12.9. План инвестиций и капитального строительства
Успешная рыночная деятельность АТО нуждается в постоянном расширении и обновлении производственных мощностей, внедрении новых технологий, диверсификации производства, совершенствовании стратегии развития организации. Все это требует привлечения денежных средств, инвестиций.
План инвестиций и капитального строительства конечной целью имеет повышение эффективности производственно-хозяйственной деятельности. В плане должны быть предусмотрены технические, организационные и экономические меры, направленные на рациональное использование инвестиций: сокращение объема незавершенного строительства, соблюдение графиков капитальных вложений, распределение денежных средств по объектам и периодам и пр. Разработке плана предшествует выбор и оценка мероприятий по повышению производительности труда, техническому развитию и организации производства и управления, повышению экономической эффективности производственно-хозяйственной деятельности, социальному развитию коллектива, охране окружающей среды и рациональному использованию природных ресурсов.
Разрабатываемый план основывается на основе учета наличия и ожидаемых поступлений финансовых ресурсов; намечаемых затрат по всем мероприятиям предусматриваемых трансфинпланом и действующим бизнес-планом.
План капитального строительства разрабатывается по следующим основным показателям: прирост производственных мощностей за счет мероприятий по техническому перевооружению; прирост производственных мощностей за счет расширения действующих и строительства новых производств и объектов; ввод в действие объектов непроизводственного назначения (ЖКХ, охраны природы, просвещения, культуры, здравоохранения); ввод в действие основных производственных и непроизводственных фондов; объем капитальных вложений и строительно-монтажных работ.
Основным документом плана капитального строительства являются титульные списки, которые составляют на все вновь начинаемые и переходящие стройки на весь период строительства в соответствии с нормами его продолжительности. В годовых титульных списках строек устанавливают задания по вводу в действие мощностей, сооружений и объектов (в том числе объектов охраны природы), основных фондов, по объемам капитальных вложений, строительно-монтажных работ (с выделением затрат на охрану окружающей среды) и незавершенного строительства. Планируемые к вводу в действие производственные мощности и объекты указывают в натуральных и стоимостных единицах измерения.
При планировании объема и структуры капитальных вложений необходимо учитывать, что величина капитальных вложений состоит из стоимостей всех видов строительных и монтажных работ, устанавливаемого оборудования, инструмента и инвентаря, относящихся к основным фондам, другие работы и затраты, предусмотренные сметами строительства.
Оценка инвестиционных проектов. Эффективность инвестиций и капитальных вложений, можно оценивать несколькими методами. Каждый из них имеет достоинства и спорные моменты.
При оценке инвестиционных проектов необходимо опираться на единые принципы расчета показателей эффективности, на приведение разных проектов к одной стоимостной базе, одному периоду. Кроме того, следует учитывать влияние инфляции, возможные задержки платежей, неопределенность и риск. Оценку затрат проводят исходя из среднего нормативного срока службы, средних цен и норм расхода материалов, а также требований инвестора.
При оценке эффективности выбираемых инвестиционных проектов соизмерение разновременных показателей производится при помощи дисконтирования, то есть приведение их к ценности начального периода. Коэффициент дисконтирования определяется при постоянной норме дисконта по формуле
где Кd – коэффициент дисконтирования; dД – постоянная норма дисконта;
t – номер шага (год) расчета (t = 0, 1…,T); Т – горизонт расчета.
Экономический смысл дисконтирования заключается в сравнении денежных сумм во времени с целью определения нормы упущенной прибыли за этот период. При высоком коэффициенте дисконтирования прогнозируемый приток наличных средств уменьшается быстрее, чем при низком коэффициенте. По желанию инвестора значение коэффициента можно изменить за счет входящих в него элементов дисконта, но в определенных пределах.
Если норма дисконта меняется во времени и на каком-то шаге t равна dt то коэффициент дисконтирования может быть определен из выражения
Наиболее распространенными методами определения экономической эффективности инвестиционных проектов являются [8]: метод чистой текущей стоимости; метод расчета доходности; метод срока окупаемости (текущей окупаемости) и эффективности инвестиций (капитальных вложений); метод бухгалтерских показателей. Данные методы используются в АТО при расчете эффективности мероприятий входящие и в другие разделы трансфинплана, а также бизнес-плана.