(1).Ао как форма организации крупного бизнеса

• Крупные предприятия – создают большую часть всех продуктов страны (50%).

• Эффективность КП – экономия на масштабах производства, сокращения постоянных издержек, снижение внешних транзакционных издержек.

• АО (корпорация) – объединение капиталов большого числа участников

• +: привлечение значительных финансовых ресурсов, маленькие риски, устойчивая форма объединения капиталов (продажа акций), профессиональные работники

• -: орг-ция и лик-ция – высокие затраты, бюрократизация, контроль собственников – слабее, прибыль 2-ы облагается налогом (прибыль в целом, дивиденды)

• ЗАО – капитал распределен среди замкнутого круга лица. Переход акции только по согласии весь акционеров. Члены трудового коллектива, высшие менеджеры. ЗАО затрудняет свободный приток капиталов – но защищает фирму от захвата.

• ОАО – акции распространяются по открытой подписке. Ежегодно публикация бухгалтерского баланса, отчет о прибыли и ее использование.

• АО разделяет пучок прав собственности функции владения и управления.

(2) Антимонопольная политика в отношении искусственных монополии

• Противодействие формированию монополий и разрушение сложившихся. Санкции: предупредительные меры и прямая демополизация (раздробление фирмы на независимые)

• Признаки монополии: переплетение с конкурентами (картель, система участия, личной унии), большая доля рынка в руках одной фирмы.

• Три показателя деятельности КП – размер оборота, число занятых и величина капитала.

• Измерение доли – Индекс Херфиндаля-Хиршмана (HHI): HHI=(X1)² + (X2)² +…+(Xn)² , где Xn – доля каждой фирм. Чем выше концентрация в отрасли – больше индекс HHI. Безопасный рынок при HHI < 1000

• Индекс Лернера: L=(P-MC)/P=-1/E, где L-показатель рыночной власти, MC-предельные издержки. При совершенной конкуренции индекс ->0, при монополии -> 1.

• Способы проведения АП – 1)поведенческий критерий (либеральный) – антимонопольные меры – если доказано. 2)структурный критерий – гос-во автоматически вмешивается при превышении определенной доли рынка.

(3)Биржи и ценные бумаги в России

• Участники: Эмитенты – юридические лица или органы гос.власти выпускающие ценные бумаги; Инвесторы – юр и физ лица, покупающие ценные бумаги; Финансовые посредники (брокеры, дилеры) – сводят продавца с покупателем, получая вознаграждение; Организации (фодновые биржи, регистраторы) – обеспечивают заключение и исполнение сделок; Органы гос рег. и контроля

• Функинции биржи: Аккумуляция капитала (надежность, информационное обеспечение и ликвидность); Обеспечение межотраслевых переливов капитала; Гарантии при переходе.

• Первая биржа – Петр I

• ММВБ и РТС – аккумулируют в себе более 90% биржевого оборота – процесс слияния.

• Проблемы: недостаточный объем финансирования; незначительная доля реального капитала; юридическая неподготовленность; отсутствие едых – классификаторов операции, технологии банков и бирж; малочисленность отечественных инвесторов; низкий уровень финансовой грамотности населения; несовершенство инфраструктуры; отсутствие квалицированных кадров.

• Признано 14 ценных бумаг. Основные –Акция (единоличный вклад в уставный капитал АО) и Облигации (долговое обязательство на возврат денежной суммы)