1215

_________________________________________________________________________________________________________________

6)средства внебюджетных фондов;

7)средства, предоставляемые иностранными инвесторами

вформе кредитов, займов.

Основным источником инвестиций в основной капитал для российских предприятий по-прежнему остаются собственные средства. Они составляют более половины всего объема инвестиций. Государство (преимущественно из региональных бюджетов) финансирует около 20% общего объема вложений. Низка доля банковских кредитов в финансировании инвестиций (около 30%). Эмиссия же ценных бумаг как источник финансирования инвестиций для российских предприятий также не стала существенной, хотя в индустриально развитых странах на этот источник приходится около 20% поступлений финансовых ресурсов.

Основные понятия

1.Финансы предприятия.

2.Финансовые ресурсы предприятия.

3.Источники финансовых ресурсов предприятия.

4.Капитал предприятия.

5.Собственный капитал предприятия.

6.Заемный капитал предприятия.

7.Инвестиции.

8.Реальные инвестиции.

9.Портфельные инвестиции.

Вопросы для самоконтроля

1.Какие функции выполняют финансы предприятия?

2.Укажите основные источники формирования финансовых ресурсов предприятия.

3.Укажите основные функции инвестиций.

60 ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ НАКОПЛЕНИЙ ПРЕДПРИЯТИЙ

_________________________________________________________________________________________________________________

4.В чем заключается особенность инвестиционной деятельности предприятий (организаций) в настоящее время?

5.Какие источники финансирования реальных инвестиций предприятия Вы можете указать?

Рекомендуемая литература

1.Купцов М.М. Финансы, денежное обращение и кредит: учебное пособие / М.М. Купцов. – М.: Изд-во РИОР, 2006. – 142 с.

2.Купцов М.М. Финансы: учебное пособие / М.М. Купцов. – 3-е изд., –

М.: Изд-во РИОР, 2006. – 113 с.

3.Либерман И.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности: учебное пособие / И.А. Либерман. – М.: Изд-во РИОР, 2007. – 220 с.

4.Мазурина Т.Ю. Финансы организаций (предприятий): учебное по-

собие / Т.Ю. Мазурина. – М.: Изд-во РИОР, 2007. – 140 с.

5.Шевчук В.А., Шевчук Д.А. Финансы и кредит: учебное пособие /

В.А. Шевчук, Д.А. Шевчук. – М.: Изд-во РИОР, 2006. – 288 с.

6.Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / А.Д. Шеремет. – М.: Изд-во РИОР, 2007. – 255 с.

Темы докладов и рефератов

1.Формирование и использование финансовых ресурсов организаций (предприятий).

2.Особенности организации финансов предприятий различных организационно-правовых форм.

3.Финансовый менеджмент как система рационального управления финансами организаций (предприятий).

Тестовые задания

Задание № 1.

Ключевыми функциями финансов предприятий являются …

1)производственная и регулирующая;

2)сбытовая и стимулирующая;

_________________________________________________________________________________________________________________

3)оперативная и хозрасчетная;

4)распределительная и контрольная.

Задание № 2.

Отношения, основная цель которых извлечение прибыли назы-

ваются ___________

1)некоммерческими;

2)бюджетными;

3)посредническими;

4)коммерческими.

Задание № 3.

В рамках бухгалтерского подхода капитал – это:

1)самовозрастающая стоимость;

2)чистые активы, т.е. разность между суммой активов субъекта и величиной его обязательств;

3)совокупность ресурсов предприятия;

4)все вышеперечисленное неверно.

Задание № 4.

К привлеченным источникам финансовых ресурсов предприятий не относятся…

1)прибыли предприятия;

2)взносы членов трудовых коллективов;

3)средства от продажи ценных бумаг;

4)средства иностранных инвесторов.

Задание № 5.

Вложения в незавершенное строительство, на которые еще не начисляется амортизация, относят к …

1)незавершенным долгосрочным инвестициям;

2)долгосрочным финансовым вложениям;

3)кратковременным финансовым вложениям;

4)нематериальным активам.

62 ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА ПРЕДПРИЯТИЙ, СИСТЕМА ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ И КРЕДИТОВАНИЯ

_____________________________________________________________________________________________________________________

Тема 4. ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА ПРЕДПРИЯТИЙ, СИСТЕМА ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ

ИКРЕДИТОВАНИЯ

4.1.Содержание оборотных средств предприятия.

4.2.Состав, структура и классификация оборотных средств предприятия.

4.3.Источники формирования

оборотных средств предприятия.

4.4. Финансовые показатели эффективности использования оборотных средств предприятия.

