10.4. Об’єкти і суб’єкти інвестиційного менеджменту

Як і кожна керуюча система інвестиційний менеджмент припускає наявність визначеного об'єкту управління. Таким об'єктом управління виступають інвестиції підприємства і його інвестиційна діяльність.

З позицій особливостей здійснення інвестиційної діяльності виникає необхідність класифікації підприємств як об'єктів інвестиційного менеджменту за окремими класифікаційними ознаками.

1. За формами власності з позицій інвестиційного менеджменту прийнято виділяти підприємства державної і недержавної форм власності.

Підприємства державної форми власності (усіх рівнів державного управління) в основній масі сформували свій капітал ще до початку ринкових реформ; їхньою особливістю є висока частка власного капіталу в загальній його сумі, авансована переважно в основні засоби.

Підприємства приватної форм власності створені в основному протягом останнього десятиліття, тому структура їхніх капітальних активів і інвестованого капіталу сформовані більш оптимально.

2. За організаційно-правовими форми діяльності розрізняють індивідуальні, партнерські і корпоративні підприємства.

Індивідуальні підприємства ще не набули широкого розвитку в нашій країні, у те час, як у закордонній практиці вони є найбільш масовими, (складають 70-75% загального числа всіх підприємств). Інвестиційна діяльність індивідуальних підприємств мінімальна за обсягами й в основному пов'язана з поточною реновацією основних засобів.

Партнерські підприємства одержали найбільше розповсюдження в сучасних умовах. Фінансовий потенціал таких підприємств у порівнянні з індивідуальними значно вищий, що визначає більшу диверсифікованість їхньої інвестиційної діяльності.

Корпоративні підприємства, створені у формі відкритих і закритих акціонерних товариств, також одержали визначене розповсюдження в нашій країні. Частина таких підприємств створено за участю іноземного капіталу. Особливостями інвестиційної діяльності таких підприємств є широкі можливості формування інвестиційних ресурсів із зовнішніх джерел шляхом емісії акцій і облігацій, активна діяльність на ринку цінних паперів, значна диверсифікованість видів інвестиційних операцій.

3. За галузевими ознаками підприємства підрозділяються відповідно до діючого класифікатора галузей. Галузеві особливості інвестиційної діяльності підприємств характеризуються істотними розходженнями питомої капіталоємності продукції; співвідношенням оборотних і необоротних активів; тривалістю операційного й інвестиційного циклів.

4. За розміром власного капіталу підприємства прийнято підрозділяти на малі, середні, великі (кількісні критерії класифікації підприємств за цією ознакою не є офіційними і піддані зміні в динаміці). Розмір власного капіталу підприємства визначає потенціал формування його інвестиційних ресурсів з позикових джерел, обсяг і диверсифікованість форм його інвестиційної діяльності, рівень спеціалізації інвестиційного управління.

5. За монопольним положенням на ринку виділяються підприємства – “природні монополісти”; підприємства, що займають монопольне положення за критерієм частки реалізації на ринку своєї продукції; підприємства, що здійснюють свою діяльність у конкурентному ринковому середовищі. Основна особливість інвестиційної діяльності перерахованих видів підприємств полягає в різних потенційних можливостях формування власних інвестиційних ресурсів за рахунок прибутку на основі використання механізму монопольного ціноутворення.

6. За стадією життєвого циклу виділяють підприємства на “ембріональній”, “зростаючій”, “зрілій”, “старіючій” стадії. Особливості інвестиційної діяльності підприємств, що знаходяться на різних стадіях свого життєвого циклу, полягають у різних рівнях інвестиційних потреб; різних можливостях залучення позикового капіталу; рівні диверсифікованості інвестиційних операцій; рівні інвестиційного ризику.

Урахування особливостей окремих підприємств як об'єкту інвестиційного управління дозволяє більш ефективно здійснювати інвестиційний менеджмент.

Інвестиційний менеджмент як керуюча система характеризується наявністю і визначеними суб'єктами управління. Сучасна практика інвестиційного менеджменту дозволяє виділити три основних групи таких суб'єктів.

1. Власник підприємства самостійно здійснює функції інвестиційного менеджменту, як правило, на малих підприємствах з невеликим обсягом інвестиційної діяльності.

2. Інвестиційний менеджер широкого профілю є фахівцем - найманим робітником, що здійснює практично усі функції інвестиційного управління підприємством. Такі фахівці використовуються в основному на підприємствах для загального управління інвестиційною діяльністю.

3. Функціональний інвестиційний менеджер є вузьким фахівцем - найманим робітником, що здійснює спеціалізовані функції управління в одній зі сфер інвестиційної діяльності підприємства. Сучасна закордонна і вітчизняна практика виділяє наступні форми спеціалізації функціональних інвестиційних менеджерів: а) менеджер з управління реальними інвестиціями підприємства; б) менеджер управління фінансовими інвестиціями підприємства; в) менеджер з формування інвестиційних ресурсів і керуванню грошовими потоками інвестиційної діяльності; г) менеджер з управління інвестиційними ризиками і деякі інші.