2.5 Синтетическая оценка финансового состояния пао «васо»

Объект финансового анализа

Оценка финансового состояния предприятия, полученная при анализе

Горизонтальная синтетическая оценка

Табличным способом

Коэффициентным способом

1. Платежеспособность

Степень платежеспособности за рассматриваемый период не изменилась:предприятие имеет

допустимо низкую степень платежеспособности. Негативно на  платежеспо-собность влияет увеличение запасов и внеоборотных активов к концу периода, а также снижение величины долгосрочных обязательств.

Коэффициент маневренности и на начало, и на конец периода, соответствует своему нормальному ограничению. Динамика показателя отрицательная, что говорит о спаде устойчивости финансового состоя-ния. Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравненными к ним источниками ни на начало, ни на конец периода не соответствует своему нормальному ограничению. Это означает, что предприятие не обеспечивает запасы собственными и приравненными к ним источниками финансирования.  Однако присутствует его положительная динамика.

Вывод: платежеспособность предприя-тия за анализируемый период не изменилась – допустимо низкая степень платежеспособности.

Проблема: недостаток перманентного оборотного капитала для покрытия основных и оборотных фондов.

Причины: рост внеоборотных активов и запасов, снижение долгосрочных обязательств.

Резервы: сокращение запасов до технологического минимума, рост собственных и заемных средств предприятия.

1

2

3

4

2. Кредитоспособность

Степень кредитоспособности и на начало (0,90), и на конец периода (0,89) достаточная, однако к концу периода  ситуация ухудшилась.

Отрицательный платежный

баланс обеспеченности пассивов активами по срокам наступления обяза-тельств по погашению наиболее срочных обяза-тельств к концу периода составляет 2 947 515 тыс.руб; по погашению текущих обязательств -2 747 699  тыс. руб. К концу анализируемого периода предприятие может погасить 89 % своих обязательств.

На начало, и на конец период ПАО «ВАСО» может погасить 37 % краткосрочной задолженности, что соответствует    нормальному  ограничению.  Положительная  динамика коэффициента покрытия  говорит об  увеличении  платеж-ных возможностей, оцениваемых не только при условии своевременных расчетов с дебиторами и благо-приятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. Если предприятие своевременно проведет расчеты со своими дебиторами к концу периода, то в прогнозе оно сможет погасить 70 % своих краткосрочных обязательств, что не соответствует нормальному ограничению.

Вывод: степень кредитоспособности и на начало периода и на конец периода является достаточной, однако к концу периода наблюдается ухудшение. Снижение ликвидности активов.

Проблема: недостаток наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств.

Причины: снижение наиболее ликвидных активов произошло в большем объеме, чем снижение наиболее срочных обязательств.

Резервы: уменьшение наиболее срочных обязательств в пользу роста долгосрочных пассивов, а также увеличение доли наиболее ликвидных активов за счёт роста денежных средств.

1

2

3

4

3. Вероятность банкротства

Степень вероятности банкротства и на начало, и на конец период по нескорректированному показателю – низкая; по скорректированному показателю на начало года – средняя, на конец года – низкая. Есть заметная тенденция к уменьшению величины денежных и материальных оборотных активов и краткосрочных обязательств. За счет этого увеличился излишек денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств в 1,7 раз, что является положительной тенденцией.

Несоответствие коэффициента соотношения кредиторско-дебиторской задолженности нормальному ограничению к концу периода (1,79) говорит о том, что ПАО «ВАСО» неспособно погасить кредиторскую задолженность при условии благоприятных расчетов с предприятием его дебиторов. Остальные показатели испытывают положительную тенденцию, что говорит об уменьшении опасности банкротства.

Вывод: Вероятность банкротства предприятия к концу анализируемого периода осталась неизменной – низкая.

Проблема: снижение величины денежных оборотных активов.

Причины: уменьшение наиболее ликвидных активов.

Резервы: увеличение денежных средств на предприятии.

1

2

3

4

4. Имущество

Эффективность использования базовых объектов за период уменьшилась. Наблюдаются отрицательные темпы прироста оборотных активов (-10,65 %), однако также присутствует увеличение внеоборотных активов. Общее ухудшение структуры активов баланса – относительное и абсолютное снижение наиболее ликвидных активов. Наблюдается увеличение запасов, особенно продаваемой части запасов, темп прироста которых составил 16,97 %. Однако наблюдается превышение непродаваемой части запасов над продаваемой частью, что является отрицательным моментом для ПАО «ВАСО».

