2 Метод периода окупаемости

Этот метод- один из самых простых и широко распространен в мировой учетно- аналитической практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиций. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя РР имеет вид:

при котором>IC,

4 Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций

Этот метод имеет две характерные черты : во- первых, он не предполагает дисконтирования показателей дохода; во-вторых, доход характеризуется показателем чистой прибыли PN (балансовая прибыль за минусом отчислений в бюджет).Алгоритм расчета исключительно прост, что и коэффициент эффективности инвестиций (ARR) рассчитывается делением среднегодовой прибыли PN на среднюю величину инвестиции(коэффициент берется в процентах). Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости (RV), то ее оценка должна быть исключена.

Данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли предприятия на общую сумму средств, авансированных в его деятельность(итог среднего баланса- нетто).

Метод, основанный на коэффициенте эффективности инвестиций, также имеет ряд существенных недостатков, обусловленных в основном тем, что он не учитывает временной составляющей денежных потоков. В частности, метод не делает различия между проектами с одинаковой суммой среднегодовой прибыли, но варьирующей суммой прибыли по годам, а также между проектами, имеющими одинаковую среднегодовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет т.п.

4. Управление кредитным портфелем – деятельность банка, направленная на оптимизацию портфеля выданных займов. Управлениекредитным портфелем служит для увеличения прибыли по активным операциям и для снижения риска.

Управление портфелем основывается на кредитной политике банка и осуществляется в несколько этапов.

Во-первых, выданные кредиты классифицируются. Определяется уровень риска, связанный с каждым видом ссуд. Оценивается соотношение между риском и доходностью.

Во-вторых, выяснятся существующая структура портфеля и процентное соотношение входящих в него видов кредитов и категорийзаемщиков.

В-третьих, оценивается качество портфеля в целом. При этом результат сравнивается с существующей рыночной доходностью, преобладающими процентными ставками. Также учитываются условия конкуренции с другими банками. Кроме того, в расчет берется стоимость привлечения ресурсов.

В-четвертых, определяются необходимые резервы на случай возможных потерь.

В-пятых, принимаются решения об улучшении качества портфеля.

Существует несколько путей внесения изменений в кредитный портфель. Среди возможных подходов к решению этой задачи чаще всего используются:

- создание новых банковских продуктов и выведение их на рынок;

- предложение новых условий кредитования для уже действующих продуктов;

- операции на вторичном рынке – покупка или продажа кредитных портфелей через переуступку прав требования (цессию).

Управление кредитным портфелем базируется на работе с существующими заемщиками и оптимизации за счет привлечения новых клиентов.

Качество портфеля в целом не всегда соответствует простому сложению результатов по отдельным выданным кредитам. Общий итог может быть подвержен влиянию таких факторов, как чрезмерная концентрация займов в одном секторе экономики, валютный риск и др. Поэтому управление кредитным портфелем проводится в двух направлениях:

– работа с отдельными заемщиками (например, определение их кредитоспособности и контроль за стоимостью предоставленных залогов);

– оптимизация портфеля как единого целого: установление и изменение лимитов, диверсификация, резервирование средств.

Результат управления кредитным портфелем банка может быть оценен при помощи различных математических моделей, показывающих, насколько принимаемый банком риск покрывается полученной доходностью.

билет №25.1.Основные показатели оценки фин устойчивости предприятия. Фин устойчивость — это стабильность фин положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы — не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов — запасы и незавершенное производство. Их превращение в деньги возможно, но его нарушит бесперебойную деятельность предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных средств и фин вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже.

Рассмотрим традиционные коэффициенты, а также способы их использования для оценки фин устойчивости предприятия.

1. Коэффициент автономии (К_а). Он рассчитывается следующим образом:

где   С_к — собственный капитал;А   — стоимость всех активов.

Коэффициент показывает фактическую или плановую долю собственного капитала в составе всех источников финансирования.

2. Коэффициент финансирования (Кф). Формула для его расчета:

где З_к — сумма привлеченных предприятием заемных источников финансирования.

Коэффициент показывает соотношение заемных и собственных источников финансирования без разделения заемных источников на долгосрочные и краткосрочные.

Для получения объективной оценки устойчивости фин состояния необходимо пользоваться системой фин показателей, поскольку это сложная эконом категория. Эта система состоит из четырех групп показателей: ликвидность (платежеспособность), кредитоспособность, оборачиваемость активов, рентабельность.

1. Показатели оценки платежеспособности характеризуют возможность предприятия своевременно рассчитываться по своим текущим обязательствам за счет оборотных активов различного уровня ликвидности. Расчет этих показателей производится путем сопоставления ликвидных активов и обязательств. Их можно рассчитывать на определенный момент времени или за определенный период. В первом случае берутся остатки этих величин на определенную дату, во втором – средние остатки за период.

1.1 Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) рассчитывается как отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам. Коэффициент текущей ликвидности показывает, во сколько раз текущие активы превышают текущие обязательства. Под ликвидными активами подразумеваются средства, которые можно или непосредственно использовать для платежей, или быстро реализовать с целью использования для проведения последующих платежей. Они образуются из денежных средств, товаров отгруженных, дебиторской задолженности, запасов товарно-материальных ценностей.

1.2 Коэффициент срочной ликвидности показывает, в какой степени все краткосрочные финансовые обязательства могут быть удовлетворены за счет высоколиквидных (наиболее) активов (включая готовые средства платежа).

1.3 Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, в какой степени все текущие обязательства предприятия обеспечены имеющимися у него готовыми средствами платежа на определенную дату.

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,2-0,25; срочной ликвидности 0,7-0,8; текущей ликвидности 1,5-3.

Показатели кредитоспособности (структуры капитала) позволяют выявить уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала предприятия, а соответственно и степень его фин стабильности в процессе предстоящего развития. Для проведения такой оценки в процессе фин анализа используются следующие показатели:

Коэффициент автономии показывает, в какой степени объем используемых предприятием активов сформирован за счет собственного капитала и насколько оно независимо от внешних источников финансирования.

2.2. Коэффициент финансирования характеризует объем привлеченных заемных средств на единицу собственного капитала, т.е. степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

2.3. Коэффициент задолженности показывает долю заемного капитала в общей используемой его сумме.

2.4. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (устойчивости) показывает, в какой степени общий объем используемых активов сформирован за счет собственного и долгосрочного заемного капитала предприятия, т.е. характеризует степень его независимости от краткосрочных заемных источников финансирования.

2.5. Коэффициент текущей задолженности характеризует долю краткосрочного заемного капитала в общей используемой его сумме.

Показатели оценки оборачиваемости активов предприятия. Важной характеристикой фин состояния предприятия являются данные об оборачиваемости оборотных средств. Они показывают, насколько быстро сформированные активы оборачиваются в процессе хоз деятельности предприятия. Оборачиваемость оборотных средств характеризуется коэффициентом оборачиваемости (количество оборотов, Коб) и продолжительностью одного оборота (Поб).

По рассмотренным формулам могут быть рассчитаны коэффициенты оборачиваемости и период оборота по отдельным элементам оборотных активов.

4. Показатели оценки рентабельности (прибыльности) характеризуют способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хоз деятельности.

4.1. Коэффициент экономической рентабельности характеризует уровень чистой прибыли, генерируемой всеми активами предприятия, находящимися в его использовании по балансу.

4.2. Рентабельность продаж характеризует прибыльность производственно-коммерческой деятельности предприятия.

4.3. Рентабельность производства характеризует уровень прибыли, полученной на единицу затрат, связанных с осуществлением производственно-коммерческой деятельности предприятия.

Финансовое состояние корпорации характеризуется размещением и использованием средств, т.е. активов и источниками их формирования. Эти сведения представлены в бухгалтерском балансе корпорации.

Основными факторами, определяющими фин состояние, являются: выполнение фин плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет дохода; скорость оборачиваемости оборотных средств, т.е. активов.

Основными показателями при этом являются платежеспособность, фин устойчивость и ликвидность баланса корпорации.

Платежеспособность оценивают для определения способности предприятия погасить долгосрочную задолженность при наступлении срока.

Фин устойчивость предприятия оценивается по следующим критериям: Степени покрытия запасов и затрат источниками средств; Степени покрытия средств и иных внеоборотных активов источниками средств.

Ликвидность выражается в степени покрытия обязательств предприятия (корпораций) его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность достигается установлением равенства между обязательствами предприятия, и его активами. Ликвидность активов – это величина, обратная времени, которое необходимо для превращения активов в деньги. Иными словами, чем меньше времени понадобится для превращения в деньги активов, тем оно ликвиднее.

Показатель ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные (текущие) обязательства за счет его текущих активов. В общем случае предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства. Показатель ликвидности равен соотношению ликвидных текущих активов (денежные средства и дебиторская задолженность) к текущим обязательствам.

2.Ставки НДС и особенности их применения.(12% введенный с 1992 г. Он занимает 20% общих поступлений государственного бюджета. Плательщик налога возмещает понесенные в результате его). НДС представляет собой отчисления в бюджет части прироста стоимости, добавленной в процессе производства и обращения товаров, работ или услуг, а также отчисления при импорте товаров на территорию Республики Казахстан. Налог на добавленную стоимость, подлежащий уплате в бюджет определяется как разница между суммами налога на добавленную стоимость, начисленными за реализованные товары, работы или услуги, и суммами налога, подлежащими уплате за приобретенные товары, выполненные работы или оказанные услуги.

Объектом обложения налогом на добавленную стоимость является облагаемый оборот и облагаемый импорт. Облагаемым оборотом является оборот по реализации товаров, выполненных работ или оказанных услуг, осуществляемых в пределах Республики Казахстан, за исключением освобожденных от налога на добавленную стоимость. Оборот по реализации товаров, работ и услуг определяется исходя из стоимости отгруженных товаров, выполненных работ или оказанных услуг. Облагаемым импортом являются импортируемые товары, за исключением освобожденных от налога.

Плательщиками налога являются юридические и физические лица, занимающиеся предпринимательской деятельностью, которые встали или обязаны встать на учет по налогу на добавленную стоимость. Каждый налогоплательщик обязан:

а) представить декларацию по налогу на добавленную стоимость за каждый отчетный период;

б) уплатить налог в бюджет за каждый отчетный период до или в день установленного срока по представлении декларации.

Декларация по налогу на добавленную стоимость представляется за каждый отчетный период не позднее 15 числа месяца, следующего за отчетным периодом по форме, приведенной в приложении N 1 к настоящей Инструкции. Отчетным периодом по фактическим расчетам с бюджетом по налогу на добавленную стоимость является календарный месяц. Если среднемесячные платежи за квартал по налогу на добавленную стоимость составляют менее 500 месячных расчетных показателей, то отчетным периодом является квартал.

По налогу на добавленную стоимость установлены льготы, которые периодические менялись за период его действия. На начало 2000 года действовали льготы в виде освобождения от уплаты налога некоторых видов оборотов, применения пониженной ставки и нулевой ставки.

Освобождение распространяется на предоставленные обороты по реализации ряда услуг и товаров, как-то: приватизации государственной собственности; передачи (на безвозмездной основе) основных средств среди государственных учреждении и предприятий; взносы в уставный капитал; услуг Национального банка Республики Казахстан; услуг государственных органов, связанных с взиманием государственной пошлины; почтовых и акцизных марок; услуг адвокатов; ритуальных похоронных услуг. Ряд оборотов, освобождаемых от налога, обусловлен соблюдением требований соответствия операций определенному их характеру; это обороты связанные с землей и зданиями жилищного назначения, финансовые услуги, финансовый лизинг, услуги некоммерческих организаций (медицинские, ветеринарные, образовательные, библиотечные, учреждений культуры, науки, социальные, некоторые другие, аналогичные), обороты организаций инвалидов, геологоразведочные и геологопоисковые работы, продажа предприятий или их частей, некоторые виды импорта (национальной и иностранной валюты, лекарственных средств, гуманитарной помощи и подобных).

Схему механизма действия НДС при ставке 16% при последовательном продвижении продукта переработки на трех предприятиях можно проследить на следующем числовом примере (в условных денежных единицах).

По нулевой ставке облагается (при определенных условиях) экспорт товаров, работы и услуги, связанные с международными перевозками; реализация Национальному банку аффинированных драгоценных металлов (золота и платины).

НДС уплачивается также по разнице в ставках при импорте (в случаях различий в ставках согласно счета-фактуры и ставкой для облагаемого импорта).

Ставка НДС 15% от размера облагаемого оборота.

По нулевой ставке оборота:

Экспорт товаров, за исключением лома цветных и черных металлов;

Реализация товаров или услуг, предназначенных для официального пользования иностранных, дипломатических и приравненных к ним представительств;

Реализация на первичных торгах аффинированных драгоценных металлов- золота и платины;

Международные перевозки и услуги, осуществляемые в связи с международными перевозками, освобождаются по перечню.

Обороты по реализации финансовых услуг освобождаются от НДС:

Банковские операции, осуществляемые на основании лицензии НБ респондентских счетов, переводные операции, заемные, доверительные, клиринговые, факторинговые и др.

Операции с ЦБ, с платежными карточками и др.

