2. Движение инвестиционных ресурсов предприятия: кругооборот капитала

Элементы капитала, необходимые для организации производ­ства и осуществления инвестиций, называются капитальными или инвестиционными ресурсами (товарами). Инвестиционные ресурсы приобретаются предпринимателем на рынке факторов производства.

В советской и российской экономической литературе инвести­ционные ресурсы часто именуются производственными фондами предприятия. В "Капитале" К.Маркса производственные фонды ана­лизируются как формы существования и движения промышленно­го капитала.

Все без исключения экономические школы подчеркивают, что капитал немыслим без движения, что это движение носит своеоб­разный циклический характер, что смысл и цель этого движения состоит в самовозрастании, т.е. получении прибыли. Наиболее пол­но и последовательно движение капитала было проанализировано К.Марксом.

Капитал осуществляет свое движение в двух сферах — произ­водстве и обращении и включает три

Рассмотрим подробнее каждую из них. Движение любого про­мышленного капитала начинается непременно с денежной формы: деньги необходимы для закупки элементов капитала и рабочей силы. При этом деньги не расходуются окончательно, а авансируются, т.е. предприниматель ожидает, что вернет себе инвестируемую сум­му и получит некоторую прибыль. Движение капитала происходит в сфере обращения, но при этом закладываются условия производ­ства товаров и условия возрастания авансированной стоимости. На выходе из первой стадии денежный капитал превращается в эле­менты производительного капитала.

Вторая стадия протекает в сфере производства. Здесь происходит соединение средств производства и наемной рабочей силы. Функ­ция производительной формы капитала состоит в создании товар­ной массы, стоимость которой больше стоимости использованных факторов производства.

При переходе из второй в третью стадию кругооборота капитал превращается из производительной в товарную форму. Третья ста­дия сопряжена с реализацией товарной продукции и протекает в сфере обращения. При этом в итоге капитал вновь возвращается к первоначальной денежной форме, однако величина его возросла по сравнению с авансированной суммой. Функция товарной фор­мы капитала — реализация не только товаров, но и заключенной в них стоимости, а также получение ожидаемой прибыли.

PC

Движение капитала сопряжено с последовательной сменой фун­кциональных форм: денежной, производительной и товарной, со­ответствующих трем стадиям движения*. При этом в конце третьей стадии промышленный капитал возвращается к своей первоначаль­ной натуральной форме, т.е. движение принимает специфический вид кругооборота:

...П... Т'-Д',

Кругооборот капитала опосредует движение инвестиционных ре­сурсов в их натуральной и стоимостной формах с целью возраста­ния первоначально авансированной стоимости. Анализ кругооборота капитала позволяет конкретизировать определение промышленно­го капитала. Промышленным называется капитал, последовательно меняющий в ходе кругооборота три функциональные формы и вы­полняющий соответствующие этим формам функции.

Во избежание перерывов в движении предприниматель должен постоянно держать одну часть капитала в виде денежного резерва, вторую часть в виде элементов действующего производства, третью часть в виде товарной продукции, проходящей на рынке процесс реализации. Поэтому промышленный капитал не только поочеред­но меняет функциональные формы, но и существует одновремен­но во всех трех. При этом каждая форма капитала совершает соб­ственный кругооборот, что может быть представлено в следующих формулах:

2. Оборот капитала. Основной и оборотный капитал

Предприниматель осуществляет инвестирование и запускает ка­питал в производство не ради однократного получения прибыли, а в целях непрерывного приращения капитальной стоимости. Это ста­новится возможным благодаря самой форме движения производ­ственных фондов — форме кругооборота. Кругооборот капитала за­вершается в той же натуральной форме, что и начался, а следова­тельно, можно вновь и вновь его повторять.

Кругооборот промышленного капитала (производственных фон­дов), рассматриваемый как непрерывно повторяемый процесс, обра­зует его оборот. Оборот капитала предполагает, что весь авансиро­ванный капитал возрастет по стоимости и вернется в первоначаль­ной натуральной форме.

Время, в течение которого совершается этот процесс, называ­ется временем оборота капитала. Время оборота зависит от специ­фики отрасли вложения капитала. В тяжелой индустрии капитал оборачивается, как правило, медленнее, чем в легкой промыш­ленности. Для каждого предпринимателя небезразлично, как скоро капитал совершит свой оборот. В целях сокращения времени оборо­та принимаются меры по рациональной организации производствен­ного процесса, позволяющей исключить простои. Большую роль играют технологические нововведения, позволяющие ускорить та­кие производственные процессы, как сушка древесины, покраска и сушка изделий, катализация химических реакций и пр. Сокраще­ние времени оборота также зависит от оперативности материаль­но-технического снабжения, времени транспортировки продукции и скорости ее реализации на рынке.

Если сравнить время оборота капитала с некоторой условно при­нятой единицей, например с годом, то получим представление о количестве оборотов, совершаемых капиталом за год. Этот показа­тель будет характеризовать скорость оборота капитала. Так, если время оборота капитала составляет 4 месяца, то скорость оборота — 3 оборота в год.

