Анализ деловой активности ОАО Татнефть»

СПБГУАП группа 4736 https://new.guap.ru/i03/contacts

Введение

Для принятия эффективных управленческих решений и оценки влияния на экономическую среду, в которой функционирует организация,

необходимо постоянно осуществлять поиск оптимальных взаимосвязей между набором экономических ресурсов и количеством экономических благ,

изготовляемых при помощи этих ресурсов. Эффективность использования ресурсов и стабильность финансового состояния организации во многом зависят от его деловой активности.

Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении поставленных целей, которые отражают натуральные и стоимостные показатели, характеризующие эффективность использования экономического потенциала организации и освоения рынков сбыта.

Главной целью анализа деловой активности организации является оценка эффективности управления активами и определение потенциальных возможностей ее повышения.

Предметом анализа деловой активности является совокупность процессов производства, реализации продукции и действий финансовых менеджеров, направленных на повышение эффективности использования оборотных средств.

Показатели рыночной активности организации являются одним из основных аспектов, который интересует владельцев хозяйствующего субъекта и потенциальных инвесторов. Главный интерес для собственника организации (в случае акционерной компании - держателя акций)

представляет его прибыльность. В данном контексте имеется в виду прибыль, полученная благодаря усилиям руководства на средства,

инвестированные (предоставленные в управление) владельцами организации.

Собственников интересует надлежащее распределение прибыли, т. е. какая ее часть реинвестируется, а какая доля выплачивается им в качестве

СПБГУАП группа 4736 https://new.guap.ru/i03/contacts

дивидендов.

Целью анализа рыночной активности организации является определение уровня прибыльности корпоративных прав, их ликвидности и динамики изменения рыночной стоимости акций. Следует отметить, что прогнозирование изменения этих показателей на перспективу является сложным, неформализованным процессом, степень результативности которого зависит от целого комплекса внешних и внутренних, по отношению к организации, факторов.

Предметом анализа рыночной активности являются процессы,

характеризующие отношение всех участников финансового рынка к ценным бумагам организации, а также эффективность деятельности хозяйствующего субъекта в аспекте получаемой собственниками отдачи от вложения своих средств в конкретную организацию.

Объектом анализа рыночной активности является взаимосвязанный комплекс мероприятий, проводимых менеджментом организации,

направленных на достижение и поддержание высокого уровня доходности и ликвидности эмитированных им ценных бумаг.

СПБГУАП группа 4736 https://new.guap.ru/i03/contacts

1. Теоретические аспекты анализа деловой и рыночной активности предприятия

Понятия и показатели анализа деловой активности на предприятии

Деловая активность имеет тесную взаимосвязь с другими важнейшими характеристиками предприятия, прежде всего, влияние на инвестиционную привлекательность, финансовую устойчивость, кредитоспособность. Высокая деловая активность хозяйствующего субъекта мотивирует потенциальных инвесторов к осуществлению операций с активами этой компании, вложению средств. Являясь важнейшей характеристикой функционирования коммерческой организации, деловая активность может быть оценена с помощью ряда показателей, а, следовательно, является объектом экономического анализа в рамках анализа деловой активности.

Информационной базой для анализа деловой активности традиционно является бухгалтерская отчетность организации. Для целей внутреннего анализа могут также использоваться данные синтетического и аналитического учета. [1]

Деловая активность это спектр усилий направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле - как текущая производственная и коммерческая деятельность компании. При этом деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижения ею поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала,

расширении рынков сбыта своей продукции.

Деловая активность организации довольно чувствительна к изменениям и колебаниям различных факторов и условий.

Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих субъектов оказывают макроэкономические факторы, под воздействием

СПБГУАП группа 4736 https://new.guap.ru/i03/contacts

которых может формироваться либо благоприятный «предпринимательский климат», стимулирующий условия для активного поведения хозяйствующего субъекта, либо наоборот - предпосылки к свертыванию и затуханию деловой активности. Достаточно высокую значимость имеют также и факторы внутреннего характера, в принципе подконтрольные руководству организаций. Кроме того, от уровня и характера деловой активности зависят,

в конечном итоге, структура капитала, платежеспособность, ликвидность организации и др. [2]

Анализ и оценка деловой активности осуществляется на качественном и количественном уровнях. Анализ на качественном уровне предполагает оценку деятельности предприятия по неформальным критериям: широта рынков сбыта (внутренних и внешних), деловая репутация предприятия, его конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей,

долгосрочных договоров купли-продажи, имидж, торговая марка и пр.

Данные критерии целесообразно сопоставлять с аналогичными параметрами других хозяйствующих субъектов, действующих в данной отрасли или сфере бизнеса. Количественные критерии деловой активности характеризуются системой абсолютных и относительных показателей. [4]

Основными абсолютными показателями, которые используются для оценки деловой активности, является величина реализованной продукции,

прибыль и величина активов. Их рост в динамике - положительная тенденция. Оптимальным является следующее сочетание между ними:

ТП>ТВР>ТА>100%

где ТП - темп изменения прибыли;

ТВР - темп изменения выручки от реализации продукции;

ТА - темп изменения активов.

Так, неравенство ТА>100% означает, что экономический потенциал коммерческой организации возрастает, т.е. масштабы его деятельности

СПБГУАП группа 4736 https://new.guap.ru/i03/contacts

увеличиваются. Наращивание активов компании, иными словами,

увеличение ее размеров, нередко является одной из основных целевых установок, формулируемых собственниками компании и ее управленческим персоналом в явной или неявной форме.

Неравенство ТВР>ТА указывает на то, что по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы коммерческой организации используются более эффективно, повышается отдача с каждого рубля, вложенного в организацию.

Из неравенства ТП>ТВР видно, что прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об имевшемся в отчетном периоде относительном снижении издержек производства и обращения как результате действий, направленных на оптимизацию технологического процесса и взаимоотношений с контрагентами.

Приведенное соотношение можно условно назвать "золотым правилом экономики организации". Безусловно, возможны и отклонения от этой идеальной зависимости, причем не всегда их следует рассматривать как негативные. В частности, весьма распространенными причинами нарушения системы неравенств являются: освоение новых перспективных направлений приложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств и т.п. Такая деятельность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые, по большей части, не дают сиюминутной выгоды, но в перспективе могут окупиться. [7]

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется,

прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов организации, это финансовые коэффициенты, показатели оборачиваемости. Показатели оборачиваемости

СПБГУАП группа 4736 https://new.guap.ru/i03/contacts

показывают, сколько раз за анализируемый период оборачиваются те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на 360 дней

(или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность одного оборота этих активов. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. А

увеличение скорости оборота средств отражает повышение производственно-

технического потенциала предприятия.

Ускорение оборачиваемости средств способствует их досрочному высвобождению из оборота, которое отражает размер относительной экономии ресурсов (прямой экономический эффект). Замедление оборачиваемости приводит к дополнительной потребности в ресурсах, т.е.

вызывает относительный перерасход средств, вложенных в активы в целом и в отдельные элементы оборотных средств.

Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала,

то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того,

увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия. Для этого рассчитываются показатели оборачиваемости,

дающие наиболее обобщенное представление о хозяйственной активности.

Ниже представлены показатели оборачиваемости, которые следует использовать при оценке деловой активности. [11]

. Коэффициент оборачиваемости активов.

