Финансовая устойчивость характеризует степень независимости организации от заёмных источников финансирования и способность поддерживать стабильную деятельность. Расчёт коэффициентов финансовой устойчивости представлен ниже:

А) Коэффициент автономии:

2022 г.: 10 248 / 63 333 = 0,162;

2023 г.: 10 988 / 73 682 = 0,149;

2024 г.: 11 290 / 83 090 = 0,136;

Б) коэффициент финансовой зависимости:

2022 г.: 1 – 0,162 = 0,162;

2023 г.: 1 – 0,149 = 0,851;

2024 г.: 1 – 0,136 = 0,864;

В) Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств:

2022 г.: 53 085 / 10 248 = 5,18;

2023 г.: 62 694 / 10 988 = 5,71;

2024 г.: 71 800 / 11 290 = 6,36;

Г) Коэффициент обеспеченности СОС:

2022 г.: (10 248 – 2 837) / 60 496 = 0,122;

2023 г.: (10 988 – 2 125) / 71 557 = 0,124;

2024 г.: (11 290 – 6 854) / 76 233 = 0,058;

Д) Коэффициент манёвренности собственного капитала:

2022 г.: (10 248 – 2 837) / 10 248 = 0,723;

2023 г.: (10 988 – 2 125) / 10 988 = 0,807;

2024 г.: (11 290 – 6 854) / 11 290 = 0,392.

Результаты представлены в таблице 2.6.

Таблица 2.6 – Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Атлас-Транском» за 2022–2024 гг.

Показатель	Норматив	2022 г.	2023 г.	2024 г.	Изменение
Коэффициент автономии	≥0,5	0,162	0,149	0,136	–0,026
Коэффициент финансовой зависимости	≤0,5	0,838	0,851	0,864	+0,026
Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств	≤1,0	5,18	5,71	6,36	+1,18
Коэффициент обеспеченности СОС	≥0,1	0,122	0,124	0,058	–0,064
Коэффициент манёвренности собственного капитала	0,2–0,5	0,723	0,807	0,392	–0,331

Коэффициент автономии показывает долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Значение показателя снизилось с 0,162 до 0,136 при нормативе не менее 0,5. Это означает, что лишь 13,6% имущества организации финансируется за счёт собственных средств, остальные 86,4% – за счёт заёмного капитала.

Коэффициент финансовой зависимости является обратным показателем и характеризует долю заёмных средств в валюте баланса. Рост показателя с 0,838 до 0,864 свидетельствует об усилении зависимости организации от внешних кредиторов.

Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств (финансовый леверидж) увеличился с 5,18 до 6,36 при нормативе не более 1,0. Это означает, что на каждый рубль собственных средств приходится 6,36 руб. заёмных, что характеризует агрессивную финансовую политику и высокий уровень финансового риска.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами снизился с 0,122 до 0,058 при нормативе не менее 0,1. В 2024 году показатель не соответствует нормативу, что свидетельствует о недостаточности собственных средств для финансирования оборотных активов.

Собственные оборотные средства рассчитываются как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами: Собственные оборотные средства = 11 290 – 6 858 = 4 432 тыс. руб. Данной суммы недостаточно для покрытия запасов (15 636 тыс. руб.), что характеризует неустойчивое финансовое состояние организации.

Коэффициент манёвренности собственного капитала снизился с 0,723 до 0,392. Показатель находится в пределах рекомендуемых значений (0,2–0,5), однако его снижение свидетельствует об уменьшении доли собственного капитала, находящегося в мобильной форме.

Для оценки эффективности использования ресурсов проведём анализ деловой активности организации. Показатели деловой активности характеризуют скорость оборота средств и эффективность их использования. Расчет показателей представлен ниже:

А) Коэффициент оборачиваемости активов:

2022 г.: 79 505 / ((33 522 + 63 333) / 2) = 1,64;

2023 г.: 54 509 / (63 333 + 73 682) / 2) = 0,80;

2024 г.: 55 064 / (73 682 + 83 090) / 2) = 0,70;

Б) Период оборота активов, дней:

2022 г.: 365 / 1,64 = 223;

2023 г.: 365 / 0,80 = 458;

2024 г.: 365 / 0,70 = 520;

В) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

2022 г.: 79 505 / ((33 361 + 60 496) / 2) = 1,69;

2023 г.: 54 509 / ((60 496 + 71 557) / 2) = 0,82;

2024 г.: 55 064 / ((71 557 + 76 233) / 2) = 0,74;

Г) Период оборота оборотных активов, дней:

2022 г.: 365 / 1,69 = 216;

2023 г.: 365 / 0,82 = 443;

2024 г.: 365 / 0,74 = 491;

Д) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

2022 г.: 79 505 / ((9 773 + 30 751) / 2) = 3,92;

2023 г.: 54 509 / ((37 571 + 43 108) / 2) = 1,26;

2024 г.: 55 064 / ((43 108 + 48 119) / 2) = 1,14;

Е) Период оборота дебиторской задолженности, дней:

2022 г.: 365 / 3,92 = 93;

2023 г.: 365 / 1,26 = 289;

2024 г.: 365 / 1,14 = 319;

Ж) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

2022 г.: 79 505 / (19 756 + 24 284) / 2) = 3,17;

2023 г.: 54 509 / (24 284 + 19 204) / 2) = 2,51;

2024 г.: 55 064 / (19 204 + 20 364) / 2) = 2,78;

К) Период оборота кредиторской задолженности, дней:

2022 г.: 365 / 3,17 = 115;

2023 г.: 365 / 2,51 = 146;

2024 г.: 365 / 2,78 = 131.

Результаты расчётов представлены в таблице 2.7.

Таблица 2.7 – Показатели деловой активности ООО «Атлас-Транском» за 2022–2024 гг.

Показатель	2022 г.	2023 г.	2024 г.	Изменение
Коэффициент оборачиваемости активов	1,64	0,80	0,70	–0,94
Период оборота активов, дней	223	458	520	+297
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	1,69	0,82	0,74	–0,95
Период оборота оборотных активов, дней	216	443	491	+275
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	3,92	1,26	1,14	–2,78
Период оборота дебиторской задолженности, дней	93	289	319	+226
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	3,17	2,51	2,78	–0,39
Период оборота кредиторской задолженности, дней	115	146	131	+16

Деловая активность отражает интенсивность использования ресурсов организации и является важным индикатором эффективности управления. Снижение показателей оборачиваемости ведёт к увеличению потребности в оборотном капитале и росту финансовых затрат.

Коэффициент оборачиваемости активов снизился с 1,64 до 0,70 оборота в год, соответственно период оборота увеличился с 223 до 520 дней. Это свидетельствует о существенном замедлении оборачиваемости имущества организации и снижении эффективности его использования.

Особую озабоченность вызывает динамика оборачиваемости дебиторской задолженности. Период оборота увеличился с 93 до 319 дней, то есть средний срок погашения дебиторской задолженности составляет более 10 месяцев. Это свидетельствует о неэффективной кредитной политике организации и накоплении просроченной задолженности.

Период оборота кредиторской задолженности составляет 131 день, что существенно меньше периода оборота дебиторской задолженности (319 дней). Такое соотношение создаёт разрыв в финансовом цикле: организация погашает свои обязательства быстрее, чем получает средства от дебиторов, что требует привлечения дополнительного финансирования.

Финансовый цикл организации составляет: 319 + (15 636 / 48 364 · 365) – 131 = 306 дней. Длительный финансовый цикл свидетельствует о значительном периоде, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Для сравнения, в 2022 году финансовый цикл составлял около 100 дней.

Замедление оборачиваемости приводит к необходимости привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Расчёт показывает, что при сохранении оборачиваемости на уровне 2022 года организация могла бы высвободить значительные средства из оборота.

Рисунок 2.5 наглядно демонстрирует критический рост дебиторской задолженности: за пять лет её величина увеличилась в 6,8 раза, а период оборота вырос с 58 до 319 дней. Данная тенденция является основной причиной снижения финансовой устойчивости организации.

Завершающим этапом анализа является оценка рентабельности деятельности организации. Показатели рентабельности характеризуют эффективность использования ресурсов и прибыльность деятельности.

Рисунок 2.5 – Динамика дебиторской задолженности и периода её оборота ООО «Атлас-Транском» за 2020–2024 гг.

