9.3. Принципи формування інвестиційних ресурсів

Основною метою формування інвестиційних ресурсів є задоволення потреби в придбанні необхідних інвестиційних активів і оптимізація їхньої структури з позицій забезпечення ефективних результатів інвестиційної діяльності.

З урахуванням цієї мети процес формування інвестиційних ресурсів підприємства будується на основі наступних принципів.

1. Урахування перспектив розвитку інвестиційної діяльності. Забезпечення перспективності формування інвестиційних ресурсів досягається шляхом забезпечення їхнього планування в розрізі всіх стадій інвестиційного процесу.

2. Забезпечення відповідності обсягу залучених інвестиційних ресурсів обсягу інвестиційних потреб. Загальна потреба в інвестиційних ресурсах підприємства ґрунтується на розрахунках обсягів реального і фінансового інвестування в тому чи іншому плановому періоді.

3. Забезпечення оптимальної структури інвестиційних ресурсів з позицій ефективності інвестиційної діяльності. Умови формування високих кінцевих результатів інвестиційної діяльності в значній мірі залежать від структури сформованих інвестиційних ресурсів, що забезпечують як реальне, так і фінансове інвестування.

4. Забезпечення мінімізації витрат по формуванню інвестиційних ресурсів з різних джерел. Така мінімізація витрат здійснюється в процесі управління вартістю капіталу, залученого в інвестиційних цілях.

5. Забезпечення високоефективного використання інвестиційних ресурсів в процесі інвестиційної діяльності. Процес формування і використання інвестиційних ресурсів повинний бути максимально синхронізований у часі по окремих інтервалах планового періоду, тому що інвестиційні ресурси тимчасово незадіяні в інвестиційному процесі, втрачають свою вартість у часі.

Реалізація цих принципів складає основний зміст процесу управління формуванням інвестиційних ресурсів.

9.4. Політика формування інвестиційних ресурсів

Для забезпечення ефективного управління процесом формування необхідних інвестиційних ресурсів на рівні держави (регіону, галузі, підприємства) розробляється спеціальна інвестиційна політика, спрямована на формування інвестиційних ресурсів з різних джерел відповідно до потреб його розвитку в майбутньому періоді.

Політика формування інвестиційних ресурсів уявляє собою частину загальної інвестиційної стратегії держави (підприємства), що полягає в забезпеченні необхідного рівня самофінансування інвестиційної діяльності і найбільш ефективних форм залучення позикового капіталу з різних джерел для здійснення інвестицій.

Розробка політики формування інвестиційних ресурсів здійснюється за наступними етапами.

1. Аналіз формування інвестиційних ресурсів в попередньому періоді. Метою такого аналізу є виявлення потенціалу формування інвестиційних ресурсів і його відповідності обсягу планованих інвестицій.

2. Визначення загального обсягу необхідних інвестиційних ресурсів. Загальна потреба в інвестиційних ресурсах розраховується виходячи з планованого обсягу освоєння коштів в процесі реалізації окремих реальних інвестиційних проектів, а також запланованого приросту портфеля фінансових інвестицій.

3. Вибір ефективних схем фінансування окремих реальних інвестиційних проектів. На цьому етапі по кожному інвестиційному проекту розробляється конкретна схема фінансування робіт з його реалізації.

4. Забезпечення максимального обсягу залучення внутрішніх інвестиційних ресурсів. Перш ніж, звертатися до зовнішніх джерел формування інвестиційних ресурсів, необхідно реалізувати всі можливості їхнього формування за рахунок внутрішніх джерел.

5. Визначення граничного обсягу залучення позикових інвестиційних ресурсів. Максимальний обсяг цього залучення диктується двома основними умовами: а) граничним ефектом фінансового леверіджу; б) забезпеченням достатньої фінансової самостійності.

6. Визначення співвідношення обсягу позикових інвестиційних ресурсів, залучених на коротко- і довгостроковій основі. Розрахунок потреби в обсягах коротко- і довгострокових позикових коштів базується на інвестиційних цілях їхнього використання в майбутньому періоді.

7. Забезпечення мінімізації вартості залучення інвестиційних ресурсів з різних джерел. На цьому етапі послідовно вирішуються задачі визначення форм залучення необхідного капіталу (у першу чергу, позикових фінансових ресурсів), визначення складу основних кредиторів і формування ефективних умов залучення кредитів.