4073

3

4

ВВЕДЕНИЕ

Изучение дисциплины «Рынок ценных бумаг» предполагает рассмотрение основ функционирования профессиональных участников рынка ценных бумаг, особенностей конкретных видов их деятельности

(брокерской, дилерской, деятельности по управлению ценными бумагами,

клиринговой, депозитарной, деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг и деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг). В этой связи представляется необходимым детальное изучение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, что позволит более чётко понимать сущность и особенности функционирования профессиональных участников фондового рынка.

Методическое пособие разработано с учётом положений действующего законодательства, содержит достаточно обширный перечень рекомендуемых для изучения источников литературы.

Учебное пособие позволяет подробно изучить структуру и специфику деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг,

сущность осуществляемой ими деятельности. Пособие даёт целостное представление о деятельности компаний – профессиональных участниках фондового рынка, об их взаимодействии между собой и с другими участниками рынка.

6

Таким образом, профессиональные участники на рынке ценных бумаг (ПУ РЦБ) – это юридические лица, осуществляющие указанные виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Именно виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг определяют перечень и содержание услуг профессиональных участников на рынке ценных бумаг. Деятельность ПУ РЦБ связана с оказанием клиентам (эмитентам и инвесторам) услуг на фондовом рынке с ценными бумагами. Профессиональным участникам рынка ценных бумаг нельзя совмещать свою деятельность с другими видами деятельности, не связанными с рынком ценных бумаг (например, с торговой деятельностью).

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг – это оказание услуг участникам этого рынка на компетентной и взаимовыгодной (обычно коммерческой) основе; а в юридическом аспекте – только при наличии разрешения (лицензии) на это со стороны государства.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг, по сути – это специализированная деятельность на фондовом рынке по перераспределению денежных ресурсов на основе ценных бумаг, а также по организационно-техническому и информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг.

Отличия профессиональной от непрофессиональной деятельности:

1. Деятельность ПУ РЦБ осуществляется только на фондовом рынке,

тогда как деятельность эмитентов и инвесторов сосредоточена вне этого рынка, хотя напрямую связана с движением капитала посредством ценных бумаг.

7

2.Источником дохода ПУ РЦБ является выручка от реализации его услуг, в то время когда у эмитента им является привлечённый капитал с фондового рынка, а инвестора – капитал в форме ценной бумаги.

3.Деятельность ПУ РЦБ на фондовом рынке является исключительной

ипереход на другие рынки (валютный, кредитный, страховой и т.п.)

затруднён в связи с необходимостью получения новой лицензии,

переобучения и др. В то же время ни эмитент, ни инвестор не привязаны жёстко к фондовому рынку, их основная коммерческая деятельность чаще всего находится вне этого рынка, они могут свободно перейти на другой рынок (продав ценные бумаги).

Принципы организации профессиональной деятельности:

-добросовестность и честность по отношению к клиенту;

-приоритетность интересов клиентов над собственными в случае возникновения конфликта этих интересов;

-возмещение клиенту убытка, причиненного действиями ПУ РЦБ;

-обязательное уведомление клиента о возможных рисках;

-ответственность по обязательствам клиента перед другими ПУ РЦБ.

Регулирование и контроль за профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг призван выполнять федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг, функции которого возложены на Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР).

Регулирующий федеральный орган по рынку ценных бумаг осуществляет следующие основные функции:

-разрабатывает основные направления развития рынка ценных бумаг;

-утверждает стандарты эмиссий ценных бумаг и стандарты проспектов ценных бумаг;

-утверждает порядок государственной регистрации проспектов ценных бумаг, выпусков ценных бумаг и отчётов об их итогах;

8

-разрабатывает и утверждает требования к правилам осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

-устанавливает обязательные требования к операциям с ценными бумагами, в том числе к операциям размещения, обращения, расчётнодепозитарным операциям, порядку ведения реестра;

-устанавливает порядок, осуществляет лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и ведёт реестр выданных лицензий;

-устанавливает порядок, осуществляет лицензирование и ведёт реестр саморегулируемых организаций профессиональных участников на рынке ценных бумаг;

-определяет стандарты деятельности инвестиционных, негосударственных пенсионных, страховых фондов и их управляющих компаний, а также страховых компаний на рынке ценных бумаг;

-обеспечивает создание системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг;

-утверждает квалификационные требования, предъявляемые к персоналу профессиональных участников на рынке ценных бумаг, и осуществляет их аттестацию на квалификационном экзамене и выдаёт квалификационный аттестат;

-разрабатывает проекты законодательных и других нормативных актов, необходимых для регулирования рынка ценных бумаг.

Помимо государственного регулирования профессиональных участников на рынке ценных бумаг выделяют ещё саморегулирование рынка, осуществляемое саморегулируемыми организациями ПУ РЦБ.

Саморегулируемая организация (СРО) профессиональных участников на рынке ценных бумаг – это добровольное объединение профессиональных участников на рынке ценных бумаг в форме некоммерческой организации, создаваемое для участия в процессе

9

Основные функции СРО:

-обеспечение благоприятных условий профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

-соблюдение стандартов профессиональной этики;

-защита интересов профессиональных участников на рынке ценных бумаг в государственных органах регулирования;

-защита интересов клиентов профессиональных участников на рынке ценных бумаг;

-установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами и контроль за их выполнением.

Саморегулируемая организация вправе:

-получать информацию по результатам проверок своих членов со стороны федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

-разрабатывать правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами;

-осуществлять контроль за соблюдением своими членами указанных правил, стандартов, операций;

-разрабатывать учебные планы и программы, осуществлять профессиональную подготовку для работы на рынке ценных бумаг;

-выдавать квалификационные аттестаты.

Основными саморегулируемыми организациями на российском рынке ценных бумаг являются:

1)НАУФОР – Национальная ассоциация участников фондового рынка

2)ПАРТАД – Профессиональная организация регистраторов, трансферагентов и депозитариев.

10

Требования к должностным лицам профессиональных участников рынка ценных бумаг:

1. Функции единоличного исполнительного органа ПУ РЦБ не могут осуществлять:

а) управляющие компании акционерных инвестиционных фондов

(АИФ), паевых инвестиционных фондов (ПИФ) и негосударственных пенсионных фондов (НПФ); их специализированный депозитарий;

кредитные и страховые организации; негосударственные пенсионные фонды и все ПУ РЦБ в момент аннулирования у этих организаций лицензий или в момент вынесения решения о применении процедур банкротства, если после таких случаев прошло менее трёх лет;

б) лица, имеющие судимость за преступления в сфере экономической деятельности или преступления против государственной власти.

Указанные лица не могут также входить в состав совета директоров

(наблюдательного совета) и коллегиального исполнительного органа ПУ РЦБ, а также осуществлять функции руководителя контрольного подразделения (контролёра), причем о таком лице должен быть уведомлен федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ

1.В чём заключается профессиональная деятельность на РЦБ?

2.Какие виды деятельности на рынке ценных бумаг в РФ относятся к профессиональным?

3.Назовите главный орган регулирования ПУ РЦБ. Каковы его функции?

4.Зачем необходимы органы саморегулирования на РЦБ?

5.Назовите самые известные на российском фондовом рынке саморегулируемые организации профессиональных участников.