3.Объекты и субъекты инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность представляет собой процесс движения и изменения формы хранения денежных средств (инвестиционного капитала). В результате инвестиционной деятельности капитал изменяет свою форму, например из денежных средств – в ценные бумаги, и увеличивает свою стоимость за счёт роста стоимости активов или начисления процентов, дивидендов и прочих доходов

Субъектами инвестиционной деятельности выступают инвестор, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности и др. Субъектами могут быть юридические и физические лица, иностранные и отечественные, индивидуальные, коллективные и институциональные инвесторы, инвестиционные институты, профессиональные участники рынка ценных бумаг, другие государства, а также международные организации. Инвесторы могут быть государственными и частными, индивидуальными и коллективными. Существуют также следующие типы инвесторов: консервативный, агрессивный и умеренный.

Инвестор-консерватор - лицо, которое ограничивает инвестиционные риски определенной величиной, осуществляет вложения обычно на длительный срок, ориентируется на стабильный, непрерывный поток доходов от инвестиций. Для агрессивного типа характерно ограничение сроков инвестирования, максимизация доходности вложений, более высокие инвестиционные риски. Умеренный инвестор, как и агрессивный инвестор, также ориентируется на доход, но избегает высокорисковых, спекулятивных источников его получения и жестких временных рамок вложений. Выделяют также институциональных инвесторов. Это финансовые посредники, основной функцией которых является инвестирование средств в финансовые активы и финансовые инструменты.

Объекты инвестиционной деятельности – это те ценности, в которые направляется инвестиционный капитал с целью его сбережения и роста. К объектам инвестиционной деятельности относятся материальные ценности (движимое и недвижимое имущество), финансовые активы и нематериальные ценности (авторские права, лицензии). Все объекты инвестиционной деятельности можно подразделить на две категории:

- объекты реальных (прямых) инвестиций; представляют собой вложения инвестиционного капитала с целью создания реальных активов, которые связаны с производством материальных или нематериальных благ, то есть с производственной деятельностью. Реальные инвестиции ориентированы на долгосрочное вложение средств. Они подразделяются на такие группы:  1)      Материальные активы (здания, сооружения, основные средства, земля и прочие);2)      Вложение в капитальный ремонт и модернизацию оборудования или другого имущества, которое задействовано в производственном процессе;3)      Нематериальные активы (лицензии, патенты, авторские права).

- объекты портфельных (финансовых) инвестиций. одразумевают вложение инвестиционного капитала в финансовые инструменты, в том числе в инструменты фондового рынка, кредитного и валютного рынков. Портфельные инвестиции являются вложением в долевые и долговые ценные бумаги, и банковские депозиты. В отличие от реальных инвестиций, портфельные инвестиции могут быть как долгосрочными, так и носить спекулятивный характер. Объектами портфельного инвестирования являются:- инструменты кредитного рынка; - инструменты фондового рынка; - инструменты валютного рынка; - производные товарные инструменты.

4. Управление денежными потоками предприятия. Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента и подчинено его главной цели.

     Процесс управления денежными потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными из которых являются:

     1. Принцип информативной достоверности. Как и каждая управляющая система, управление денежными потоками предприятия должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Создание такой информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует. Определенные международные стандарты формирования такой отчетности начали разрабатываться только с 1971 года и по мнению многих специалистов еще далеки от завершения (хотя общие параметры таких стандартов уже утверждены, они допускают вариативность методов определения отдельных показателей принятой системы отчетности). Отличия методов ведения бухгалтерского учета в нашей стране от принятых в международной практике еще больше усложняют задачу формирования достоверной информационной базы управления денежными потоками предприятия. В этих условиях обеспечение принципа информативной достоверности связано с осуществлением сложных вычислений, которые требуют унификации методических подходов.

     2. Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.

     3. Принцип обеспечения эффективности. Денежные потоки предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.

4. Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.

     С учетом рассмотренных принципов организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия.

   Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

Чтобы оценить величину потока денежных средств, изучить их динамику используются следующие показатели:

- доля денежных средств в составе текущих активов. При этом важно, чтобы эта доля не сокращалась по мере роста текущих обязательств;

- длительность периода оборота денежных средств (До.дс), которая показывает срок с момента поступления денег на расчетный счет до момента их выбытия, и определяется отношением произведения средней суммы денежных средств в отчетном периоде (ДСср) и длительности периода (Дп) на выручку от реализации продукции(без косвенных налогов) (Вр) по формуле:

До.дс = ( ДСср х Дп ) / Вр .

Чтобы раскрыть реальное движение денежных средств, оценить синхронность поступления и выбытия денежных средств, определить их основные источники и направления расходования, используются данные финансовой отчетности – отчет о движении денежных средств. Различают три основные виды движения денежных средств: движение от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Текущая деятельность – это основная уставная деятельность предприятия, связанная с реализацией продукции (работ или услуг). Движение денег в рамках текущей деятельности связано с получением выручки от реализации, авансовых платежей, оплатой счетов поставщиков, выплатой заработной платы работникам, отчислением обязательных налогов и платежей, выплатой процентов по кредитам. Движение денег по инвестиционной деятельности связано с приобретением и реализацией долгосрочных активов предприятия. Движение денег по финансовой деятельности связано с фин вложениями в другие организации, в долгосрочные и краткосрочные ценные бумаги и другие финансовые инструменты, эмиссией акций или иным увеличением капитала предприятия. Ключевое значение имеет движение денег от текущей деятельности, именуемое чистым денежным потоком.

Анализ движения денежных средств можно проводить прямым и косвенным методами. При использовании прямого метода сопоставляются абсолютные суммы поступления и расходования денежных средств по видам деятельности. Достоинство данного метода в том, что он позволяет оценить общие суммы прихода и расхода денежных средств, оценить ликвидность предприятия, выделить наиболее значимые статьи по каждому виду деятельности. Недостатком данного метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств.

Косвенный метод оценки движения денежных средств предполагает корректировку чистой прибыли (убытка) с целью преобразования финансового результата в величину чистого денежного потока. При этом устанавливается влияние изменений по каждой статье активов и пассивов бухгалтерского баланса на состояние денежных средств. Так, увеличение кредиторской задолженности добавляется к чистой прибыли, а ее уменьшение – вычитается, так как приводит к дополнительному оттоку денежных средств. Подобная корректировка чистой прибыли проводится в связи с изменением дебиторской задолженности, авансов выданных, производственных запасов и др. В результате устанавливается реальный приток и отток денежных средств от текущей, финансовой и инвестиционной деятельности

Минимально необходимая потребность в денежных средствах (ДСmin) предприятия для осуществления текущей деятельности определяется двумя способами. В первом случае ДСmin определяется отношением планируемого объема платежного оборота по текущим хозяйственным операциям (ПОпл) на коэффициент оборачиваемости денежных средств в отчетном периоде (Ко.дс) по формуле:

ДСmin = ПОпл / Ко.дс .

Во втором случае при расчет минимальной потребности учитываются остаток денежный средств на конец отчетного периода (ДСк), а также фактический объем платежного оборота в отчетном периоде (ПОф) по формуле:

ДСmin = ДСк + [( ПОпл – ПОф) / Ко.дс ] .

Ускорение оборота денежных средств обеспечивается:

- ускорением инкассации, что сокращает остаток денежных средств в кассе;

- сокращением расчетов наличными деньгами, что увеличивает остаток денежных активов в кассе;

- сокращение объема расчетов с поставщиками с помощью аккредитивов, так как это отвлекает на продолжительный срок денежные активы в связи с необходимостью их резервирования на специальных счетах в банках.

Для рентабельного использования временно свободных денежных средств используются следующие меры:

- открытие контокоррентного счета в банке с начислением депозитного процента;

- вложения в доходные достаточно ликвидные краткосрочные финансовые инструменты (казначейские обязательства, депозитные сертификаты, облигации и прочие).

Для минимизации потерь от инфляции используется конвертация денежных средств в национальной валюте в иностранную валюту.

БИЛЕТ № 26.1. По экономическому содержанию налоги оказываются в финансовых отношениях государства с физическими и юридическими лицами относительно принудительного изъятия части доходов с целью формирования финансовых ресурсов бюджетов разных уровней. Такое изъятие части доходов осуществляется на основе одностороннего движения финансовых ресурсов от налогоплательщиков к государству. Экономическое содержание налогов выражается взаимоотношениями хозяйствующих субъектов и граждан, с одной стороны, и государства с другой стороны, по поводу формирования гос финансов. Налог – обязательный взнос юридических и физических лиц в бюджет или во внебюджетный фонд, осуществляемый в порядке и на условиях определяемых законодательством.

Действительно, более 90 % доходной части бюджета формируется за счёт налоговых поступлений. В широком смысле под налогом понимается взимаемый на основе государственного принуждения и не носящий характер наказания или компенсации обязательный безвозмездный платёж. В современной литературе о налогах приводятся различного рода определения налогов. При этом во всех определениях неизменно подчёркивается, что налог – платеж обязательный. Другими словами, платежи, которые не являются для плательщиков обязательными, не относятся к налоговым.

Налоги являются теми платежами, которые осуществляются безвозмездно, т.е. их уплата не устанавливает каких–либо конкретных обязанностей государства по отношению к лицу, вносящему эти платежи. Таким образом, к налогам не следует относить платежи, обязанность по уплате которых возникает в связи с заключением плательщиками с государством, государственными органами либо иными представителями государства каких-либо договоров.

К налогам также не относятся платежи обязательного характера, взимаемые в качестве каких-либо санкций, например штрафы, а также различного рода компенсационные выплаты (например, выплаты по возмещению нанесённого ущерба).

Налоги – один из основных способов формирования доходов бюджетов. Как правило, налоги взимаются с целью обеспечения платёжеспособности различных уровней государственной власти. Однако налоговые платежи могут подлежать зачислению не только в государственные (федеральные и региональные) бюджеты или бюджеты местного самоуправления, они могут выступать средством образования различного рода фондов. Налог не перестаёт быть налогом только на основании того, что законодатель устанавливает необходимость зачисления выплачиваемых сумм помимо бюджетных счетов на счета каких-либо организаций.

Обязательными платежами, взимаемыми на основе государственного принуждения, являются также алименты (средства, которые в установленных законом случаях одни физические лица обязаны выплачивать на содержание других физических лиц). Эти платежи в число налоговых платежей не включаются.

В экон смысле налоги представляют собой способ перераспределения новой стоимости – нац дохода, выступают частью единого процесса воспроизводства и специфической формой производственных отношений. При перераспределении нац дохода налоги обеспечивают гос власть частью новой стоимости в денежной форме. Часть нац дохода, перераспределенная с помощью налогов, становится централизованным фондом фин ресурсов государства. Процесс принудительного отчуждения части национального дохода имеет одностороннюю направленность от налогоплательщика к государству.

Налоговые доходы государства формируются за счёт новой стоимости, созданной в процессе производства (трудом, капиталом, природными ресурса- ми). Налоги выражают реально существующие денежные отношения, проявляющиеся в процессе изъятия части стоимости национального дохода в пользу общегосударственных потребностей. Экономическое содержание налогов выражается во взаимоотношениях государства и хозяйствующих субъектов (физических и юридических лиц) по поводу формирования государственных финансов. Налоговые отношения как часть финансовых отношений находятся в постоянном изменении.

2.Управление заемным капиталом предприятия. Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). В отличие от собственного капитала, имеет конечный срок и подлежит безоговорочному возврату. Обычно предусматривается периодическое начисление процентов в пользу кредитора. Инструментами, с помощью которых предприятие привлекает заемный капитал, являются  облигации, банковский кредит, различные виды небанковских займов, кредиторская задолженность. Основными объектами управления при формировании заемного капитала являются его стоимость (цена) и структура. Субъектная структура определяется в соответствии с внешними источниками финансирования деятельности предприятия, которые включают в себя различные формы займов и кредитов

1. Долгосрочные фин обязательства. К ним относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту, задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п.), срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок.

2. Краткосрочные фин обязательства. К ним относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства (как предусмотренные к погашению в предстоящем периоде, так и не погашенные в установленный срок), различные формы кредиторской задолженности предприятия по полученным авансам; по расчетам с бюджетом и другие краткосрочные финансовые обязательства.

При привлечении заемного капитала руководство предприятия, прежде всего, должно оценить возможности использования данных денежных средств, так как, с одной стороны, заемный капитал позволяет существенно расширить масштабы бизнеса, а с другой - заемный капитал должен принести прибыль компании после того, как будут выплачены проценты инвесторам.

Управление заемным капиталом необходимо осуществлять на основании определенной стратегии, которая должна не только описывать, каким образом будут потрачены денежные средства, но и учитывать риски, которые могут возникнуть при использовании полученных денежных средств.

Перед тем, как привлечь денежные средства, необходимые для деятельности предприятия, необходимо изучить рынок заемного капитала, а также выбрать наиболее выгодный способ привлечения капитала. В зависимости от целей компании, заемный капитал может быть привлечен как с помощью кредитов, так и с помощью выпуска различных видов ценных бумаг, которые могут быть размещены на открытых торгах на отечественных или зарубежных рынках.

