9.5. Розрахунок загального обсягу інвестиційних ресурсів

Прогнозування потреби в загальному обсязі інвестиційних ресурсів здійснюється в такій послідовності.

1. На першій стадії визначається необхідний обсяг коштів для реального інвестування.

Вартість будівництва нових об'єктів може бути визначена по фактичних витратах на будівництво аналогічних об'єктів (з урахуванням фактора інфляції) або по питомих капітальних вкладеннях на одиницю потужності.

По питомих капітальних витратах вона розраховується по формулі:

КВ_Н = ПО * БВ + ІВ,

де КВ_Н - загальна потреба в капітальних вкладеннях для будівництва нового об'єкта;

ПО - потужність об'єкту, що передбачається, у відповідних виробничих чи будівельних одиницях (кв. м; куб. м);

БВ - середня сума будівельних витрат на одиницю потужності об'єктів даного профілю;

ІВ - інші витрати, пов'язані з будівництвом об'єкту.

Вартість будівництва складає лише частину потреби в інвестиційних ресурсах, пов'язаних із введенням нових об'єктів. Поряд з вартістю будівництва об'єкту необхідно передбачити вкладення в оборотні активи нового підприємства. З урахуванням цих вкладень загальна потреба в інвестиційних ресурсах при запровадженні в дію нового підприємства (ЗП_ИР) може бути визначена по формулі:

ЗП_ИР = КВ_Н*100/ ПВ_ОФ,

де ПВ_ОФ - питома вага основних фондів у загальній сумі активів аналогічних компаній даної галузі.

Вартість придбання діючої компанії може бути визначена на основі її оцінки наступними методами:

а) на основі чистої балансової вартості.

Принцип такої оцінки заснований на вирахуванні з загальної балансової вартості активів компанії суми її зобов'язань. Відповідно до методики оцінки вартості приватизованих об'єктів в Україні розрахунок чистої балансової вартості компанії може бути здійснений по формулі:

В_Б = ЗВ + НА + З + Ф + КВ + НБ*Кі,

де В_Б - чиста балансова вартість компанії;

ЗВ - залишкова вартість проіндексованих основних фондів компанії;

НА- сума нематеріальних активів;

З - сума запасів матеріальних оборотних фондів по залишковій вартості;

Ф - сума усіх форм фінансових ресурсів компанії за мінусом заборгованості;

КВ - капітальні вкладення;

НБ - незавершене будівництво;

Кі- коефіцієнт індексації основних фондів.

б) на основі прибутку.

Принцип такої оцінки заснований на визначенні реальної суми середньорічного прибутку за ряд останніх років і середньої норми прибутковості інвестицій. Спрощений розрахунок здійснюється по формулі;

ВК = Пс / Нп,

де ВК - вартість компанії на основі її прибутку;

Пс - середньорічна сума реального прибутку;

Нп- середня норма прибутковості інвестицій.

г) на основі ринкової вартості.

Процес такої оцінки заснований на використанні даних про продаж аналогічних підприємств по конкурсу чи на аукціонах у процесі приватизації.

2. На другій стадії прогнозування потреби визначається необхідний обсяг інвестиційних ресурсів для здійснення фінансових інвестицій.

Розрахунок потреби в інвестиційних ресурсах для здійснення фінансових інвестицій визначається по формулі:

ІР_Ф = ІР_Р*ПВ_Ф / ПВ_Р,

де ІР_р - потреба в інвестиційних ресурсах для здійснення реальних інвестицій;

ПВ_Ф - питома вага фінансових інвестицій у прогнозному періоді;

ПВ_Р - питома вага реальних інвестицій у прогнозному періоді.

3. На третій стадії прогнозування потреби визначається загальний обсяг необхідних інвестиційних ресурсів.

ЗІР = ІР_Р + ІР_Ф + РК,

де РК – резерв капіталу, РК = 0,1 (ІР_Р + ІР_Ф).