3. Анализ платежеспособности (ликвидности) предприятия

Платежеспособность – способ­ность предприятия к быстрому погашению своих долгов. Она оценивается на основе характеристики ликвидности. Существует несколько понятий ликвидности.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств пред­приятия его активами, в срок превращения которых в деньги соот­ветствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов определяется как величина, обратная времени, необходимому для превраще­ния их в денежные средства. Чем меньше время, тем выше его ликвидность.

Анализ ликвид­ности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, активы предприятия разделяют­ся на следующие группы:

A₁- наиболее ликвидные активы (все статьи денежных средств + краткосрочные финансовые вложения);

А₂ - быстро реализуемые активы (дебиторская задолжен­ность, платежи, по которым ожидаются в течение 12 месяцев по­сле отчетной даты);

А₃ - медленно реализуемые активы (статьи 2-го раздела ак­тива баланса, включающие запасы НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 меся­цев после отчетной даты) и прочие оборотные активы;

А₄ - трудно реализуемые активы - статьи 1-го раздела актива баланса - внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оп­латы:

П₁ - наиболее срочные обязательства (кредиторская задол­женность и задолженность участникам по выплате доходов);

П₂ - краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные сред­ства и прочие краткосрочные пассивы);

П₃ - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей);

П₄ - постоянные пассивы или устойчивые пассивы.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: A₁> П₁; А₂>П₂; Аз >П₃ ; А₄ <П₄.

Соотнесем группы по активу и пассиву предприятия ОАО «ТНК-ВР Холдинг» (таблица 6).

Исходя из таблицы 6, соотношения приведенных групп по активу и пассиву на начало и конец периода одинаковые и представляют следующее:

A₁< П₁; А₂> П₂; Аз< П₃ ; А₄ > П₄

Следовательно, можно сделать вывод о том, что баланс ОАО «ТНК-ВР Холдинг» абсолютно не ликвиден. Следовательно, не сможет в указанный срок покрыть обязательства своими активами.

Более детальным является анализ платежеспособности предприятия при помощи финансо­вых коэффициентов или относительных показателей.

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек или недостаток
						На начало года	На конец года
1.Наиболее ликвидные активы (А1)	56442927	35082963	1.Наиболее срочные обязательства (П1)	275711	322090106	-219268112	-287007143
2.Быстрореализуемые активы (А2)	269070757	407493391	2.Краткосрочные пассивы (П2	7371921	6650216	261698836	400843175
3.Медленнореализуемые активы (А3)	3735658	47767196	3.Долгосрочные пассивы (П3)	107170243	62019539	-103434585	-14252343
4.Труднореализуемые активы (А4)	190444403	195264099	4.Постоянные пассивы (П4)	163080542	294847788	27363861	-99583689
Баланс	553333745	685607649	Баланс	553333	685607649	-	-

Коэффициент покрытия – характеризует отношение мобильных средств и кратко­срочной задолженности. Величина этого коэффи­циента должна превышать 2,0. На самом деле, вполне удовлетворитель­ные результаты могут оказаться и при значительно меньшем (но обязательно превышающем единицу) значении общего коэффи­циента покрытия. Коэффициент покрытия для ОАО «ТНК-ВР Холдинг» следующий:

на начало периода:

на конец периода:

Таблица 6

Анализ ликвидности баланса ОАО «ТНК-ВР Холдинг»

Коэффициент абсолют­ной ликвидности – сопоставление наиболее

ликвидных статей мобильных средств денежных средств и краткосрочных финансовых вложе­ний с краткосрочной задолжен­ностью. Он отвечает на вопрос, какую часть своих крат­косрочных долгов предприятие способно оплатить на день со­ставления баланса. Значение коэффициента признается теоретически достаточным, если оно превышает величину 0,2 ÷ 0,25. На предприятии ОАО «ТНК-ВР Холдинг» коэффициент абсолютной ликвидности равен:

на начало периода:

на конец периода:

Если на покрытие кратко­срочной задолженности мобилизовать средства дебиторской за­долженности, можно получить так называемый промежуточный коэффициент покрытия – он равен частному от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и дебиторской задолженности на сумму краткосрочных обязательств предпри­ятия. Оценки этого коэффициента лежат в диапазоне 0,7÷0,8. Однако и высокое значение этого ко­эффициента (более 1) нежелательно, так как это свидетельству­ет о невысокой эффективности использования денежных средств.

К началу отчетного периода предприятие подошло с коэффициентом покрытия больше его теоретически признанного значения:

К концу отчетного периода этот коэффициент увеличился и составил:

В табл. 7 приведены обобщенные результаты расчетов ко­эффициентов, характеризующих платежеспособность предпри­ятия ОАО «ТНК-ВР Холдинг».

Таблица 7

Наименование показателей	На начало периода	На конец периода	Отклонение
			Абсолютное	Относительное, %
Коэффициент покрытия	1,28	1,49	0,21	16,41
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2	0,11	-0,09	-45%
Промежуточный коэффициент покрытия	1,16	1,36	0,2	17,24%

По данным таблицы 7 видно, что коэффициент покрытия на начало периода низкий, но не достигающей критического значения (равного 1). К концу отчетного периода в результате увеличения краткосрочной задолженности (328740322-283082960=45657362 тыс. руб.) и увеличения мобильных средств коэффициент покрытия увеличился на 16,41% (до 1,49).

Низкие показатели коэффициента абсолютной ликвидности показывают, что предприятие не способно в полной мере оплатить на день составления баланса свои краткосрочные долги, так как значение коэффициента абсолютной ликвидности на начало и конец периода составляют соответственно 0,2 и 0,11, что не превышает величину 0,2 ÷ 0,25.

Промежуточный коэффициент покрытия на начало периода высокий по значению (1,16). К концу периода коэффициент увеличивается на 17,24% и достигает значения 1,36. Это показывает, что у предприятия невысокая эффективность использования денежных средств.

Общий итог. Расчет данных коэффициентов показал, что платежеспособность предприятия ОАО «ТНК-ВР Холдинг» в 2011 году низкая, следовательно, предприятие неспособно в полной мере возвращать долги в определенные сроки. Значения коэффициента абсолютной ликвидности и промежуточного коэффициента покрытия показывают низкую ликвидность предприятия, то есть неспособность предприятия возвращать свои краткосрочные долги в полном объеме.