Одним из основных инструментов, применяемых финансовыми менеджерами, является так называемый эффект финансового рычага.

Эффект финансового рычага (ЭФР) - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.

Для расчета эффекта финансового рычага используют следующую формулу:

ЭФР =(1--Нп)*(Ра--Сск)*ЗК/СК

где Нп -- ставка налога на прибыль, в долях ед.;

Ра -- рентабельность активов (отношение суммы прибыли до уплаты процентов и налогов к среднегодовой сумме активов), в долях ед.;

Сск--средняя простая ставка по кредиту, в долях ед.;

ЗК -- среднегодовая стоимость заемного капитала;

СК -- среднегодовая стоимость собственного капитала.

Если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня ЭФР, то такое заимствование выгодно. Но при этом необходимо внимательнейшим образом следить за состояние дифференциала: при наращивании плеча рычага банкир склонен компенсировать возрастание своего риска повышением цены своего "товара" – кредита.

3.Иностранные инвестиции и их роль в развитии национальной экономики. С помощью иностранных инвестиций можно реально улучшить деформированную производственную структуру экономики Казахстана, создать новые высокотехнологические производства, модернизовать основные фонды и технически перевооружить многие предприятия, подготовить специалистов и рабочих, внедрить передовые достижения менеджмента, маркетинга и ноу-хау, наполнить внутренний рынок качественными товарами отечественного производства с одновременным увеличением объемов экспорта в зарубежные страны. Привлечение иностранных инвестиций стимулирует принимающую страну использовать предоставленные финансовые ресурсы в полном объёме.

Основными инвесторами, вложившими в экономику Республики Казахстан свои капиталы являются такие крупные страны как США, Германия, Великобритания, Япония, Южная Корея, Франция и др. Эти страны не только оживляют инвестиционный климат в РК, но и помогают развитию отечественной экономики.

Иностранные инвесторы имеют право на осуществление инвестиций в РК в следующих формах: 1. Долевое участие в предприятиях, создаваемых совместно с казахскими юридическими лицами и гражданами РК. 2. Учреждение предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам. 3. Приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, государственными предприятиями. 4. Приобретение иных имущественных прав и другое. Основной формой является долевое участие в создании совместных и зарубежных предприятий.

В соответствии с действующим законодательством РК иностранные инвесторы на территории РК обеспечиваются полной и безусловной правовой защитой. Иностранные инвестиции могут вкладываться в любые объекты и виды

деятельности, не запрещенные для таких инвестиций законодательством РК. В соответствии с Законом “Об индивидуальном предпринимательстве”, принятым 19 июня 1997 года иностранные организации могут быть субъектами

малого предпринимательства, т. е. Численность работающих в этих фирмах не более 50 человек и стоимость активов за год не более 60 тысяч месячных расчетных показателей.

Как правило, иностранные инвесторы заинтересованы в долгосрочном сотрудничестве. Получатель иностранных инвестиций в результате сотрудничества с иностранными инвесторами приобретает ценный передовой опыт и знания по организации и управлению бизнесом с использованием инновационных технологий. Благодаря освоению новых технологий, расширению сферы предпринимательской деятельности, увеличивается потенциал производственных мощностей, создаются новые рабочие места, растут показатели роста внутреннего валового продукта. Приток прямых иностранных инвестиций в Казахстан осуществляется посредством создания совместных предприятий, дочерних предприятий, приватизации государственных предприятий с участием иностранного капитала, передачи в управление иностранным фирмам крупных промышленных предприятий и инвестирования банковского сектора. Прилив иностранных инвестиций в казахстанскую экономику  должен был способствовать решению следующих проблем социально- экономического развития:

- продвижению казахстанских товаров и технологий на внешний рынок;

- содействию расширения и диверсификации экспортного потенциала и развития импортозамещающих производств в отдельных отраслях;

- содействию притока капитала в трудно избыточные регионы и районы с богатыми природными ресурсами для ускорения их освоения;

- созданию новых рабочих мест и освоению передовых форм организации производства;

- освоению опыта цивилизованных отношений в сфере предпринимательства;

- содействию развития производственной инфраструктуры.

Таким образом, привлечение иностранных инвестиций в экономику Казахстана выступает как объективно необходимый процесс, направленный на решение стратегических и тактических задач макроэкономического характера

Привлечение иностранного капитала в экономику республики осуществляется в виде: прямых иностранных инвестиций; предоставления кредитов под инвестиционные проекты и товарные закупки (критический импорт); официальной помощи развитию, а также посредством создания совместных предприятий, дочерних предприятий, приватизации государственных предприятий с участием иностранного капитала, передачи в управление иностранным фирмам крупных промышленных предприятий и инвестирования банковского сектора. Официальная помощь развитию предоставляется республике в виде технической и финансовой помощи.Т ехническая помощь предоставляется, как правило, в форме консультаций, проведения семинаров, подготовки документации по нескольким основным направлениям - сельское хозяйство, топливно-энергетический сектор, приватизация, финансовый сектор, транспорт, телекоммуникации и т.д. Вся техническая помощь предоставляется в форме грантов международными финансовыми организациями или странами- донорами.

4.Национальный банк РК, его задачи и функции. По закону «О Национальном банке Республики Казахстан» Нацбанк РК является централь­ным банком РК и представляет собой верх­ний уровень банковской системы республики. Центральные банки занимают особое место, выполняя роль главного координирующего и регулирующего органа всей кредит­ной системы страны и выступают государственными органами экономического управления. Главенствующая их роль обусловлена широкими полномочиями, которые предоставлены им государст­вом.

Основной целью Нацбанка является обеспечение стабильности цен в Республике Казахстан. 

Для реализации основной цели на Нацбанк возлагаются следующие задачи: разработка и проведение ДКП государства/обеспечение функционирования платежных систем/осуществление валютного регулирования и валютного контроля/содействие обеспечению стабильности финансовой системы.

Нацбанк в соответствии с возложенными на него задачами выполняет следующие основные функции: проведение гос ДКП в РК; осуществление эмиссии банкнот и монет на территории РК; осуществление функции банка банков; осуществление функции банка, финансового советника, агента Правительства РК и иных услуг для Правительства и других гос органов по соглашению с ними; организация функционирования платежных систем; осуществление валютного регулирования и валютного контроля в РК; управление золотовалютными активами Нацбанка; осуществление контроля и надзора за деятельностью фин организаций, а также регулирование их деятельности по вопросам, отнесенным к компетенции Нацбанка и др.; осуществление доверительного управления Нац фондом РК.

НБ РК явл. банком 1-го уровня уставной фонд которого формируется в размере не менее 20 млрд тенге владельцем уставного фонда является правительство РК. К основным фондам НБ относятся: здания сооружения, машины, оборудование и. т. д.

К оборотным фондам относятся: денежные средства, принадлежащие НБ.

Резервный фонд формируется за счет отчисления от прибыли и в размере не менее чем размер уставного фонда. Резервный фонд используется для покрытия убытков от фин. деятельности. Другие фонды НБ формируются за счет отчисления от прибыли.

Прибыль НБ определяется как разница м/у доходами и расходами. После формирования всех фондов оставшаяся часть прибыли перечисляется в Республиканский Бюджет.

Высшим органом управления НБ является правление состоящее из 9 человек: председатель правления, все его заместители (5), представитель от президента, 2 представителя от правительства.

Председатель правления и его заместители избираются сроком на 6 лет. Годовой отчет утверждается президентом РК.

БИЛЕТ 27.1.СТРУКТУРА НАЛОГОВОЙ СИСТЕМЫ РК. Налоговая система РК находится в стадии развития, одновременно совершенствуется и налоговый механизм. В РК правовое регулирование налогообложения в своем развитии прошли 3 этапа:

Первый этап налоговой реформы (с 1992 года по июнь 1995 года). В республике функционировали более 40 видов налогов: Общегосударственные налоги; Общеобязательные местные налоги; Местные налоги.

Второй этап налоговой реформы (с июля 1995 года по 1999 год). В этот период количество налогов сократилось до 11. Они были подразделены на общегосударственные и местные налоги. С 1996 года внесены более 30 изменений и дополнений в Закон «О налогах и других обязательных платежах в бюджет». Затем количество налогов и сборов увеличилось до 18 видов.

Третий этап налоговой реформы (2000 - 2002). Основной задачей третьего этапа является усиление правовых аспектов взаимоотношений между государственными органами, имеющими отношение к бюджету, фискальными органами и налогоплательщикам. В целом, структура налогов, которая была заложена в 1995 году, достаточно оптимальна. На этом этапе существовало 17 видов основных налогов, сборов и других обязательных платежей в бюджет, которые требовали совершенствования и оптимизации. Отсюда вытекает необходимость в реформировании налогового законодательства. С 1 января 2002 года с вводом в действие Кодекса РК "О налогах и других обязательных платежах в бюджет" (Налоговый Кодекс), который был принят 12 июня 2001 года N2209-11.

Начат 4-ый этап : Структура Налогового Кодекса состоит из трех больших частей: Общая; Особенная; Налоговое администрирование.

Общая часть - это «конституция» налогового законодательства. В ней четко определены принципы формирования налогового законодательства, введены жесткие правила, в соответствии с которыми любые изменения в законодательстве могут допускаться только с принятием бюджета, а вводиться в действие - с началом календарного года.

Что же касается Особенной части, то необходимо отметить, прежде всего, тот факт, что государство является сторонником стабильности, и преемственности действующего налогового законодательства в части методики и базы налогообложения. В части налогового администрирования определяются процессуальные вопросы.

Многие аспекты Гражданского Кодекса, его особенной части, других законов, регулирующих отдельные сферы хозяйственной жизни нашего общества, в ближайшие 2-3 года не могут не перетереть существенных изменений. Это, несомненно, найдет отражение и в процессуальных взаимоотношениях между налогоплательщиками и государством, особенно в процессе апелляции.

Виды налогов и других обязательных платежей в бюджет (введенных в действие с 01.01.2002 года)

Налоги: КПН/ ИПН/ Налоги и специальные платежи недропользователей/Соц налог/Земельный налог/Налог на транспортные средства/ Налог на имущество/ НДС/Акцизы

Сборы: Сбор за гос регистрацию ЮЛ/ Сбор за гос регистрацию прав на недвижимое имущество и сделок с ним/ Сбор за гос регистрацию радиоэлектронных средств и высокочастотных устройств/ Сбор за гос регистрацию механических транспортных средств и прицепов/ Сбор за гос регистрацию морских, речных и маломерных судов/ Сбор за гос регистрацию гражданских воздушных судов/ Сбор за гос регистрацию лекарственных средств/ Сбор за проезд автотранспортных средств но территории РК/ Сбор за гос регистрацию ИП-лей/ Сбор с аукционов/ Гербовый сбор/ Лицензионный сбор/ Сбор за выдачу разрешения на использование радиочастотного спектра телевизионным и радиовещательным организациям.

Платы- Плата за пользование земельными участками.- Плата за пользование водными ресурсами поверхностных источников.- Плата за загрязнение окружающей среды.- Плата за пользование животным миром.- Плата за лесные пользования.- Плата за использование особо охраняемых природных территорий.- Плата за использование радиочастотного спектра.- Плата за пользование судоходными водными путями.- Плата за размещение наружной (визуальной) рекламы.

Государственная пошлина

- Гос пошлина с подаваемых в суд исковых заявлений, заявлений (жалоб) но делам особого производства, с кассационных жалоб, а также за выдачу судом копий (дубликатов) документов.

- Гос пошлина за совершение нотариальных действий, а также за выдачу копий (дубликатов) нотариально удостоверенных документов.

- Гос пошлина за регистрацию актов гражданского состояния, а также за выдачу гражданам повторных свидетельств о регистрации актов гражданского состояния и свидетельств в связи с изменением, дополнением и восстановлением записей актов гражданского состояния.

- Гос пошлина за оформление документов на право выезда за границу и приглашение в РК лиц из других государств, а также за внесение изменений в эти документы.

- Гос пошлина за выдачу визы к паспортам иностранцев или заменяющим им документам на право выезда из РК и въезда в РК.

- Гос пошлина за оформление документов о приобретение гражданство РК, восстановление гражданство РК и прекращение гражданство РК.

- Гос пошлина за регистрацию место жительства.

- Гос пошлина за выдачу разрешений на право охоты.

- Гос пошлина за выдачу паспортов и удостоверений личности граждан РК.

- Гос пошлина за выдачу разрешений на хранение или храпение и ношение, транспортировку, ввоз на территорию РК и вывоз из РК оружия и патронов к нему.

- Гос пошлина за регистрацию и перерегистрацию гражданского оружие (за исключением холодною охотничьего, пневматическою и газовых аэрозольных устройств)

Таможенные платежи: Таможенная пошлина. Таможенные сборы. Плата. Сборы.

