20. Формирования операционного бюджета.

Операционный бюджет включает :

1)бюджет продаж, который составляется на основе маркетингового исследования а так же исходя из потребностей для покрытие производственных затрат. Бюджет продаж содержит сведение о квартальных и годовых объемах производства, а так же ожидаемый денежный поток от продаж.

2)бюджет производства ,учитывает величину производственной мощности т.е. закупку оборудования.

3)бюджет производственного запаса, который содержит информацию об МПЗ и соответственной себестоимости продукции.

4)бюджет затрат на оплату труда, а так же коммерческие и управленческие расходы. Содержат информацию о затратах на продажу, на управленческий персонал и зарплату.

5)бюджет отчета о прибылях и убытках, показывает доходы и расходы предприятия. План прибыли и убытков отражаю 2 вида прибыли: валовую и операционну.

ВП= выручка- производственая с/с

ОП=ВП- операционные расходы

Операционные расходы не связаны с основной деятельностью предприятия.(реализация ОС), внереализационные расходы не связанные с процессом реализации (курсовая разница).

Операционная прибыли – внереализационные расходы= Чистая Прибыль

Внереализационные расходы как правило в бюджете не учитываються, поэтому в бюджете выделяют ВП и ОП.

21.Формирование финансового бюджета.

Индикатором возникновения финансовых затруднений у п/п-я явл сокращение доли денежных ср-в в составе оборотных активов при возростающем объеме обязательств п/п-я. Отчет по денежным потокам проводится по 3 сферам деят-ти: основной, инвестиционной и фин-ой.

Основной деятельности включают выручку от реал-ции товара,работы и услуг, авансы от покупателей и заказчиков. Оттоки связаны с выплатой ЗП, уплатой налогов.

Инвест деят вкл приток и отток ден ср-в, связанных с приобретением и реализацией долгосрочных пассивов и связанные с фин-ми операциями.

Фин-я деят-ть вкл приток и отток ден ср-в, связанных с получением или выдачей кредитов и займов.

При оценке ден потоков п/п-я рассматривается вел ликвидного ден потока, получаемого от собственной деят-ти п/п-я, поэт ликвидный ден потокявл внутренним пок-лем.ПДП= ДСн-ДКн-ККн-ДСк+ДКК=ККК.Эакл этапом составления финн бюджета явл прогнозирование бух баланса.

22. Эффект фин-го рычага(эфр)

Состоит из 2ух этапов 1.разность м/у рент-ь инвестированного капитала после уплаты налога на прибыль и ставкой процента на заемный капитал. 2. Отн-е заемного капитала к собственному.

Разность м/у рент-ю собственного капитала и рент инвестированного капитала после уплаты налога на прибыль образуется за счет ЭФР. ЭФР показывает на ск-ко % увеличилась рент-сть собственного капитала за счет привлечения заемных ср-в. Плюсы ЭФР возникают в том случае, если рент инвестированного капитала после уплаты налога на пр б-е % за кредит.

Разность м/у ст-ю заемного капитала и размещенного капитала позволяет увеличить рент собственного капитала. При этом увеличивают долю заемного капитала.

Если рент инвестир кап после уплаты налога на пр м-е% за кредит-возникают минусы ЭФР, кот разрушительны д п/п-я.

23.Леверидж и его виды.

Процесс управленя средствами п/п-я с целью увел-я прибыли хар-ся категорией леверидж(можно трактовать как рычаг,небольшое изменение которое приводит к существенному изменению результативных показателе). Сущ-ей 3 вида : производственный, финансовый, производственно-финансовый.

ЧистуюПрибыль= Выручка -производственнве затраты-финанс затраты. Произв затраты вкл в с/с-ть продукции, финнсовые затр-это % за кредит.

Основными эл-ми затрат производственного характера является постоянные и переменные расходы. Инвестирование в ОС ведет к увеличению постояных расходов и уменьш переменных. Произв-ый леверидж это воз-сть влиять на прибыль путем изменения стр-ры с/с-ти : Ур.произ.лев=дельтаПрибыль/дельтаВыручка

Т.о. производственный леверидж отражает зависимость прибыли от изменения объема продаж.: При высоком уров. производственного леверидж незначительное изменение объема продаж может привести к значительному изменению прибыли. Высокий уровень производственного левериджа свидетельствует о высокой степени риска недополучения выручки необходимой для покрытия затрат.

Осн элементом финн левериджа явл расходы по обслуживанию долга. Категория финн левериджа хар-ет оптимальное сочетание собственного и заемного капитала,т.о. фин. леверидж-это возм-сть влиять на прибыль путем изменения объема и стр-ры капитала.

УровеньФинЛев=дельтаЧП/дельтаП. При высоком уровне незначительное изменение валовой прибыли может привести к значительному изменению ЧП.

Категория производственно-финансовый леверидж-это обобщающий показатель, кот опр-ся: Упфл=Упроиз.лев*Уфин.лев.=дельтаЧП/дельтаВыручка. Показатель отражает зависимость ЧП от изменения объемов выручки и хар-ет риск п/п-я связанный с недостатками ср-в для покрытия производственных затрат и расходов по обслуживанию долга.