2. Единая европейская валюта евро - eur.

Занимает второе место после доллара по объему конверсионных операций.  Появилась 1 января 1999 года и объединила 19 европейских наций в самый мощный экономический блок мира. Операции с евро также совершаются на всей территории ЕС. Лидер еврозоны - Германия.  Экономика объединенной Европы больше экономик США и Японии.

Политика валютного регулирования относительно евро определяется Европейскиим Центральным Банком (ECB).  Решения, контролирующие валютную политику еврозоны, принимаются Советом Управляющих ECB.

3. Японская йена - jpy.

 Существенно уступая доллару США в качестве резервной валюты и инструмента международных расчетов, йена, тем не менее, является одной главных валют на международных финансовых рынках.

Курс йены регулируют Банк Японии - Bank of Japan (BOJ) и Министерство финансов.

 BOJ осуществляет общий контроль над валютной политикой, за форексную политику в большей степени отвечает министерство финансов, влияние которого на валюту более существенно чем у министерств финансов США, Великобритании или Германии.

Рассматривая перспективы евро стать доминирующей мировой валютой, Р.Манделл формулирует признаки, делающие валюту мировой:

• наличие и характеристики сфер МЭО, где сделки заключаются исходя из данной валюты. Чем больше размеры таких областей, тем лучше валюта сглаживает последствия шоков. Чем больше такая об­ласть сделок, тем более ликвидна валюта (так как большее количество экономических субъектов будет принимать эту валюту как средство платежа). Валюта, являющаяся деньгами для 100 млн человек, гораздо более ликвидна, чем валюта, являющаяся деньгами для 100 тыс. человек. Определенная сложность существует в определении характеристик таких областей, так как таких характе­ристик несколько: во-первых, денежное предложение внутри «облас­ти», во-вторых, разнообразные агрегированные макроэкономические показатели (например, ВВП или объем рынка капиталов). На данный момент исторически сложились три такие области — зона доллара, зона евро и зона иены. Уже сейчас зона евро по показателям числен­ности населения стран, входящих в нее, и объему ВВП занимает уве­ренное второе место после США, опережая Японию. При этом перед евро открываются большие резервы роста за счет расширения зоны охвата этой валютой (предполагается, что к 2008 г. в эту зону будут входить 15 стран, в этом случае она и по численности населения, и по объему ВВП опередит «зону доллара»);

• стабильность денежной политики. По убеждению Р. Манделла, ни одна валюта, для страны базирования, которой характерен высо­кий уровень инфляции, не способна быть мировой валютой. В нача­ле и середине века эта проблема решалась привязкой валюты к золо­ту или иному драгоценному металлу. Сейчас же, когда такой привязки не существует, на первый план выходят элементы политики цент­ральных банков (в США — Федеральной резервной системы). Глав­ной характеристикой стабильности монетарной политики, как счита­ет Р. Манделл, является ее прозрачность, открытость. Чем больше такая прозрачность, тем ниже инфляционные ожидания экономичес­ких субъектов. В любом случае целью центральных банков валютных зон должна стать стабильность цен;

• отсутствие контроля обменного курса и, соответственно, относи­тельно свободный валютный рынок;

• сильная и последовательная центральная власть. Стабильность денежной политики определяется силой и стабильностью централь­ной политической власти. Слабое государство, как правило, имеет слабую валюту. Ослабление центральной власти (например, в резуль­тате войн), как правило, одним из своих последствий имеет инфля­цию. Здесь как раз кроется основное «узкое звено» евро, так как сильная центральная политическая власть в этой зоне отсутствует. Не всегда государствам, входящим в эту зону, удается найти согласован­ные политические позиции, каждая страна осталась верна своим по­литическим интересам, которые у разных стран могут не совпадать. В то же время США и Япония являются централизованными государ­ствами с сильной центральной властью. В ситуации внешней агрес­сии, внезапного нападения на страну валюта автоматически потеряет свою ценность, в особенности валюта в бумажном выражении. Зона евро, особенно страны ЕС, не имеют сильных врагов (по причине того, что они являются членами НАТО). Их относительная разоб­щенность может негативно сказаться на перспективах евро;

• наличие и размер валютных резервов. Валютные резервы стран зоны евро составляют порядка 40% от общемировых, валютные ре­зервы США — около 25%, что является важной предпосылкой пре­вращения валюты в мировую;

• низкие процентные ставки, выступающие как один из индика­торов нормального развития экономики.

Несмотря на то, что у евро с точки зрения данных факторов есть существенные недостатки по отношению к доллару, их, как считает Р. Манделл, нельзя назвать непреодолимыми.

Ближайшее будущее мировой валютной системы так или иначе будет связано с сосуществованием доллара и евро как двух альтер­нативных мировых валют. Большинство остальных мировых валют будут фиксироваться либо к доллару, либо к евро, тем самым эти страны принимают на себя риск нарушения стабильности функцио­нирования либо американской, либо европейской экономики^2.