Современная налоговая система РК характеризуется следующими признаками:

базируется на основе Кодекса, а не на подзаконных актах;

построена по единым принципам, единому механизму исчисления и сбора платежей. За всеми налоговыми платежами осуществляется единый контроль со стороны Министерства Гос доходов и его подразделений;

предъявляет налогоплательщикам одинаковые требования и создает равные стартовые условия исполнения налоговых отчислении с доходов путем определения перечня налогов, унификации ставок, упорядочивания льгот и механизма их предоставления, а также невмешательство в процесс использования средств, остающихся после уплаты налогов;

обеспечивает более справедливое распределение налогового бремени между отдельными категориями плательщиков, усиливает правовую защиту их интересов;

предусматривается четкая последовательность уплаты налогов и налоговый календарь.

Налоговая система Казахстана была создана без соответствующей теоретической концепции и практического опыта и имеет ряд недостатков:

фискальный подход к налогообложению, т.е. при решении вопросов о введении тех или иных налогов, в первую очередь, рассматривается их возможность пополнять бюджет и игнорируется регулирующая функция налогов;

нестабильность налогового законодательства;

высокий уровень налогообложения юридических лиц;

Несмотря на указанные недостатки, налоговая система имеет следующие позитивные стороны:

устанавливает единые правила налогообложения независимо or организационно-правовых форм субъектов хозяйствования и физических лиц;

несмотря на сложные условия формирования в основном отвечает требованиям рыночных отношений;

построенная с учетом зарубежного опыта, дает возможность Казахстану присоединиться к мировому рынку и включиться в международные экономические связи.

Как известно, налоговая система строится в зависимости от выбранного объекта обложения доходов или расходов. Для промышленно развитых государств с устоявшейся рыночной экономикой характерно применение модели с преимущественным использованием дохода в качестве объекта обложения. Государства с переходной рыночной экономикой слабым налоговым аппаратом используют в качестве объектов обложения - расходы.

Современная налоговая система Республики Казахстан в настоящий период действительно способствует регулированию экономических процессов. В то же время необходимость соответствия условиям сегодняшнего дня требует от нее постоянного совершенствования и модернизации. В этом смысле самым перспективным видится разработка и пременение системы льгот и скидок: во-первых-для стимулирования отечественных производителей; во вторых-для сбалансированности бюджетной и внебюджетной сфер. В целом, это обеспечивает расширение налоговой базы и соответственно, увеличение налоговых поступлений в бюджет.

2.ВИДЫ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЦБ. Согласно закону «О рынке ценных бумаг» от 2 июля 2003 №461-II профессиональным участником РЦБ является ЮЛ, осуществляющее свою деятельность в организационно-правовой форме АО и обладающее лицензией для работы на РЦБ.

Профессиональный участник РЦБ в процессе оказания услуг своим клиентам обязан обеспечить соблюдение условий, позволяющих предотвратить использование сведений, которые составляют коммерческую и служебную тайну на рынке ценных бумаг. /3/

Профессиональный участник РЦБ не вправе использовать сведения, составляющие коммерческую и служебную тайну на рынке ценных бумаг, и допускать действия, которые могут повлечь нарушение естественного ценообразования и дестабилизацию рынка ценных бумаг.

Внутренние документы профессионального участника рынка ценных бумаг должны содержать условия обеспечения сохранности сведений, составляющих коммерческую и служебную тайну на рынке ценных бумаг, и не допускающие их использования в собственных интересах профессионального участника, его работников или третьих лиц.

РЦБ можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

В настоящее время участников рынка ценных бумаг, являющихся одновременно и эмитентами и трейдерами, можно разделить на следующие основные группы:

1. Государство, муниципалитеты, крупнейшие национальные и международные компании, имеющие высокий имидж, поэтому выпуск и реализация ими ценных бумаг обычно не бывают затруднительными: рынок всегда готов принять их в больших количествах.

2. Финансовые институты, совершающие операции с ценными бумагами (коммерческие и инвестиционные банки, страховые общества, пенсионные фонды и т. п.).

3. Индивидуальные инвесторы —частные лица, в т. ч. владельцы небольших предприятий венчурного бизнеса.

4. Профессиональные участники РЦБ. Имея доступ к информации необходимых связей, они облегчают им операции с ценными бумагами. К профессиональным участникам рынка ценных бумаг относят:

1. торговые площадки:- биржевые На сегодня в Казахстане действует лишь одна фондовая биржа – Казахстанская фондовая биржа (KASE), начавшая свое существование с 1997 года. - внебиржевые

2. торговые агенты:- брокеры – это посредники, осуществляющие операции за счет и от имени клиента. дилеры – это посредники, осуществляющие операции за свой счет и от своего имени.

В Казахстане выдается общая лицензия на осуществление брокерско - дилерской деятельности, т.е. эти посредники самостоятельно могут определять для себя за чей счет и от чьего имени будет совершаться данная сделка. Кроме того, необходимо отметить, что в мировой практике брокерами и дилерами могут быть как юридические, так и физические лица, в то время как в Казахстане деятельность брокеров – дилеров осуществляют только юридические лица.

Исключительными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, т.е. несовместимыми ни с какими другими видами, являются:

• по ведению реестров держателей ценных бумаг;

• депозитарная деятельность - может совмещаться только с клиринговой деятельностью на рынке ценных бумаг;

• по управлению портфелем ценных бумаг инвестиционного фонда;

• фондовых бирж;

• котировочных систем внебиржевого рынка.

Могут совмещаться кастодиальная - с любым другим видом деятельности, кроме исключительных и управление портфелем ценных бумаг - с брокерской, дилерской и кастодиальной.

Непременным условием любой деятельности на рынке ценных бумаг является для юридических лиц получение государственной лицензии, а для отдельных граждан — квалификационного свидетельства Министерства финансов РК.

Организации, входящие в инфраструктуру фондового рынка, к которым относятся:

1) депозитарии – профессиональный участник финансового рынка, осуществляющий функции клиринга, номинального держателя, платежного агента и др. В Казахстане существует Акционерное общество «Центральный депозитарий ценных бумаг» созданное решением учредительного собрания от 16 мая 1997 года. Центральный депозитарий является некоммерческой организацией и выполняет следующие основные функции: осуществление номинального держания; регистрация сделок и учет прав по эмиссионным цб и др. фин инструментам; функции платежного агента по сделкам с фин инструментами, находящимися в номинальном держании и по выплате доходов по ним; клиринг по сделкам с фин инструментами; консультационные, информационные и др. виды услуг, не противоречащие законодательству РК.

2) регистраторы. Каждое АО, образованное в соответствии с законодательством РК, должно не позднее одного месяца с момента гос регистрации эмиссии ЦБ обеспечить ведение и хранение реестра держателей ЦБ. Функциональные обязательства регистратора заключаются в следующем: регистрация прав собственности посредством ведения реестра держателей ЦБ и оформления письменных или электронных документов, подтверждающих указанную регистрацию; ведение и хранение реестра держателей ЦБ; подтверждение прав держателей ЦБ посредством предоставления выписок из реестра; регистрация фактов изменения прав собственности на ЦБ путем изменения соответствующей записи в реестре; регистрация права голоса и фактов обременения прав собственности на ЦБ; контроль за объемом эмитированных ЦБ и его соответствием зарегистрированному объему; хранение, выдача и погашение сертификатов ЦБ, выпущенных в документарной форме; осуществление регистрации корпоративных действий; регистратор вправе оказывать эмитентам консультационные услуги в подготовке общего собрания, а также по расчету дивидендов.

3) клиринговые организации – профессиональные участники фин рынка, осуществляющие взаимозачет взаимных требований и обязательств сторон, участвующих в совершении сделок с финансовыми инструментами.

4) кастодианы - профессиональные участники фин рынка, осуществляющие учет и хранение фин инструментов и денег клиентов и подтверждение прав по ним с принятием на себя обязательств по их сохранности. В РК кастодиальную деятельность могут осуществлять только банки, обладающие лицензией на кастодиальную деятельность и сейфовые операции.

5) управляющие портфелем ценных бумаг - профессиональные участники фин рынка, осуществляющие от своего имени в интересах и за счет клиента деятельность по управлению объектами гражданских прав. Основными их функциями являются: инвестирование денег в фин инструменты; ведение учета совершаемых сделок с финансовыми инструментами; осуществление прав пользования и распоряжения вверенных им фин инструментов и др.

3.СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ КРЕДИТА. Кредит является, как деньги, исторической экономической категорией. Слово «кредит» исходит от латинских слов «kreditum», которое означает «долг», «ссуда», «kredo» - доверяю. Он как экономическая категория функционирует в различных экономических обществах. Он появился с момента появления товарного производства в его простейших формах: общества имущих и неимущих. Кредитные отношения, как и денежные, находились постоянно в состоянии развития. Первоначально кредит представлялся в натуральной форме (зерно, скот, орудия труда и т.д.) имущими слоями общества неимущим крестьянам и ремесленникам для потребительских нужд и уплаты долгов. С развитием товарно-денежных отношений кредит приобрел денежную форму. Объективная необходимость кредита вытесняет из особенностей расширенного воспроизводства, осуществляемого в натуральной и денежной формах. Он предполагает постоянную смену форм капитала, в ходе которой денежная форма собственности переходит в товарную, товарная в производственную, производственная в товарную и товарная вновь в денежную, т.е. Д – Т – П – Т^I – Д^I происходит кругооборот капитала. На первой стадии кругооборота происходит превращение денег в производственные фонды (машин, оборудования сырья и т.д.). на второй стадии – в процессе производства – создается готовый продукт (товар), производительная переходит в товарную. На третьей стадии реализуется товар и таким образом, переходит в свою первоначальную денежную форму. Такой кругооборот капитала происходит постоянно индивидуально у отдельного предприятия и народного хозяйства в целом. Движение капитала – это не только его кругооборот, но и оборот. Под оборотом капитала понимается его постоянно повторяющийся кругооборот.

Необходимость кредита, вытекающая из индивидуального кругооборота капитала субъектов хозяйствования, не в полной мере определяет объективность существования кредита без рассмотрения его роли в процессе создания платежных средств и прераспределение вновь созданной стоимости. Процесс эмиссии денег независимо от формы (наличной или безналичной), как выяснили в прошлом разделе книги, есть результат кредитной операции, которая является одним из источников ссудного капитала.

Кредит представляет собой движение ссудного капитала, осуществляемое на основе срочности, возвратности и платности.

Кредит, как другие экономические категории, состоит из нескольких элементов, которые взаимодействуют друг с другом. Такими элементами являются прежде всего субъекты кредитных отношений. Как выше выяснили, такими субъектами являются кредитор и заемщик. Их нельзя разделить и рассматривать раздельно. Их следует рассматривать вместе, тогда можно будет выяснить сущность кредита.

Кредитор – та сторона кредитной сделки, которая предоставляет ссуду.. чтобы это произошло он должен иметь определенные ресурсы денежных средств. Они могут быть собственные и заимствованные, т.е. он у кого-то занял.

Заемщик – сторона кредитных отношений, получающая кредит и обязанная возвратить полученную ссуду. Заемщиками являются все те, которые временно испытывают потребность в дополнительных денежных средствах. В современных условиях ими могут быть предприятия, предприниматели, население, государства и банки. Но следует отметить, что заемщик не является собственником ссужаемых средств (кредита), но их использует по своему усмотрению как в сфере производства, так в сфере обращения, при этом он возвращает ссуду в увеличенном объеме, чем полученного, т.е. уплачивая процент за ее пользование после окончания кругооборота фондов в хозяйстве.

Заемщик в кредитной сделке зависим от кредитора, последний диктует свои условия. Однако заемщик и кредитор полноправные стороны кредитных отношений. Их присутствие обязательно. При этом они могут поменяться местами. Кредитор может стать должником (банк занимая у предприятий и населения), должник – кредитором (предприятия и населения храня свои свободные средства на расчетном, депозитном счетах). Взаимодействие кредитора и заемщика носит характер единства противоположностей. Как участники кредитной сделки они находятся по разные ее стороны. У них разные интересы кредитор заинтересован в более высоком ссудном проценте, а для заемщика важно получить более дешевый кредит и удовлетворить свои потребности в дополнительных ресурсах.

Перераспределительная функция. Ее содержание состоит в том, что посредством кредита происходит аккумулирование свободных денежных средств (денежные капиталы и доходы) предприятий, организаций, населения и государства, превращение их в ссудный капитал, который передается во временное пользование заемщику (хозорганам, населению) на платной основе. Через кредитный механизм ссудный капитал превращается в кредит на основе возвратности между отраслями народного хозяйства. Таким образом, происходит перераспределение ссудного капитала между предприятиями, отраслями, населением, концентрация его в тех сферах, которым отдается предпочтение, т.е. капитал в денежной форме высвобождается из сфер с низкой нормой прибыли, накапливаются в банках и далее устремляются в те отрасли, где более высокая норма прибыли. Тем самым осуществляется регулирование производственных пропорций и управление совокупным денежным капиталом и экономикой.

Функция экономии издержек обращения: кредит замещает действительные деньги кредитными деньгами. Этот процесс завершился вытеснением кредитными деньгами золота из обращения. Данная функция также выполняется путем развития безналичных расчетов, которые позволяют экономить время обращения капитала.

Контрольно-стимулирующая функция кредита, сущность которой состоит в том, что в ходе кредитования обеспечивается контроль за соблюдением условий та принципов кредитов со стороны субъектов кредитного договора.

