Причины возникновения бюджетного дефицита и меры управления

Выделяют следующие основные причины возникновения бюджетного дефицита:

1. Рост государственных расходов в связи со структурной перестройкой экономики и необходимостью развития промышленности.

2. Сокращение доходов государственного бюджета в период экономического кризиса.

3. Чрезвычайные обстоятельства (войны, массовые беспорядки, крупные катастрофы, стихийные бедствия)

4. Неэффективность финансовой системы государства.

5. Политический популизм, выражающийся в росте социальных программ, не обеспеченных финансовыми ресурсами.

6. Коррупция в государственном секторе.

7. Неэффективность налоговой политики, вызывающая увеличение теневого сектора экономики.

Проблема сокращения бюджетного дефицита весьма серьёзна по ряду причин. Во-первых, объём необходимых государственных расходов велик. Эти обязательства накапливаются десятилетиями, многие из них не подлежат сокращению, снижение других, является непопулярной мерой и затрагивает интересы различных групп населения. Во-вторых, находить новые источники пополнения бюджета достаточно сложно. Рост налогов негативно сказывается на деловой активности в экономике, способствует криминализации экономики, а именно, уклонению от налогообложения, росту теневой экономики.

В целях уменьшения последствий может быть предпринят ряд мер по управлению дефицитом.

Во-первых, эмиссионное покрытие бюджетного дефицита. Бюджетный дефицит может быть уменьшен или даже полностью покрыт за счёт выпуска дополнительных денег. Такая мера провоцирует инфляцию, которая обесценивает внутренний долг и фактически удешевляет его обслуживание. Если темпы инфляции достаточно высоки, процентные ставки по государственным ценным бумагам могут даже стать отрицательными. Тем не менее, высокая инфляция, перерастающая в гиперинфляцию, крайне вредна для экономики государства.

Во-вторых, налоговое покрытие бюджетного дефицита. Введение дополнительных налогов и увеличение ставок существующих налогов в краткосрочной перспективе позволяет наполнить бюджет. Однако такая мера в дальнейшем может привести к невыгодности инвестиций и предпринимательской активности, а, следовательно, к сокращению производства и переходу части экономики в теневой сектор.

И наконец, секвестрование бюджета. Представляет собой пропорциональное снижение всех расходных статей бюджета на определённую долю. Применяется с момента ввода и до конца бюджетного года. В рамках секвестрования возможно наличие ряда защищённых расходных статей, перечень которых определяется высшими органами власти. Ряд статей (таких, например, как обслуживание внешнего долга) секвестровать невозможно.

Способы финансирования бюджетного дефицита. Проблемы, связанные с денежным и долговым способами финансирования бюджетного дефицита

Существует четыре способа финансирования бюджетного дефицита за счет: увеличения денежной базы, увеличения количества облигаций казначейства у населения, расходования валютных резервов Центрального банка, а также продажи государственных активов. Наиболее важными из них являются два первых вида финансирования дефицита: денежное и долговое.

Денежное финансирование означает, что для покрытия бюджетного дефицита правительство получает кредиты центрального банка или напрямую продает ему свои долговые обязательства. Этот метод имеет существенные недостатки, поэтому законодательство многих стран накладывает жесткие ограничения на его использование. В ряде стран кредитование правительства центральным банком запрещено, например, в США, Австрии, Дании. Но даже если прямого запрета нет, например, в Японии, Норвегии, Новой Зеландии, Панаме, Перу, Пакистане, Южной Африке, на Тайване, денежное финансирование дефицита используется лишь в крайних случаях. Дело в том, что при таком подходе центральный банк увеличивает денежную массу на величину, не обеспеченную товарами и услугами. В результате растет инфляция, нарушается нормальный механизм ценообразования, падает курс национальной валюты, ухудшаются рациональные ожидания в экономике, и возникает ряд других неблагоприятных последствий.

