4073

61

Этот приказ чаще всего применяется при сделках с крупными партиями ценных бумаг, и чаще он исполняется при продаже, чем при покупке. Главное при формулировании этого приказа — быстрота исполнения. Поэтому срок его действия чаще всего не превышает одной торговой сессии. Прибегают к этому виду приказа также неискушённые инвесторы, которые, не чувствуя ценовую конъюнктуру рынка, полностью доверяются опыту и квалификации брокера.

2. Лимитированный приказ — купить ценные бумаги по указанному курсу или ниже, продать по указанному курсу или выше.

Например, лимитированный приказ 5 руб. При покупке брокер должен приобрести ценные бумаги по цене не выше 5 руб. и желательно ниже, а

при продаже — продать не ниже 5 руб. и желательно выше.

3. Стоп-приказ. В основе этого приказа лежит защита интересов клиента от ухудшения ценовой ситуации. Опасаясь, например, снижения цены акций, но не желая с ними расставаться, клиент отдаёт приказ немедленно продать акции, как только цена на них снизится до указанного в заявке уровня.

Допустим, цена на акцию в предшествующий период выросла с 5 до 5,6

руб. Надеясь на её дальнейший рост, но опасаясь падения курсовой стоимости, клиент отдаёт стоп-приказ с ценой исполнения, например, 5,2

руб. Поэтому цена на акции может сколь угодно колебаться (то расти, то падать ниже 5,6 руб.), но как только, снижаясь, она достигнет уровня 5,2

руб., брокер обязан их незамедлительно продать.

4. Лимитированный стоп-приказ представляет собой комбинацию лимитированного и стоп-приказа. Такой приказ включает в себя две цифры.

Например, стоп-приказ – 5,2 рубля, лимитированный приказ – 6 рублей.

При росте цены акции с 5 до 5,6 рублей клиент надеется на её дальнейший

62

рост, но в то же время чувствует, что рост курсовой стоимости акции притормаживается. Как только цена достигнет 6 рублей, акцию надо срочно продавать (по расчётам клиента, это предел роста курсовой стоимости). Если же цена после некоторых колебаний начнёт снижаться и достигнет величины 5,2 руб., то акции также надо немедленно продавать.

5. Приказ «или-или» предполагает заключение брокером только одной из поданных клиентом заявок с отменой других.

Допустим, клиент готов приобрести акции компаний «А», или «Б», или

«В» по устраивающим его ценам на акции этих компаний. Поэтому если брокер покупает акции одной компании в соответствии с заданными клиентом ценовыми параметрами, то заявки на приобретение акций других компаний отменяются.

6. Приказ с «переключением» предполагает совершение брокером операции по выполнению поручений клиента в обязательной последовательности: например, продать акции компании «А», а на вырученные деньги приобрести акции компании «Б».

Существуют и другие более сложные и комбинированные приказы.

На фондовой бирже ценные бумаги торгуются партиями, называемыми лотами. Лот – это определённое количество ценных бумаг, кратное 10,

которое является торговой единицей. Говоря о полном лоте, имеют в виду данное минимальное количество акций либо кратную ему величину. В

свою очередь неполный лот – это количество, меньшее данной стандартной единицы.

При торговле ходовыми акциями размер лота составляет 100 акций почти для всех эмиссий. Для неходовых акций стандартная единица составляет 10 акций. Это обычно привилегированные акции, для которых характерен невысокий объём сделок.

63

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ

1.Какую информацию обязан раскрывать организатор торговли любому заинтересованному лицу?

2.Что такое фондовая биржа и какова её роль на рынке ценных бумаг?

2.Назовите, в каких организационных формах могут создаваться фондовые биржи?

3.Кто является членами фондовой биржи?

4.Назовите основные статьи доходов и расходов фондовой биржи.

5.Что такое листинг и делистинг?

3 ЛИЦЕНЗИРОВАНИЕ И АТТЕСТАЦИЯ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ

УЧАСТНИКОВ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Современное состояние развития в России экономических отношений и фондового рынка, в частности, предусматривает создание и соблюдение правил лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Лицензия выдается уполномоченным органом государственной власти и представляет собой соответствующим образом оформленный документ,

разрешающий заниматься лицензионным видом профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, включая профессиональную деятельность с государственными ценными бумагами, ценными бумагами субъектов РФ и муниципальных образований.

Лицензированию подлежат все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Участник рынка ценных бумаг приобретает юридический статус профессионального участника, если он получает

64

лицензию на осуществление того или иного вида профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных

бумаг осуществляется Федеральной службой по финансовым рынкам

(ФСФР), которая выдаёт лицензию ПУ РЦБ на каждый вид деятельности.

Наряду с этим органом лицензирование профессиональной деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг проводит Центральный банк России.

Существует три вида лицензий на рынке ценных бумаг:

деятельности, деятельности по управлению ценными бумагами,

депозитарной деятельности, клиринговой деятельности, деятельности по организации торговли);

2)лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

3)лицензия фондовой биржи.

ПУ РЦБ может получить лицензию не на один вид профессиональной деятельности, а сразу на несколько видов, совмещение которых допускается по закону. В настоящее время разрешены следующие варианты совмещения видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (таблица 3):

1.брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами и депозитарная деятельность;

2.клиринговая деятельность и депозитарная деятельность;

3.деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг и клиринговая деятельность.

65

Таблица 3 – Совмещение профессиональных видов деятельности на рынке

ценных бумаг

Деятельность по ведению реестра является исключительной и не может совмещаться ни с какими другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

При первичном обращении за получением лицензии соискателю лицензии выдаётся лицензия со сроком действия 3 года, после окончания которого выдаётся лицензия на бессрочной основе.

