1. 2. Виды и финансирование бюджетного профицита

Характер бюджетного сальдо – дефицит или излишек (профицит) – определяется состоянием экономики в целом. При данном объеме государственных расходов и данной ставке налогообложения бюджетное сальдо зависит от масштабов национального производства. Чем больше объем производства, тем выше налоговые поступления. В то же время правительственные расходы (на оборону, социальные нужды, управление) мало зависят от уровня дохода. Таким образом, при низком уровне дохода будет наблюдаться бюджетный дефицит, при высоком – бюджетный излишек. То или иное бюджетное сальдо не всегда является свидетельством изменения макроэкономической ситуации в стране, оно может быть следствием проводимой правительством фискальной политики, направленной на решение тех или иных макроэкономических задач.

Для того, чтобы выделить воздействие на бюджетное сальдо целенаправленных мероприятий правительства, используется «бюджет полной занятости»- состояние бюджета в условиях функционирования экономики при естественном уровне безработицы. Характер бюджетного сальдо – дефицит или излишек – определяется состоянием экономики в целом. При данном объеме государственных расходов и данной ставке налогообложения бюджетное сальдо зависит от масштабов национального производства. Чем больше объем производства, тем выше налоговые поступления. В то же время правительственные расходы (на оборону, социальные нужды, управление) мало зависят от уровня дохода. Таким образом, при низком уровне дохода будет наблюдаться бюджетный дефицит, при высоком – бюджетный излишек

Для того, чтобы выделить воздействие на бюджетное сальдо целенаправленных мероприятий правительства, используется «бюджет полной занятости»- состояние бюджета в условиях функционирования экономики при естествен- ном уровне безработицы.

Дефицит бюджета полной занятости (структурный дефицит) характеризует разность между доходами и расходами государственного бюджета при данном уровне налогообложения и государственных затрат и потенциальном ВНП, соответствующем естественному уровню безработицы. Структурный дефицит – это превышение расходов над доходами, вызванное политикой государства, направленной на увеличение расходов и снижение налогов с целью предотвращения спада и оживления экономики.

К источникам финансирования внешнего дефицита федерального бюджета относятся: кредиты международных финансовых организаций;

© кредиты правительств иностранных государств, предоставленные России;

© кредиты иностранных коммерческих банков и фирм, предоставленные России;

© изменение остатков средств бюджета на счетах в банках в иностранной валюте;

© прочие источники внешнего финансирования.

Негативное воздействие на экономику России оказывает накопленный государственный долг. В бюджетной классификации выделен раздел классификации видов государственных внутренних долгов РФ и субъектов РФ. Этот раздел включает следующие статьи:

© целевой заем 1990г.;

© целевые вклады и чеки на автомобили;

© государственный внутренний заем РФ 1991 г.;

© государственный внутренний долг РФ, принятый от бывшего СССР;

© государственный внутренний заем 1992 г.;

© задолженность Правительства РФ по кредитам, полученным от Центрального банка РФ на покрытие бюджетного дефицита в 1991 — 1994г.г., включая задолженность по процентам;

© казначейские обязательства;

© государственные ценные бумаги, обеспеченные золотом;

© государственные казначейские векселя;

© переоформленные в вексель Минфина РФ задолженности: по централизованным кредитам и начисленным процентам организаций АПК и организаций, осуществляющих завоз продукции в районы Крайнего Севера, предприятий текстильной промышленности Ивановской области по неуплаченным процентам за пользование централизованными кредитами; по финансированию затрат на формирование мобилизационного резерва;

© облигации федеральных займов с переменным и постоянным купонным доходом;

© государственный сберегательный заем;

© государственный внутренний целевой заем РФ для погашения товарных обязательств;

© индексация вкладов населения;

© задолженности: по техническим кредитам, предоставленным Центральным банком РФ странам СНГ; Пенсионному фонду РФ по возмещению расходов по выплате государственных пенсий и пособий; по внутреннему валютному долгу; предприятиям топливно-энергетического комплекса и другим отраслям промышленности; облигации государственных нерыночных займов.¹

Государственный внешний долг Российской Федерации включает долг по кредитам, полученным от: правительств иностранных государств; иностранных коммерческих банков и фирм; международных финансовых организаций. В 1998 г. впервые достигнут первичный профицит бюджета за счет увеличения налоговых поступлений и роста цен на нефть, нефтепродукты, энергоресурсы и сырье. В 1999 г. произошло резкое увеличение налоговых поступлений в доходную часть бюджета (в 2,5 раза по сравнению с аналогичным периодом 1998 г.), ростом мировых цен на нефть, нефтепродукты, энергоресурсы и сырье. Несмотря на это в Федеральном бюджете Российской Федерации продолжал планироваться дефицит.