Рентабельность активов:

2022 г.: 749 / (33 522 + 63 333) / 2 × 100 = 1,55 %;

2023 г.: 714 / (63 333 + 73 681) / 2 × 100 = 1,04 %;

2024 г.: 939 / (73 681 + 83 090) / 2 × 100 = 1,20 %;

Рентабельность собственного капитала:

2022 г.: 749 / (522 + 10 248) / 2 × 100 = 7,23 %;

2023 г.: 714 / (10 248 + 10 988) / 2 × 100 = 6,72 %;

2024 г.: 939 / (10 988 + 11 290) / 2 × 100 = 8,43 %;

Рентабельность оборотных активов:

2022 г.: 749 / (33 361 + 60 496) / 2 × 100 = 1,60 %;

2023 г.: 714 / (60 496 + 71 557) / 2 × 100 = 1,08 %;

2024 г.: 939 / (71 557 + 76 233) / 2 × 100 = 1,27 %.

Динамика показателей рентабельности ООО «Атлас-Транском» представлена в таблице 2.8.

Таблица 2.8 – Показатели рентабельности ООО «Атлас-Транском» за 2022–2024 гг., %

Показатель	2022 г.	2023 г.	2024 г.	Изменение, п.п.
Рентабельность продаж	0,71	2,59	1,75	+1,04
Рентабельность по чистой прибыли	0,94	1,31	1,71	+0,77
Рентабельность активов (ROA)	1,55	1,04	1,20	–0,35
Рентабельность собственного капитала (ROE)	7,23	6,72	8,43	+1,20
Рентабельность оборотных активов	1,60	1,08	1,27	–0,33

Рентабельность продаж в 2024 году составила 1,75%, что означает получение 1,75 копеек прибыли от продаж с каждого рубля выручки. Показатель находится на низком уровне, характерном для сферы оптовой торговли, однако недостаточном для обеспечения устойчивого развития организации.

Рентабельность активов (ROA) составила 1,20%, что свидетельствует о низкой отдаче от использования имущества организации. Рентабельность собственного капитала (ROE) на уровне 8,43% является относительно приемлемой, однако высокое значение обусловлено эффектом финансового рычага при значительной доле заёмного капитала.

Эффект финансового рычага можно рассчитать по формуле: ЭФР = (1 – Т) · (ROA – r) · ЗК/СК, где Т – ставка налога на прибыль, r – ставка по заёмному капиталу, ЗК/СК – плечо рычага. При высоком плече рычага (6,36) даже небольшая положительная разница между рентабельностью активов и ставкой процента обеспечивает значительный прирост рентабельности собственного капитала. Однако при ухудшении финансовых результатов эффект рычага станет отрицательным.

По результатам анализа финансового состояния ООО «Атлас-Транском» можно сделать следующие выводы. Ликвидность организации находится на недостаточном уровне: коэффициент абсолютной ликвидности составляет 0,002 при нормативе 0,2, коэффициент текущей ликвидности не достигает рекомендуемого значения 2,0.

Финансовая устойчивость организации оценивается как критическая. Коэффициент автономии составляет 0,136 при нормативе 0,5, соотношение заёмных и собственных средств – 6,36:1 при нормативе 1:1. Деловая активность характеризуется замедлением оборачиваемости: период оборота дебиторской задолженности достиг 319 дней.

Далее перейдем к анализу вероятности несостоятельности ООО «Атлас-Транском» за 2022-2024 гг. Прежде всего, дадим оценку банкротства по методике Альтмана (результаты представлены в таблице 2.9).

По итогам анализа вероятности банкротства ООО «Атлас-Транском» по модели Альтмана наблюдается устойчивое ухудшение интегрального показателя Z. Если в 2022 году значение Z составляло 1,69, то к 2024 году оно снизилось до 1,19 (-0,50 п.п.) Основной причиной такого снижения стало резкое падение отношения выручки к активам с 1,26 до 0,66, а также сокращение доли собственного капитала по отношению к обязательствам.

Таблица 2.9 – Анализ вероятности банкротства ООО «Атлас-Транском» по модели Альтмана за 2022–2024 гг.

