267
.pdfСодержание
Введение
1.Расчет общих инвестиций (табл. 1)
2.Определение источников финансирования проекта (табл. 2)
3.Расчет издержек производства и сбыта (табл. 3)
4.Прогнозирование чистой прибыли и рентабельности проекта (табл. 4)
5.Расчет денежных потоков для финансового планирования
(табл. 5)
6.Оценка денежных потоков, генерируемых инвестициями
(табл. 6)
7.Расчет внутренней нормы доходности (табл. 7)
8.График финансового профиля проекта
9.Оценка финансовой целесообразности проекта
10.Анализ финансово-экономических показателей проекта
11.Вывод по результатам проекта и мероприятия по повышению эффективности инвестиционного проекта
12.Управление инвестиционным проектом
Заключение
Литература
21
|
|
|
|
Общие инвестиции (млрд. руб.) |
|
|
|
Таблица 1 |
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Этапы и годы реализации проекта |
|
|
|
|
|
||||||
№ |
Категории инвестиций |
Строительство |
Освоение |
|
Полная производственная мощность |
|
Итого |
||||||||
|
75% |
|
|
||||||||||||
|
|
|
50% |
|
|
|
|
100 % |
|
|
|
|
|||
|
|
1 |
2 |
|
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
8 |
9 |
10 |
11 |
|
1 |
Первоначальные |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
фиксированные инвестиции |
22,4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
22,4 |
|
1.1. земля |
0,6 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.2. подготовка площадки |
0,2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.3. здания и сооружения |
5,2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.4. машины и оборудование |
13,0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.5. технология |
3,4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2 |
Замещение основных фондов |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
7,0 |
6,0 |
|
|
13,0 |
3 |
Капитальные затраты по |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
подготовке производства |
1,4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,4 |
4 |
Оборотный капитал |
|
3,5 |
|
0,8 |
0,8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
5,1 |
|
4.1. первоначальный |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
оборотный капитал |
|
3,5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4.2. прирост оборотного |
|
|
|
0,8 |
0,8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
капитала |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
5 |
Общие инвестиции |
23,8 |
3,5 |
|
0,8 |
0,8 |
|
|
|
|
7,0 |
6,0 |
|
|
41,9 |
22
|
|
|
Источники финансирования (млрд. руб.) |
|
|
Таблица 2 |
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Этапы и годы реализации проекта |
|
|
|
|
|
|
||||||
№ |
Категории инвестиций |
Строительство |
Освоение |
|
Полная производственная мощность |
|
Итого |
|||||||||
|
75% |
|
|
|||||||||||||
|
|
|
50% |
|
|
|
|
100 % |
|
|
|
|
|
|||
|
|
1 |
2 |
|
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
8 |
|
9 |
10 |
11 |
|
1 |
Акционеры |
17,8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
17,8 |
2 |
Коммерческие банки |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(погашение кредита равными |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
долями в течение первых трех |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
лет производства на полную |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
мощность при |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
9 % годовых) |
|
3,6 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3,6 |
3 |
Кредиты поставщиков |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
оборудования (погашение |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
кредита равными долями в |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
течение первых пяти лет |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
производства на полную |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
мощность при |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
8 % годовых) |
7,5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
7,5 |
4 |
Амортизация |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
7,0 |
|
6,0 |
|
|
13,0 |
5 |
Итого по всем источникам |
25,3 |
3,6 |
|
|
|
|
|
|
|
7,0 |
|
6,0 |
|
|
41,9 |
6 |
Итого по всем источникам без |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
амортизации |
25,3 |
3,6 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
28,9 |
23
Таблица 3
Издержки производства и сбыта (млрд. руб.)
