Вопрос 2. «Критерии и показатели для выбора инвестиционного проекта».

№

Наименование показателя

Способ определения

Характер использования при оценке и выборе проектов

1

Размер требуемых инвестиций

Определяется как дисконтированная сумма ежегодных инвестиционных затрат на протяжении всего периода реализации инвестиционных проектов

При сопоставлении нескольких равнозначных проектов должен выбираться тот, в котором инвестиционные затраты при прочих условиях будут минимальными

2

Прибыль на единицу продукции до уплаты налогов и сборов и чистая

Прибыль до уплаты налогов, как на единицу продукции, так и в общей сумме определяется как разность объема реализации в ценах производителя и объемом затрат. Чистая прибыль определяется за минусом выплачиваемых из полученной прибыли налогов и сборов.

Показатель прибыли как правило, является целевым подлежащим максимизации

3

Рентабельность

Отношение чистой прибыли к издержкам

При прочих равных условиях предпочтение должно отдаваться проекту с максимальной рентабельностью

4

Соотношение постоянных и совокупных издержек

Минимальное значение показателя свидетельствует о меньшей доли общепроизводственных затрат в общем их объеме и минимальной фондоемкости. Наоборот, если это соотношение приближается к единице, это значит, что фондоемкость закладываемая в проект велика и проект может быть не ликвидным.

При прочих равных условиях должен выбираться для исполнения тот проект, для которого данная величина минимальная

5

Емкость рынка

Определяется в ходе маркетинговых исследований

Емкость рынка является ограничением при определении допустимого объема производства товаров, работ и услуг. Но может служить и критерием при поиске места на рынке, которое намерено занять предприятие и определении его доли

6

Размер чистой текущей стоимости ЧТС (NPV)

Определяется как разность дисконтированных суммарного потока наличности и инвестиционных затрат по проекту

При прочих равных условиях предпочтение должно отдаваться проекту с максимальным размером чистой текущей стоимости

7

Срок окупаемости инвестиционных затрат

Срок окупаемости проекта определяется как продолжительность периода в течение, которого чистая текущая стоимость равной нулю или большей чем нуль. ЧТС (NPV) - показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта.

При прочих равных условиях предпочтение должно отдаваться проекту с минимальным сроком окупаемости затрат.

8

Цена реализации продукции и услуг на этом рынке

Уровень цен при формировании долгосрочной стратегической программы должен рассматриваться как изменяющийся в зависимости от рыночной конъюнктуры и соотношения спроса и предложения, которое может возникнуть при реализации проекта

При прочих равных условиях предпочтение должно отдаваться проекту обеспечивающему запланированную прибыль при более низкой цене товаров и услуг, которые намечается производить

9

Поток наличности по годам

Представляет собой в каждом году дисконтированную сумму чистой прибыли и амортизации. В целом за весь период осуществления инвестиционного проекта определяется как суммарный поток наличности.

Предпочтение должно отдаваться тому проекту, для которого поток наличности выше в первые годы осуществления проекта, поскольку дисконтированная величина потока наличности в этом случае в меньшей степени отличается от ее номинальной величины