Наблюдается общее ухудшение коэффициентов рентабельности активов. Изменение коэффициента оборачиваемости материальных оборотных средств, коэффициента оборачиваемости готовой продукции и коэффициента фондоотдачи внеоборотных активов отрицательно сказывается на финансовых результатах деятельности предприятия Остальные коэффициенты оборачиваемости активов имеют положительную тенденцию.

В итоге, 5 из 9 коэффициентов имеют отрицательную динамику.

Вывод: состояние имущества предприятия к концу анализируемого периода ухудшилось.

Проблема: нерациональная структура имущества предприятия, недостаток наиболее ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств. Превышение непродаваемой части запасов над продаваемой.

Причины: снижение денежных средств; высокая доля показателя «Затрат в незавершенное производство» в общей величине запасов.

Резервы: производственные оборотные средства и дебиторская задолженность. Сокращение непродаваемой части запасов.

1

2

3

4

5. Капитал предприятия

Структура капитала за анализируемый период улучшилась из-за существенного уменьшения (на 4 186 206 тыс. руб. – с 13 359 766 до 9 173 560 тыс. руб.) краткосрочных обязательств предприятия и существенного увеличения показателя «Капитал и резервы» (на 3 478 912 тыс. руб. – с 8 692 883 до 12 171 795).

Однако доля показателя «Долгосрочные обязательства» снизилась на 2,29 п.п. – до 32,78 % при снижении доли краткосрочных займов и кредитов на 10,17 п.п. – до 8,95 %.

В целом, ситуация улучшилась.

Значения коэффициентов финансового состояния, характеризующие капитал ПАО «ВАСО», улучшились, но не удовлетворяют нормальным ограничениям. Исключение составляет коэффициент маневренности, однако у него наблюдается негативная тенденция. За анализируемый период произошло снижение коэффициентов, характеризующих эффективность использования капитала. Так как у 4 из 7 коэффициентов наблюдается негативная тенденция.

Вывод: структура капитала улучшилась, эффективность использования капитала ПАО «ВАСО» снизилась.

Проблема: наличие тенденций к снижению эффективности использования капитала.

Причины: снижение долгосрочных обязательств.

Резервы: наращивание заемного капитала.

1

2

3

4

6. Финансовые

результаты

Произошло ухудшение структуры финансовых результатов за анализируемый период: доля показателя «Прибыль от продаж» в валовой выручке снизилась на 9,27 п.п. и составляет на конец периода 11,04 % за счет уменьшения с 109,27 до 108,11 % доли выручки-нетто от продаж. К концу анализируемого периода расходы по текущей и финансовой деятельности превышают доходы. По инвестиционной деятельности наблюдается незначительное превышение доходов над расходами.

Произошло общее ухудшение коэффициентов финансовых результатов. Более половины показателей (9 из 15) имеют отрицательную динамику. Снижение большинства показателей означает общее ухудшение рентабельности и оборачиваемости предприятия.

Вывод: финансовые результаты предприятия к концу анализируемого периода ухудшились.

Проблема: отрицательная прибыль от продаж.

Причины: превышение полной себестоимости продукции над выручкой-нетто от продаж.

Резервы: сокращение себестоимости продукции, коммерческих и управленческих расходов.

1

2

3

4

7. Вертикальная синтетическая оценка

За период платежеспособность предприятия не изменилась – допустимо низкая степень платежеспособность. Негативно влияет рост запасов и внеоборотных активов, а также снижение долгосрочных обязательств. Нехватка наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств к концу периода возросла до 2 947 515 тыс.руб. К концу периода ПАО «ВАСО» может погасить 89 % своих обязательств. Излишек денежных материальных оборотных средств к концу периода составляет 8 178 429 тыс.руб., а его скорректированная величина составляет 515 319 тыс.руб.

Половина коэффициентов финансового состояния ПАО «ВАСО» к концу анализируемого периода не соответствует нормальным ограничениям. Коэффициенты финансовых результатов деятельности свидетельствуют о снижении рентабельности и оборачиваемости, а следовательно, о снижении эффективности деятельности предприятия за анализируемый период.

Общий вывод: за анализируемый период произошло общее ухудшение финансового состояния предприятия.

Проблемы:

1)допустимо низкая степень платежеспособности предприятия;

2)нехватка наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств;

3) неэффективность продаж.

Причины:

1)рост необоротных активов и запасов, снижение долгосрочных обязательств; 2)снижение денежных средств; 3)превышение полной себестоимости продукции над выручкой-нетто от продаж.

Резервы: сокращение запасов до технологического минимума; ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности; сокращение себестоимости продукции; увеличение выручки.