Показатель	2022 г.	2023 г.	2024 г.	Изменение, п.п.
Отношение рабочего капитала к совокупным активам	0,26	0,43	0,43	0,17
Отношение нераспределенной прибыли к активам	0,16	0,15	0,14	-0,03
Отношение операционной прибыли к активам	0,01	0,02	0,01	0,00
Отношение балансовой стоимости собственного капитала к суммарным обязательствам	0,19	0,18	0,16	-0,04
Отношение выручки к активам	1,26	0,74	0,66	-0,59
Z	1,69	1,30	1,19	-0,50

При этом отношение рабочего капитала к активам выросло на 0,17 п.п., что несколько улучшило структуру оборотных средств. Тем не менее, итоговое значение Z в 2024 году опустилось ниже порогового уровня 1,23, что свидетельствует о высокой вероятности банкротства предприятия по данной методике.

Определим вероятность банкротства по модели Таффлера (таблица 2.10).

Таблица 2.10 – Анализ вероятности банкротства ООО «Атлас-Транском» по модели Таффлера за 2022–2024 гг., %

Показатель	2022 г.	2023 г.	2024 г.	Изменение, п.п.
Отношение прибыли от продаж к краткосрочным обязательствам	0,01	0,04	0,02	0,01
Отношение оборотных активов к суммарным обязательствам	1,38	1,79	1,88	0,50
Отношение краткосрочных обязательств к активам	0,69	0,54	0,49	2,00
Отношение выручки к активам	1,26	0,74	0,66	-0,59
Z	0,51	0,47	0,45	-0,06

Анализ модели Таффлера также демонстрирует негативную динамику, хотя итоговые значения Z остаются выше критической отметки 0,30. Интегральный показатель снизился с 0,51 в 2022 году до 0,45 в 2024 году. Положительное влияние на итоговую оценку оказал рост отношения оборотных активов к суммарным обязательствам – с 1,38 до 1,88, а также снижение доли краткосрочных обязательств в активах. Однако ключевой фактор, сдерживающий более высокую оценку, – это крайне низкое и нестабильное отношение прибыли от продаж к краткосрочным обязательствам, которое не превышает 0,04. Несмотря на то, что все значения Z превышают 0,30, устойчивая тенденция к снижению показателя требует повышенного внимания, так как предприятие приближается к верхней границе зоны неопределённости.

Теперь дадим оценку вероятности банкротства по модели Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова (таблица 2.11).

Таблица 2.11 – Анализ вероятности банкротства ООО «Атлас-Транском» по модели Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова за 2022–2024 гг., %

Показатель	2022 г.	2023 г.	2024 г.	Изменение, п.п.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствам	0,12	0,12	0,06	-0,06
Коэффициент текущей ликвидности	1,38	1,79	1,88	0,50
Коэффициент оборачиваемости активов	1,64	0,80	0,70	-0,94
Рентабельность продаж	0,01	0,03	0,02	0,01
Рентабельность собственного капитала	0,14	0,07	0,08	-0,05
R	0,66	0,57	0,45	-0,20

Оценка по модели Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыковапоказывает наиболее критическую ситуацию, поскольку итоговый показатель R снизился с 0,66 до 0,45 при нормативном значении не менее 1,0, что указывает на наличие угрозы банкротства с точки зрения отечественной методики. Основной вклад в ухудшение внесли резкое падение коэффициента оборачиваемости активов (с 1,64 до 0,70) и снижение обеспеченности собственными оборотными средствами.

Сравнительная характеристика моделей прогнозирования банкротства позволяет сделать вывод, что западные методики обладают преимуществом в виде простоты расчёта и международной сопоставимости, но могут искажать реальное положение российских предприятий из-за различий в учёте и рыночной среде. Модель Сайфулина–Кадыкова адаптирована к российской специфике, однако наиболее достоверные выводы достигаются только при комплексном сопоставлении результатов всех трёх моделей, что особенно важно в случае разнонаправленных оценок.

Таким образом, выявленные проблемы финансового состояния требуют разработки комплекса мероприятий, направленных на повышение финансовой устойчивости организации, что будет рассмотрено в следующем разделе работы.

Основными направлениями улучшения финансового состояния должны стать: оптимизация управления дебиторской задолженностью для сокращения периода её оборота; увеличение доли собственного капитала в структуре источников финансирования; повышение уровня денежных средств для обеспечения текущей платёжеспособности; оптимизация операционных расходов для повышения рентабельности.