|
|
|
|
Этапы и годы реализации проекта |
|
|
|
|||||
№ |
Категории инвестиций |
Строительство |
Освоение |
|
Полная производственная мощность |
|
||||||
50% |
75% |
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
100 % |
|
|
|
|||
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
1 |
Производственная программа |
0,0 |
0,6 |
0,9 |
1,2 |
1,2 |
1,2 |
1,2 |
1,2 |
1,2 |
1,2 |
1,2 |
2 |
Прямые издержки на сырье, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
материалы, топливо и энергию |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
для технологических целей |
0,0 |
7,8 |
11,7 |
15,6 |
15,6 |
15,6 |
15,6 |
15,6 |
15,6 |
15,6 |
15,6 |
3 |
Прямые издержки на |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
заработную плату |
0,0 |
2,52 |
3,78 |
5,04 |
5,04 |
5,04 |
5,04 |
5,04 |
5,04 |
5,04 |
5,04 |
4 |
Единый социальный налог |
0,0 |
0,90 |
1,35 |
1,79 |
1,79 |
1,79 |
1,79 |
1,79 |
1,79 |
1,79 |
1,79 |
5 |
Накладные расходы |
0,0 |
6,7 |
6,7 |
6,7 |
6,7 |
6,7 |
6,7 |
6,7 |
6,7 |
6,7 |
6,7 |
6 |
Амортизация |
0,0 |
2,76 |
2,76 |
2,76 |
2,76 |
2,76 |
2,76 |
2,04 |
0,6 |
0,6 |
0,6 |
|
6.1. здания и сооружения |
0,0 |
0,26 |
0,26 |
0,26 |
0,26 |
0,26 |
0,26 |
0,26 |
0,26 |
0,26 |
0,26 |
|
6.2. машины и оборудование |
0,0 |
1,95 |
1,95 |
1,95 |
1,95 |
1,95 |
1,95 |
1,3 |
0 |
0 |
0 |
|
6.3. капитальные затраты по |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
подготовке производства |
0,0 |
0,21 |
0,21 |
0,21 |
0,21 |
0,21 |
0,21 |
0,14 |
0 |
0 |
0 |
|
6.4. лицензионная технология |
0,0 |
0,34 |
0,34 |
0,34 |
0,34 |
0,34 |
0,34 |
0,34 |
0,34 |
0,34 |
0,34 |
7 |
Коммерческие расходы |
0,0 |
1,3 |
1,3 |
1,3 |
1,3 |
1,3 |
1,3 |
1,3 |
1,3 |
1,3 |
1,3 |
8 |
Издержки производства и |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
сбыта |
0,0 |
21,98 |
27,59 |
33,19 |
33,19 |
33,19 |
33,19 |
32,47 |
31,03 |
31,03 |
31,03 |
24
Таблица 4
Отчет о чистой прибыли и рентабельности (млрд. руб.)
|
|
|
|
Этапы и годы реализации проекта |
|
|
|
|||||
№ |
Категории инвестиций |
Строитель- |
Освоение |
|
Полная производственная мощность |
|
||||||
ство |
50% |
75% |
|
|
|
100 % |
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
1 |
Производственная программа |
0,0 |
0,6 |
0,9 |
1,2 |
1,2 |
1,2 |
1,2 |
1,2 |
1,2 |
1,2 |
1,2 |
2 |
Цена единицы продукции |
0,0 |
35,5 |
35,5 |
35,5 |
35,5 |
35,5 |
35,5 |
35,5 |
35,5 |
35,5 |
35,5 |
3 |
Выручка |
0,0 |
21,30 |
31,95 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
4 |
Издержки производства и |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
сбыта |
0,0 |
21,98 |
27,59 |
33,19 |
33,19 |
33,19 |
33,19 |
32,47 |
31,03 |
31,03 |
31,03 |
|
5 |
Балансовая прибыль |
0,0 |
-0,68 |
4,36 |
9,41 |
9,41 |
9,41 |
9,41 |
10,13 |
11,57 |
11,57 |
11,57 |
6 |
Налоги |
0,0 |
0,0 |
1,05 |
2,26 |
2,26 |
2,26 |
2,26 |
2,43 |
2,78 |
2,78 |
2,78 |
7 |
Чистая прибыль |
0,0 |
0,0 |
3,32 |
7,15 |
7,15 |
7,15 |
7,15 |
7,70 |
8,79 |
8,79 |
8,79 |
8 |
Рентабельность продукции |
0,0 |
0,0 |
12,02 |
21,53 |
21,53 |
21,53 |
21,53 |
23,70 |
28,32 |
28,32 |
28,32 |
9 |
Рентабельность акционерного |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
капитала |
0,0 |
0,0 |
18,63 |
40,16 |
40,16 |
40,16 |
40,16 |
43,23 |
49,38 |
49,38 |
49,38 |
|
25
Таблица 5
Денежные потоки для финансового планирования (млрд. руб.)