Функция капитализации свободных средств. Состоит, благодаря кредиту в трансформации денежных скоплений и сбережений физических и юридических лиц в Заемный капитал. Такой переход, обеспечивается благодаря обратному движению та оплату кредита. Т.е любая масса свободных средств, будучи переданной в заем, не изменяя своего правообладателя, приносит ему доход, который в дальнейшем может приобрести форму Заемного капитала.

Кредитная линия представляет собой юридически оформленное обязательство кредитной организации перед заемщиком о предоставлении ему кредита в согласованном размере и на определенные цели в течение установленного периода действия кредитного договора. Открытие кредитной линии свидетельствует о длительном тесном сотрудничестве кредитора и заемщика.

Основные формы кредита. Товарная форма кредита исторически предшествует его денежной форме. В ранней истории известно, что люди излишки продуктов потребления (зерно, скот, меха и др.) выдавали в заем друг другу с возвратом с приращением.

Товарная форма кредита практикуется в современной практике как при продаже товаров в рассрочку платежа, при лизинге машин и оборудования, товаров бытового назначения, инструментов и т.д. В Казахстане товарный кредит еще выдается фермерам, крестьянским хозяйствам в виде семян весной с возвратом осенью после уборки урожая.

На основе товарной формы кредита возникает и развивается денежная форма кредита. Она является наиболее типичной, преобладающей в современном рыночном хозяйстве. Это и понятно, поскольку деньги являются всеобщим эквивалентом, универсальным средством обращения и платежа. Данная форма кредита используется в пределах национального и международного экономического оборота.

Особым видом кредита является ломбардный, представляющий собой краткосрочную и фиксированную по размерам ссуду, обеспеченную легко реализуемым движимым имуществом или правами. Основными разновидностями ломбардного кредита являются кредит под залог ценных бумаг, кредит под залог товаров, кредит под залог требований (сберегательных вкладов, страховых договоров, ипотеки и т.д.) заемщик вправе использовать ломбардный кредит по своему усмотрению, без ограничения.

Револьверный кредит (от английского revolve – обращаться, периодически сменяться) – возобновляемый кредит, применяемый на национальных и мировых рынках ссудных капиталов, который предоставляется в пределах установленного лимита задолженности и сроков погашения автоматически – без дополнительных переговоров между странами кредитного соглашения.

Овердрафт (кредитование в рамках договора текущего банковского счета) означает предоставление кредитной организацией кредита владельцу счета посредством платежа по требованиям к текущему банковскому счету, несмотря на отсутствие на нем денежных средств, но в пределах договора с последующим погашением возникающей задолженности владельца счета перед кредитором за счет поступающих средств.

Банковский кредит- это кредит, предоставляемый кредитно- финансовыми учреждениями любым хозяйственным субъектам в виде денежных ссуд.

Потребительский кредит предоставляется частным лицам на срок до 5 лет при покупке, потребительских товаров длительного пользования.

Ипотечный кредит предоставляется в виде долгосрочных ссуд под залог недвижимости.

Государственный кредит представляет собой систему кредитных отношений, в которой государство выступает заемщиком, а население и частный бизнес- кредиторами денежных средств.

4. ДЕПОЗИТНЫЕ РЕСУРСЫ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА. В законе РК «О банках и банковской деятельности» определение депозита звучит следующим образом: Депозит - это деньги, передаваемые одним лицом депозитором другому лицу Банку (в том числе НацБанку) на условиях их возврата в номинальном выражении независимо от того, должны ли они быть возвращены по первому требованию или через какой-либо срок полностью или по частям, заранее оговоренной надбавкой либо без таковой, непосредственно депозитору либо переданы по его поручению третьим лицам. По экон содержанию депозиты можно разделить на группы: а) депозиты до востребования; б) срочные депозиты; в) сберегательные вклады; г) ценные бумаги.

Депозиты можно классифицировать также и по другим признакам: по срокам; по видам вкладчиков условиям внесения и изъятия средств; уплачиваемым процентам; возможности получения льгот по активным операциям банка и другие.

Депозиты до востребования представлены различными счетами, с которых их владельцы могут получать наличные деньги по первому требованию путем выписки денежных и расчетных документов. К ним относятся: средства, хранящиеся на текущих счетах государственных и акционерных предприятий, различных малых коммерческих структур; остатки средств на корреспондентских счетах других банков.

Преимуществом денежных счетов до востребования для их владельцев является их высокая ликвидность. Деньги на такие счета зачисляются и снимаются по мере осуществления хозяйственных и других операций, отражаемых в денежном выражении на этих счетах. Основной недостаток - отсутствие уплаты процентов по счету или очень невысокий процент.

Срочные депозиты и сберегательные вклады - представляют наиболее устойчивую часть депозитных ресурсов. Срочные депозиты - это денежные средства, внесенные в банк на фиксированный срок. Они подразделяются на:

1. собственно - срочные депозиты;2. депозиты с предварительным уведомлением об изъятии средств. Собственно-срочные депозиты по срокам хранения подразделяются на депозиты по срокам:

1. до 30 дней;2. от 30 до 90 дней;3. от 90 до 180 дней;4. от 180 до 360 дней;5. свыше 360 дней.

По срочным вкладам с предварительным уведомлением об изъятии средств банки требуют от вкладчика специального заявления на изъятие средств. Сроки подачи таких заявлений заранее оговариваются и, соответственно им, устанавливается величина процента по депозиту. Сроки уведомления об изъятии средств могут варьироваться от 7 дней до нескольких месяцев, в зависимости от срока депозитного вклада.

Срочный вклад (депозит) имеет четко определенный срок, по нему уплачивается, как правило, фиксированный процент и вводятся ограничения по досрочному изъятию вклада. При изъятии вклада ранее оговоренного срока банк взыскивает штраф в сумме заранее оговоренного процента от величины депозита и срока изъятия.

Наиболее характерными особенностями срочных вкладов и депозитов являются:1. не могут использоваться для расчетов и на них не выписываются расчетные документы;2. средства на счетах оборачиваются медленно;3. устанавливается требование о предварительном уведомлении вкладчиком банка об изъятии денег;4. устанавливается более низкая норма обязательных резервов;5. уплачивается фиксированный процент, максимальный уровень процентной ставки в отдельные периоды может регулироваться центральными банками.

Отдельной графой можно выделить депозиты, предлагаемые банковским финансовым институтам. Межбанковские депозитные операции также подразделяются на срочные и до востребования. Такие операции, как правило, осуществляются с целью регулирования расчетов и уровня ликвидности баланса. Банк, который держит вклады других банков, учитывает их как задолженность в своем балансе по счетам «лоро» (остаток на корреспондентских счетах в данном банке). Банк, который имеет такие депозиты в других банках, учитывает их как активы по счетам «ностро» (у банков-корреспондентов).

Также НБ РК в рамках осуществления своей денежно-кредитной политики классифицирует депозиты по уровню их «летучести» на следующие виды:

I. Переводимые депозиты - это все депозиты, которые:1. в любой момент можно обратить в деньги по номиналу без штрафов и ограничений;2. свободно переводимы с помощью чека, тратты или жиро-поручений;3. широко используются для осуществления платежей.

Переводимые депозиты являются частью узкой денежной массы.

II. Другие депозиты состоят из требований (кроме переводимых депозитов) к центральному банку, органам управления, финансовым организациям или другим институциональным единицам, если они имеют характер депозитов. К ним относятся, в основном, сберегательные и срочные депозиты, которые могут быть сняты только по истечении определенного периода времени, или иметь различные ограничения, которые делают их менее удобными для использования в обычных коммерческих операциях и в большей степени отвечающим требова­ниям, предъявляемьм к механизмам сбережений. Кроме того, другие депозиты включают также непереводимые вклады и депозиты, выраженные в иностранной валюте.

Недепозитные ресурсы формируются по инициативе банка за счет межбанковских кредитов, кредитов Национального банка РК, выпуска облигации, продажи банковских акцептов и т.п. Данные ресурсы считаются очень дорогими и труднодоступными по сравнению с депозитами. Поэтому не каждый банк позволит себе приобрести такие ресурсы. В настоящее время Нацбанк РК предоставляет банкам второго уровня кредиты овернайт и дневной кредит. Овернайт предоставляется на сутки, а дневной, т.е. только в течения дня. Оба кредиты предназначены для поддержания краткосрочной ликвидности банков. Кроме того, банки занимаются с выпуском собственных облигации, с целью привлечения дополнительных средств. В зарубежной практике банки занимаются продажей банковских акцептов на денежном рынке, таким образом, они удовлетворяют свои потребности в ресурсах. Банковский акцепт подразумевает акцептованный плательщиком вексель, принятый на учет.

билет № 28.1 Порядок открытия коммерческих банков на территории РК определен Законом «О банках и банковской деятельности в РК». В соответствии с этим законом в РК действует лицензионный порядок осуществления банковской деятельности. Коммерческие банки создаются в форме АО. Инициатива организации коммерческого банка принадлежит учредителям.

ЮЛ и ФЛ вправе обратиться в уполномоченный орган с заявлением о выдаче разрешения на открытие банка. К заявлению прилагаются следующие документы: учредительные документы банка, сведения об учредителях, бизнес-план создаваемого банка, организационная структура, положения о службе внутреннего аудита, кредитном комитете и др.

Разрешение на открытие банка имеет юридическую силу до принятия уполномоченным органом решения о выдаче банку лицензии на проведение банковских операций.

Для получения лицензии на проведение банковских операций заявитель в течение 1 года со дня гос регистрации должен: выполнить все организационно-технические мероприятия; оплатить объявленный уставный капитал.

Если учредителем яв-ся не резидентами РК. Они должны представить разрешение соот-х служб их страны на право дет-ти данной организаций или юр. и фиэ. лицо в деят-ти банка К-на. Данное заявление рассматривается в течение 3 месяцев , по истечению к-го должно быть принято решение. О принятом решений АФН сооб-ет в письменной форме банку по адресу указ-му в заявлению АФН может отказать в выдаче разрешения в след. случаях:

1. Если бизнес-план не подтверждает получения доходов по истечению 3 лет деят-ти комм. Банка 2. Не соответствие рук-лей банка требованию АФН 3. Фин. неустойчивость деят-ти учредителей

При получении разрешения в течении 2 недель банк должен обратиться в МЮ для гос-ой регистрации. Для получения лицензии банку дается один календарный год, в этот период он должен: 1 приобрести и оборудовать здание 2 оснастить раб. Места работников 3 нанять необходимый персонал и оплатить 100% уставного фонда.

АФН может отказать в выдачи лицензии:

1 при не выполнении организационно-технических мероприятий 2 неоплате уставного фонда 3 если за лицензией обратились более чем через 1 год.

Лицензия является именной без права ее передачи другим лицам и на конкретные банковские операции. Лицензия так же является бессрочной.

2 Таможенные пошлины и сборы. Кодекс РК от 30.06.2010 г. N 296-IV "О таможенном деле в РК". Виды таможенных платежей: таможенная пошлина(ввозная(НДС, взимаемый при ввозе товаров на территорию РК; акциз (акцизы), взимаемый (взимаемые) при ввозе товаров на таможенную территорию Таможенного союза);вывозная); таможенные сборы (таможенный сбор за таможенное декларирование товаров, за таможенное сопровождение, плата за предварительное решение).

Таможенными сборами являются обязательные платежи, взимаемые таможенными органами за совершение ими действий, связанных с выпуском товаров, таможенным сопровождением товаров, а также за совершение иных действий, установленных настоящим Кодексом.

Плательщиками таможенных пошлин, налогов и сборов являются декларант или иные лица, на которых в соответствии с настоящим Кодексом и (или) международными договорами РК и (или) налоговым законодательством РК возложена обязанность по уплате таможенных пошлин, налогов.

Ставки таможенных пошлин подразделяются на следующие виды: 1) адвалорные - установленные в процентах к таможенной стоимости облагаемых товаров; 2) специфические - установленные в зависимости от физических характеристик в натуральном выражении (количества, массы, объема или иных характеристик); 3) комбинированные - сочетающие виды, указанные в подпунктах 1) и 2) настоящей статьи.

3. Прямые и портфельные инвестиции. В современных условиях одним из основных видов финансовых инвестиций являются портфельные инвестиции - вложение капитала в группу проектов, например приобретение ценных бумаг предприятий. Формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем является главной задачей инвестора, осуществляемой посредством операций купли-продажи ценных бумаг на фондовом рынке.

Но часть портфельных инвестиций - вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства - по своей природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство.

Инвестор на фондовом рынке не должен приобретать ценные бумаги только одного вида. Необходимо разнообразие вклада, иначе он обрекает себя либо на низкую эффективность вклада, либо на излишне высокий риск. Риск в основном связан с тем, что в момент заключения сделки существует неопределённость эффективности данной операции, обусловленной сложностью прогноза цены в будущем (а для акций - и будущих дивидендов). Если инвестор вкладывает деньги в ценные бумаги какой-либо компании, он оказывается в зависимости от колебаний их курсовой стоимости. Вклад капитала в акции нескольких компаний позволит в значительной степени не зависеть от курсовых колебаний каждой из них. Средний курс, как правило, колеблется меньше, поскольку при повышении курса одной из ценных бумаг курс другой может понизится и колебания могут взаимно погаситься.

