Сравнительный анализ неструктурированных долговых инструментов финансирования (на примере факторинга, кредита и овердрафта)

Факторинг является перспективной, высокоприбыльной операцией банка, востребованной на современном этапе развития мировой экономики многими предприятиями. Эта операция является реальной альтернативой классическому кредиту. Но в отличие от обычного кредитования факторинг не требует обеспечения, имеется возможность увеличения предоставляемой суммы по мере роста объёма продаж клиента, банк-фактор осуществляет управление дебиторской задолженностью клиента. Существует также ряд явных преимуществ использования данной операции предприятиями на рынке в современных условиях: превращение дебиторской задолженности в наличные деньги, экономия собственного капитала, расширение производства, увеличение оборота и так далее.

Таблица 8.16. – Сравнительный анализ факторинга, кредита и овердрафта

Факторинг	Кредит	Овердрафт
Факторинговое финансирование погашается из денег, поступающих от дебиторов клиента	Кредит возвращается банку заемщиком	Овердрафт возвращается банку заемщиком
Факторинговое финансирование выплачивается на срок фактической отсрочки платежа (до 90 календарных дней)	Кредит выдается на фиксированный срок, как правило до 1 года	При получении овердрафта устанавливаются жесткие сроки пользования траншем, как правило, не превышающие 30 дней
Факторинговое финансирование выплачивается в день поставки	Кредит выплачивается в обусловленный кредитным договором срок	Срок действия договора по возобновляемой кредитной линии не может превышать 3-6 месяцев
При факторинге переход компании на рассчетно-кассовое обслуживание в банк не требуется	Кредит предусматривает переход заемщика на расчетно-кассовое обслуживание в банк	Овердрафт предусматривает переход заемщика на расчетно-кассовое обслуживание в банк
Для факторингового финансирования никакого обеспечения не требуется	Кредит, как правило, выдается под залог и предусматривает обороты по расчетному счету адекватные сумме займа	Овердрафтом предусмотрено поддержание определенного оборота (5:1) по расчетному счету. Обеспечение в виде залога не требуется
Размер факторингового финансирования не ограничен и может безгранично увеличиваться по мере роста объема продаж клиента	Кредит выдается на заранее обусловленную сумму	Лимит овердрафта устанавливается из расчета 15-30% от месячных кредитовых поступлений на расчетный счет заемщика
Факторинговое финансирование погашается в день фактической оплаты дебитором поставленного товара	Кредит погашается в заранее обусловленный день	Все кредитовые поступления автоматически списываются с расчетного счета в погашение овердрафта и процентов по нему
Факторинговое финансирование выплачивается автоматически при предоставлении накладной и счета-фактуры	Для получения кредита необходимо оформлять огромное количество документов	Для получения овердрафта необходимо оформлять огромное количество документов
Факторинговое финансирование продолжается бессрочно Факторинговое финансирование сопровождается сервисом,который включает в себя: управление дебиторской задолженностью, покрытие рисков, связанных с поставками на условиях отсрочки платежа, консалтинг и многое другое	Погашение кредита не гарантирует получение нового При кредитовании помимо предоставления средств клиенту и РКО Банк не оказывает заемщику каких-либо дополнительных услуг	Погашение овердрафта не гарантирует получение нового При овердрафте помимо предоставления средств клиенту и РКО Банк не оказывает заемщику каких-либо дополнительных услуг
Факторинговое финансирование отражается в балансе, как торговая выручка	Кредит отражается в балансе, как заемные средства	Овердрафт отражается в балансе, как заемные средства

Важным показателем, коренным образом отличающим финансирование по факторингу от обычного банковского кредита, является неограниченный характер финансирования, т.е. величина предоставляемых денежных средств не ограничена каким-либо абсолютным пределом, существующим, например, при овердрафтном или револьверном кредите, а растет по мере роста торговых оборотов поставщика, поскольку выражена в виде определенного процента от величины поставок.⁹⁴

Существенным недостатком кредита является также сложная процедура его оформления. Поставщик намеревающийся кредитоваться под экспортные отгрузки вынужден представлять в банк большое количество документов, на рассмотрение которых банк отводит обычно не менее 2 недель. Помимо этого, получение любого кредита требует оформления залога, в то время как факторинг является беззалоговой формой финансирования.

Факторинг также выгодно отличается тем, что авансовые платежи, полученные от фактора не отражаются в балансе предприятия как кредиторская задолженность, следовательно, не ухудшается кредитоспособность компании. Не стоит также забывать, что банковский кредит всегда имеет целевой характер – к примеру, взяв кредит под расширение производственных мощностей, в случае острой необходимости компания не сможет направить эти средства на закупку сырья, не нарушив при этом условия кредитного договора. При этом факторинговое финансирование, фактически предоставляет компании возможность самой распределять дополнительные денежные ресурсы.

Современный факторинг помогает бизнесу бороться с негативными сторонами коммерческого кредита. Экспортер получает по сути, гарантию оплаты поставленного товара – в случае неплатежа со стороны покупателя, убытки возмещаются импортной фактор-фирмой, которая предоставила лимит на данного конкретного покупателя. В отличие от обычной банковской гарантии, факторинговое покрытие также существенно проще в оформлении.

Несмотря на множество плюсов факторинга, у него есть минусы, которые препятствуют широкому его использованию в отечественной экономикой системе. Основным минусом считается его относительная дороговизна.

Тем не менее, надлежит принимать во внимание особенность стоимости услуги факторинга. В связи с тем, что факторинг представляет из себя комплексную услугу (управление дебиторской задолженностью, покрытие рисков, консалтинг и т.д.), он получается дороже кредита (взимается определенная комиссия факторинговой компанией – финансовым агентом за приобретение данной услуги). Например, в 2012 г. факторинговая комиссия составляет до 3% от суммы. В зависимости от срока комиссия при пересчете доходит до 20 – 30% годовых.

Другой минус факторинга связан со сложным процессом подготовки документов, отсюда следует и уменьшение клиентов

Данный аспект является определенным недостатком для компаний малого бизнеса, так как для них стоимость услуг по факторингу может быть слишком высокой.

Кредитование остается при этом удобным инструментом для крупных компаний, обладающих сильной финансовой устойчивостью и обеспечением, так как такие компании обладают возможностью привлекать за счет кредитов весьма крупные суммы под достаточно низкие для них процентные ставки, для компаний, обладающих ликвидными активами достаточными для обеспечения кредита и самостоятельно контролирующих дебиторскую задолженность, а также для отдельных нужд различных компаний, в частности, например, для приобретения нового оборудования, осуществления нового строительства или приобретения новой партии товара.

Факторинг иногда является более дешевым источником финансирования, если учесть, что в отличие от кредитных продуктов, факторинг специально создан для финансирования разрыва при отсрочке платежа. Мало получить финансирование, важно быть уверенным в том, что компания активно и целевым образом использовала это финансирование, что при факторинге гарантированно происходит на 100% и что на практике невозможно при кредитных продуктах. Не надо аккумулировать сумму для погашения и платить за «лишние» дни использования. При факторинге Вы получаете подробную отчетность, что позволяет Вам в режиме on-line контролировать затраты на факторинг и дополнительную прибыль от факторинга. При кредите такого нет.

Факторинг дает предприятию много других преимуществ. Он может выступать как средство защиты от потерь, связанных с «плохими» долгами, не допуская рост таких долгов выше допустимого уровня. Он может явиться средством обеспечения учета продаж и административного управления дебиторской задолженности, а также источником финансирования для растущего бизнеса.