Оценка реальных инвестиций

Показатель, характеризующий приведённую стоимость денежного по- тока от инвестиционного проекта:

−ЧОК;

−ЧОД;

−ЧДД;

−ЧДС.

Воснове расчета показателя индекса доходности инвестиционного проекта лежит отношение:

−приведённых затрат к приведённому доходу;

−приведённого дохода к приведённым затратам;

−дисконтированного дохода к внутренней норме доходности;

−денежного потока к коэффициенту дисконтирования.

Внутренняя норма доходности отражает следующий из представлен- ных показателей, при котором NPV проекта равно нулю:

−индекс доходности;

−чистый дисконтированный доход;

−ставка дисконтирования;

−альтернативная доходность.

Период окупаемости проекта характеризует период:

−погашения процентов по заемному финансированию проекта;

−погашение основного долга по заемному финансированию проекта;

−погашения инвестиционных затрат по проекту;

−введения проекта в эксплуатацию;

−получения первых поступлений от проекта.

Следует ли при расчёте показателя ЧДД дисконтировать инвестицион- ные затраты:

−да, если величина затрат велика;

−да, если затраты осуществляются частями в процессе реализа- ции проекта;

−нет, формула расчета этого не подразумевает

Аннуитетные платежи (по стандартной формуле) подразумевают:

−равные периоды платежей;

−любые периоды платежей;

−равные суммы платежей;

−любые суммы платежей;

44

−постоянную ставку дисконтирования;

−изменяющуюся ставку дисконтирования.

Укажите четыре основных показателя, используемых для оценки инве- стиционных проектов:

Какие основные факторы могут быть заложены в расчет ставки дис- контирования:

−инфляция;

−ставка рефинансирования ЦБ РФ;

−стоимость заемного финансирования;

−альтернативная доходность;

−капитализация проекта;

−обеспеченность проекта.

Если дисконтированный доход за первый год составляет 120 тыс. руб., за второй – 140 тыс. руб., инвестиционные затраты – 170 тыс. руб., ставка дисконтирования – 10%, то ЧДД проекта составит:

−54,8 тыс. руб.;

−66,4 тыс. руб.;

−70,2 тыс. руб.;

−90,0 тыс. руб.

Инвестиционный проект имеет следующие параметры: инвестицион- ные затраты – 150 тыс. руб., доход в конце первого года – 130 тыс. руб., доход в конце второго года – 140 тыс. руб., ставка дисконтирова- ния – 15%. Чистый дисконтированный доход такого проекта составит:

−54,2 тыс. руб.;

−84,8 тыс. руб.;

45

−88,9 тыс. руб.;

−120,0 тыс. руб.

Если приведённые затраты по инвестиционному проекту составляют 500 тыс. руб., ежегодный дисконтированный доход – 200 тыс. руб., ставка дисконтирования – 10%, то период окупаемости проекта соста- вит:

−0,4 года;

−2,5 года;

−2,75 года;

−3,02 года.

Инвестиционный проект имеет следующие параметры: инвестицион- ные затраты – 150 тыс. руб., доход в конце первого года – 130 тыс. руб., доход в конце второго года – 140 тыс. руб., ставка дисконтирова- ния – 15%. Индекс доходности такого проекта составит:

−1,361;

−1,565;

−1,593;

−1,800.

Покажите на графике внутреннюю норму доходности инвестиционно- го проекта:

ЧДД

А

Б

В

Если при оценке денежного потока по проекту используется разная от периода к периоду ставка дисконтирования, то коэффициент дискон- тирования необходимо определять следующим образом:

46

1

−(1+ ri )n ;

1

−(1+ rn )n ;

Если ВНД = 45%, ЧДД = 150 тыс. руб., период окупаемости = 1,4 года, индекс доходности = 1,3842, а стоимость заёмного финансирования = 21%, то запас финансовой прочности составляет:

−17,4%;

−19,0%;

−24,0%;

−38,4%.

Какой необходимо сделать вывод в ситуации, когда чистый дисконти- руемый доход меньше нуля:

−проект следует принять;

−проект следует отвергнуть;

−проект ни прибыльный, ни убыточный.

Какой необходимо сделать вывод в ситуации, когда индекс рентабель- ности инвестиций больше единицы:

−проект следует принять;

−проект следует отвергнуть;

−проект ни прибыльный, ни убыточный.

Какой необходимо сделать вывод в ситуации, когда внутренняя норма доходности равна текущему значению показателя «стоимости капита- ла»:

−проект следует принять;

−проект следует отвергнуть;

−проект ни прибыльный, ни убыточный.

Оценка финансовых инвестиций

47

Какой математический показатель используют для оценки риска вло- жений в финансовые активы:

−мода;

−медиана;

−среднеквадратическое отклонение;

−коэффициент корреляции.

Курс обыкновенной акции можно определить отношением:

−ставки дивиденда к ставке дисконтирования;

−ставки дивиденда к ставке банковского процента;

−ставки банковского процента к ставке дивиденда;

−уровня инфляции к ставке дивиденда.

Если внутренняя стоимость финансового актива меньше его рыночной цены, то рекомендуется:

−покупка актива;

−продажа актива;

−депонирование актива;

−секьюритизация актива;

−проведение дополнительного фундаментального анализа.

Если внутренняя стоимость финансового актива больше его рыночной цены, то рекомендуется:

−покупка актива;

−продажа актива;

−депонирование актива;

−проведение дополнительного технического анализа.

Внутреннюю стоимость акции с постоянным дивидендом можно опре- делить отношением:

−ставки банковского процента к дивиденду на акцию;

−уровня инфляции к ставке дивиденда;

−требуемой ставки доходности на акцию к величине дивиденда на акцию;

−дивиденда на акцию к требуемой ставке доходности на акцию.

Облигации как объект инвестирования могут обеспечивать следующие виды дохода:

−купонный;

−дивидендный;

−дисконтный;

−гарантированный.

48

Акции как объект инвестирования могут обеспечивать следующие ви- ды дохода:

−купонный;

−дивидендный;

−дисконтный;

−гарантированный;

−курсовой.

Если дивиденд на акцию составляет 58 руб., номинал акции – 200 руб., средняя ставка по кредитам – 20%, то курс акции составит:

−1,45;

−2,90;

−17,24;

−1000.

Курс акции есть отношение:

−номинала акции к её рыночной стоимости;

−рыночной стоимости акции к её номиналу;

−номинала акции к среднему дивиденду по ней;

−рыночной стоимости акции к ставке банковского процента.

Может ли облигация обеспечивать одновременно купонный и дис- контный доход:

−да;

−нет.

49