Реальные (прямые) инвестиции - долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства .Это-вложение капитала частных фирм или государства в производство продукции и предполагает образование реального капитала (здания, сооружения, товарно-материальные запасы и др.).

Подготовка и анализ инвестиций в реальные активы существенно зависят от того, какого рода это инвестиции, т.е. какую из стоящих перед предприятием задач необходимо решить с их помощью. С этих позиций все возможные разновидности инвестиций можно объединить в следующие основные группы:

инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат предприятия за счёт замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства;

инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;

инвестиции в создание новых производств. Такие инвестиции обеспечат создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся фирмой товары (или оказывать новый тип услуг),либо позволят фирме предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для неё рынки;

инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том случае, когда фирма обязана удовлетворить требования властей в части либо экологических стандартов, либо безопасности продукции либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счёт только совершенствования менеджмента.

Причиной, заставляющей вводить такого рода классификацию инвестиций, является различный уровень риска, с которым они сопряжены .Зависимость между типом инвестиций и уровнем их риска определяется степенью опасности не угадать возможную реакцию рынка на изменение результатов работы фирмы после завершения инвестиций.

4.Основные методы оценки и переоценки стоимости капитала. Под стоимостью (или ценой) капитала понимается общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема фин ресурсов. Понятие стоимости капитала не сводится только к исчислению относительной величины денежных выплат, но и характеризует уровень рентабельности (доходности) инвестированного капитала, который должно обеспечивать предприятие, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость.

Экон содержание показателя цены капитала заключается в определении затрат, связанных с привлечением единицы капитала из каждого источника. Разнообразие источников приводит к необходимости расчета средневзвешенной цены капитала. Средневзвешенная стоимость капитала (ЦКср) - обобщающий показатель, характеризующий относительный уровень затрат или общую сумму всех расходов, возникающих в связи с привлечением и использованием капитала. Можно сказать, что это - минимум возврата на вложенный капитал.

Формула средневзвешенной стоимости капитала основывается на средневзвешенной арифметической величине, где весами выступают доли отдельных источников в общей сумме, а сам показатель средневзвешенной величины выражает среднегодовую стоимость, выраженную в %, по формуле:

ЦКср =  di х ЦКi ,

где - di – удельный вес каждого источника в общей сумме, - ЦКi – цена i-го источника, выраженная в процентах в среднегодовом исчислении.

В составе собственного капитала выделяются: добавочный капитал - не имеет стоимости и не может быть использован как источник инвестиционных ресурсов, так как, в основном, этот капитал формируется как результат переоценки активов предприятия; привилегированные акции – оцениваются по уровню фиксированного дивиденда, который выплачивается ежегодно практически при любых обстоятельствах; обыкновенные акции – их цена (Цо.а) измеряется на основе различных методов, но наиболее распространенным является расчет, основанный на измерении прогнозируемого уровня дивиденда или дивиденда, выплаченного в отчетном периоде (До.а), скорректированного на прогнозируемый прирост дивидендов (До.а), по формуле: Цо.а = ( До.а / Цпр ) + До.а . нераспределенная прибыль (отложенная к выплате), то есть та прибыль, которая существует для капитализации, реинвестирования. Этот источник не является бесплатным, так как на чистую прибыль, оставшуюся после выплаты налогов и дивидендов по привилегированным акциям, претендуют обыкновенные акционеры. Наиболее распространенным способом оценки стоимости нераспределенной прибыли является ее оценка по уровню дивидендов, выплаченных по обыкновенным акциям.

Заемный капитал включает: банковские ссуды. Цена данного источника будет зависеть от величины срока, на который привлекается капитал, а также от величины процента по кредиту и характера включения выплачиваемых процентов в затраты предприятия. В общем виде цена заемного капитала равна величине банковского процента. облигационные займы. Цена может быть определена различными методами, но наиболее распространенным является оценка в процентном отношении одновременного дисконтного (ДД) и процентного дохода (ДП), поскольку зачастую облигации реализуются не по номиналу, а с дисконтом. Формула для расчета цены облигационного займа (ЦОЗ) следующая:

ЦОЗ = ( ДД + ДП ) .

Если оплачиваемые по облигациям доходы оплачиваются а) целиком или б) частично включаются в затраты предприятия, то возникает налоговая экономия и ЦОЗ корректируется с учетом ставки корпоративного налога (Н): ЦОЗ = ( ДД +ДП ) х (1 - Н) или ЦОЗ = ДД +[( ДП х (1 - Н)] .

Предельная стоимость капитала – рассчитываемые на основе прогнозных значений расходы, которые компания вынуждена будет понести для наращивания объема инвестиций при сложившихся условиях фондового рынка. Эта стоимость рассчитывается на учете предельных (маржинальных) затрат на производство дополнительной единицы продукции. Поскольку источники собственных средств ограничены, то для реализации крупных инвестиционных проектов неизбежно привлечение заемных средств. Это приводит к изменению структуры пассива и повышению степени риска. Поэтому предельная стоимость капитала может оставаться постоянной, однако после достижения некоего критического объема привлекаемых ресурсов она резко возрастает.

Стоимость капитала – это средневзвешенная цена, которую компания уплатила за денежное средства, использованные для формирования своего капитала. Это средневзвешенная величина определяет соотношение между заемным и собственным акционерным капиталом в пассивной части баланса, т.е. структуру капитала.

Стоимость капитала Ск может быть

Выражена следующей формулой:

Ск = процентная доля долга х стоимость долга + процентная доля акционерного капитала х стоимость акционерного капитала;

Цена капитала означает, сколько следует заплатить (отдать) денежных средств за привлечение определенной суммы капитала.

Цена собственного капитала – это сумма дивидендов по акциям для акционерного капитала или сумма прибыли, выплаченная по паевым взносам и связанным с ними расходам.

Цена заемного капитала – сумма процентов, уплаченных за кредит или облигационный заем, и связанных с ними затрат.

Цена привлеченного капитала – это стоимость кредиторской задолженности. Она представляет собой сумму штрафных санкций за кредиторскую задолженность, не погашенную в срок более трех месяцев после возникновения или в срок, определенный договором (контрактом).

Итак, капитал – это источники средств корпорации (пассивы баланса), приносящие доход.

Управление капиталом (пассивом баланса) осуществляется с помощью оценки его стоимости. Стоимость капитала – это цена, которую уплачивает корпорация за привлечение капитала из различных источников. Концепция подобной оценки исходит из того, что капитал как один из факторов производства имеет определенную стоимость, которая существенно влияет на уровень текущих и инвестиционных затрат корпоративной группы. Данная концепция является одной из определяющих в системе управления корпоративными финансами.

билет №29.1.Потребительский кредит, его виды. В настоящее время банки предоставляет ФЛ-м потребительские и ипотечные кредиты.

Потребительский кредит – заем, который выдается банками и другими финансовыми организациями населению (физическим лицам) на потребительские нужды. Финансовое учреждение дает фиксированную сумму денег заемщику в пользование, а он в свою очередь обязуется вернуть средства в определенный договором срок и выплатить проценты по кредиту. Данные ссуды содействуют ускорению реализации продукции, более полному и своевременному удовлетворению постоянно растущих потребностей населения в товарах народного потребления за счет их будущих доходов.

Необходимость потребительского кредита вызвана не только удовлетворением потребительских нужд населения, но и интересами производителей с целью обеспечения непрерывности процесса воспроизводства при реализации товаров. Потребительский кредит можно классифицировать как непосредственно кредит на потребительские нужды(неотложные нужды, экспресс- кредиты, автокредитование) и кредит, имеющий инвестиционный характер(ипотечные кредиты, кредиты на образование, ссуды фермерским хозяйствам).

Он выдается в денежной и товарной формах. Данный кредит носит среднесрочный характер. По своему назначению потребительский кредит подразделяется на: кредит на приобретение товаров длительного пользования (холодильник, телевизор, мягкая мебель, сантехника и т. д.), кредит на ремонт жилья, кредит на неотложные нужды (лечение, учеба, отдых, проведение торжественных мероприятий и т.п.).

Потребительские кредиты можно классифицировать по различным критериям:

1. По субъектам кредитной сделки различают следующие виды потребительских ссуд:

а) по виду кредитора — это ссуды, предоставляемые банками, торговыми организациями, ломбардами, пунктами проката, кредитно- потребительскими союзами (КПС);

б) по виду заемщика — это ссуды, предоставляемые: всем слоям населения; определенным социальным группам; различным возрастным группам; группам заемщиков, различающимся по уровню доходов, кредитоспособности и платежеспособности; VIP-клиентам; студентам; молодым семьям.

2. По обеспечению: обеспеченные (залогом, гарантиями, поручительствами); необеспеченные (бланковые).

3. По методу погашения: разовое погашение (текущие счета, открываемые покупателем на срок 1-1,5 месяца в универмагах и других предприятиях розничной торговли, а также кредиты в виде отсрочки платежа); рассрочка платежа (равномерно погашаемые (ежемесячно, ежеквартально) и неравномерно погашаемые (сумма платежа меняется)).

4. По условиям предоставления: разовый; возобновляемый (револьверный).

5. По целевой направленности ссуд (по объектам использования или объектам кредитования): строго целевые (на образование, лечение, строительство или приобретение жилья, автокредиты, ипотечные ссуды, на приобретение товаров длительного пользования и пр.); без указания цели (на неотложные нужды, в виде овердрафта).

6. По срокам кредитования: краткосрочные (до 1 года); среднесрочные (до 5 лет); долгосрочные (свыше 5 лет)

2 Роль налогов в формировании доходов государства. Эконом сущность налогов характеризуется денежными отношениями, складывающимися у государства с ЮЛ и ФЛ. Эти денежные отношения объективно обусловлены и имеют специфическое общественное назначение – мобилизацию денежных средств в распоряжении государства, поэтому налог может рассматриваться в качестве экономической категории с присущими ей двумя функциями – фискальной и экономической. С помощью первой формируется бюджетный фонд; реализуя вторую, государство влияет на воспроизводство, стимулируя или сдерживая его развитие, усиливая или ослабляя накопление капитала, расширяя или уменьшая платежеспособный спрос населения. Наше молодое суверенное государство делает первые шаги в фискальной политики. От четкого осознания того какой должна быть налоговая система зависит успех налогового законодательства государства. Налоговая система должна отвечать следующим требованиям:1)Стабильность налоговой системы;2)Упорядоченность механизма сбора налогов (что упростит контроль за своевременностью и полнотой уплаты налогов);3)Льготирования конечной продукции, а не факторов производства (с предоставлением льгот после подтверждения наличия практического эффекта льготируемых величин). Проблема налоговой реформы тесно связана с проблемой стимулирования производственных инвестиций. Такая связь обусловлена тем, что в рамках налоговой и кредитной политики формируется система льгот и других экономических мер, которые направлены на стимулирование инвестиций в производство;4)Субординация местных и общегосуд налогов. (Разграничение сфер общегос и местных налогов исключительный произвол в формировании ресурсов всех уровней административной иерархии, является гарантом их самостоятельного самоуправления развития);5)Равенство перед законом всех налогоплательщиков, единообразие налоговой политики (Достижение большого единообразия облегчит удовлетворение других критериев удачной налоговой политики, оно способствует упрощению налогов и в это является вкладом в их нейтральность);6) Законодательное право налогоплательщика на информацию (Система налогообложения должна показывать населению сколько стоят различные мероприятия государства, которые совершаются в разных масштабах, с тем чтобы решение политиков, как и на что, тратить деньги, подкреплялось бы готовностью налогоплательщиков платить за эти практические действия);7)Простота налоговой системы (Способ реального упрощения - значительная переориентировка налоговой политики от потребностей относительного положения каждого отдельного налогоплательщика в строну широких и общих правил, которые охватывают большую часть эконом поведения и сделок);8)Нейтральность системы налогообложения (Совершенно нейтральная налоговая система оставляет неизменными все стоимостные или ценовые отношения имеющиеся на эффективно действующем частном рынке не испытывающем влияния со стороны государства). Правительство, принимая новый налоговый кодекс, ставило перед собой следующие цели: Упрощение, устранение противоречий; Превращение его в единое целое на всей территории республики Казахстан; Предполагалось сократить количество налогов до 40-45%, а подоходного налога с граждан до 40%, чтобы не ослаблять стимулы деловой активности, уточнить ставки всех налогов: земельного, на имущество, физических лиц, рентные платежи и т.д.. Главное должна быть прекращена практика ведения новых неэффективных налогов. По заданию Правительства республики, Минфина и других государственных структур было разработано несколько альтернативных проектов “Кодекс о налогах”. Принципы “правительственного проекта” по утверждению разработчиков, практиков и ученых следующие: справедливость, то есть исключение льготирования одних налогоплательщиков за счет других, простота и экономическая нейтральность, сопоставимость налоговых ставок, чтобы на одни и те же товары не было бы большого развития в налогах республики и у партнеров в других странах. Продумывалась также прогрессивно-регрессивная форма налогообложения, ужесточающая ответственности, как налогоплательщика, так и налоговых служб за нарушение закона, создание налоговой полиции.