4.1. Содержание оборотных средств предприятия

Для обеспечения непрерывности процесса производства предприятие должно располагать определенной суммой оборотных средств, под которыми понимают стоимость, авансированную в виде собственных, заемных и привлеченных средств для формирования оборотных производственных фондов и фондов обращения с целью обеспечения непрерывности кругооборота в процессе расширенного воспроизводства.

Оборотные производственные фонды и фонды обращения образуют оборотные активы (фонды), которые представляют собой часть имущества организации, которое участвует в одном цикле производства и обращения товара, последовательно переносит свою стоимость из одной стадии кругооборота в другую, возмещая ее из выручки текущего периода. Оборотные активы включают следующие составляющие:

- запасы (сырье, материалы, топливо, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, готовая продукция и товары для перепродажи, прочие запасы);

_________________________________________________________________________________________________________________

-дебиторскую задолженность (покупатели и заказчики, векселя к получению, задолженность дочерних и зависимых обществ, задолженность участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал, авансы выданные, прочие дебиторы);

-краткосрочные финансовые вложения: вложения на срок не более 1 года в ценные бумаги других предприятий; облигации государственных и муниципальных займов, а также предоставляемые другим предприятиям займы, депозитные вклады в кредитных организациях на срок не более 12 месяцев, дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования;

-денежные средства: касса, расчетные и валютные счета, средства на специальных счетах, прочие денежные средства;

-прочие оборотные активы.

При этом производственные запасы (сырье, материалы, топливо, тара, запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы), незавершенное производство, расходы будущих периодов относятся к оборотным производственным фондам. Основное назначение средств, вложенных в оборотные производственные фонды, заключается в обеспечении планомерного и ритмичного процесса производства на предприятии.

Запасы готовой продукции (товаров) на складах, товаров отгруженных, денежных средств в кассе, на счетах в банке, в пути, дебиторская задолженность и средства в прочих расчетах представляют фонды обращения. Основное назначение фондов обращения состоит в обеспечении денежными ресурсами планомерного осуществления процесса обращения, как на предприятии, так и во всех отраслях хозяйства. В процессе кругооборота авансируемый капитал последовательно принимает различные формы стоимости (денежную – товарную – производительную – товарную – денежную) и переходит из одной стадии в другую, что соответствует делению оборотных средств на оборотные средства,

64 ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА ПРЕДПРИЯТИЙ, СИСТЕМА ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ И КРЕДИТОВАНИЯ

_____________________________________________________________________________________________________________________

вложенные в производственные фонды, и оборотные средства, вложенные в фонды обращения.

Оборотные средства – категория стоимостная. Ее отличия от оборотных фондов состоят в следующем:

•оборотные средства авансируются, а оборотные фонды полностью потребляются (расходуются) в процессе производства, т.е. участвуют в одном производственном цикле. При этом величина оборотных фондов может во много раз превышать величину собственных оборотных средств, авансированных в производство;

•оборотные средства обслуживают весь кругооборот предприятия и возвращаются в денежной форме в оборот данной организации, в то время как оборотные фонды полностью потребляются, находясь на соответствующей стадии кругооборота его средств;

•оборотные средства находятся в непрерывном движении одновременно в форме оборотных производственных фондов и в форме фондов обращения, а оборотные фонды – нет;

•оборотные средства нельзя идентифицировать в пассиве баланса (выделить отдельной строкой), в то время как оборотные фонды показывают отдельной строкой в активе баланса организации (предприятия).

От организации и эффективного использования оборотных средств зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость организации. Поэтому организация оборотных средств выступает важным элементом в процессе управления организацией (предприятием) и включает:

•определение состава и структуры оборотных средств;

•обоснованный расчет потребности организации в оборотных средствах;

•определение источников формирования оборотных средств и их рационализация;

_________________________________________________________________________________________________________________

• контроль за рациональным использованием оборотных средств, анализ эффективности их кругооборота и разработка мероприятий по ускорению оборачиваемости.

4.2. Состав, структура и классификация оборотных средств предприятия

Принято различать состав и структуру оборотных средств. Под составом оборотных средств следует понимать совокупность элементов, статей, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Структура оборотных средств – это соотношение между их отдельными элементами (статьями). Она не одинакова в различных отраслях хозяйства и зависит от ряда факторов:

•производственных – состав затрат на производство, тип производства (массовое, серийное, единичное), характер изготавливаемой продукции, длительность производственного цикла;

•особенностей материально-технического снабжения – периодичность и регулярность поставок, удельный вес комплектующих изделий;

•организации расчетов;

•учетной политики предприятия;

•и др.