Соискатель лицензии для её получения должен соответствовать лицензионным требованиям.

Лицензионные требования – условия, выполнение которых позволит участнику рынка получить необходимую лицензию. К ним относятся:

– соблюдение законодательства РФ о ценных бумагах;

66

–соответствие собственных средств участника нормативам достаточности собственных средств, установленным законодательством РФ;

–соответствие работников профессионального участника квалификационным требованиям;

–соответствие квалификационным требованиям работников профессионального участника, ответственных за соблюдение правил внутреннего контроля и программ его осуществления в целях противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма;

–наличие у лицензиата не менее 1 контролёра, для которого работа у лицензиата является основным местом работы;

–наличие у единоличного исполнительного органа лицензиата опыта руководства отделом или иным подразделением ПУ РЦБ, саморегулируемой организации или федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг не менее 1 года (не касается кредитных организаций);

–отсутствие судимости за преступления в сфере экономической деятельности и (или) преступления против государственной власти у лиц, входящих в состав совета директоров (наблюдательного совета), членов коллегиального исполнительного органа, руководителя и контролёра лицензиата;

Если ПУ РЦБ совмещает брокерскую, дилерскую и деятельность по управлению ценными бумагами, он также обязан иметь не менее 1 работника по каждому из указанных видов профессиональной деятельности и не менее 1 работника по ведению внутреннего учёта операций с ценными бумагами.

ПУ РЦБ, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, дополнительно обязан соответствовать следующим лицензионным требованиям:

67

–наличие программно-технического обеспечения, соответствующего требованиям законодательства РФ о ценных бумагах;

–наличие самостоятельного структурного подразделения, отвечающего за обеспечение надлежащего режима работы с коммерческой, служебной и иной информацией;

–наличие самостоятельного структурного подразделения, отвечающего за листинг (делистинг) ценных бумаг;

–наличие биржевого совета;

–наличие у фондовой биржи по истечении 6 месяцев с момента получения лицензии не менее 75 профессиональных участников рынка ценных бумаг, допущенных к торгам на фондовой бирже.

ПУ РЦБ, осуществляющий деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, помимо основных лицензионных требований, должен соответствовать также следующим условиям:

–владение одним акционером не более чем 20% акций каждой категории;

–наличие по истечении 6 месяцев с даты получения лицензии не менее 50 договоров с эмитентами, для ведения реестров владельцев ценных бумаг.

–уставный капитал регистратора не может быть оплачен ценными бумагами, эмитентами которых являются его акционеры, учредители, а также ценными бумагами эмитентов, ведение реестров которых он осуществляет или предполагает осуществлять.

Одним из основных лицензионных требований является соблюдение

требований к размеру собственных средств (капитала). Этот показатель является величиной, рассчитываемой на основе данных бухгалтерского баланса.

Собственные средства ПУ РЦБ определяются как сумма:

–уставного капитала;

–добавочного капитала;

–резервного капитала;

68

–фонда социальной сферы;

–целевых поступлений (для некоммерческих организаций);

–нераспределенной прибыли прошлых лет;

–нераспределенной прибыли отчётного периода за вычетом:

–непокрытого убытка прошлых лет;

–непокрытого убытка отчётного года;

– нематериальных активов по остаточной стоимости;

– незавершённого строительства по остаточной стоимости;

–векселей к получению;

–собственных акций выкупленных у акционеров;

–задолженности учредителей по оплате уставного капитала;

–запасов;

–дебиторской задолженности;

–балансовой стоимости имущества, являющегося предметом залога;

–балансовой стоимости финансовых вложений в организации, в уставном капитале которых ПУ РЦБ принадлежит более 10% акций;

–балансовой стоимости финансовых вложений в уставный капитал участников ПУ РЦБ;

–балансовой стоимости финансовых вложений организации, которые ликвидированы или признаны несостоятельными (банкротами);

–дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение

90 дней после отчётной даты, если она просрочена или пролонгирована;

–балансовой стоимости эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов, выпуски которых не зарегистрированы.

достаточности собственных средств для ПУ РЦБ (см. таблицу 4) .

69

Таблица 4 – Размер собственных средств ПУ РЦБ

Установленные размеры собственного капитала профессиональных

участников рынка ценных бумаг должны соблюдаться ими в течение всего

срока действия лицензии.

70

В случае расчёта собственных средств (капитала) кредитных организаций, являющихся ПУ РЦБ, он осуществляется в порядке,

установленном Центральным банком РФ с учётом обязательных экономических нормативов.

Для получения лицензии участник рынка ценных бумаг должен представить в орган лицензирования необходимые документы (заявление,

характеристику его коммерческой деятельности, копии учредительных документов и многие другие), на основании которых может быть принято решение о возможности выдачи ему соответствующей лицензии, и внести плату за лицензирование (лицензионный сбор) в установленном размере.

В случае отказа в выдаче лицензии единовременный лицензионный сбор не возвращается, а при повторном рассмотрении заявления взимается вновь.

Решение о предоставлении лицензии должно быть принято в течение 30 дней. После того как все формальности процедуры лицензирования будут выполнены, организации, получившие статус ПУ РЦБ, включаются в Единый реестр.

Основаниями для отказа в выдаче лицензии могут быть:

-предоставление недостоверной информации,

-несоответствие соискателя установленным требованиям.

Приостановление действия выданной лицензии осуществляется лицензирующим органом в случае неоднократного нарушения в течение 1

года профессиональным участником законодательства РФ о ценных бумагах на срок до 6 месяцев.

В этом случае ПУ РЦБ запрещено осуществлять соответствующий вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг до принятия лицензирующим органом решения о возобновлении действия лицензии.

Участник обязан в течение 3 рабочих дней с момента прекращения