В 2015 году в Российской Федерации наблюдается тенденция сокращения денежной массы (см. Приложение 1 Таблица 1), несмотря на рост дефицита бюджета. Проанализировав Таблицу 2 приложения 1, можно сделать вывод о том, что Российская Федерация не использует денежный способ финансирования бюджета.

Действительно, в отличие от ряда развивающихся стран, Российская Федерация не прибегает к финансированию бюджета за счет эмиссии с 2007 года. В настоящее время к источникам финансирования дефицита бюджета относятся:  государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени субъекта РФ (Государственный заем - это передача в собственность РФ, субъекта РФ денежных средств, которые РФ, субъект РФ обязуются возвратить в той же сумме с уплатой процента на сумму займа);  бюджетные кредиты, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ (Согласно бюджетному законодательству бюджетная бюджетный кредит - форма финансирования бюджетных расходов, которая предусматривает предоставление средств юридическим лицам или другому бюджету на возвратной и возмездной основе);  кредиты, полученные от кредитных организаций, при этом необходимо учитывать, что не могут выступать в качестве источника финансирования дефицита регионального бюджета кредиты ЦБР;  поступления от продажи имущества, находящегося в государственной собственности субъекта РФ (Согласно закону средства, полученные от продажи имущества, находящегося в государственной собственности субъекта РФ, могут пойти на финансирование дефицита регионального бюджета);  изменение остатков средств на счетах по учету средств регионального бюджета. Это определяется путем сравнения остатков на начало и конец периода³.

Достоинствами выпуска государственных займов являются следующие утверждения: во-первых, он не ведет к инфляции, так как денежная масса не изменяется (часть сбережений домохозяйств в виде платы за купленные государственные облигации перемещается к правительству, то есть деньги лишь переходят от одного экономического агента к другому), поэтому в краткосрочном периоде это не инфляционный способ финансирования; во-вторых, это достаточно оперативный способ, поскольку выпуск и размещение (продажу) государственных ценных бумаг можно обеспечить быстро. Население в развитых странах с удовольствием покупает государственные ценные бумаги, поскольку они высоколиквидные, высоконадежны (гарантированы государством, которое пользуется доверием), практически нерискованные и достаточно доходны (по ним платится процент).

Однако основным недостатком является то, что по долгам надо платить. Очевидно, что население не будет покупать государственные облигации, если они не будут приносить дохода, т.е. если по ним не будет выплачиваться процент. Выплата процентов по государственным облигациям называется обслуживанием государственного долга. Чем больше государственный долг (чем больше выпущено государственных облигаций), тем большие суммы должны идти на обслуживание долга. А выплата процентов по государственным облигациям является частью расходов государственного бюджета, и чем они больше, тем больше дефицит бюджета.

Получается порочный круг: государство выпускает облигации для финансирования дефицита своего бюджета, выплата процентов по которым провоцирует еще больший дефицит. Более того, два американских экономиста, лауреат Нобелевской премии Томас Сарджент и Нейл Уоллес доказали, что долговое финансирование дефицита государственного бюджета может привести к еще более высокой инфляции, чем эмиссионное. Эта идея получила в экономической литературе название теоремы Сарджента - Уоллеса. Дело в том, что государство, финансируя дефицит бюджета за счет внутреннего займа (выпуска государственных облигаций), как правило, строит финансовую пирамиду, расплачиваясь с прошлыми долгами займом в настоящем, который нужно будет возвращать в будущем, причем возврат долга включает как саму сумму долга, так и проценты по долгу.

Государство, таким образом, рефинансирует долг. Если государство будет использовать только этот метод финансирования дефицита государственного бюджета, то может наступить момент, когда дефицит окажется, настолько велик, то есть будет выпущено такое количество государственных облигаций, и расходы по обслуживанию государственного долга будут столь значительны, что его финансирование долговым способом станет невозможным, и придется использовать эмиссионное финансирование. Но при этом величина эмиссии будет гораздо больше, чем если проводить ее в разумных размерах (небольшими порциями) каждый год. Это может привести к всплеску инфляции в будущем.

