3.3. Оценка стоимости нематериальных активов

Для признания объекта нематериальным активом необходимо единовременное выполнение следующих условий:

1. он способен принести предприятию экономические выгоды в будущем, в частности, объект может быть использован при производстве продукции, выполнении работ и оказании услуг;

2. отсутствие у объекта материально-вещественной формы;

3. компания имеет право на получение экономических выгод, которые данный объект способен приносить в будущем;

4. возможность выделения или отделения (идентификации) объекта от других аналогов;

5. предприятие не предполагает продажу объекта в течение 12 месяцев или исходя из обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев;

6. фактическая (первоначальная) себестоимость объекта может быть достоверно определена.

При соблюдении указанных выше условий к нематериальным активам, используемым в хозяйственной деятельности в течение периода, превышающего один год и приносящие доход, относят права, возникающие:

а) из авторских и иных договоров на произведения литературы, науки и искусства и объекты смежных прав на программы для ЭВМ, базы данных и др.;

б) из патентов на изобретение промышленные образцы, селекционные достижения или лицензированных договоров на их использование;

в) из прав на секреты производства (ноу-хау).

Кроме того, в состав нематериальных активов включают деловую репутацию, возникшую в связи с приобретение предприятия как имущественного комплекса (в целом или его части).

Стоимость объектов нематериальных активов погашают путем начисления амортизации в течение установленного срока их полезного использования. По объектам, по которым осуществляют погашение стоимости, амортизационные отчисления определяют одним из следующих способов:

1. линейным способом на основе норм, установленных предприятие с учетом сроков их полезного использования;

2. способом списания стоимости пропорционально объему продукции (работ, услуг);

3. способом уменьшаемого остатка – исходя из остаточной стоимости (фактической или первоначальной) или текущей рыночной стоимости (в случае переоценки) за минусом начисленной амортизации нематериальных активов на начало месяца, пониженной на дробь в числителе которой – установленный предприятием коэффициент (не выше трех), а в знаменателе – оставшийся срок полезного использования в месяцах.

Способ определения амортизации ежегодно проверяют на необходимость его уточнения.

Нематериальные активы отражают в финансовом (бухгалтерском) учете по остаточной стоимости, т.е. по фактическим затратам на приобретение, изготовление и затратам по их доведению до состояния, в котором они пригодны к использованию в запланированных целях, за минусом начисленной амортизации.

Начисление амортизации по нематериальным активам осуществляют независимо от результатов деятельности предприятия в отчетном периоде.

В практической деятельности предприятий необходимость оценки нематериальных активов возникает в случаях:

1. купли-продажи прав на объекты интеллектуальной собственности;

2. добровольной продажи лицензий на объекты интеллектуальной собственности;

3. принудительного лицензирования и определения ущерба в результате нарушения прав интеллектуальной собственности;

4. внесения вкладов в уставный капитал;

5. оценки данных активов при внесении изменений в бухгалтерскую отчетность;

6. акционирования, слияния и поглощения.

К особенностям оценки интеллектуальной собственности можно отнести зависимость ее стоимости от:

а) объема передаваемых прав;

б) возможности неожиданного использования;

в) уровня готовности к коммерческому применению.

Работу по оценке нематериальных активов осуществляют в следующей последовательности:

• экспертиза объектов интеллектуальной собственности;

• проверка охранных документов (патентов и свидетельств);

• экспертиза прав на интеллектуальную собственность.

В процессе оценки данных активов можно использовать три подхода: доходный, рыночный и затратный.

Доходный подход предполагает использование следующих методов:

1. метода избыточных прибылей;

2. методы дисконтирования денежных потоков;

3. метода освобождения от роялти;

4. метода преимущества в прибылях.