Коэффициент оборачиваемости активов - отражает скорость оборота совокупного капитала предприятия, т.е. показывает, сколько раз за рассматриваемый период происходит полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или

СПБГУАП группа 4736 https://new.guap.ru/i03/contacts

сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов:

Коа = Чистая выручка от реализации продукции / Среднегодовая стоимость активов;

. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается

как отношение чистой выручки от реализации продукции (работ, услуг) к

среднегодовой величине собственного капитала предприятия и характеризует эффективность использования собственного капитала предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала = Выручка /

Средняя величина собственного капитала (капитал и резервы)

. Коэффициент оборачиваемости материальных запасов Коэффициент оборачиваемости материальных запасов - отражает число

оборотов товарно-материальных запасов предприятия за анализируемый период. Снижение данного показателя свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию. В целом, чем выше показатель оборачиваемости материальных запасов, тем меньше средств завязано в этой наименее ликвидной статье оборотных активов, тем более ликвидную структуру имеют оборотные активы и тем устойчивее финансовое положение предприятия.

Комз = Себестоимость реализованной продукции / Средняя величина запасов;

СПБГУАП группа 4736 https://new.guap.ru/i03/contacts

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов в днях:

К = Расчёт количества дней в финансовом году / Значение коэффициента оборачиваемости материально-производственных запасов

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов может также рассчитываться в днях. В этом случае он показывает,

сколько дней требуется для реализации материально-производственных запасов (без оплаты).

Допустимые значения: чем меньше дней требуется для оборота материально-производственных запасов, тем лучше.

. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности -

показывает расширение или снижение коммерческого кредита,

предоставленного предприятию. Рост коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение - рост покупок в кредит.

Кокз = Чистая выручка от реализации продукции / Среднегодовая сумма кредиторской задолженности;

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в днях:

К = Расчётное количество дней в финансовом году / Значение коэффициента оборачиваемости кредитной задолженности

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности может также рассчитываться в днях. Для этого расчетное количество дней в финансовом году (360 или 365) надо разделить на полученное значение

СПБГУАП группа 4736 https://new.guap.ru/i03/contacts

показателя оборачиваемости кредиторской задолженности.

Допустимые значения: чем меньше дней требуется для оборота кредиторской задолженности, тем лучше.

. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности В процессе хозяйственной деятельности предприятие дает товарный

кредит для потребителей своей продукции, то есть существует разрыв во времени между продажей товара и поступлением оплаты за него, в

результате чего возникает дебиторская задолженность. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз за год обернулись средства, вложенные в расчеты.

Как правило, чем выше этот показатель, тем лучше, потому что предприятие скорее получает оплату по счетам. С другой стороны,

предоставление покупателям товарного кредита является одним из инструментов стимулирования сбыта, поэтому важно найти оптимальную продолжительность кредитного периода.

Кодз = Чистая выручка от реализации продукции / Среднегодовая сумма дебиторской задолженности;

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в днях:

К = Расчётное количество дней в финансовом году / Значение коэффициента оборачиваемости дебиторсокой задолжности

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности может также рассчитываться в днях. Для этого расчетное количество дней в финансовом году (360 или 365) надо разделить на полученное значение показателя оборачиваемости дебиторской задолженности.

Допустимые значения: чем меньше дней требуется для оборота дебиторской задолженности, тем лучше.

СПБГУАП группа 4736 https://new.guap.ru/i03/contacts

. Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача)

Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача)

рассчитывается как отношение чистой выручки от реализации продукции

(работ, услуг) к среднегодовой стоимости основных средств. Он показывает эффективность использования основных средств предприятия.

Фондоотдача = Выручка / Среднегодовая стоимость основных средств

Одним из этапов анализа деловой активности является расчет операционного и финансового цикла.

Операционный цикл - начинается с момента поступления материалов на склад организации, заканчивается в момент получения оплаты от покупателей за реализованную продукцию.

Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности и равен сумме длительности оборота в запасах и длительностью одного оборота дебиторской задолженности.

ОЦ = ОЗ + Одз

ОЗ - длительность оборота в запасах;

ОДз - длительность одного оборота дебиторской задолженности.

При снижении операционного цикла при прочих равных условиях снижается время между закупкой сырья и получением выручки, вследствие чего растет рентабельность. Соответственно снижение данного показателя в днях благоприятно характеризует деятельность организации. [12]

Финансовый цикл - время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота. Он начинается с момента оплаты поставщикам материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию