- •Тема 16. Индивидуальное воспроизводство: движение ресурсов предприятия /.Капитал и капитальные вложения (инвестиции).
- •Движение инвестиционных ресурсов предприятия:
- •Оборот капитала. Основной и оборотный капитал.
- •Капитал и капитальные вложения (инвестиции)
- •Движение инвестиционных ресурсов предприятия: кругооборот капитала
Тема 16. Индивидуальное воспроизводство: движение ресурсов предприятия /.Капитал и капитальные вложения (инвестиции).
-
Движение инвестиционных ресурсов предприятия:
кругооборот капитала.
-
Оборот капитала. Основной и оборотный капитал.
-
Капитал и капитальные вложения (инвестиции)
Для организации производства и поддержания его непрерывности, т.е. для обеспечения индивидуального воспроизводства, предприятию требуются производственные ресурсы. Различают натуральную и стоимостную формы производственных ресурсов. Так, главные ресурсы выступают в натуральной форме наемных работников (фактор "труд"), предприятий, станков, инструментов, сырья, топлива и пр. (фактор "капитал"). Натурально-вещественные элементы капитала используются как для возобновления израсходованных ранее, так и для увеличения размеров капитала (соответственно, и производства). При этом происходит и возрастание стоимости капитала. Увеличение размеров производства за счет приращения элементов капитала называется капитальными вложениями, или инвестициями.
Таким образом, говоря о величине капитала, мы имеем в виду стоимостную оценку его элементов на определенный момент (например, на 1 января 1998 г.). Инвестиции характеризуют приращение стоимости элементов капитала за некоторый период (напри - мер, за календарный год).
С течением времени капитал может уменьшиться как по натуральной форме, так и по стоимости. Этот процесс получил название амортизации, или обесценения капитала. Обесценение может быть обусловлено различными факторами. Так, различают физический и моральный износ капитала. В первом случае обесценение оборудования, зданий происходит в силу их физического снашивания (обветшания, поломки) в процессе производства и просто в силу времени под воздействием сил природы (ржавение, гниение и пр.). При моральном износе обесценение происходит в связи с появлением нового поколения техники, более производительной и дешевой в расчете на единицу мощности. В этом случае даже ни дня не работавший станок старого поколения мгновенно "теряет" свою стоимость.
На каждом предприятии процессы инвестирования и амортизации происходят одновременно. Часть капитальных ресурсов снашивается и обесценивается, на их место поступают новые станки,
инструменты, оборудование и пр. В большинстве случаев инвестиции превышают по объему амортизацию, поскольку предприятие стремится не просто сохранять прежний уровень производства, а расширять и модернизировать его. Если из величины совокупных (валовых) инвестиций вычесть величину замещающих инвестиций (равных амортизационному обесценению капитала), то получим категорию, называемую чистыми инвестициями:
Чистые инвестиции = Валовые инвестиции — Амортизация;
Чистые инвестиции = Валовые инвестиции — Замещающие инвестиции.
Инвестиции могут быть классифицированы по разным признакам. Различают частные и государственные инвестиции, что определяется тем, кто именно является инвестором: частное лицо (частная фирма) или государство.
Инвестиции различаются и в зависимости от национальной принадлежности инвестора. Так, применительно к российской экономике можно говорить о внутренних инвестициях российских производителей и государства, об иностранных инвестициях на российском рынке, а также о российских инвестициях, осуществляемых за рубежом.
Важное значение имеет отраслевая (производственная) структура инвестиций, характеризующая распределение ресурсов по разным видам производств и отраслей. В этом случае инвестиции предприятия могут быть как сконцентрированными в одной области, так и диверсифицированными, т.е. охватывать широкий спектр отраслей.
Воспроизводственная структура инвестиций показывает соотношение между валовыми и чистыми капиталовложениями, новым строительством и реконструкцией, перевооружением производства.
Технологическая структура инвестиций включает пассивные и активные элементы. К пассивным элементам относятся расходы на строительство новых производственных зданий, коммуникаций, дорог и пр. Активные инвестиции предполагают приобретение всех видов оборудования.
Важной структурной характеристикой инвестиций является соотношение между незавершенным и завершенным строительством. Чем ниже доля “незавершенки” во всем объеме инвестиций, тем эффективнее используются инвестиционные средства.
Строго говоря, к инвестициям относятся только вложения в физические элементы капитала. Вместе с тем в литературе и в обыденном сознании укоренилось понятие инвестиций в ценные бумаги. Подобное словосочетание не имеет экономического смысла, поскольку ценные бумаги не являются капиталом как таковым, они не принимают непосредственного участия в процессе производства товаров и услуг. Ценные бумаги служат лишь своеобразным “титулом" собственности на капитал, что дало К.Марксу основание назвать их фиктивным капиталом. При всей экономической бессмыслице выражения "инвестиции в ценные бумаги" в силу его распространенности экономисты ввели специальный термин "финансовые инвестиции". Финансовые инвестиции означают вложение средств в акции, облигации, различного рода сертификаты, боны
лагают или образование нового капитала, или чистые прибавления к существующим капиталам.
При анализе инвестиций возникает вопрос об источниках их финансирования. Увеличение размеров капитала в первую очередь достигается за счет самофинансирования, т.е. собственных средств предприятия (прибыль, амортизационный фонд). Самофинансирование обеспечивает в среднем до 60—70% всех инвестиций. Помимо собственных средств могут быть привлечены и заемные средства. Большую роль при этом играют кредиты: банковские, государственные, иностранные. Часть средств для инвестиций может быть собрана посредством выпуска акций и облигаций.