|
|
|
|
Этапы и годы реализации проекта |
|
|
|
|
||||
№ |
Категории инвестиций |
Строительство |
Освоение |
|
Полная производственная мощность |
|
||||||
50% |
75% |
|
|
|
100 % |
|
|
|
||||
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
1 |
Приток наличности |
25,3 |
24,9 |
31,95 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
|
1.1. источники |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
финансирования |
25,3 |
3,6 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.2. выручка |
0,0 |
21,30 |
31,95 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
2 |
Отток наличности |
24,4 |
27,20 |
31,15 |
40,45 |
39,42 |
39,30 |
37,87 |
45,04 |
42,77 |
36,77 |
36,77 |
|
2.1. общие активы |
23,8 |
3,5 |
0,8 |
0,8 |
|
|
|
7,0 |
6,0 |
|
|
|
2.2. издержки производства |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
и сбыта без амортизации |
0,0 |
19,22 |
24,83 |
30,43 |
30,43 |
30,43 |
30,43 |
30,43 |
30,43 |
30,43 |
30,43 |
|
2.3. возврат банковского |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
кредита |
|
|
|
1,2 |
1,2 |
1,2 |
|
|
|
|
|
|
2.4. проценты за |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
банковский кредит |
|
0,32 |
0,32 |
0,22 |
0,11 |
0,11 |
|
|
|
|
|
|
2.5.выплата кредита |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
поставщиков |
|
|
|
1,5 |
1,5 |
1,5 |
1,5 |
1,5 |
|
|
|
|
2.6. проценты за кредит |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
поставщиков |
0,6 |
0,6 |
0,6 |
0,48 |
0,36 |
0,24 |
0,12 |
0,12 |
|
|
|
|
2.7. налоги |
0,0 |
0,0 |
1,05 |
2,26 |
2,26 |
2,26 |
2,26 |
2,43 |
2,78 |
2,78 |
2,78 |
|
2.8. дивиденды (20%) |
0,0 |
3,56 |
3,56 |
3,56 |
3,56 |
3,56 |
3,56 |
3,56 |
3,56 |
3,56 |
3,56 |
3 |
Сальдо |
0,9 |
-2,30 |
0,80 |
2,15 |
3,18 |
3,30 |
4,73 |
-2,44 |
-0,17 |
5,83 |
5,83 |
4 |
Сальдо накопленное |
0,9 |
-1,40 |
-0,60 |
1,55 |
4,73 |
8,02 |
12,75 |
10,31 |
10,14 |
15,97 |
21,80 |
26
|
|
|
Денежные потоки, генерируемые инвестициями (млрд. руб.) |
Таблица 6 |
||||||||||
|
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Этапы и годы реализации проекта |
|
|
|
Лик- |
|||||
№ |
Категории инвестиций |
Строите- |
|
Освоение |
|
Полная производственная мощность |
|
|||||||
|
|
|
вида- |
|||||||||||
льство |
|
50% |
75% |
|
|
|
100 % |
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ция |
|||||
|
|
1 |
|
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
|
|
|
|
|
|||||||||||
1 |
Приток наличности |
0,0 |
|
21,30 |
31,95 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
14,8 |
|
1.1. выручка |
0,0 |
|
21,30 |
31,95 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
42,60 |
|
|
1.2. ликвидационная |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
стоимость |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
14,8 |
|
1.2.1.земля |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0,6 |
|
1.2.2.здания и сооружения |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2,6 |
|
1.2.3. машины и |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
оборудование |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6,5 |
|
1.2.4. оборотный капитал |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5,1 |
2 |
Отток наличности |
24,4 |
|
23,64 |
27,59 |
34,19 |
33,16 |
33,04 |
32,81 |
39,98 |
39,21 |
33,21 |
33,21 |
0 |
|
2.1. общие инвестиции |
23,8 |
|
3,5 |
0,8 |
0,8 |
|
|
|
7,0 |
6,0 |
|
|
|
|
2.2. издержки производства |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
и сбыта без амортизации |
0,0 |
|
19,22 |
24,83 |
30,43 |
30,43 |
30,43 |
30,43 |
30,43 |
30,43 |
30,43 |
30,43 |
|
|
2.3. проценты за банковский |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
кредит |
|
|
0,32 |
0,32 |
0,22 |
0,11 |
0,11 |
|
|
|
|
|
|
|
2.4. проценты за кредит |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
поставщиков |
0,6 |
|
0,6 |
0,6 |
0,48 |
0,36 |
0,24 |
0,12 |
0,12 |
|
|
|
|
|
2.5. налоги |
0,0 |
|
0,0 |
1,05 |
2,26 |
2,26 |
2,26 |
2,26 |
2,43 |
2,78 |
2,78 |
2,78 |
|
3 |
Чистый денежный поток |
-24,40 |
|
-2,34 |
4,36 |
8,41 |
9,44 |
9,56 |
9,79 |
2,62 |
3,39 |
9,39 |
9,39 |
14,80 |
4 |
Чистый денежный поток |
-24,4 |
|
-26,74 |
-22,38 |
-13,97 |
-4,53 |
5,02 |
14,81 |
17,43 |
20,82 |
30,21 |
39,60 |
54,40 |
|
нарастающим итогом |
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
27 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Окончание табл. 6 |
||
|
|
|
|
Этапы и годы реализации проекта |
|
|
|
|
Лик- |
|||||
|
|
Строите- |
Освоение |
|
Полная производственная мощность |
|
|
|||||||
№ |
Категории инвестиций |
|
|
|
вида- |
|||||||||
льство |
50% |
75% |
|
|
|
100 % |
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ция |
|||||
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
11 |
|
|
|
|
|
|||||||||||
5 |
Коэффициент дисконтиро- |
1 |
0,909 |
0,826 |
0,751 |
0,683 |
0,621 |
0,564 |
0,513 |
0,467 |
0,424 |
|
0,386 |
0,386 |
|
вания Е=0,10* |
|
||||||||||||
6 |
ЧДД |
-24,40 |
-2,12 |
3,60 |
6,31 |
6,45 |
5,94 |
5,52 |
1,34 |
1,58 |
3,98 |
|
3,62 |
5,71 |
7 |
ЧДД нарастающим итогом |
-24,40 |
-26,52 |
-22,93 |
-16,61 |
-10,16 |
-4,23 |
1,29 |
2,63 |
4,22 |
8,20 |
|
11,82 |
17,54 |
* Коэффициент дисконтирования в период ликвидации принимается равным предшествующему, поскольку ликвидация производится в начале периода ликвидации.
