Tsennye_bumagi_metod_ukazania

ские свидетельства и их составные части (складские свидетельства и залоговые свидетельства), легитимируют своего держателя, если его имя заключает собой непрерывную цепь передаточных надписей, учиненных на предъявленной им бумаге.

3.Именные ценные бумаги, как, например, именные акции и именные облигации акционерных обществ, характеризуются тем, что их держатель является легитимированным в качестве субъекта удостоверенных ими прав, если его имя обозначено как в самой бумаге, так и в реестре обязанного лица.

4.Обыкновенные именные ценные бумаги (ректа-бумаги), к числу которых принадлежат именные чеки, именные векселя, именные сберегательные и депозитные сертификаты, закладные, именные коносаменты и именные ценные бумаги РФ, по которым не ведется реестр их владельцев, легитимируют своего держателя, если он назван в качестве управомоченного в тексте предъявленной им бумаги или является его правопреемником на основании общих норм гражданского права.

2.Бумаги публичной достоверности и бумаги, не обладающие публичной достоверностью

В теории ценных бумаг большое внимание уделяется присущему многим из них свойству публичной достоверности. Бумага, наделенная этим свойством, предоставляет своему добросовестному приобретателю удостоверенное ею право таким, каким оно является согласно тексту бумаги. Благодаря этому исключается возможность противопоставления требованию добросовестного приобретателя бумаги возражений, основанных на личных отношениях обязанного лица к предшествующим владельцам документа. Обязанное по бумаге лицо может противопоставить добросовестному держателю бумаги только ограниченные возражения, а именно: 1) возражения, которые касаются действительности бумаги; 2) возражения, вытекающие из содержания бумаги; 3) возражения, принадлежащие обязанному лицу непосредственно против предъявителя.

Действие публичной достоверности и обусловленного ею начала ограничения возражений не распространяется на недобросовестного, а также на первоначального приобретателя документа. Поэтому в случае предъявления бумаги ее первоначальным приобретателем возможны все возражения, вытекающие из правоотношений между обязанным по бумаге лицом и ее презентантом.

11

Исходя из присущего им способа легитимации, предъявительские, ордерные и именные ценные бумаги обладают свойством публичной достоверности. Что касается ректа-бумаг, то они не являются бумагами публичной достоверности. Поскольку право, выраженное в обыкновенной именной ценной бумаге, передается в порядке уступки требования, должник может выдвигать против требования нового кредитора возражения, которые он имел против первоначального кредитора к моменту получения уведомления об уступке (ст. 386 ГК РФ).

Ценные бумаги

Бумаги, не облаБумаги публичной достоверности дающие свойством публичной достоверности

3. Классификация ценных бумаг по иным основаниям

Классификации ценных бумаг по способу легитимации держателя бумаги в качестве субъекта выраженного в ней права и по признаку наличия или отсутствия у бумаги свойства публичной достоверности являются основными. В то же время необходимо иметь в виду, что деление ценных бумаг на виды производится и по иным основаниям.

1. Абстрактные и каузальные ценные бумаги. Под абстрактно-

стью ценной бумаги может пониматься: 1) что наличие удостоверенного ею права не зависит от отсутствия или недействительности правового основания выдачи бумаги («неакцессорность»); 2) что удостоверенное ею право не позволяет определить тип каузальной сделки, лежащей в основании выдачи бумаги («бестипность»). Оба свойства

12

могут соединяться в одной бумаге, как это имеет место при векселе и чеке. Но такое соединение не обязательно. Так, например, удостоверенное коносаментом право согласно ст. 119 КТМ РФ в принципе не зависит от действительности договора морской перевозки груза и, следовательно, в этом смысле является абстрактным, но не обладает свойством бестипности.

Бумага, которая не обладает ни свойством неакцессорности, ни свойством бестипности, называется каузальной. Примером каузальной ценной бумаги может служить депозитный (сберегательный) сертификат.

2.Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Эмиссионные ценные бумаги характеризуются тем, что размещаются выпусками и имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги (ч. 1 ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»). Ценные бумаги,

укоторых отсутствуют указанные признаки, являются неэмиссионными.

Порядок выпуска, обращения и погашения эмиссионных ценных бумаг помимо ГК РФ регламентируется Федеральным законом «О рынке ценных бумаг», который устанавливает требования к содержанию и оформлению решения о выпуске эмиссионных бумаг, государственной регистрации их выпуска и т.д. На неэмиссионные ценные бумаги упомянутый Федеральный закон не распространяется.

3.Государственные, муниципальные и частные ценные бумаги. В

зависимости от того, от чьего имени выпускаются ценные бумаги, последние подразделяются на государственные, муниципальные и частные бумаги. Государственными признаются ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации или субъекта Российской Федерации, муниципальными – от имени муниципального образования, частными – от имени физического или юридического лица.

