Финансовая деятельность организаций представляет собой организуемый руководством любой организации процесс формирования, распределения и использования денежных фондов и накоплений для расширенного воспроизводства и пополнения государственных фондов денежных средств.

Финансовой деятельности организаций всех форм собственности свойственны ряд принципов, нашедших отражение в законодательстве.

1. Принцип законности.

Финансовая деятельность любой организации осуществляется в соответствии с российским законодательством (гражданским, финансовым, трудовым, бухгалтерским и т.д.).

2. Принцип организационно-правовой формы.

От организационно-правовой форм организации зависят, например, размеры уставного капитала и резервного фонда. Так, в соответствии со ст. 26 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. «Об акционерных обществах» (в ред. от 7 августа 2001 г.) минимальный размер уставного капитала открытого акционерного общества должен составлять не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации общества, а закрытого общества — не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату государственной регистрации общества.

3. Принцип самостоятельности в сочетании с государственным регулированием.

Организации самостоятельно принимают решения по созданию различных фондов, что должно быть закреплено в уставе организации, в противном случае организация не сможет эти фонды использовать. Предельные параметры этих фондов устанавливаются государством.

4. Принцип планирования и прогнозирования процессов формирования и использования финансовых ресурсов. Важное условие успешной деятельности организаций и предприятий — грамотно составленный, выверенный в соответствии с экономическими и иными прогнозами бизнес план организации. Предоставление бизнес-плана — неотъемлемое условие инвестирования и кредитования организации. Бизнес-план делает прозрачной деятельность организаций и является своего рода страховой гарантией своевременного возврата вкладов и процентов кредиторам и инвесторам.

5. Принцип самоокупаемости и самофинансирования.

Затраты на производство, реализацию продукции и на развитие производства осуществляются, в первую очередь, за счет собственных средств организации (прежде всего за счет прибыли).

За счет собственных финансовых ресурсов организации погашают и банковские кредиты.

Принцип самоокупаемости и самофинансирования предполагает необходимость создания резервных фондов, предназначенных в акционерных обществах, например, для покрытия убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств (Закон «Об акционерных обществах»).

Реализация этого принципа — необходимое условие деятельности организаций всех форм собственности, так как даже государственные и муниципальные унитарные предприятия, производящие продукцию на основе бюджетных вложений, используют, в первую очередь, собственные средства на развитие производства.

6. Принцип разграничения средств, предназначенных для основной деятельности и капитальных вложений.

Данный принцип закреплен в бухгалтерском законодательстве и реализуется в требовании к организациям вести раздельный учет текущих затрат на производство и капитальные вложения.

7. Принцип имущественной обособленности.

Активы и обязательства организации существуют и учитываются обособленно от активов и обязательств собственников этой организации, а также активов (арендованное имущество) и обязательств других организаций2. Это вызвано тем, что организация отвечает по своим обязательствам только собственным имуществом.

8. Принцип контроля.

Контроль за состоянием финансовых ресурсов и их надлежащим использованием обеспечивается благодаря обязательному ведению бухгалтерского учета и представлению достоверной финансовой отчетности.

Внутренний контроль за финансовой деятельностью организации осуществляют бухгалтерские службы и службы внутреннего аудита, а внешний — компетентные государственные органы, органы местного самоуправления, банки, аудиторские организации.

9. Принцип учета.

Целостная система хозяйственного учета, состоящая из оперативного, бухгалтерского, статистического и налогового учета, функционирует в любой организации. Хозяйственный учет призваны обеспечивать руководство организации, а также органы государственной власти и органы местного самоуправления информацией о состоянии финансовых ресурсов, необходимой для контроля и принятия управленческих решений в целях производства конкурентоспособной продукции, оказания услуг, увеличения объема выручки и как следствие — увеличение поступлений налогов в бюджет

Экономическое содержание и функций финансов хозяйствующих субъектов.

Финансы хозяйствующих субъектов представляют собой экономические отношения, возникающие в процессе формирования, структуризации, использования их денежных фондов; являясь ведущим звеном всей финансовой системы общества, они формируют основной массив его финансовых ресурсов. Финансы предприятий тесно взаимосвязаны с финансовым положением государства и состоянием денежных доходов населения.

Финансы хозяйствующих субъектов включают в себя отношения, связанные с формированием и движением:

а) фондов собственных средств (уставного, резервного, добавочного капитала, нераспределенной прибыли и пр.);

б) фондов заемных средств (банковских кредитов, ссуд, бюджетных кредитов, облигационных займов и др.);

в) фондов привлеченных средств (фондов потребления, расчетов по дивидендам).

В составе финансов также можно выделить формирование и движение производственных фондов денежных средств; обращение денежной части фондов и фондов, образованных в ходе распределения доходов между предприятием, органами власти и работниками.