Метод избыточных прибылей базируется на предпосылке о том, что избыточные прибыли приносят компании не показанные в балансе нематериальные активы. Они обеспечивают доходность на активы и собственный капитал выше среднеотраслевого уровня. Этим методом оценивают преимущественно цену фирмы (гудвилл). Основные этапы модели следующие:

• вычисление рыночной стоимости всех активов;

• нормализация прибыли оцениваемого предприятия;

• вычисление среднеотраслевой доходности на активы или собственный капитал;

• расчет ожидаемой прибыли путем умножения среднеотраслевой доходности на активы или собственный капитал;

• определение избыточной прибыли посредством вычитания из нормализованной прибыли ее ожидаемой величины;

• вычисление стоимости гудвилла путем деления избыточной прибыли на коэффициент капитализации.

Пример.

Необходимо установить стоимость гудвилла и рыночную цену компании.

Известно, что:

• рыночная стоимость активов компании равна 150 млн. руб.;

• нормализованная чистая прибыль – 18 млн. руб.;

• средняя рентабельность активов – 10%;

• ставка капитализации – 15%.

Ожидаемая прибыль составит:

150×10% = 15 млн. руб.

Избыточная прибыль: 18−15 = 3 млн. руб.

Величина гудвилла: 3÷0,15 = 20 млн. руб.

Рыночная стоимость компании: 150+20 = 170 млн. руб.

Модель дисконтирования денежных потоков (ДДП) реализуют в следующей последовательности:

• устанавливают ожидаемый оставшийся срок полезной жизни, то есть период, в течение которого прогнозируемые доходы необходимо дисконтировать;

• прогнозируют денежный поток и прибыль, генерируемую нематериальным активом;

• определяют ставку дисконтирования;

• вычисляют текущую стоимость будущих доходов;

• определяют текущую стоимость доходов от нематериального актива в постпрогнозный период;

• вычисляют сумму всех стоимостей доходов в прогнозный и постпрогнозный периоды.

Метод освобождения от роялти используют только для оценки стоимости патентов и лицензий. Владелец патента предоставляет другому лицу право на использование объекта интеллектуальной собственности за определенное вознаграждение (роялти). Роялти выражают в процентах от общей выручки, полученной от общей выручки, полученной от продажи товаров, произведенных с применением патентованного средства. Исходя из данного метода стоимость интеллектуальной собственности представляет собой стоимость будущих платежей от роялти в течение экономического срока службы патента или лицензии. Размер роялти устанавливают на основании анализа рынка. Данный метод имеет признаки как доходного, так и рыночного подхода.

Важнейшие этапы данного метода:

1. составляют прогноз объема продаж, по которым предполагают выплаты роялти;

2. устанавливают экономический срок службы патента или лицензии;

3. определяют ставку по роялти;

4. рассчитывают ожидаемые выплаты по роялти путем расчета процентных отчислений от прогнозного объема продаж;

5. из ожидаемых выплат по роялти исключают величину расходов, связанных с использованием патента или лицензии (юридические, организационные и административные издержки);

6. вычисляют дисконтированные потоки прибылей от выплат по роялти;

7. определяют сумму текущих стоимостей потока прибыли от выплат по роялти.

Цена лицензии на основе роялти (P_L может быть вычислена по формуле:

P_L = S_i×R_i×P_i×K_d,

где S_i – объем определяемого выпуска продукции по лицензии в i-м году;

R_i – величина роялти в i-м году, %;

P_i – продажная цена продукции по лицензии в i-м году, ден. ед.;

K_d – коэффициент дисконтирования, доли единицы.

i – порядковый номер рассматриваемого года действия лицензионного договора.

Модель преимуществ в прибылях дает возможность установить стоимость изобретений. Под преимуществом в прибылях понимают дополнительную прибыль, генерируемую оцениваемым нематериальным активом.

