4 Методы оценки риска инновационных проектов

При рассмотрении этого материала необходимо учесть, что трудности принятия решений по проектам обусловлены как неопределенностью будущих условий осуществления проекта, так и противоречивостью сравнительных оценок нескольких проектов. Это создает условия неопределенности.

Под неопределенностью понимается недостаточная полнота или неточность информации об условиях реализации проекта, и прежде всего, в соответствии затрат результатам. Неопределенность характеризуется понятием риска.

Выделяют шесть групп рисков:

-рыночные –непредвиденные изменения коньюктуры рынка;

-экономические - ошибки в оценке перспективной потребности в величине и стоимости ресурсов;

-экологические;

-технические - недостоверная оценка возможностей оборудования и свойств материалов;

-государственные риски –изменение нормативов коммерческой деятельности;

-политические риски.

Риски в области научно-технических работ:

-получение отрицательного научного результата;

-наступление отрицательных социально- экономических последствий;

- получение отрицательных экономических последствий.

Первый риск вероятен на стадии научных исследований. Второй проявляется в потерях всех видов ресурсов (пример: венчур – эффект высокий, низкая гарантия результата.

Риски подразделяются на внутренние и внешние.

Внутренние риски :

-по отношению к собственности (государственная, акционерная, частная);

-по размерам мощностей и числу работающих;

-по принадлежности к отдельным отраслям;

-по видам банковских услуг(риски активных и пассивных операций);

Технические риски научно-технической деятельности;

-риск сбыта;

-риск качества;

-риск обеспечения производства (снабжение);

-производственный риск (аварии, отказы оборудования);

-организационный риск –ошибки на всех этапах реализации высоких технологий.

Оценка риска может быть трех видов: допустимый, критический, катастрофический.

1.Соответствует уровню потерь в пределах ожидаемой прибыли.

2.Опасность потери всех видов средств.

3.Банкротство, экологическая катастрофа и т.п.

Для учета неопределенности риска при анализе проекта возможно использование методов:

-проверка устойчивости;

-корректировка показателей проекта и экономических нормативов;

-замена проектных значений на ожидаемые;

-формализованное описание неопределенности

Использование методов предусматривает разработку сценариев реализации проекта в наиболее вероятных и опасных для каких - либо участников условиях. В качестве показателя надежности проекта - точка безубыточности.

Учет временного фактора риска осуществляется введением поправочного коэффициента (рыночная премия за риск) то есть учет риска сводится к выбору величины «рисковой премии» и оценке возможных потерь. В мировой практике введение рисковой надбавки в значение нормы дисконта –наиболее распространено. Кроме этого, используются занижение прибыли, завышение стоимости затрат, сокращение срока получения прибыли.

Количественные методы анализа рисков проекта:

1. Метод корректировки нормы дисконта;

2. Метод достоверных эквивалентов;

3. Анализ чувствительности критериев эффективности;

4. Метод сценариев;

5. Анализ вероятных распределений потоков платежей;

6. Дерево решений;

7. Метод Монте-Карло.

Первый метод осуществляет приведение будущих потоков платежей к настоящему времени по более высокой норме, но не дает информации о возможных отклонениях результатов (о степени риска). При этом полученные результаты существенно зависят от величины надбавки за риск.

Второй метод базируется на расчете коэффициентов достоверности, адекватных риску на каждом этапе проекта. Оценивает влияние отдельных исходных факторов на конечный результат проекта (недостаток – отсутствие комплексности).

Третий метод позволяет получить реальную картину для различных вариантов реализации проектов, а также представляет информацию о чувствительности и возможных отклонениях.

Четвертый метод - алгоритм метода сценариев

1.Используя анализ чувствительности, определяются ключевые факторы проекта.

2.Рассматриваются возможные ситуации ,обусловленные колебаниями этих факторов, для чего строится дерево сценариев

3.Методом экспертных оценок определяются вероятности каждого сценария.

4.По каждому сценарию с учетом его вероятности рассчитываются NPV проекта, в результате чего получается массив значений NPV.

5.На основе данных массива рассчитываются критерии риска проекта

Пятый метод анализ вероятных распределений потоков (платежей)-позволяет получить полезную информацию об ожидаемых значениях NPV и чистых поступлений а также провести анализ их вероятных распределений. Использование – чаще эти данных недоступны, по этому распределения задаются экспертно ,а потому –субъективны.

Шестой метод Дерево решений – метод полезен в ситуациях, когда решение, принимаемые в каждый момент времени, зависят от ранее принятых решений и, в свою очередь, определяют сценарии дальнейшего развития событий.

Седьмой метод имитационное моделирование - серия численных экспериментов, призванных получить эмпирические оценки степени влияния различных факторов на зависящие от них результаты.