Глава 9. Управление оборотным капиталом 425
Операционный цикл оборота денежных средств важен, потому что оказывает
существенное влияние на потребности бизнеса в финансировании. Чем длиннее
операционный и финансовый цикл, тем больше потребность бизнеса в финансовых
ресурсах и тем выше финансовые риски. Поэтому бизнес должен стремиться
к снижению длительности операционного цикла оборота денежных средств до
минимально возможных значений.
Для того типа бизнеса, который был рассмотрен выше (закупка и перепродажа
товаров в кредит), операционный цикл оборота денежных средств может быть
рассчитан по данным финансовой отчетности с использованием определенных
коэффициентов следующим образом:
Средний период оборота запасов
плюс
Средний период оборота дебиторской задолженности
минус
Средний период оборота кредиторской задолженности
равно
Операционный цикл оборота денежных средств.
Ситуация 9.9
Ниже представлены данные финансовой отчетности компании Freezeqwik Ltd,
дистрибьютора замороженных продуктов, за предыдущий год, закончившийся
31 Декабря.
Отчет о прибылях и убытках
.000 .000
Продажи 820
Минус себестоимость реализованной продукции
Запасы на начало периода 142
Закупки 568
710
Минус запасы на конец периода 166 544
Валовая прибыль 276
Управленческие расходы 120
Расходы на продажи и дистрибуцию 95
Финансовые издержки 32 247
Налогооблагаемая прибыль 29
Корпоративный налог 7
Нераспределенная прибыль 22
Бухгалтерский баланс на 31 декабря
.000 .000 .000
Внеоборотные активы
по остаточной стоимости
Здания 180
Оборудование 82
Транспортные средства 102
364
426 П. Этрилл. Финансовый менеджмент для неспециалистов
.000 .000 .000
Оборотные активы
Запасы 166
Дебиторская задолженность 264
Денежные средства 24
454
Минус кредиторская задолженность:
суммы, подлежащие оплате
в течение одного года
Поставщики 159
Корпоративный налог 7 166 288
652
Капитал и резервы
Акционерный капитал (простые акции) 300
Акционерный капитал 200
(привилегированные акции)
Нераспределенная прибыль 152
652
Все закупки и продажи товаров осуществлялись в кредит.
Рассчитайте длительность операционного цикла оборота денежных средств для
данного бизнеса и предложите способы ее сокращения.
Длительность операционного цикла оборачиваемости денежных средств может быть
рассчитана следующим образом:
Количество
дней
Средний период оборота запасов:
(Величина запасов на начало года + Величина запасов на конец года)/2 _
Себестоимость реализации
Прибавляем Средний период оборота дебиторской задолженности:
221
Вычитаем Средний период оборота кредиторской задолженности:
Операционный цикл оборота денежных средств 119
Бизнес может снизить длительность операционного цикла несколькими способами.
В данном случае представляется чрезмерно длительным средний период оборота товарных
запасов. В рассматриваемый период уровень запасов превышает трехмесячный
объем реализации. Длительность оборота запасов может быть снижена путем уменьшения
величины поддерживаемых запасов. Также излишне большим кажется средний период
оборота дебиторской задолженности, который составляет около четырех месяцев.
Он может быть уменьшен путем установления более жесткого контроля за выплатами
задолженности, применением скидок или, наоборот, наложением штрафных санкций в
зависимости от сроков оплаты. Однако любые решения, касающиеся запасов и дебиторской
задолженности, должны учитывать действующие условия торговли.