Оборотные средства можно рассматривать с различных позиций, что вызывает необходимость их классификации:

1. По источникам формирования оборотные средства подразделяются на:

а) собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) – это часть собственного капитала (средств) фирмы, которая направляется на приобретение оборотных активов (фондов) и обеспечение их кругооборота;

66 ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА ПРЕДПРИЯТИЙ, СИСТЕМА ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ И КРЕДИТОВАНИЯ

_____________________________________________________________________________________________________________________

б) заемные источники формирования оборотных средств – относят кредиты банков и другие формы кредитов займы, покрывающие дополнительную потребность предприятия в оборотных средствах.

2.По видам оборотных средств выделяют средства, авансированные в соответствующие виды оборотных активов.

3.По характеру участия в операционномпроцессе различают: а) оборотные средства, обслуживающие финансовый цикл

предприятия – дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства;

б) оборотные средства, обслуживающие производственный цикл предприятия цикл предприятия – запасы сырья, материалов и полуфабрикатов объем незавершенного производства, расходы будущих периодов и т.п.

4.По периоду функционирования оборотных средств выде-

ляют:

а) постоянная часть оборотных средств – представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности организации и не связана с формированием товарно-материальных ценностей для сезонного хранения, целевого назначения;

б) переменная часть оборотных средств – изменяющаяся их часть, которая связана с сезонным возрастаем объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения.

5.По возможности нормирования оборотные средства подразделяются на:

а) нормируемые – оборотные средства в оборотных производственных фондах и готовой продукции на складе;

_________________________________________________________________________________________________________________

б) ненормируемые – оборотные средства, вложенные продукцию, отгруженную покупателям, средства в расчетах, денежные средства.

4.3. Источники формирования оборотных средств предприятия

Источники оборотных средств:

Собственные – уставный, добавочный, резервный капиталы; резервные фонды; нераспределенная прибыль; фонд накопления; фонд социальной сферы и долевое финансирование и поступления из бюджета; внебюджетные фонды.

Заемные – долгосрочные и краткосрочные кредиты банка, долгосрочные займы, кредиты банков работникам, коммерческие кредиты, инвестиционный налоговый кредит, инвестиционный взнос работников.

Дополнительно привлеченные – кредиторская задолженность (поставщикам и подрядчикам, по оплате труда работникам, по страхованию, бюджету и т.п.), фонды потребления, резервы предстоящих расходов, резервы по сомнительным долгам, благотворительные и прочие поступления.

4.4. Финансовыепоказатели эффективностииспользования оборотныхсредствпредприятия

Экономическая эффективность использования оборотных средств выражается в полезном результате, получаемом предприятием в процессе осуществления своей деятельности, определяется показателями оборачиваемости.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается их движение в процессе производства и реализации произведенного продукта, т.е. длительность одного полного кругооборота средств

68 ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА ПРЕДПРИЯТИЙ, СИСТЕМА ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ И КРЕДИТОВАНИЯ

_____________________________________________________________________________________________________________________

от приобретения производственных запасов и выплаты заработной платы до реализации готовой продукции и поступления денег на расчетный счет предприятия. Оборачиваемость можно определять как по всему авансированному капиталу (активам), так и по отдельным его элементам, т.е. различают:

а) общая оборачиваемость; б) частная оборачиваемость.

Общая оборачиваемость характеризует интенсивность использования оборотных средств по всем фазам кругооборота, не отражая особенностей кругооборота отдельных элементов или групп оборотных средств. В показателе общей оборачиваемости как бы нивелируется процесс ускорения или замедления оборачиваемости средств в отдельных фазах. Частная оборачиваемость отражает степень использования оборотных средств в каждой отдельной фазе кругооборота, в каждой группе, а также по отдельным элементам оборотных средств.

Оборачиваемость средств, вложенных в оборотные активы предприятия, оценивается с помощью следующих показателей:

1. Скорость оборота (коэффициент оборачиваемости) – количество оборотов, которое совершают за анализируемый период оборотные средства и их отдельные элементы.

Коэффициент оборачиваемости (Ко) исчисляется по формуле

Ко = ВР/Соб,

где ВР – объем реализации; Соб – средняя стоимость остатков оборотных средств.

2. Показатель закрепления (коэффициент загрузки) оборотных средств – является величиной, обратно пропорциональной коэффициенту оборачиваемости, и показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 руб. реализации.

Коэффициент загрузки (Кз.о.с.) рассчитывается по следующей формуле