Разные элементы производственных фондов совершают свой обо­рот неодинаково. С этой точки зрения производительный капитал подразделяется на основной и оборотный (основные и оборотные фонды).

Основной капитал. Материально-вещественными носителями ос­новного капитала являются, как правило, средства труда: произ­водственные здания, машины, оборудование. Средства труда уча­ствуют в процессе производства целиком, но переносят свою сто­имость на продукт по частям по мере физического износа. Этим определяются особенности оборота основных фондов. В ходе оборо­та происходит как бы раздвоение их стоимости. Одна часть, пере­несенная на продукт, поступает в процесс обращения, завершает кругооборот и возвращается к предпринимателю в денежной фор­ме после реализации товара. Накапливаясь, эта часть стоимости образует фонд возмещения основного капитала, или амортизаци­онный фонд.

Другая часть существует в форме остаточной стоимости средств труда, продолжающих функционировать в процессе производства. По мере износа и амортизации остаточная стоимость будет сокра­щаться, а фонд возмещения — расти. Оборот основного капитала завершится, когда все части его стоимости пройдут свой кругообо­рот и вернутся к предпринимателю в денежной форме, что даст возможность приобрести новое оборудование, построить новый завод взамен изношенных старых. Другими словами, все части капитала вернутся к своей первоначальной натуральной форме и совершат полный оборот по стоимости.

Обострившаяся в условиях НТР конкуренция вынуждает пред­принимателей обновлять основные фонды прежде, чем завершится срок их физического износа. Возрастающая угроза морального ста­рения оборудования обусловила распространение практики уско­ренной амортизации, позволяющей за 3—5 лет формировать фонд возмещения основного капитала. Это становится возможным бла­годаря тому, что в амортизационный фонд отчисляются не только части стоимости основного капитала, реально перенесенные на продукт в связи с физическим износом, но и некоторая доля при­были. Подобная практика позволяет уменьшить налогооблагаемые размеры прибыли, избежать риска морального старения и обесце­нения основного капитала, сформировать значительные ресурсы самофинансирования, необходимые для дальнейшего развития и модернизации производства. Во многих странах практика ускорен­ной амортизации поощряется государством в целях обновления ос­новных производственных фондов.

В России в 90-е годы наблюдается интенсивное старение основ­ных фондов. Коэффициент износа основных фондов (в % общей их стоимости) в промышленности вырос с 36% в 80-е годы до 48,5% в 1995 г. По многим отраслям коэффициент износа в 1996 г. был еще выше: в нефтеперерабатывающей промышленности — 63%, в

химической и нефтехимической — 59,7, в топливной промышлен­ности — 52,6%. Средний возраст производственного оборудования в промышленности составил в 1970 г. 8,42 года, а в 1996 г. — уже 14,9 года. В 1996 г. 64,3% оборудования было в возрасте более 10 лет против 30% в 1970 г. Что касается оборудования в возрастее до 5 лет, его доля в 1996 г. составила всего 8,7%, тогда как в 1970 г. она равнялась 40,8%.

Коэффициент обновления основных фондов (ввод новых фон­дов, в % общей стоимости основных фондов) сократился с 6,0 в 1990 г. до 1,5 в 1996 г. Коэффициент выбытия (ликвидация основ­ных фондов, в % общей их стоимости) составил в 1996 г. также 1,5. Это означает, что за счет новых фондов с трудом лишь поддержи­вается прежний размер основных фондов страны*.

Оборотный капитал. Материально-вещественными носителями оборотного капитала являются, как правило, предметы труда (сы­рье, материалы, топливо) и рабочая сила, функционирующие в процессе производства.

Предметы труда потребляются полностью по своей натуральной форме в ходе одного производственного цикла и полностью пере­носят свою стоимость на готовый продукт. После реализации това­ров стоимость предметов труда возвращается к предпринимателю в денежной форме при каждом кругообороте капитала. Далее проис­ходит возмещение предметов труда по натуральной форме для обес­печения следующего производственного цикла. Аналогично совер­шают свой оборот и малоценные средства труда (мелкие инстру­менты), полностью потребляемые в процессе одного кругооборота. Такие элементы средств труда также могут быть отнесены к обо­ротному капиталу.

Рабочая сила в процессе производства не переносит своей сто­имости на продукт ни сразу, ни постепенно. Она создает новую стоимость. Однако по характеру оборота переменный капитал не отличается от оборотного капитала. Стоимость рабочей силы, вос­произведенная в ходе одного производственного цикла, после реа­лизации товара возвращается к предпринимателю в денежной фор­ме и может использоваться для найма рабочей силы в следующем производственном цикле.

Необходимо отметить, что к производительному капиталу, как основному, так и оборотному, относятся только реально функцио­нирующие в процессе производства вещественные его элементы и рабочая сила. Такое явление, как закупка впрок материалов, полу­фабрикатов, комплектующих изделий, оборудования, не вписыва­ется в практику рационального ведения хозяйства и ведет к омерт­влению капитала и снижению скорости его оборота. Распростране­ние контрактных связей, гарантирующих поставки с точностью до дня и часа, позволяет современному предприятию вести работу "с колес" при минимальном запасе сырья и материалов.

11