К основным функциям финансов хозяйствующего субъекта относятся:

аккумулирующая (мобилизация доходов, финансовых ресурсов, формирование капитала);

распределительная (оптимизация финансовых пропорций, надлежащее осуществление расходов, превращение финансовых ресурсов в целевые фонды денежных средств);

аналитико-контролирующая;

коммуникационная (финансовые отношения с контрагентами, государством и пр.).

Принципы организации финансов хозяйствующих субъектов.

Принципы организации финансов субъектов хозяйствования.

В целом финансы субъектов хозяйствования функционируют на основе основополагающих принципов, без которых использование финансов как инструмента эффективной деятельности невозможно. Это:

- экономическая самостоятельность;

- самофинансирование;

- материальная заинтересованность;

- материальная ответственность;

- создание финансовых резервов.

Принципами современной организации финансов хозяйствующих субъектов дополнительно могут быть:

1. Принцип плановости, - который обеспечивает соответствие объема продаж и издержек, инвестиций потребностям рынка, учета конъюнктуры, а в наших условиях и платежеспособного спроса, т. е. возможности осуществления нормальных расчетов. Этот принцип наиболее полно реализуется при внедрении современных методов внутрифирменного финансового планирования (бюджетирования) и контроля.

2. Финансовое соотношение сроков - обеспечивает минимальный разрыв во времени между получением и использованием средств, что особенно важно в условиях инфляции и изменения курсов валют. При этом под использованием средств, здесь понимается и возможность их сохранения от обесценения при размещении в легкореализуемые активы (ценные бумаги, депозиты и т. п.).

3. Гибкость (маневрирование) - обеспечивает возможность маневра в случае недостижения плановых объемов продаж, превышения плановых затрат по текущей и инвестиционной деятельности,

4. Минимизация финансовых издержек - финансирование любых инвестиций и других затрат должно обеспечиваться самым «дешевым» способом.

5. Рациональность - вложение капитала в инвестиции должно иметь более высокую эффективность по сравнению с достигнутым ее уровнем и обеспечить минимальные риски.

6. Финансовая устойчивость - обеспечение финансовой независимости, т. е. соблюдение критической точки удельного веса собственного капитала в общей его величине и платежеспособности предприятия, т е его способности к погашению своих краткосрочных обязательств.

Естественно, что реализация этих принципов должна осуществляться при разработке финансовой политики и организации системы управления финансами конкретного предприятия.

Формы финансирования предприятия

Для осуществления хозяйственной деятельности предприятию постоянно требуются финансовые ресурсы. Финансирование текущих и перспективных расходов предприятия может осуществляться как за счет собственных средств, так и за счет заемных средств. Известны следующие формы финансирования:

1) банковское кредитование. Коммерческие банки наиболее часто используются предприятиями в качестве источников краткосрочных и долгосрочных кредитов. При взятии у банка заемных средств предприятие заключает с ним кредитный договор, в котором определяются условия предоставления ссуды (срок кредита, условия его погашения). Однако еще до заключения договора предприятие должно определить возможности его погашения, т. е. оценить источники, из которых будет погашаться ссуда;

2) коммерческое кредитование – это кредитование, осуществляемое самими участниками производства и реализации товаров (работ, услуг) в виде предоставления отсрочки, рассрочки платежа, предварительной оплаты товара (работы, услуги) либо аванса. Под авансом принято считать денежную сумму, которая уплачивается в счет денежного обязательства вперед и не носит обеспечительного характера (как, например, задаток). Предварительной оплатой признается полная или частичная оплата покупателем товара до его передачи продавцом в срок, установленный договором. Отсрочка платежа представляет собой такой способ погашения задолженности, при которой ее внесение в полной сумме переносится на срок более поздний, чем это предусмотрено договором. Рассрочкой платежа является такой способ оплаты товаров (работ, услуг), при котором платеж производится не в полной сумме их стоимости, а по частям.

3) проектное кредитование – это кредитование, обеспеченное экономической и технической жизнеспособностью отдельно взятого проекта, от реализации которого ожидается достаточный приток денег для обслуживания и выплаты долга и где в соответствии с используемой схемой заимствования имеет место приемлемое распределение рисков между его участниками. При проектном кредитовании основным обеспечением предоставляемых банками кредитов является сам инвестиционный проект, поэтому решение об использовании механизма проектного кредитования и участия в нем принимается кредиторами исходя из технической и экономической жизнеспособности предложенного проекта;

4) учет векселей как форма кредитования используется в фирмах, широко предоставляющих коммерческий кредит своим покупателям и, следовательно, имеющих солидный вексельный портфель, часть которого и предоставляется банку для продажи (учета). Поскольку векселедержатель, предъявивший банку векселя к учету, получает немедленно по ним платеж, т. е. до истечения срока платежа по векселю, то для него это фактически означает получение кредита от банка. За такую операцию банк взимает процент (дисконт), который определяется по формуле;

5) ссуды под залог векселей – это вид кредитования, отличающийся от учета векселей, во‑первых, тем, что собственность на вексель банку не переуступается, а только закладывается векселедержателем на определенный срок с последующим выкупом после погашения ссуды; во‑вторых, ссуда выдается не в пределах полной суммы векселя, а только на 60–80 % номинальной стоимости суммы векселя;

6) облигационное финансирование. Одним из наиболее эффективных способов привлечения средств на долгосрочной основе для фирм могут стать корпоративные облигации. Несмотря на то что выпуск облигаций дает возможность компании получить долгосрочный заем в большом объеме, этот инструмент финансирования доступен лишь крупным корпорациям, имеющим устойчивое положение на рынке.