28
|
|
|
|
Внутренняя норма доходности, % |
|
|
Таблица 7 |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Этапы и годы реализации проекта |
|
|
|
Лик- |
|||||
№ |
Категории инвестиций |
Строите- |
Освоение |
|
Полная производственная мощность |
|
|||||||
|
|
вида- |
|||||||||||
льство |
50% |
75% |
|
|
|
100 % |
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
ция |
|||||
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
|
|
|
|
|||||||||||
1 |
Чистый денежный поток |
-24,40 |
-2,34 |
4,36 |
8,41 |
9,44 |
9,56 |
9,79 |
2,62 |
3,39 |
9,39 |
9,39 |
14,80 |
|
Коэффициент дисконтиро- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
вания при Е=15% |
1,0 |
0,870 |
0,756 |
0,658 |
0,572 |
0,497 |
0,432 |
0,376 |
0,327 |
0,284 |
0,247 |
0,247 |
|
ЧДД |
-24,40 |
-2,03 |
3,29 |
5,53 |
5,40 |
4,75 |
4,23 |
0,98 |
1,11 |
2,67 |
2,32 |
3,18 |
|
ЧДД нарастающим итогом |
-24,40 |
-26,43 |
-23,14 |
-17,61 |
-12,21 |
-7,46 |
-3,23 |
-2,25 |
-1,14 |
1,53 |
3,85 |
7,03 |
2 |
Чистый денежный поток |
-24,40 |
-2,34 |
4,36 |
8,41 |
9,44 |
9,56 |
9,79 |
2,62 |
3,39 |
9,39 |
9,39 |
14,80 |
|
Коэффициент дисконтиро- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
вания при Е=20% |
1,0 |
0,833 |
0,694 |
0,579 |
0,482 |
0,402 |
0,335 |
0,279 |
0,233 |
0,194 |
0,162 |
0,162 |
|
ЧДД |
-24,40 |
-1,95 |
3,03 |
4,87 |
4,55 |
3,84 |
3,28 |
0,73 |
0,79 |
1,82 |
1,52 |
1,99 |
|
ЧДД нарастающим итогом |
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
-24,40 |
-26,35 |
-23,32 |
-18,46 |
-13,90 |
10,06 |
-6,78 |
-6,05 |
-5,27 |
-3,45 |
-1,93 |
0,06 |
|
|
|
||||||||||||
3 |
Чистый денежный поток |
-24,40 |
-2,34 |
4,36 |
8,41 |
9,44 |
9,56 |
9,79 |
2,62 |
3,39 |
9,39 |
9,39 |
14,80 |
|
Коэффициент дисконтиро- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
вания при Е=20,05% |
1,0 |
0,80 |
0,64 |
0,512 |
0,41 |
0,32 |
0,262 |
0,21 |
0,168 |
0,134 |
0,107 |
0,107 |
|
ЧДД |
-24,40 |
-1,95 |
3,02 |
4,86 |
4,54 |
3,83 |
3,27 |
0,73 |
0,79 |
1,81 |
1,51 |
1,98 |
|
ЧДД нарастающим итогом |
-24,40 |
-26,35 |
-23,32 |
-18,46 |
-13,92 |
-10,06 |
-6,82 |
-6,09 |
-5,30 |
-3,49 |
-1,98 |
0,00 |
29
|
8. График финансового профиля инвестиционного проекта |
||||||||||
|
60 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
50 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
40 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
30 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Инвестиции |
20 |
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций |
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
||||||
10 |
Простой срок окупаемости инвестиций |
|
|
|
|
|
|||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Годы |
|
|
-10 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-20 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-30 |
|
|
Экономический срок жизни инвестиций |
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
||||||
|
-40 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистый денежный поток |
|
|
ЧДД при Е=10% |
|
ЧДД при ВНД=20,05% |
|||||
30