Тема 2. Финансовые ресурсы и капитал организаций (предприятий).

1. Финансовые ресурсы организаций

2. Финансовый капитал организаций.

3. Активы и пассивы организаций (предприятий).

1.Финансовые ресурсы организаций

Финансовые ресурсы предприятия- часть денежных средств предприятия в их натуральной денежной и опосредованной (товарной) форме в виде доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства. На практике чаще всего используют только собственно денежную составляющую финансовых ресурсов.

Т.о., финансовые ресурсы – все источники денежных средств, аккумулированные организацией для формирования необходимых ему активов в целях осуществления всех видов деятельности, как за счет собственных доходов, накоплений и капитала, так и за счет различных поступлений.

Потенциально финансовые ресурсы формируются на стадии производства, когда работники производят продукт труда в натуральной форме, а их реальное формирование происходит на стадии распределения, когда стоимость реализована и из выручки от продажи товаров выделяются отдельные элементы стоимости (фонды возмещения, оплаты труда и прибыль).

Финансовые ресурсы являются источником образования целевых денежных фондов организации: потребления, накопления, резервного и т.п..

Наличие финансовых ресурсов в необходимых размерах определяет финансовую состоятельность организации.

Финансовые ресурсы постоянно находятся в движении и в денежной форме пребывают лишь в виде остатков денежных средств на расчетных счетах банков и в кассе организации.

Классификации финансовых ресурсов:

1. По происхождению:внутренние(собственные) и внешние(привлеченные) финансовые ресурсы.

Внутренние финансовые ресурсы:

1. реальные- чистая прибыль и амортизация, уставный капитал

2. превращенные(второе наименование - устойчивые пассивы) - отсроченные обязательства перед работниками по выплате заработной платы, бюджетом и внебюджетными фондами и т.п. – кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в распоряжении организации, целевое финансирование.

Внешние финансовые ресурсы:

1. собственные- средства собственников от дополнительных взносов в уставный капитал, дополнительной эмиссии акций, получение безвозмездной помощи, прочие – безвозмездно полученные ценности,

2. заемные- кредиты(в т.ч. товарный) и ссуды, займы и т.п.

2. По связи с производственно-хозяйственной деятельностью организации:

Связанные финансовые ресурсы предприятия- ресурсы, которые обеспечивают процесс бесперебойного функционирования предприятия.

Виды:

1. Текущие активы, обеспечивающие текущее обслуживание производственной деятельности предприятия.

2. Резервные активы, обеспечивающие защиту текущих активов от различных рисков.

3. Инвестиционные активы, обеспечивающие инвестиционную деятельность предприятия.

4. Прочие активы, активы не связанные напрямую с производственной и инвестиционной деятельность предприятия.

Наивысшая эффективность хозяйственной деятельности организации обеспечивается, когда связанные финансовые ресурсы 1-го вида имеют оптимальные размеры. Оптимизация текущих активов – тема следующих занятий.

Распоряжение финансовыми ресурсами организаций обеспечивает процесс финансирования ее деятельности.

Финансирование(в шир. смысле) - процесс превращения капитала из денежной формы в производительную. Финансирование (в узк. смысле) - процесс организации финансовых ресурсов. Виды финансирования, внешнее, внутреннее и смешанное финансирование.

«Золотое правило» финансирования:

1. Финансовые ресурсы(их источники) остаются в распоряжении предприятия до тех пор, пока они находятся в составе связанных финансовых ресурсов. Например, до полной окупаемости инвестиционного проекта.

2. Оптимальный срок гашения ссудной и кредиторской задолженности наступает в момент роста ее цены, определяемой как по величине стоимости заемного капитала, так и по ущербу деловой репутации.

2.Финансовый капитал организаций.

Капитал– часть финансовых ресурсов, авансированная и инвестируемая в производство с целью получения прибыли.

Капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов– т.к. это часть финансовых ресурсов, обслуживающих хозяйственный оборот и приносящих доходы от этого оборота.

Финансовые ресурсы всегда больше или равны капиталу. Равны в случае отсутствия «замороженных», не задействованных в обороте финансовых ресурсов. ( Например: не арестованы, не конфискованы).

Капитал характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных и авансированных в формирование активов организации.

Классификации капитала:

1. по принадлежности: собственный и заемный. Собственный ( уставный, добавочный, резервный, прибыль). Заемный (кредиты и займы, кредиторская задолженность).

2. по объекту инвестирования: основной и оборотный

3. по форме нахождения в процессе кругооборота: капитал в денежной форме, в производительной форме, в товарной форме.

4. по цели использования:производительный, ссудный, спекулятивный.

5. по формам собственности:государственный, частный и смешанный капитал

6. по характеру участия в производственном процессе:функционирующий и нефункционирующий(основные средства на консервации, в резерве. ремонте и т.п.)