Отношения, связанные с выпуском и обращением государственных и муниципальных ценных бумаг, помимо ГК РФ и Федерального закона «О рынке ценных бумаг» регулируется Федеральным законом «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг». Специфика осуществления прав, выраженных в государственных или муниципальных ценных бумагах, определяется бюджетным законодательством Российской Федерации.

Государственный, муниципальный или частных статус обязанного по бумаге лица имеет значение при отнесении бумаги к тому или

13

иному виду. Так, например, именные облигации, выпущенные от имени частных лиц, муниципальных образований или субъектов Российской Федерации, представляют собой именные ценные бумаги, а именные облигации, выпущенные от имени Российской Федерации, являются ректа-бумагами.

4.Обязательственно-правовые, вещно-правовые и корпоратив-

ные ценные бумаги. В основании этого деления лежит характер права, удостоверенного ценной бумагой. Содержание обязательственноправовой бумаги составляет право требования, вещно-правовой бумаги – вещное право, корпоративной бумаги – право членства в корпорации.

5.Товарные и денежные бумаги. В зависимости от того, чтó является объектом правоотношения по ценной бумаге, различают товарные (например, коносаменты и варранты) и денежные ценные бумаги (например, векселя и чеки). Практическое значение данной классификации заключается, в частности, в том, что передаточная надпись на денежной ордерной бумаге обладает, а передаточная надпись на товарной ордерной бумаге не обладает гарантийной функцией.

Тема III. Основание обязывания составителя ценной бумаги

1.Договорная теория.

2.Креационная теория.

3.Эмиссионная теория.

4.Теория видимости права.

5.Теория приобретения собственности (иного вещного права) на бумагу.

Литература к теме:

1.Катков В.Д. Общее учение о векселе. Харьков, 1904.

2.Крашенинников Е.А. Предъявительские ценные бумаги

//Очерки по торговому праву. Ярославль, 1994. Вып. 1.

3.Крашенинников Е.А. Возникновение прав, выраженных в бумагах на предъявителя // Государство и право. 1995. № 12.

4.Медведев Д.А. Вопросы ценных бумаг // Правоведение. 1992.

№ 1.

14

5.Новицкий И.Б., Лунц Л.А. Общее учение об обязательстве. М.,

1950.

6.Трофименко А.В. Возникновение права собственности на вновь составленную ценную бумагу // Ценные бумаги: вопросы права. 1998.

№1.

7.Черепахин Б.Б. Юридическая природа векселя и Положение о векселях 1922 г. // Право и жизнь. 1923. Кн. 9 – 10 (новое издание работы: Черепахин Б.Б. Труды по гражданскому праву. М., 2001. С. 31 – 52).

8.Чуваков В.Б., Трегубенко Е.Ю. Основание обязывания составителя ордерной ценной бумаги // Очерки по торговому праву. Ярославль, 1998. Вып. 5.

Одним из самых дискуссионных вопросов теории ценных бумаг является вопрос, в силу чего лицо, составившее бумагу, становится обязанным по ней перед держателем бумаги, с которым оно не заключало договор о ее передаче. Высказанные по этому вопросу взгляды оформлены следующими основными теориями.

1. Договорная теория

Согласно договорной теории обязывание составителя в отношении любого держателя основывается на договоре о передаче, который заключается между составителем и первым приобретателем бумаги посредством ее выдачи и принятия (H. Thöl, O. Gierke, Г.Ф. Шершеневич, Н.Г. Вавин). В трактовке договора о передаче среди сторонников договорной теории существуют расхождения. По мнению одних авторов, он заключается только в пользу первого приобретателя бумаги, так что все последующие приобретатели являются его преемниками; по мнению других, договор между составителем бумаги и ее первым приобретателем заключается одновременно в пользу всех последующих приобретателей, каждый из которых вместе с приобретением права собственности на бумагу становится обладателем самостоятельного права из бумаги. Ни одна из указанных модификаций договорной теории не выдерживает критической проверки.

Если допустить, что последующий приобретатель бумаги является правопреемником лица, заключившего договор, то придется признать, что передача любой ценной бумаги осуществляется посредством общегражданской уступки требования и что каждый новый при-

15

обретатель бумаги получает выраженное в ней право в том состоянии, в каком оно находилось у предыдущего держателя. Однако ни один из этих выводов не соответствует действительному положению вещей. Что касается приверженцев договорной теории, которые пытаются обосновать обязывание составителя ценной бумаги перед каждым последующим приобретателем бумаги договором в пользу третьего лица, то они упускают из виду, что по такому договору третье лицо приобретает субъективное право непосредственно из договора, заключенного между двумя другими лицами, без какого-либо своего содействия (ст. 430 ГК РФ), в то время как третье по отношению к составителю и первому приобретателю бумаги лицо становится управомоченным по бумаге в результате ее приобретения на основании сделки, заключенной между ним и предыдущим держателем бумаги.

Следует также отметить, что договорная теория лишена легального обоснования, так как в соответствии с действующим законодательством добросовестный приобретатель предъявительской или ордерной ценной бумаги получает право на бумагу и право из бумаги независимо от того, была ли она выдана ее составителем (п. 3 ст. 302 ГК РФ, абз. 2 ст. 16 Положения о переводном и простом векселе).

2. Креационная теория

Представители креационной теории усматривают основание обязывания составителя в его односторонней сделке, заключающейся в создании бумаги (J.E. Kuntze, L. Enneccerus, А.Н. Гейне, И.Б. Новиц-

кий). Эта теория должна быть отклонена по следующим соображениям. Оставаясь верными теории креации, мы должны были бы заключить, что обязанность составителя возникает в момент подписания составленной им бумаги. При этом до тех пор, пока бумага находится у составителя, его обязанности не может корреспондировать право из бумаги, поскольку предпосылкой возникновения этого права является приобретение права собственности или иного вещного права на бумагу иным, нежели составитель, лицом. Но этот вывод не согласуется с тем общеизвестным фактом, что корреспондирующие друг другу право и обязанность всегда возникают одновременно и базируются на одном и том же юридическом факте.

16

3. Эмиссионная теория

Согласно теории эмиссии обязывание составителя основывается на выпуске им бумаги в обращение (O. Stobbe). При анализе этой теории необходимо учитывать, что она страдает теми же теоретическими недостатками, которые присущи креационной теории, а с практической точки зрения столь же несостоятельна, как и теория договора.

4. Теория видимости права

Теория видимости права, разработанная E. Jacobi, сводится к следующим положениям. Нормальным основанием возникновения права и обязанности по ценной бумаге служит договор о передаче бумаги, заключенный между составителем и первым приобретателем. Но в тех случаях, когда бумага вышла из обладания составителя помимо его воли и была приобретена добросовестным третьим лицом, основанием возникновения обязанности по бумаге является составление документа, но не как односторонний акт, а как действие, явившееся причиной того, что приобретатель доверился внешнему проявлению права, и влекущее ответственность составителя в виде возложения на него обязанности по бумаге.

Теория видимости права, которая является господствующей в современной западно-европейской литературе, вызывает ряд возражений. Ее приверженцы исходят из того, что обязанность составителя ценной бумаги есть не что иное, как его ответственность за креацию документа. Однако ответственность может быть следствием лишь неправомерных действий и реализуется в рамках охранительного правоотношения. Что же касается удостоверенной ценной бумагой обязанности ее составителя, то она носит регулятивный характер. Кроме того, когда приверженцы Rechtsscheintheorie обосновывают обязывание по бумаге, вышедшей из обладания составителя помимо его воли и приобретенной добросовестным третьим лицом, актом составления бумаги, они встают на позиции рассмотренной выше креационной теории, основной недостаток которой состоит в разъединении моментов возникновения обязанности по бумаге и права из бумаги.

17

5. Теория приобретения собственности (иного вещного права) на бумагу

Неспособность изложенных выше теорий выдержать критическую проверку привела к появлению теории приобретения собственности или иного вещного права на бумагу. Согласно этой теории основанием обязывания составителя бумаги выступает фактический состав, слагающийся из двух элементов: 1) наличия правильно составленной бумаги и 2) приобретения иным, нежели составитель, лицом права распоряжения бумагой (A. Randa, G. Carlin, L. Brütt,

М.М. Агарков).

Через изготовление бумаги создается телесная вещь, способная быть носителем субъективного права. Но изготовленный документ приобретает такую способность, если содержит предусмотренные законом реквизиты (ст. 144 ГК РФ), а его составитель принадлежит к числу дееспособных лиц.

С составлением бумаги появляется возможность возникновения права и обязанности по бумаге. Переход этой возможности в действительность совершается в тот момент, когда отличное от составителя лицо приобретает право собственности или иное вещное право на бумагу. Как происходит это приобретение, здесь безразлично. Если бумага попадает в оборот по воле составителя, то право собственности на бумагу возникает в лице ее первого приобретателя на основании договора, заключенного между ним и составителем. Если бумага поступает в обращение помимо воли составителя, то добросовестный приобретатель бумаги приобретает право собственности на бумагу по договору с лицом, от которого он ее получил. В обоих случаях приобретение права собственности на бумагу основывается на договоре о передаче бумаги. Однако это не означает, что данный договор порождает право и обязанность по бумаге. Договор о передаче бумаги необходим лишь для приобретения права собственности на бумагу. Что же касается права из бумаги и корреспондирующей ему обязанности, то их возникновение обусловливается приобретением отличным от составителя лицом права собственности на правильно составленную бумагу.

