Глава 9. Управление оборотным капиталом 427

Длительность операционного цикла оборота денежных средств также может быть

уменьшена путем расширения периода кредитования бизнеса его поставщиками. Однако

по причинам, которые мы рассмотрим позже, этот вариант должен рассматриваться

с большой осторожностью.

СПОСОБЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ПЛАТЕЖА

В обычной ситуации желание получить платежи от потребителей может быть

охарактеризовано выражением ≪чем раньше, тем лучше≫. Предпочтительным

вариантом в таком случае является платеж наличными. Однако оплата с использованием

чека обычно осуществляется от трех до четырех рабочих дней,

пока банковская система произведет зачисление средств на счет продавца. Поэтому

получение выгод от продажи товаров и их оплаты для бизнеса может затянуться

на этот срок. В случае, когда бизнес получает большие суммы посредством

оплаты чеками, возможные издержки такой отсрочки получения денег

могут быть весьма значительными.

Чтобы избежать запаздывания в получении денег, бизнес может потребовать

от клиентов осуществления платежей наличными. Однако такая практика не является

общепринятой по ряду причин. Другой вариант — это просьба осуществить

платеж посредством регулярных (периодических) платежных поручений

или прямым списанием средств с банковского счета потребителя. Это обеспечит

перечисление продавцу сумм задолженности в тот же день.

Это же относится и к средствам, перечисляемым покупателем непосредственно

на банковский счет продавца. В результате развития компьютерных технологий

потребитель получил возможность оплачивать товар с помощью дебетовой

карточки, когда его счет дебетуется, а банковский счет продавца соответственно

кредитуется на величину стоимости купленного товара. Этот способ оплаты широко

распространен в крупном бизнесе, занимающемся розничной торговлей, но

может также использоваться и другими видами бизнеса.

УПРАВЛЕНИЕ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ ПОСТАВЩИКАМ

Кредиторская задолженность является важным источником финансирования

для многих видов бизнеса. Она может рассматриваться как ≪самопроизвольно

возникающий≫, ≪спонтанный≫ источник финансирования, который увеличивается

с ростом объемов продаж. Кредиторская задолженность обычно рассматривается

как ≪бесплатный≫ источник финансовых ресурсов и поэтому весьма

полезное явление для бизнеса. Однако в реальности могут возникнуть некоторые

издержки, связанные с использованием кредиторской задолженности.

Во-первых, покупатели, приобретающие в кредит, рассматриваются продавцами

как менее желательные контрагенты по сравнению с теми, кто осуществляет

платежи немедленно. Например, если предложение товаров ограничено, то

клиенты, покупающие в кредит, могут иметь низший приоритет в распределении

товарных запасов. Кроме того, клиенты, покупающие товары в кредит, мо-

428 П. Этрилл. Финансовый менеджмент аля неспециалистов

гут иметь низший приоритет в сроках поставок или обеспечении услугами технической

поддержки. Иногда может быть выше цена товаров или услуг, предлагаемых

для продажи в кредит. Однако в большинстве отраслей товарное кредитование

потребителей является нормальным явлением, и в результате перечисленные

издержки могут и не проявляться, если только клиент не злоупотребляет предоставляемыми

ему возможностями. Бизнес, покупающий товары в кредит, также

может нести дополнительные издержки по администрированию системы закупок,

связанные с проверкой и осуществлением платежей по счетам, поддержанием

и развитием учета кредиторской задолженности и т. п.

Если поставщик предлагает скидку за более ранний платеж, покупатель должен

внимательно отнестись к этой возможности оплаты в течение льготного периода.

Врезка 9.5 будет полезной в качестве иллюстрации издержек упущенной

выгоды в результате отказа от предлагаемых скидок.__ УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ

Проблемы управления денежными средствами подобны тем, которые существуют

в отношении управления запасами. Существуют издержки, связанные с поддержанием

как слишком большой, так и слишком маленькой суммы денежных

средств. Поэтому необходимо постоянно осуществлять планирование и мониторинг

величины денежных средств. Однако исследование MBS показало, что только

63% опрошенных предприятий малого бизнеса формируют бюджеты наличности.

Было также выявлено, что остатки наличности на счетах в малом бизнесе

выше, чем в крупном бизнесе, а в половине случаев малый бизнес постоянно имеет

излишек наличности, который не работает на него [2]. Хотя эта ситуация может

отражать более консервативный подход к ликвидности со стороны собственников

малого бизнеса, но это также может свидетельствовать и о непонимании

издержек упущенных возможностей, связанных с поддержанием слишком высокого

уровня наличности.