3.5 Кредитная политика оао пк «Вологодский» и оценка ее эффективности.

Процесс управления дебиторской задолженностью невозможен без кредитной политики. Кредитная политика предприятия является регламентом, определяющим правила предоставления коммерческого кредита и порядок взыскания дебиторской задолженности. Кредитная политика предприятия принимается на определенный период (как правило, на один год) и периодически может подвергаться пересмотру и корректировке.

Целью кредитной политики является повышение эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность, увеличение объема продаж (прибыли от продаж) и отдачи на вложенные средства. Кроме того, кредитная политика должна содержать задачи, решение которых позволит достичь целевых значений таких как: выход на новые рынки сбыта, завоевание большей доли существующего рынка и т.д. Цель кредитной политики должна соответствовать стратегическим целям организации.

Глядя на наше предприятие, мы можем сказать, что оно ведет консервативную (жесткую) политику кредитования.Целью которой является минимизация кредитного риска. На это указывает то, что у предприятия нет просроченных платежей, скорее всего ведется жесткий контроль за порядком взыскания и движением дебиторской задолженности. Так же мы можем наблюдать, что удельный вес дебиторской задолженности в активах на отчетный год составляет приблизительно 6,7%, что может говорить о том, что предприятие отвлекает небольшие суммы своих средств из оборота. Коэффициент оборачиваемости растет в динамике и составляет 28,54, то есть28 раз задолженность образуется и поступает предприятию за исследуемый период. Рост коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности показывает относительное уменьшение коммерческого кредитования. Период оборачиваемости дебиторской задолженности составляет всего лишь 12,6, дней,что говорит о минимальных сроках предоставления кредита.

Такая политика имеет свои плюсы, это- ускорение оборачиваемости денежных средств в расчетах, что позволяет вовремя расплачиваться организации с кредиторами; снижение сумм отвлеченных денежных средств в дебиторскую задолженность, что снижает потребность предприятия в краткосрочных займах и кредитах. Но наряду с этим имеется ряд минусов, которые пагубно влияют на развитие организации. Это – возможное снижение объема продаж и прибыли предприятия, потеря рынков сбыта, отставание от конкурентов, а так же снижение текущей ликвидности и платежеспособности.На 2010 год коэффициент текущей ликвидности составляет 0,984, что значительно меньше норматива (коэффициент текущей ликвидности должен быть≥2).

4

Способы управления каждой из этих групп совершенно разные. Поскольку речь идет о задолженности заказчиков, то принципиальное значение имеет их деление на постоянных и разовых. Задержка платежей постоянными заказчиками может носить случайный характер, и в данном случае меры по инкассации задолженности могут ограничиться напоминанием о ней контрагенту. Применительно к остальной задолженности возможно применение целой системы мер. В отношении задолженности, признаваемой должниками, не имеющими возможности ее погасить вследствие финансовых проблем, необходим поиск взаимоприемлемых решений. Чаще всего применяется отсрочка или рассрочка платежей. Являясь средством привлечения покупателей, отсрочка или рассрочка платежей за поставленную продукцию должна быть экономически эффективной, т.е. потери, вызванные отвлечением собственных средств из оборота, должны перекрываться выгодой от увеличения объема продаж. Так если само предприятие для финансового обеспечения своей текущей деятельности, приобретения сырья и материалов пользуется краткосрочными ссудами банка, то к примеру, пользуясь кредитами банка в среднем 40 дней, нецелесообразно предоставлять покупателям отсрочку платежа в среднем на 60 дней. Средний период предоставления кредита покупателям должен быть меньше среднего периода, на который предприятие получает кредит в банке.

С целью стимулирования заказчиков широко применяют скидки с цены реализации («сконто»), например:

-                 скидка за предоплату в размере 5%;

-                 расчет по примерной схеме «3/15 полная 30», т.е. при расчете в течение 15 дней с момента получения товара предоставляется скидка 3%, при оплате с шестнадцатого по тридцатый день - оплачивается полная стоимость товара, свыше тридцати дней - штраф в размере, указанном в контракте.