Это связано с тем, что государственные бюджеты последних лет следует признать бюджетами обслуживания государственного долга, т.к. на обслуживание государственного долга них предусматривалось на протяжении ряда лет более 25% расходов бюджета. Этот дефицит финансировался как за счет внутренних источников финансирования, включая доходы от эмиссии государственных ценных бумаг, так и через привлечение внешних источников финансирования.

После финансового кризиса 1998 г. рынок государственных ценных бумаг в России некоторое время перестал существовать, т.к. было подорвано доверие у инвесторов к финансовой системе государства. Для того чтобы вернуть доверие вкладчиков был реализован ряд мер на государственном уровне. К числу таких мер можно отнести сдерживание инфляции, приведение в соответствие с российским законодательством местного законодательства, усиление контрольных; функций государства и др.

Кроме того, были обоснованно установлены процентные выплаты по инвестициям в государственные ценные бумаги, которые приближены к реальным возможностям государства по оплате таких обязательств. Уровень доходности по государственным краткосрочным казначейским обязательствам в разные годы значительно превышал уровень инфляции в России и составлял 160-180% годовых, а в 1996 г. был доведен до 400%. Такие высокие проценты было оплатить нереально, т.к. в этот период развитию реального сектора экономики и реализации высокорентабельных инвестиционных проектов не уделялось должного внимания.

Внешними источниками финансирования бюджетного дефицита служат кредиты международных финансовых организаций, главным образом Международного валютного фонда (МВФ) акционером которого Россия стала летом 1992 г. Однако условия, которые выдвигаются МВФ, в перспективе могут быть настолько жесткими, что усугубят трудности переходного периода. Предоставляемые России долгосрочные, инвестиционные кредиты Всемирного банка являются целевыми. Они направлены на либерализацию торговли, приватизацию, реформу системы образования и здравоохранения, инфраструктуру и т.п., т.е. в направлении долгосрочного экономического роста. Такие кредиты не являются средством реализации какого-либо инвестиционного проекта, а служат средством финансирования государственного бюджета в соответствии с изменением экономической политики государства.

Иностранная финансовая помощь поступает от правительств отдельных западных стран в виде прямых кредитов и безвозвратных ссуд правительствам бывших союзных республик или в виде кредитов коммерческим компаниям этих стран ни приобретение промышленного оборудования и др. товаров.

За последние годы Россия получила помощь из всех указанных выше источников, хотя и не в полном обещанном объеме и как следствие профицитный бюджет. Эксперты московского представительства Всемирного Банка считают основной проблемой российской экономики отсутствие в банковском секторе и на рынке корпоративных ценных бумаг механизмов направления потоков инвестиций в эффективные инвестиционные проекты. Государственная политика в области бюджетного планирования и финансирования дефицита федерального бюджета РФ состоит в неинфляционном его покрытии при последовательном сокращении объема внешних заимствований. Для увеличения доли бюджетных заимствований в небанковском секторе за счет привлечения средств населения, предприятий, организаций и других инвесторов необходимо принять ряд законов охраняющих их собственность, а также расширить круг государственных ценных бумаг для населения. Для поддержания сбалансированности внутреннего финансового рынка необходимо обеспечить координацию федеральных, региональных и муниципальных займов на государственном уровне.

Система управления государственным долгом, учитывающая вопросы учета, методологии, анализа рисков, планирования и подходов к регулированию долга позволит обеспечить осуществление заимствований и выплат на максимально выгодных для государства условиях.

Сохранение профицита федерального бюджета в предстоящем году и направление части доходов на погашение государственного долга создает механизм регулирования денежного предложения и стерилизации, приводит к сокращению долгового бремени государства и соответственно повышению его рейтинга как страны принимающей инвестиции и как страны-заемщика.

Формирование долговой политики на 2005 год осуществлялось с учетом преодоления последствий кризиса августа 1998 года. На рынке внутреннего долга восстановлено доверие инвесторов к рынку государственных ценных бумаг, значительно снизилась доходность всех торгуемых на рынке ценных бумаг. Государственные заимствования размещаются на внутреннем финансовом рынке исходя из доходности, приближенной к уровню инфляции. Политика Правительства Российской Федерации в 2005 году в сфере внутреннего долга будет направлена на реализацию следующих целей:

- осуществление заимствований исходя из потребностей бюджета, при одновременном соблюдении основных параметров денежно-кредитной политики;

- размещение на рынке средне- и долгосрочных государственных облигаций;

- внедрение новых финансовых инструментов и технологий, направленных на оптимизацию сроков и доходности заимствований, а также защиту интересов различных групп инвесторов.