Критерии выбора источников финансирования инвестиций на предприятии Выбор оптимальной величины и конкретного способа финансирования инвестиций, наиболее подходящего для сложившейся экономической ситуации, производится на основе различных критериев. Такими критериями являются: налоговая выгода, стоимость привлечения конкретного источника, доступность, жизненный цикл предприятия и конкретного инвестиционного проекта, риски, оперативность и т.д. Основным недостатком существующих методических подходов является, как правило, их ориентированность лишь на один критерий. При этом, если, выбирая наиболее оптимальный источник финансирования, принимать во внимание абсолютно все возможные параметры и характеристики, процесс выбора окажется достаточно сложным и длительным, что также негативно скажется на конечном выборе. Одним из наиболее важных критериев влияющих на выбор источника финансирования является его стоимость. Во сколько обойдется компании использование того или иного источника финансирования, это первый вопрос, на который необходимо ответить финансовой службе, для того что бы среди альтернативных видов инвестиций выбрать наиболее оптимальные и экономически эффективные. Принятое решение будет обоснованным только в случае грамотного расчета данного показателя. Существует множество способов определения стоимости привлеченного источника финансирования. При выборе метода расчета следует учесть наиболее важные показатели, к которым относятся: процентные ставки, уровень инфляции, премии, вознаграждения и другие выплаты, а также налоговый эффект. Традиционно при оценке стоимости привлеченного источника финансирования организации также определяется средневзвешенная цена капитала. Данный показатель может быть рассчитан с использованием целевой структуры капитала, что позволит определить экономическую эффективность использования заемных средств, а также подобрать оптимальное соотношение источников финансирования для конкретной ситуации. Однако источники денежных средств могут иметь примерно одинаковую стоимость для предприятия. Поэтому, следует оценить другой немаловажный критерий – доступность. Данный критерий зависит от многих факторов, это в первую очередь организационно – правовая форма предприятия, его размер, финансовое обеспечение, величина активов и оборотных средств, престиж, кредитная история, оперативность привлечения источника денежных средств и др. При оценке доступности финансирования следует четко определить цели привлечения средств, необходимую сумму и оптимальный срок. Для крупных компаний, имеющих достаточное количество активов в качестве финансового обеспечения, высокие экономические рейтинги и хорошую деловую репутацию, перечень доступных финансовых инструментов значительно шире, чем для мелких и средних организаций, только пытающихся закрепить свои позиции на рынке. Однако в настоящее время многие банки предлагают кредитные программы, направленные на поддержку мелкого и среднего бизнеса. Такие кредитные программы учитывают не только размеры бизнеса и срок его существования, но и цели, на которые предоставляются средства. Однако использование любого финансового инструмента влечет за собой возникновение различного рода рисков. Это риск неплатежеспособности, снижения финансовой устойчивости, процентные, инвестиционные и инфляционные риски. Для минимизации рисков компании могут использовать различные меры, включающие страхование, самострахование, резервирование средств и другие. Крупные организации, как правило, имеют целые отделы, занимающиеся оценкой и анализом рисков. Предприятиям мелкого и среднего бизнеса, не «по карману» содержание таких отделов. В настоящее время данную проблему можно решить при помощи риск – консалтинга. Такую услугу предлагают многие консалтинговые агентства. Риск -консалтинг также не является бесплатным, но в конечном счете стоимость данной услуги ориентирована на платежеспособность заказчика. Если перед руководством стоит сложная задача выбора источника финансирования инвестиционного проекта, то будет целесообразно провести оценку и анализ рисков, а также вывить пути их минимизации. Помимо минимизации рисков, компания должна стремиться снизить стоимость источника финансирования. Наиболее гибким параметром является оперативность привлечения средств. Для того, что бы сократить время, необходимое на привлечение того или иного источника финансирования, компания должна использовать грамотно составленный алгоритм выбора финансового инструмента. Данный алгоритм должен учитывать конкретную экономическую ситуацию, цели привлечения средств и их размер. Руководству компании необходимо рассматривать разнообразные источники финансирования, оценивать целесообразность их выбора по вышеперечисленным критериям, а также на основе заранее разработанной методики выбирать один или несколько наиболее подходящих. Однако следует рассмотреть вопрос об актуальности проблемы выбора источника финансирования в настоящее время. Возможно, что современные компании в большинстве случаев ограничиваются использованием собственных средств, а доля заемного капитала настолько мала, что выбор его источника не имеет принципиального значения.