В законодательстве Казахстана о налогах и других обязательных платежах в бюджет оговорены также такие принципы, как обязательности налогообложения (что исходит из определения налога), единства налоговой системы (на всей территории государства и в отношении всех налогоплательщиков), гласности налогового законодательства.

Характерной особенностью налоговых поступлений государству является их последующее обезличенное использование для разнообразных общественных нужд. В этом налоги отличаются от различных обязательных целевых взносов, отчислений платежей, устанавливаемых как государством, так и другими властными органами; сюда относятся строго целевые отчисления на социальное страхование, взносы и отчисления в специальные фонды, в том числе и внебюджетные, исчисляемые в определенном, долгосрочном размере от себестоимости продукции, работ и услуг, от прибыли (дохода), фонда оплаты труда, амортизации и других источников.

3.Характер и особенности инвестиционной политики РК. Инвестиционная политика – составная часть общей финансовой стратегии предприятия, которая определяет выбор и способ реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления его производственного потенциала.

В процессе перехода РК на рыночные отношения параллельно создавалась и нормативно – законодательная база в области инвестиций. 28 февраля 1997 года РК вышел Закон “О гос поддержке прямых инвестиций”, в котором регулировались отношения, возникающие в процессе поддержке прямых инвестиций в РК, и в котором определялся единственный государственный орган, уполномоченный осуществлять государственную поддержку и представлять РК – “Агентство РК по инвестициям”, председатель которого назначается и освобождается от должности только Правительством РК.

Кроме того 5 апреля 1997 года №3444 Указом Президента “Об утверждении перечня приоритетных секторов экономики для привлечения прямых отечественных и иностранных инвестиций “, был определен список наиболее приоритетных и важных производств для привлечения инвестиций до 2000 года . В частности, такие отрасли как: 1. Производственная инфраструктура.2. Обрабатывающая промышленность.3. Объекты г. Астана.4. Жилье, объекты социальной сферы и туризма.5. Сельское хозяйство.

Указом Президента РК от 6 марта 2000 года №349 были утверждены правила предоставления льгот и преференций при осуществлении инвестиционной деятельности.

Но иностранных предпринимателей не устраивала неполнота и нестабильность нормативно-правовой базы хозяйственной деятельности, действовавшая система бухгалтерского учета и отчетности, высокий уровень налогообложения (несовершенство налоговой системы в РК) и ее изменчивость, дороговизна кредита, коррупция чиновников и самоуправство местных властей, криминал в экономике, отсутствие гарантий безопасности и несоответствие бухгалтерского учета международным стандартам. Все это сыграло и большую положительную роль.

Так как бухг учет – это международный учет бизнеса, то его надо было в первую очередь усовершенствовать и привести к международному образцу, так как действующий до 1996 года в РК не соответствовал этому.

Первым и важным этапом реформирования системы бухгалтерского учета было отменено старое положение и Указом Президента имеющим силу Закона, 26 декабря 1995 года №2732 было введено новое Положение о бухучете и отчетности с 1 января 1996 года, которое регулировало систему бухгалтерского учета и финансовую отчетность. Кроме того, Национальная комиссия по бухучету была преобразована в Департамент бухгалтерского учета и аудита при Министерстве финансов РК. Был принят и введен с 1 января 1997 года новый Генеральный план счетов хозяйственно-финансовой деятельности, на основе разработанных к нему Стандартов и Методических указаний к ним – все это позволило приблизить систему бухгалтерского учета к международному уровню.

Следующим этапом было совершенствование налоговой системы, так как все налоги в конечном итоге отражаются на финансовом результате – чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия и которая является одним из источников для осуществления инвестиций.

В РК был принят новый налоговый кодекс, который разработан с учетом лучших наработок в этой области, как в нашей республике, так и за рубежом, что, несомненно, улучшило правовую базу налогообложения.

Закон РК “О налогах и других обязательных платежах в бюджет” № 2235 от 24 апреля 1995 года, предусмотрел в основном одинаковые ставки налогов, как для резидентов, так и для нерезидентов и других инвесторов.

На улучшение инвестиционной деятельности влияет также и уровень развития малого и среднего бизнеса в республике, так как экономика любого государства не может нормально функционировать и развиваться без оптимального сочетания крупного, среднего и малого бизнеса, причем малый бизнес играет все возрастающую роль в экономике республики. Поэтому было принято ряд постановлений, направленных на развитие, улучшение и защиту среднего и малого бизнеса (на поддержку малого предпринимательства).

Но эффективное использование инвестиционных ресурсов не мыслимо без Рынка ценных бумаг и в частности – Фондового Рынка, который в Казахстане, по сути отсутствует, а значит это является еще одной проблемой которую необходимо решить.

И вот, в целях реализации стратегии развития Казахстана до 2030 года, 28 января 1998 года за №3834 был принят Указ Президента РК, в котором была принята программа действий и в том числе в области инвестиционной политики, определены цели и приоритеты. В Указе рассмотрены вопросы по обеспечению благоприятного инвестиционного климата в Республике в условиях рыночной экономики, (наряду с экономическими и соц.вопросами), а также освещены вопросы, связанные с обеспечением эффективной защиты иностранных инвестиций. В разделе “Благоприятный инвестиционный климат” принято решение об ускоренном развитии Фондового Рынка, защите и поддержке малого бизнеса, и др.

Таким образом, в политическом и правовом плане в Республике Казахстан создан весьма благоприятный инвестиционный климат.

4.Лизинговые операции банка. В деятельности коммерческих банков получило развитие финансирования операций по аренде или по лизингу (от англ. Leasing - аренда). Лизинг является формой имущественного кредита.

Объектом лизинга: 1) Разное движимое имущество (машины, транспортные средства, вычислительная и др. техника); 2) Недвижимое имущество (дома, сооружения, система телекоммуникаций и прочее);

Субъектами лизинга является: Лизингодатель, 2) Лизингополучатель является, 3) Производитель

Банки сдают в долгосрочную аренду машины, оборудование, транспортные средства, сооружения производственного назначения промышленным предприятиям и заключают с ними лизинговые соглашения. Таким образом, вместо того чтобы выдавать предприятию ссуду на приобретение указанных средств, банк сам покупает их и издает в аренду, сохраняя за собой право собственности. При этом банк получает арендную плату (лизинговые платежи), а не ссудный процент. Для предприятий лизинг является специфической формой финансирования инвестиций.

Для решения вопроса о финансирования банк изучает уровень доходности клиента, производит экспертную оценку возможности правильного и эффективного использования объекта лизинга, в результате чего может быть поставлен вопрос о получении дополнительных гарантий (фирменных, банковских). Контракт предусматривает срок аренды, сумму, валюту, сроки и другие условия выплаты арендной платы, обязательства арендатора по содержанию в исправности и обслуживанию оборудования.

Мировой практике термин "лизинг" используется для обозначения различного рода сделок, основанных на аренде товаров длительного пользования. В зависимости от срока, на который заключается договор аренды, различают три вида арендных операций: краткосрочная аренда (рейтинг) - на срок от одного дня до одного года; среднесрочная аренда (хайринг) - от одного года до трех лет; долгосрочная аренда лизинг) - от трех до 20 лет и более.

Лизинговые операции банка похожи на его кредитные операции. Однако основное различие лизинга от кредита это то, что при окончании срока и выплаты сумм объект лизинга остаётся в собственности лизингодателя. Тогда, когда при кредитной сделке в качестве объекта собственности банка остается залог заемщика.

Существует несколько видов лизинговых сделок. Все лизинг операции делятся на оперативный и финансовый.

1. Оперативный лизинг - определяется краткостью срока использования и не полным восполнением стоимости имущества. Оперативный лизинг- аренда имущества, оборудования на срок, меньший времени его функционирования, и затраты за время аренды не покрываются для лизингодателя. Арендатор распоряжается имуществом на длительный период времени (2-5 лет) и до окончания срока лизингового договора может завершить лизинговые платежи и вернуть имущество лизингодателю, которое станет объектом нового лизингового договора, или продолжить договор на новых условиях или выкупить имущество по согласованной цене с лизингодателем.

2. Финансовый лизинг - определяется полной оплатой амортизационной стоимости или само восполнением стоимости имущества в договоренные сроки. Финансовый лизинг- это основной вид договора на аренду средств финансового характера, который базируется на том, что лизингодатель покупает оборудование по заявке клиента, которому и сдает его в долгосрочную аренду, при этом стоимость оборудования и эксплуатационные затраты полностью окупаются лизингодателю в течении срока аренды. Арендатор после окончания срока договора выкупает предметы лизинга по остаточной стоимости.

Поворотный лизинг. Характерен тем, что собственник оборудования продает его лизинговой компании и одновременно берет это оборудование е нее в аренду. Чаще всего это происходит тогда, когда собственник оборудования таким путем хочет улучшить свое финансовое состояние.

Чистый лизинг- это отношения, при которых арендатор берет на тех обслуживание, арендованное имущество и в платежах по лизингу не добавляются затраты лизингодателя на эксплуатацию имущества, т.е. чистые платежи.

Револьверный лизинг. Характерен тем, что в лизинговом договоре предусматривается периодическая замена оборудования, на современные образцы.

В отечественной и международной практике применяются следующие виды лизингов:

Внутренний лизинг - все стороны данной операции выходцы из одной страны.

Международный лизинг — одна или все стороны операции являются выходцами из разных стран.

Внешний лизинг делится на экспортный и импортный. Если в экспортном лизинге лизингополучателем является зарубежные страны, то в импортном они являются лизингодателем.

БИЛЕТ 30.1 ПОНЯТИЕ И СТРУКТУРА ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ. Денежная масса определяется путем расчета денежных агрегатов ЦБ один раз на отчетный период на конец месяца. Для расчета денежных агрегатов ЦБ используют данные представленные КБ.

Ден. Масса – это наличные и безналичные деньги находятся в обращении и принадлежат юр. физ. лицам и государству. ЦБ каждой страны рассчитывают свое количество ден. агрегатов в зависимости от проводимой ДКП.

В РК насчитывают следующие ден. агрегаты:

- М0 = наличные деньги;

- М1 = М0 + переводимые депозиты небанковских юрид. лиц и населения, переводимые в тенге;

- М2 = М1 + все другие депозиты небанковских юр. лиц и населения в тенге + переводимые срочные депозиты небанковских юр. лиц и населения в иностранной валюте;

- М3 = М2 + все другие депозиты небанковских юрид. лиц и населения в иностранной валюте;

Переводимые депозиты – это есть остатки денежных средств, на расчетных счетах всех форм юр. лиц, вклады до востребования физ и юр лиц, на пластиковых карточках, чеках, валютных счетах и на межбанковских корреспондентских счетах.

Другие депозиты – это все виды срочных вкладов юр и физ лиц.

Ден. агрегаты увеличиваясь, последующий является менее ликвидным чем предыдущий, но содержит больший объем ден. массы. Ден. агрегаты – это совокупность денег, которые объединяются в зависимости от степени ликвидности.

М3 – это все денежная масса (в РК).

ДЕНЕЖНАЯ БАЗА - это сумма наличных денег и денежных средств коммерческих банков, депонированных в Центральном банке в качестве обязательных резервов

2 СПЕЦИАЛЬНЫЙ НАЛОГОВЫЙ РЕЖИМ И ОСОБЕННОСТИ ЕГО ПРИМЕНЕНИЯ. Специальный налоговый режим - особый порядок расчетов с бюджетом, установленный для отдельных категорий налогоплательщиков и предусматривающий применение упрощенного порядка исчисления и уплаты отдельных видов налогов, а также представления налоговой отчетности по ним.

Специальные налоговые режимы предусматриваются для: субъектов малого бизнеса; крестьянских (фермерских) хозяйств; ЮЛ - производителей сельхозпродукции; отдельных видов предпринимательской деятельности.

Для субъектов малого бизнеса специальный налоговый режим устанавливается в отношении корпоративного или индивидуального подоходного налога, социального налога за исключением индивидуального подоходного налога, удерживаемого у источника выплаты. Исчисление и уплата других налогов и обязательных платежей производится в общеустановленном порядке. Упрощенный порядок исчисления налогов для субъектов малого бизнеса производится на основе разового талона, патента, упрощенной декларации.

Для каждого из названных методов оговариваются условия их применения: эпизодичность деятельности, место, характер предпринимательской деятельности, величина дохода, количество осуществляемых видов деятельности, использование наемных работников.

Специальный налоговый режим для субъектов малого бизнеса не распространяется на некоторые виды деятельности, как-то: производство подакцизной продукции, финансовые услуги, недропользование, реализация нефтепродуктов, ряд лицензируемых видов деятельности, на филиалы, представительства, дочерние и зависимые - предприятия юридических лиц.

При ведении предпринимательской деятельности, носящей эпизодический характер (менее одного месяца), для налоговых расчетов используется разовый талон - документ, удостоверяющий право применения специального налогового режима и удостоверяющий факт расчета с бюджетом.