Предоставляя покупателю отсрочку платежа за товар, продавец предоставляет своему партнеру кредит, который вопреки бытующему мнению отнюдь не является бесплатным. Предоставляя отсрочку в 45 дней , вы идете на упущенную выгоду- убыток в сумме банковского процента. С другой стороны, зачастую трудно реализовать товар без предоставления кредита. в странах с развитой рыночной экономикой давно был найден и успешно применяется способ облегчения страданий поставщика, небесприбыльный и для покупателя: спонтанное финансирование. Если вы оплатите товар до определенного срока, то сможете воспользоваться солидной скидкой с цены. После этого срока вы платите сполна, укладываясь в договорный срок платежа. Чтоб узнать что выгодней : оплатить до заветной даты, даже если придется воспользоваться банковским кредитом, или дотянуть до последнего и потерять скидку, нужно сопоставить «цену отказа от скидки» ,которая расчитывается по формуле:

ЦЕНА ОТКАЗА ОТ СКИДКИ=(ПРОЦЕНТ СКИДКИ / (100%- % СКИДКИ) ) * 100* (360 ДНЕЙ/ (МАКСИМАЛЬНАЯ ДЛИТЕЛЬНОСТЬ ОТСРОЧКИ ПЛАТЕЖА-ПЕРИОД, В ТЕЧЕНИЕ КОТОРОГОПРЕДОСТАВЛЯЕТСЯ СКИДКА))

Если результат превысит ставку банковского процента, то лучше обратиться в банк за кредитом, и оплатить товар в течение льготного периода.

Для ОАО ПК «Вологодский» можно установить небольшую скидку в размере 1% при платеже в 10-дневный срок при максимальной длительности отсрочки в 30 дней. Уровень банковского процента составляет-9% годовых. Итак, вот что у нас получается:

Цена отказа от скидки=1% / 99%* 100* 360/20=18,18 %

Поскольку 18,18%>9%, то есть смысл воспользоваться предложением поставщика, отказ от скидки обойдется на 9, 18% дороже банковского кредита.

Предоставление заказчику отсрочки платежа всегда сопряжено с риском. Когда речь идет о постоянных покупателях, то риск невелик. Предоставление товарного кредита новому покупателю может быть обусловлено предоставлением обеспечения: банковской гарантии или поручительства компании с надежной деловой репутацией, залога, надежных векселей к погашению и т.д. Отсрочка платежа должна сочетаться со стимулированием предоплаты системой скидок. Например, при полной предоплате предоставляются скидки 4% от стоимости поставленной продукции, при частичной предоплате в размере 50% стоимости отгруженной партии - скидки 3% и т.д. Система стимулов может сочетаться с системой штрафов, предусматриваемых в договорах за нарушение сроков оплаты. Однако по отношению к постоянным покупателям прибегать к штрафам нецелесообразно.При решении вопроса о предоставлении заказчику отсрочки или рассрочки платежей за поставленную продукцию учитываются его платежеспособность, деловая репутация, опыт прежних взаимоотношений.

Если у предприятия много заказчиков, то их можно предварительно сгруппировать:

- надежные покупатели - им может быть предоставлена отсрочка платежа в запрашиваемых ими размере и сроках;

- покупатели, которым может быть предоставлен товарный кредит в ограниченном объеме;

- покупатели, которым может быть предоставлен коммерческий кредит только под надлежащее обеспечение;

- покупатели, кредитование которых сопряжено с высоким риском неплатежей и поэтому нецелесообразно.

Одним из способов значительно поднять продажи привлечь новых потребителей является создание call center. Принципы действия этой системы довольно простой: сначала нужно выяснить, какой круг клиентов интересует компанию. Для этого специалисты должны изучить продукцию, которой нужно найти потребителя, а после этого нужно приступать к действиям для эффективного привлечения клиентов. Вот здесь и вступает в действие колл центр и его сотрудники. Благодаря их звонкам с целью найти клиентов, информация распространяется эффективнее, и многие потенциальные потребители продукции компании становятся заказчиками. Это в свою очередь ведет к значительному увеличению продаж.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Основная сущность оборотных активов сводится к следующему:

Оборотные активы – хозяйственные средства, которые имеют срок обращения, не превышающий 12 месяцев или продолжительности одного производственного цикла (превышающего 12 месяцев); которые полностью потребляются в рамках одного производственно-коммерческого цикла и в полном объеме переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции, а также теряют или видоизменяют натурально-вещественную форму.

На предприятии определение потребности в оборотных активах увязывается с источниками их финансирования. Традиционные источники формирования оборотного капитала организации можно разделить на собственные и заемные.

В данной курсовой работе была проанализирована политика финансирования оборотных активов на примере ОАО «Череповецкий мясокомбинат» в 2010-2011 годах по следующим направлениям и этапам:

1. Анализ динамики и структуры оборотных активов и источников их финансирования.

