24. Виды операций на открытом рынке

Открытый рынок — это операции Центр банка по купле-продаже правительственных ценных бумаг на вторичном рынке. Покупки на открытом рынке оплачиваются Центр банком увеличением резервного счета банка продавца. Суммарные денежные резервы банковской системы увеличиваются, что, в свою очередь, приводит к росту денежной массы.

Продажи Центральным банком бумаг открытого рынка приведут к обратному эффекту: суммарные резервы банков уменьшаются и уменьшается при прочих равных условиях денежная масса.

Поскольку Центр банк является крупнейшем дилером открытого рынка, постольку увеличение объема операций по купле-продаже приведет к изменению цены и доходности бумаг.

Следовательно, Центр банк может влиять таким образом на процентные ставки. Это самый лучший инструмент, однако его эффективность снижается тем, что ожидания участников рынка не вполне предсказуемы.

Преимущества данного метода:1)Центр банк может контролировать объем операций;2)операции довольно точны, можно изменить банковские резервы на любую заданную величину;3)операции обратимы, поскольку любая ошибка может быть исправлена обратной сделкой;4)рынок ликвиден и скорость проведения операций высока ине зависит от административных проволочек.

На открытом рынке центральные банки используют два основных вида операций:1) прямые сделки - покупка-продажа бумаг с немедленной поставкой. Процентные ставки устанавливаются на аукционе. Покупатель становится собственником бумаг, которые не имеют срока погашения;2) сделки репо - проводятся на условиях соглашения обратного выкупа. Такие сделки удобны тем, что сроки погашения могут варьировать.

25. Учетная и ломбардная политики.

Учетная (дисконтная)политика центрального банка основана на переучете или покупке векселей, учтенных ранее коммерческими банками. При этом центр банк из валюты векселя удерживает дисконт, или учетный процент, изменение кот влияет на объем кредитования в стране: при его повышении проводится жесткая политика "дорогих" денег, при понижении - политика "дешевых" денег, т. е. политика кредитной экспансии.

Следовательно, изменение официальных учетных ставок используется и как метод валютного регулирования.

Дополнением учетной политики служит ломбардная , основанная на предоставлении центральным банком кредитным учреждениям ссуд под обеспечение векселей, ценных бумаг и гос долговых обязательств.

В связи с возможностью большего риска по ломбардному кредиту устанавливается более высокий процент (на 1—2% выше), чем по учету векселей.

Смысл дисконтной и залоговой политики заключается в том, чтобы изменением условий рефинансирования кредитных институтов влиять на ситуацию на денежном рынке и рынке капиталов.

Условия рефинансирования в рамках учетной (дисконтной) политики определяются следующими параметрами: требованиями к качеству принимаемых к переучету векселей; контингентом переучета, т.е. максимально возможным объемом переучета векселей для одного банка; учетной ставкой центрального банка.

В рамках залоговой (ломбардной) политики условия рефинансирования определяются требованиями к качеству принимаемых в залог ценных бумаг, ставкой по ломбардным кредитам; количественным ограничением или временным приостановлением выдачи ломбардных кредитов.

центральный банк при помощи дисконтной и ломбардной политики принимает также меры селективного воздействияна определенные отрасли хозяйства путем установления определенных контингентов, т.е. лимитов переучета векселей. При этом предпочтение отдается крупным коммерческим банкам и гос кредитным институтам.

Следовательно, учетная и ломбардная политика центр банка - это механизм непосредственного его воздействия на ликвидность кредитных учреждений и косвенного воздействия на экономику в целом.