7. по характеру использования собственниками:потребляемый и накапливаемый (реинвестируемый) капитал

8. по организационно-правовым формам: акционерный, паевой (складочный) и индивидуальный капитал(семейных хозяйств)

9. по источникам привлечения:отечественный (российский) и иностранный капитал.

Инвестируя капитал в производство, организация получает дополнительный доход в виде прибыли.

Привлечение предприятием капитала.

Цена собственного капитала – сумма дивидендов по акциям для акционерного капитала или сумма прибыли, выплаченная по паевым вкладам, и связанных с ними расходов.

Цена заемного капитала – сумма процентов, уплаченных за кредит (заем), кредиторскую задолженность (по товарному кредиту и приравненным к нему задолженностям) и связанных с ними затрат

Затраты на привлечение капитала. Факторы, определяющие эти затраты: структура капитала, состояние рынка капитала, уровень риска, временная стоимость денег. Инструменты для управления структурой капитала: финансовый и операционный рычаги. Использование показателей производственного и финансового левериджа для целей управления капиталом.

Стоимость предприятия определяется стоимостью его капитала. Как и всякий товар, капитал имеет стоимость и потребительную стоимость. Стоимость предприятия отражает общественно необходимые затраты труда на создание капитала предприятия. Они отражаются в сумме регулярных выплат, которую должно осуществлять предприятия владельцам капитала (источников формирования имущества) – собственникам, кредиторам, заимодавцам и т.п.

Существует и вторая (менее распространенная) точка зрения, отражающая не только затраты труда на создание капитала, но и его способность приносить прибыль: Стоимость предприятия - совокупная оценка общественно необходимых затрат труда на создание капитала предприятия и его способность приносить прибыль.

Различают экономическую и текущую стоимость активов предприятия. Экономическая стоимость активов предприятия представляет собой совокупную стоимость обращающихся обыкновенных акций предприятия и нераспределенной прибыли. Для предприятий, акции которых не обращаются на организованном рынке и не имеют рыночной стоимости, либо организационно-правовая форма которых не предусматривает деление уставного капитала на акции, под совокупной стоимостью акций понимается балансовая стоимость акций (долей).

Текущая стоимость предприятия – стоимость капитала предприятия согласно учетным данным. Находит свое отражение в финансовой отчетности предприятия.

Кроме этого, теория финансов предприятия выделяет предельную стоимость капитала – максимально возможную стоимость дополнительно привлекаемого капитала, за пределами которой предприятие не может обеспечить требуемую норму доходности капитала.

В практике хозяйственной деятельности для оценки стоимости предприятий применяется инструментарий оценочной деятельности, с помощью которого институтом независимых экспертов-оценщиков определяется рыночная стоимость отдельных составляющих капитала предприятия – основных фондов, ценных бумаг, запасов и т.п.

3. Активы и пассивы организаций (предприятий).

Активы организации – капитал организации в производительной форме.

Пассивы организации– капитал организации в денежной форме.

Активы организации – капитал организации в производительной форме.

Отражают в стоимостном денежном выражении все имеющиеся у организации материальные, нематериальные и денежные ценности, а также имущественные права с точки зрения их состава и размещения или инвестирования. – т.е. это имущество предприятия.

Классификации активов:

1. по форме функционирования: материальные, нематериальные, финансовые

2. по характеру участия в производственном цикле: оборотные и внеоборотные

3. по источникам формирования:валовые и чистые

4. по отношению к праву собственности:собственные и арендуемые

5. по степени ликвидности:абсолютно ликвидные, высоколиквидные, среднеликвидные, слаболиквидные - мобильные активы, неликвидные – иммобилизационные активы.

• Абсолютно ликвидные активы (первоклассные ликвидные средства) А₁- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

• Быстро реализуемые активы (легко реализуемые активы) А₂- дебиторская задолженность, готовая продукция и товары отгруженные.

• Медленно реализуемые активы (средне реализуемые активы) А₃- производственные запасы и незавершенное производство.

• Трудно реализуемые активы (неликвидные, иммобилизационные активы) А₄- внеоборотные активы предприятия - основные средства нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Пассивы организации– капитал организации в денежной форме.

Отражают источники образования активов, их назначение, принадлежность и обязательства по платежам. – т.е. это денежные средства, за счет которых сформировано имущество организации.

по степени срочности:

1. Наиболее срочные обязательства - П₁- кредиторская задолженность, краткосрочные кредиты и займы, сроки возврата которых уже наступили.

2. Среднесрочные обязательства - П₂- остальные краткосрочные кредиты и займы.

3. Долгосрочные обязательства - П₃- долгосрочные кредиты и займы.

4. Собственные источники - П₄- собственный капитал предприятия.