2. Анализ соотношения постоянной и переменной части оборотных активов.

3. Анализ величины и достаточности собственных оборотных средств для финансирования оборотных активов.

4. Определение текущих финансовых потребностей предприятия.

5. Определение политики финансирования оборотных активов и оценка последствий ее применения.

Для проведения алгоритма выше приведенного анализа необходимо обладать информацией о комплексном состоянии предприятия. В этих был проведен анализ финансового состояния, из которого можно сделать следующие выводы:

1.Сегодня ОАО «Череповецкий мясокомбинат» традиционно является основным поставщиком мясной продукции на прилавки магазинов г. Череповца, г. Вологды, а также ряда регионов Вологодской области.

2.За 2011 год у предприятия наблюдается небольшое увеличение валюты баланса, что положительно и свидетельствует о расширении предприятие хозяйственного оборота, что подтверждается более быстрыми темпами роста выручки над темпами роста стоимости имущества.

3.Подводя итог проведенного анализа можно сказать, что предприятие в 2010 -2011 годах находится в благоприятной ситуации, когда в основном его деятельность финансируется за счет собственных источников финансирования. Благодаря этому факту ОАО «Череповецкий мясокомбинат» является абсолютно финансово устойчивым и платежеспособным предприятием за 2 анализируемых периода. Можно также отметить и негативные тенденции на данном предприятии. Снижается один из главных показателей финансовых результатов – чистая прибыль. Вместе с ним снижаются основные показатели рентабельности. Доля заемных источников остается небольшой (10,32%), что свидетельствует о независимости предприятия от внешних кредиторов.

Проведя анализ политики финансирования оборотных активов можно сделать вывод, что:

1. В целом, проанализировав динамику и структуру оборотных активов и источников их финансирования, можно сделать вывод о том, что предприятие наращивает размеры своей деятельности. Данный факт подтверждает то, что объемы производства и реализации растут теми же темпами, что и оборотные активы. Данная ситуация оценивается безусловно положительно. Благоприятное влияние оказывает еще то, что оборотные активы в большей своей части финансируются за счет собственных источников финансирования. Данное положение благоприятно, так как это повышает финансовую устойчивость предприятия и снижает потребность в краткосрочном кредите, который является платным источником финансирования. Предприятие не привлекает дополнительных источников, за которые нужно было бы расплачиваться в течение года, в этом еще проявляется его независимость от внешних кредиторов.

2.Постоянная часть в общем объеме оборотных активов занимает около 40%, остальное – это варьирующая часть.

3. Коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами превышают нормативы и увеличиваются в динамике. Данная ситуация оценивается положительно и означает, что у предприятия достаточно собственных средств для финансирования внеоборотных активов в полном объеме и 68,1% в 2010 году, 81,3% в 2011 году оборотных активов. Запасы финансируются полностью за счет собственных источников, это означает, что предприятие абсолютно финансово устойчиво.

4.Текущая финансовая потребность предприятия, рассчитанная в стоимостной величине, в 2011 году составляет 120972,5 тыс. руб., что выше аналогичного показателя прошлого года на 2,73%, данная тенденция негативна, так как у предприятия возникает большая потребность в финансировании своей текущей деятельности. Это вызвано незначительным увеличением кредиторской задолженности (на 5786,5 тыс. руб.), которое превышает снижение дебиторской задолженности (на 5157 тыс. руб.). Текущая финансовая потребность в процентах к выручке в 2011 году составляет 7,7% и сократилась по сравнению с 2010 годом на 0,48%, что является положительной тенденцией. Это обусловлено тем, что выручка росла более быстрыми темпами, чем потребность предприятия в текущем финансировании, что говорит об эффективной работе предприятия в отчетном периоде. Таким образом, потребность в финансировании оборотных активов составляет 7,7% годового объема продаж. Текущая финансовая потребность в днях относительного оборота в 2011 году составляет 28 дня и сократилась по сравнению с предшествующим периодом на 1 день, что также является положительной тенденцией. Данная ситуация обусловлена более быстрыми темпами роста выручки, чем ТФП. В 2011 году 28 дней предприятие работает, чтобы покрыть свои финансовые потребности.