Исчисление налогов по упрощенной декларации производится субъектом малого бизнеса самостоятельно путем применения к объекту обложения определенной законом ставки налогов; уплата налогов ведется периодически равными долями в течение налогового периода.

При исчислении налога по патенту (в размере установленной ставки к заявленному доходу) уплата также производится равными долями.

Для индивидуальных предпринимателей специальный налоговый режим оформляется на основе патента. При этом критериями соответствия являются: не использование труда наемных работников; занятие одним видом деятельности; ограничение годового оборота определенной величиной.

Специальный налоговый режим для крестьянских (фермерских) хозяйств осуществляется па основе уплаты единого земельного налога, включающего индивидуальный подоходный налог от деятельности по производству, переработке и реализации сельхозпродукции, НДС, земельный налог, налог на транспортные средства и имущество. Объектом обложения единым земельным налогом является оценочная стоимость земельного участка, исчисляется налог по ставке 0,1% к этой стоимости.

Плательщики единого земельного налога не освобождаются от уплаты индивидуального подоходного налога, облагаемого у источника от других видов деятельности, социального налога, обязательных пенсионных взносов в накопительные пенсионные фонды. Плательщики уплачивают половину налога не позднее 20 октября, а вторую половину - не позднее 20 марта года, следующего за отчетным налоговым периодом.

Специальный налоговый режим для юридических лиц -производителей сельскохозяйственной продукции распространяется на субъектов, деятельность которых связана с использованием земли для производства, переработки и реализации такой продукции, а также продукции животноводства, птицеводства, пчеловодства, предоставлению услуг производителям сельхозпродукции по обработке земли, посеву, уборке урожая. Данный налоговый режим осуществляется на основе патента, в стоимость которого включается корпоративный подоходный налог, социальный налог, земельный налог, налог на имущество и на транспортные средства. При этом сумма налогов по патенту уменьшается на 80%. Уплата налога производится в сроки до 20 мая и 20 ноября текущего налогового периода и до 20 марта следующего налогового периода. Налогоплательщики представляют декларацию по другим обязательным платежам.

Специальный налоговый режим для отдельных видов предпринимательской деятельности распространяется, на юридических лиц и индивидуальных предпринимателей (в том числе иностранных юридических и физических лиц), оказывающих услуги в области игорного бизнеса, боулинга, картинга, бильярда, лото. Субъекты перечисленных видов деятельности рассчитываются с бюджетом па основе (фермерских) хозяйств осуществляется па основе уплаты единого земельного налога, включающего индивидуальный подоходный налог от деятельности по производству, переработке и реализации сельхозпродукции, НДС, земельный налог, налог на транспортные средства и имущество. Объектом обложения единым земельным налогом является оценочная стоимость земельного участка, исчисляется налог по ставке 0,1% к этой стоимости.

Плательщики единого земельного налога не освобождаются от уплаты индивидуального подоходного налога, облагаемого у источника от других видов деятельности, социального налога, обязательных пенсионных взносов в накопительные пенсионные фонды. Плательщики уплачивают половину налога не позднее 20 октября, а вторую половину - не позднее 20 марта года, следующего за отчетным налоговым периодом.

Специальный налоговый режим для юридических лиц -производителей сельскохозяйственной продукции распространяется на субъектов, деятельность которых связана с использованием земли для производства, переработки и реализации такой продукции, а также продукции животноводства, птицеводства, пчеловодства, предоставлению услуг производителям сельхозпродукции по обработке земли, посеву, уборке урожая. Данный налоговый режим осуществляется на основе патента, в стоимость которого включается корпоративный подоходный налог, социальный налог, земельный налог, налог на имущество и на транспортные средства. При этом сумма налогов по патенту уменьшается на 80%. Уплата налога производится в сроки до 20 мая и 20 ноября текущего налогового периода и до 20 марта следующего налогового периода. Налогоплательщики представляют декларацию по другим обязательным платежам.

Специальный налоговый режим для отдельных видов предпринимательской деятельности распространяется, на юридических лиц и индивидуальных предпринимателей (в том числе иностранных юридических и физических лиц), оказывающих услуги в области игорного бизнеса, боулинга, картинга, бильярда, лото. Субъекты перечисленных видов деятельности рассчитываются с бюджетом на основе фиксированного суммарного налога, уплачивают социальный налог, индивидуальный подоходный налог у источника выплаты.

Фиксированный суммарный налог распределяется: 30% корпоративного подоходного налога и 70% НДС. Остальные налоги и другие обязательные платежи (включая акцизы) уплачиваются в общеустановленном порядке. Базовые минимальные и максимальные ставки фиксированного суммарного налога устанавливаются Правительством Республики Казахстан по каждому объекту налогообложения (игровой стол, игровой автомат, касса тотализатора и т.д.).

3 ФИН ИНВЕСТИЦИИ И ИХ РОЛЬ В ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ. Фин инвестиции - это вложение капитала в акции, облигации и другие ценные бумаги, дающие право на получение доходов от собственности, а также банковские депозиты.

Финансовые инвестиции могут быть как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг.

В современных условиях одним из основных видов финансовых инвестиций являются портфельные инвестиции - вложение капитала в группу проектов, например приобретение ценных бумаг предприятий. Формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем является главной задачей инвестора, осуществляемой посредством операций купли-продажи ценных бумаг на фондовом рынке.

Но часть портфельных инвестиций - вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства - по своей природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство.

Инвестор на фондовом рынке не должен приобретать ценные бумаги только одного вида. Необходимо разнообразие вклада, иначе он обрекает себя либо на низкую эффективность вклада, либо на излишне высокий риск. Риск в основном связан с тем, что в момент заключения сделки существует неопределённость эффективности данной операции, обусловленной сложностью прогноза цены в будущем (а для акций - и будущих дивидендов). Если инвестор вкладывает деньги в ценные бумаги какой-либо компании, он оказывается в зависимости от колебаний их курсовой стоимости. Вклад капитала в акции нескольких компаний позволит в значительной степени не зависеть от курсовых колебаний каждой из них. Средний курс, как правило, колеблется меньше, поскольку при повышении курса одной из ценных бумаг курс другой может понизится и колебания могут взаимно погаситься.

Кроме портфельных инвестиций распространение получили кредитно-денежные операции, при которых капитал инвестора помещается в банки в виде депозитных вкладов с последующим использованием их в качестве кредитов. Финансовые инвестиции оцениваются по приносимому ими доходу. Оценка дохода и есть цена или курс ценных бумаг. Движение курса ценных бумаг отражает состояние и ближайшие перспективы экономики в целом и финансовое состояние предприятия, выпускающего эти ценные бумаги. Финансовые инвестиции являются средством перелива капиталов из одних сфер экономики в другие, что способствует структурным изменениям в экономической системе.

4 ДОХОДЫ И РАСХОДЫ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА. К источникам формирования доходов коммерческих банков можно отнести следующие виды банковского бизнеса: Ссудный бизнес; Дисконтный бизнес; Бизнес хранения; Услуга банковской гарантии; Бизнес с ценными бумагами; Бизнес приема вкладов и проведения операций по поручению клиентов; Биснес, основанный на корреспондентских отношениях с другими банками.

Ссудный бизнес состоит из двух элементов: предоставляемые клиентам (частные и юридические лица) ссуды и предоставляемые на временное пользование свободные ресурсы на процентной основе другим коммерческим банкам. Второй элемент ссудного бизнеса может быть как форме межбанковского кредита, так и в форме депозита в другом банке. В ссудном бизнесе доход поступает в процентной форме.

Дисконтный бизнес - это покупка по определенной низкой цене, установленной банком, , т.е. по дисконту неоплаченных векселей, чеков и обязательств. К виду дисконтного бизнеса можно отнести факторинговые операции. Факторинговые операции бывают оборотными и необоротными. В первом случае, банк в праве требовать оплаты неоплаченного обязательства с получателя средств (поставщика). А во втором случае, у банка такого права нет, но банк идет на риск с целью получения выгоды с этой операции. Высокое вознаграждение, полученная с факторинговых операций, снижает доход поставщика. Данный доход состоит из двух элементов: 1) процент, оплачиваемый за использование кредитных банковских ресурсов в промежутке между поступлением платежа за покупку 2) комиссионное вознаграждение, величина которого зависит от риска. связанного с видом факторинговой операции. Так как факторинговые операции обозначаются комиссионным процентом, доход с этих операций относят к процентному банковскому доходу.

Бизнес хранения основан на трастовых и агентских видах деятельности. Этот бизнес приносит доход банку в форме комиссионного дохода за управление имуществом (недвижимость, ценные бумаги, средства на счету) клиента или за своевременное выполнение поручений клиента, связанных с этим имуществом. Например, по трастовому договору банк берет обязательство разместить средства клиента, которые у него на счету в доходные активы. В трастовых операциях риск высок, потому что доход банка должен быть выше дохода клиента.

Бизнес с ценными бумагами состоит из нескольких элементов:1) выпуск банком собственных ценных бумаг;2) продажа их на рынке;3) операции на вторичном рынке с ценными бумагами других эмитентов, в деятельности, связанной с приватизацией предприятий.

К источникам доходов такого бизнеса относятся: 1) разница курса от продажи своих ценных бумаг и ценных бумаг других эмитентов; 2) комиссия за услугу связанную с приватизацией предприятий (, приведение отчета приватизируемого предприятия в требуемые стандарты, оценка стоимости , выпуск и размещения акций, ведение реестра).

Услуга банковской гарантии это – деятельность, приносящая доход в виде денежного вознаграждения, полученная за поручительства и гарантии в различных формах по кредитам и расчетам. Если клиент является важным для банка, а также способен поднять авторитет банка, то поручительство может быть выдано бесплатно.

Прием вкладов и проведение операций по поручению клиентов приносит банку доход в следующих формах:

• Комиссионные вознаграждения:

а) За открытие счета; б) За ведение счета;

• Комиссия за определенный период времени (в денежном выражении);

• Комиссия с оборота (в виде процента):

а) за выписки счетов по операциям;

б) за закрытие счета;

с) За проведение операций по расчету или выдаче наличных денег.

• Доход по корреспондентским отношениям в банк поступает в виде процент за кредитные остатки на корреспондентских счетах в других банках.

• К нетрадиционным видам дохода относятся доходы лизинговых, информационных, консалтинговых банковских услуг, а также услуг связанных с обменом валют и т.д. К доходам лизинговых услуг относятся лизинговые платежи, процентные платежи, комиссия.

Общий доход банка можно разделить на три группы:

1. Процентные доходы;

2. Комиссия за предоставляемые банковские услуги;

3. Другие доходы (курсовая разница – разница между балансовой и рыночной стоимостью, пеня, штрафы, т.д.)

Процентные доходы связаны с комиссией. Например, банк получает комиссию и процентную плату в кредитных и факторинговых операциях.

Ссудный процент - основной источник процентного дохода банка. Это плата, которую заемщики платят за предоставленную банком ссуду. Ссудный процент можно разделить по нижеперечисленным признакам:

• По форме кредита: коммерческий, банковский, процент потребительского кредита и т.п.;

• По виду кредитного учреждения: учетный процент Центрального Банка, банковский, ломбардный;

• По сроку выдачи ссуды: процент по долгосрочным, среднесрочным, краткосрочным ссудам;

• По видам ссуд: ссуды на оборотные средства по овердрафту, учет векселей, процент по целевым ссудам.

• По видам операций: ссудный процент, процент по межбанковским кредитам, депозитный процент;

• По способу вычисления: простой и сложный, прямой и обыкновенные и прямые и т.д.

Комиссия - это вознаграждение банка за проведенную операцию, в переводе с латинского "comissio" означает "поручение".

Источники дохода делятся на два вида:

• Постоянные, к ним относятся процентные и беспроцентные доходы от банковской деятельности;

• Непостоянные, к ним относятся доходы от операций с ценными бумагами на вторичных рынках.

Расходы коммерческих банков можно классифицировать по их форме и по способу учета.

По форме они делятся на: Процентные расходы; Беспроцентные расходы; Другие расходы.

Процентные расходы включают в себя выплаченные проценты по депозитам клиентов, по депозитам других банков, проценты за купленные в других банках кредитные ресурсы, а также за выпущенные ценные бумаги.

К беспроцентным расходам относятся операционные расходы и расходы содержания аппарата управления банка.

К другим расходам относятся формирование резервов, относящихся к собственной стоимости, налоговые платежи, спекулятивные операции на валютном рынке и рынке ценных бумаг, продажа имущества банка и т.д.

По способу учета банковские расходы делятся на:

• Операционные и другие банковские расходы', часть налогов (имущество, дорога, средства транспорта, земля, НДС - все эти налоги входят в себестоимость банковских операций), процент за привлеченные средства, амортизация основных средств, износ дешевых, быстро изнашиваемых предметов и нематериальных активов, расходы по аренде, реклама, плата за услуги расчетных центров, за почтовые, телеграфные услуги, расходы на бланки, информационные носители, на обучение и другие не капитальные расходы; расходы по содержанию управленческого аппарата: зарплата, премии, содержание зданий, оборудования, легковых автомашин, охраны, командировочные и канцелярские расходы; штрафов, пени, выплачиваемые банком и другие расходы.