Увеличение стоимости компании

Если он хочет продать компанию, то необходимо максимизировать стоимость компании. Есть два способа это сделать:

1. Повысить стоимость активов, которые находятся в распоряжении компании.

2. Максимизировать объем продаж. Исходим из того, что потенциальный покупатель видит, какие продажи есть, надеется, что и при нем эти продажи не упадут, а будут  только расти. Соответственно, для него ценность компании повышается.

При максимизации стоимости активов финансовая политика направлены на наращивание этой стоимости. При этом нужно жестко контролировать обязательства. Понятно, что покупатель покупает чистые активы. Это имущество за вычетом обязательств. Никто долги покупать не   хочет, поэтому, при реализации такой стратегии, необходимо максимально за собственные средства покупать эти активы. Либо, если активы куплены за заемные средства, долги надо быстро гасить, чтобы показатели чистых активов к моменту продажи компании имели высокое значение.

Если способ увеличения стоимости компании — повышение оборота, то применяется менее консервативная стратегия и компании необходимо инвестировать в расширение своей деятельности. При этом опять же, необходимо контролировать задолженность.  Если вы будете продавать компанию с большим оборотом и с большими долгами, то цена, которую вам предложат, не будет соответствовать вашим ожиданиям. Да, мы повышаем продажи, но при этом финансируемся достаточно аккуратно.

Увеличение эффективности компании

Альтернативная стратегическая ветка – собственник хочет владеть компанией. В таком случае нам нужно максимизировать ее текущие финансовые результаты, тот эффект, который она дает каждый период. Здесь можно максимизировать разные финансовые показатели: свободный денежный поток, прибыль – в зависимости от того, что нравится конкретному собственнику. 

Для менеджмента эти задачи выражаются в реализации двух альтернативных моделей: модель валовой прибыли или модель рентабельности. Модель валовой прибыли – это когда вы не гонитесь за высокой удельной рентабельностью продаж, она может быть достаточно низка  с точки зрения единицы ваших продуктов и услуг, но при этом вы наращиваете серьезно обороты.  Прежде всего, это соответствует таким отраслям, как, продукты питания и прочие продукты. Низкая рентабельность, но при этом высокий оборот. При таком подходе необходимо активное привлечение внешнего финансирования.   Вы готовы снизить рентабельность удельную за счет того, что вам необходимо обслуживать долг. Но зато на чужих деньгах вы можете достаточно быстро расширяться, увеличивать обороты, таким образом, следуете своей стратегии.

Модель рентабельности предполагает альтернативный подход. Когда вы максимизируете рентабельность в расчете на высокий доход от  продукции или клиента. Соответственно, нужно жестко нормировать уровень задолженности. Вы можете привлекать внешние средства для того, чтобы, например, создать новый хороший продукт, который можно дорого продавать. Но, с другой стороны, обслуживание долга не должно «съесть» вашу рентабельность

Таким образом, есть четыре основные стратегии, вытекающие из желания собственника. Топ-менеджеры, в зависимости от того, какой выберут вариант управления, должны применять разные тактики работы капитала.