5.ОАО «Череповецкий мясокомбинат» за счет собственных и долгосрочных заемных источников финансирует полностью внеоборотные активы и 72,1% в 2010 году и 75,2% в 2011 году еще и оборотных активов. Коэффициент обеспеченности запасов показывает, что за счет собственных и долгосрочных заемных источников финансируется полностью постоянная часть оборотных активов (1,633 – 2010 г., 1,858 – 2011 г.). Кроме того коэффициент обеспеченности варьирующей (переменной) части долгосрочными пассивами показывает, что за счет собственных и долгосрочных заемных источников в 2010 году финансируется в 2010 году 50% варьирующей (переменной) части, а в 2011 году более 50% варьирующей (переменной части).

Когда за счет собственных и долгосрочных заемных источников финансируется все внеоборотные активы, вся переменная часть оборотных активов и еще 50% варьирующей (переменной) части, такая политика будет являться консервативной.

6. При применении данной политики наблюдается высокий уровень коэффициента устойчивости, который за рассматриваемый период еще вырос на 0,07, он означает, что более 80% всех источников финансирования занимают собственные и долгосрочные заемные источники.. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами выше 1, это означает, что предприятие абсолютно финансово устойчиво. А если предприятие финансово устойчиво, то оно и платежеспособно. Это подтверждается увеличением коэффициента текущей ликвидности, который отражает степень достаточности оборотных активов для покрытия краткосрочных обязательств, на 2,23 и в 2011 году данный показатель составил 5,336. Значение данного показателя значительно превышает норматив, который составляет 2, что оценивается положительно. Основные показатели рентабельности в динамике снижаются, это связано со снижением чистой прибыли, которая направляется на обслуживание оборотных активов, стоимость которых увеличивается в динамике. Рентабельность собственного капитала является наиболее общим, основным, результатирующим показателем, так как показывает доходность предприятия на собственные средства, и его снижение оценивается негативно. Рентабельность активов показывает доходность предприятия на весь авансированный в активы капитал. Таким образом, в 2011 году на рубль вложенного в активы капитала приходится 13 копеек прибыли. Рентабельность активов снизилась на 6,38 п.п. Рентабельность собственного капитала также снизилась на 7,84 п.п. Однако, показатели рентабельности остаются на высоком уровне. Таким образом, в 2011 году оборотные активы совершают более 5 оборотов продолжительностью 72 дня каждый. Снижение данного показателя говорит о снижение скорости возврата вложенных в активы средств, которые снова вернуться в производство. Так как оборотные активы растут почти одновременно с выручкой, данный показатель снижается.

Таким образом, применение на предприятии консервативной политики финансирования оборотных активов, привело к повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Но одновременно с этим, произошло снижение показателей рентабельности, т.е. снижению доходности деятельности.

При применении предложенного способа, у предприятия возрастают долгосрочные пассивы, что в свою очередь приведет к улучшению финансовой устойчивости.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:

1. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Под ред. О. В. Ефимовой, М. В. Мельник. – М.: Омега-Л, 2004. – 408 с.

2. Бланк И. А. Финансовый менеджмент

3. Ефимова О. В. Финансовый анализ. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2002.-528 с. (Библиотека журнала «Бухгалтерский учет»)

4. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 768 с.: ил.

5. Мездриков Ю.В. Анализ источников формирования оборотного капитала «Экономический анализ. Теория и практика», N8, апрель 2007г.

6. Лихачев О. Н., Щуров С. А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учеб. пособие / Под ред. И Я. Лукасевича. – М.: Вузовский учебник, 2009. – 288с.

7. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. — 5-е изд.. перераб. и доп. - М.: ИНФРЛ-М, 2009. - 336 с.

9. Старкова Н. А.. Финансовый менеджмент: Учебное пособие /РГАТА имени П. А. Соловьева.- Рыбинск,2007. - 174 с., 2007

10. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: Учебник/ Под ред. Е.С.Стояновой, - М.: Перспектива, 1998. – 655 с.

11. Финансы организаций (предприятий) под ред. Колчиной Н.В 2007, 4-е изд., - 383с

11. Шеремет А. Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е. В. Методика финансового анализа. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 208 с. – (Серия «Высшее образование»)

12. Сухарева И. О. Процентные риски в 2012–2013 гг.: стабильность или предгрозовое затишье?//Банковское дело. – 2012, №8 С. 5-16

13. http://www.telets.ru/ - Официальный сайт ОАО «Череповецкий мясокомбинат»

14. http://www.gks.ru/ - Российский статистический ежегодник

15. http://www.rfinance.ru/live/analitics/?id=6688