Она равна разнице между прибылью, которую получает производитель от реализации продукции при использовании изобретения и прибылью, полученной без применения изобретения. Ежегодное преимущество в прибыли дисконтируют с учетом предполагаемого периода получения. Общий алгоритм расчета имеет следующий вид:

Д_П = ×S_Нi−Ц_Сi×S_Сi,

где Д_П – дополнительная прибыль до налогообложения, получаемая предприятием в результате продажи товара или оказания услуг по сравнению с предприятием, выпускающим аналогичную продукцию (услуги), но не имеющим оцениваемого объекта;

Ц_Нi – цена единицы выпускаемой новой высокотехнологичной продукции в i-м году;

Ц_Сi – цена единицы сравниваемой продукции в i-м году;

S_Нi и S_Ci – объем соответствующего реализованного товара в i-м году.

Ожидаемую дополнительную прибыль необходимо привести к моменту оценки с помощью дисконтной ставки (r):

ДП = ,

Оценка нематериального актива с применением модели преимущества в прибылях возможно только в случае, если оцениваемый объект можно использовать для получения дополнительной прибыли после даты осуществления оценки.

Рыночный (сравнительный) подход основан на принципе эффективно функционирующего рынка, по которому инвесторы приобретают и продают активы аналогичного типа (например, права на интеллектуальную собственность). Данные по идентичным сделкам сравнивают с оцениваемыми. Преимущества и недостатки оцениваемых объектов по сравнению с выбранными аналогами учитывают путем применения соответствующих поправок. При сравнительном анализе продаж часто применяют метод экспертных оценок.

Затратный подход базируется на применении следующих методов:

1. метода стоимости создания;

2. метода выигрыша в себестоимости.

При использовании метода стоимости создания в первую очередь устанавливают полную стоимость замещения или восстановления нематериального актива. При этом выявляют все фактические затраты, связанные с созданием, приобретением и введением актива в действие. Эти затраты следующие:

• на поисковые работы и разработки темы;

• создание экспериментальных образцов;

• услуги сторонних организаций;

• оплата патентных пошлин;

• создание технической и проектной документации;

• разработка и утверждение отчета.

После этого устанавливают коэффициент, учитывающий степень морального старения нематериальных активов (К_МС):

К_МС = 1− ,

где – Т_Д – срок действия охранного документа по состоянию на расчетный год;

Т_Н – номинальный срок действия охранного документа.

После этого вычисляют остаточную стоимость нематериальных активов с учетом коэффициентов технико-экономической значимости:

С_О = З×К_МС×К_Т×К_Н,

где С_О – остаточная стоимость нематериального актива;

З – общий объем затрат;

К_МС – коэффициент морального старения;

К_Т – коэффициент технико-экономической значимости (только для изобретений);

К_Н – коэффициент, отражающий изменение динамики цен в расчетном году.

При использовании метода выигрыша в себестоимости полученные объемы прибыли приводят к расчетному году – моменту оценки, используя для этого ставку дисконтирования.

Расчет величины стоимости оцениваемого нематериального актива осуществляют по формуле:

ΔП = П₂−П₁,

где ΔП – прирост прибыли, полученной в результате выигрыша в себестоимости;

П₁ – прибыль, полученная без использования оцениваемого результата интеллектуальной собственности;

П₂ – прибыль, полученная с использованием оцениваемого результата интеллектуальной деятельности.

Значения П₁ и П₂ могут быть определены по следующей формуле:

П_n = ,

где П_n – прибыль, полученная от продажи товара n;

Цi – цена единицы товара в i-м году;

С_ni – себестоимость товара n при его выпуске с использованием и без использования оцениваемого нематериального актива, произведенного в i-м году;

Q_ni – объем выпуска товара n в i-м году;

Т – срок выпуска и реализации товара;

r – ставка дисконтирования, доли единицы.

В данном случае стоимость нематериального актива измеряют через определение экономии на издержках в результате применения «ноу-хау».

Контрольные вопросы и задания

1. Назовите признаки, характеризующие нематериальные активы.

2. С помощью каких способов вычисляют амортизацию по нематериальным активам?

3. В каких случаях возникает необходимость оценки нематериальных активов?

4. Какие методы для оценки данных активов используют при доходном подходе?

5. Охарактеризуйте модели, используемые для оценки активов при затратном подходе.