С этим связан второй недостаток финансирования дефицита государственного бюджета за счет внутреннего займа, а именно, данный способ не провоцирует рост инфляции только в краткосрочном периоде, а в долгосрочном периоде он может обусловить достаточно высокую инфляцию. Парадоксально, но чтобы избежать высокой инфляции, разумнее не отказываться от эмиссионного способа финансирования, а использовать его в сочетании с долговым.

Еще одним существенным недостатком долгового способа финансирования является эффект вытеснения частных инвестиций. Экономический смысл эффекта вытеснения заключается в следующем: увеличение количества государственных облигаций на рынке ценных бумаг приводит к тому, что часть сбережений домохозяйств расходуется на покупку государственных ценных бумаг, а не на покупку ценных бумаг частных фирм, что могло бы обеспечить расширение производства и способствовать экономическому росту. Это сокращает инвестиционные ресурсы и поэтому инвестиционные расходы частных фирм. Кроме того, борьба за кредитные средства ведет к росту их цены — ставки процента, то есть к удорожанию кредитов, в результате инвестиционные расходы фирм уменьшаются.

Помимо государственных займов, источниками финансирования дефицита могут быть кредиты и ссуды, полученные от бюджетов других уровней, частных банков и компаний, правительств других стран, а также международных финансовых организаций - Международного валютного фонда (МВФ), Международного банка реконструкции и развития (МБРР) и других.

При этом важно отметить следующее: по российскому законодательству, бюджетный дефицит может финансироваться только на долговой основе. Кредиты Центрального банка, а также приобретение им государственных или муниципальных долговых обязательств при их первичном размещении не могут быть источниками финансирования дефицита бюджета. Бюджетный кодекс регулирует не только способы покрытия бюджетного дефицита, но и устанавливает ограничения на его объем. Так, размер дефицита федерального бюджета не может превышать суммарный объем бюджетных инвестиций и расходов на обслуживание государственного долга РФ.

Острота проблемы долгового финансирования бюджетного дефицита зависит от значения отношения «долг-доход»,обозначаемое параметром b.

b= GD/PY^В , где GD – государственный долг, PY^В – номинальный ВВП.

Рассчитаем отношение «долг-доход» для Российской Федерации (Табл.1), которое покажет, как изменяется влияние государственного долга на экономику с изменением номинального ВВП.

Таблица 1. Расчет влияния государственного долга на экономику.

Год	GD4, млрд руб.	PY В 5, млрд руб.	b	∆b=(b1-b0)
2009	2660,73	38807,2	0,068563	-
2010	3230,7	46308,5	0,069765	0,001201938
2011	4152,87	55967,2	0,074202	0,004437124
2012	5342,95	62218,4	0,085874	0,01167226
2013	6519,77	66755,3	0,097667	0,011792588
2014	7543,78	70975	0,106288	0,008621146
2015	5784,83	67569	0,085614	-0,020674179

Изобразим наглядно полученные данные:

Сравнив рис. 2 и рис. 3, мы видим схожее движение ВВП и государственного долга. До 2014 года наблюдается увеличение бремени государственного долга, но в 2015 году происходит резкое снижение бремени за счет резкого, по сравнению со снижением номинального ВВП, снижения государственного долга.

Проанализировав полученные данные, можно сделать вывод, что на данный момент проблема долгового финансирования бюджетного дефицита Российской Федерации не является особо острой, более того рис.4 показывает, что это проблема начала разрешаться.

На данный момент основные задачи в области политики финансирования дефицита федерального бюджета РФ состоят в продолжении курса на его неинфляционное покрытие при последовательном сокращении объема внешних заимствований, увеличении доли бюджетных заимствований в небанковском секторе за счет привлечения средств населения, предприятий, организаций, других инвесторов, следует расширить круг государственных ценных бумаг для населения, координации выпуска федеральных, региональных и муниципальных займов с целью поддержания сбалансированности внутреннего финансового рынка.