Из представленной теории вытекают следующие практические выводы: 1) лицо, похитившее бумагу у составителя, или иной недобросовестный приобретатель бумаги не может стать субъектом удостоверенного ею права; 2) тот, кто добросовестно приобрел бумагу,

18

становится управомоченным по ней независимо от того, попала ли она в оборот по воле или помимо воли составителя и обладал ли последний на момент выхода бумаги из его владения дееспособностью.

Тема IV. Передача ценных бумаг

1.Право на бумагу и право из бумаги.

2.Передача предъявительских бумаг.

3.Передача ордерных бумаг.

4.Передача именных бумаг.

5.Передача ректа-бумаг.

Литература к теме:

1.Власова А.В. Способ передачи именных акций // Очерки по торговому праву. Ярославль, 1998. Вып. 5.

2.Вошатко А.В. Уступка прав из ректа-бумаг // Очерки по торговому праву. Ярославль, 1999. Вып. 6.

3.Вошатко А.В. Скрытый залоговый индоссамент // Хозяйство и право. 2001. Приложение к № 12.

4. Грачев В.В. Передача бланкоиндоссированного векселя

//Очерки по торговому праву. Ярославль, 2004. Вып. 11.

5.Катков В.Д. Передача векселя по надписи (индоссамент). Одесса, 1909.

6.Крашенинников Е.А. Обращение бумаг на предъявителя // Хозяйство и право. 1994. № 10.

7. Крашенинников Е.А. Именная акция как ценная бумага

//Очерки по торговому праву. Ярославль, 1995. Вып. 2.

8.Крашенинников Е.А. Правовая природа ректа-бумаг // Очерки по торговому праву. Ярославль, 1996. Вып. 3.

9.Крашенинников Е.А. Способы передачи векселя // Очерки по торговому праву. Ярославль, 1997. Вып. 4.

10.Крашенинников Е.А. О залоговом индоссаменте // Теоретические проблемы правового регулирования хозяйственной деятельности в условиях рыночных отношений. Минск, 1998.

11.Крашенинников Е.А. Залоговый индоссамент // Очерки по торговому праву. Ярославль, 1998. Вып. 5.

12.Крашенинников Е.А. Залог векселя // Хозяйство и право. 1999.

№ 4.

19

13. Крашенинников Е.А. Препоручительный индоссамент

//Очерки по торговому праву. Ярославль, 2000. Вып. 7.

14.Крашенинников Е.А. Правовая природа открытого препоручительного индоссамента // Право и экономика. 2000. № 12.

15.Крашенинников Е.А. Препоручительная передача векселя

//Хозяйство и право. 2001. № 6.

16.Крашенинников Е.А. Индоссамент и договор о передаче векселя // Очерки по торговому праву. Ярославль, 2002. Вып. 9.

17.Ломакин Д. Правовое регулирование передачи акций // Хозяйство и право. 1996. № 8, 9.

18.Чуваков В.Б. Передача ордерных ценных бумаг // Очерки по торговому праву. Ярославль, 1995. Вып. 2.

19.Чуваков В.Б. Передача прав из ректа-бумаг // Актуальные проблемы естественных и гуманитарных наук на пороге XXI века. Юриспруденция. Ярославль, 2000.

20.Чуваков В.Б. Уступка прав из ценных бумаг // Гражданскоправовые обязательства: вопросы теории и практики. Владивосток, 2001.

21.Чуваков В.Б. Право на бумагу и право из бумаги // Очерки по торговому праву. Ярославль, 2003. Вып. 10.

22.Чуваков В.Б. Именные ценные бумаги // Очерки по торговому праву. Ярославль, 2003. Вып. 10.

23.Чуваков В.Б. Ценные бумаги на предъявителя // Правоведе-

ние. 2004. № 3.

1. Право на бумагу и право из бумаги

При изучении вопроса о передаче ценных бумаг следует обратить внимание на взаимосвязь, существующую между правом на бумагу и правом из бумаги, и те последствия, к которым она приводит.

Ценная бумага как телесная вещь и право из бумаги как бестелесная вещь тесно связаны между собой. Зависимость, существующая между ценной бумагой и удостоверенным ею правом, приводит к тому, что приобретение этого права предполагает и приобретение права на бумагу. Только тот, кто имеет право на бумагу, имеет и право из бумаги. Иными словами, право из бумаги следует праву на бумагу.

Действие данного принципа означает, что лицо, приобретшее право собственности на ценную бумагу, становится и субъектом удостоверенного ею права. При этом важно иметь в виду, что право из бумаги

20