1. Финансовый менеджмент: понятие, значение, принципы организации, концепции.

Финансовый менеджмент – это наука и искусство управлять денежными потоками предприятия, привлекая наиболее рациональные источники финансовых ресурсов и используя их с наибольшей эффективностью для достижения стратегических и тактических целей предприятия.

ФМ – это управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих у хозяйствующих субъектов в процессе движения финансовых средств.

Предметом финансового менеджмента являются денежные потоки, отражающие движение капитала.

Объектом ФМ – это движения финансовых ресурсов и финансовых отношений.

Субъектом ФМ выступает лицо или группа лиц, реализующая это движение.

Принципы:

• контроль – оценка финансовых показателей, состояние платежей

• экономическая самостоятельность, самоокупаемость, самофинансирование

• целевая направленность, плановость системность

• диверсифицированность – поиск альтернативных путей

• высокая мобильность

• оптимальное соотношение текущего финансирования и предпочтение будущим прибылям

• опережение – предвидение событий на рынке и своевременная подготовка к ним.

Стратегическая цель ФМ – это максимальное увеличение благосостояния владельцев предприятия, которое выражается в максимизации рыночной стоимости компании.

К другим целям ФМ можно отнести:

• выживание предприятия в условиях конкурентной борьбы

• избежание банкротства и крупных финансовых неудач

• лидерство в борьбе с конкурентами

• устойчивые темпы роста экономического потенциала предприятия

• рост объема производства и реализации

• минимизация расходов

• обеспечение рентабельной деятельности компании

Базовые концепции ФМ. Концепция – это система или понимание, с помощью которого выражается основная точка зрения на данное явление, задаются рамки, определяющие сущность и направление развития этого явления. ФМ базируется на ряде взаимосвязанных фундаментальных концепций:

1. Концепция денежного потока - предполагает идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид, оценку факторов, определяющих величину его элементов, выбор коэффициентов дисконтирования и оценку риска, связанную с данным потоком.

2. Концепция временной оценки денег – смысл состоит в том, что денежная единица, имеющаяся сегодня и денежная единица, ожидаемая к получению через некоторое время неравноценны. Эта неравноценность определяется действием 3 основных причин: инфляции, риском неполучения ожидаемой суммы и оборачиваемости.

3. Концепция компромисса между риском и доходностью – получение любого дохода в бизнесе связано с определенным риском. Связь между характеристиками прямо пропорциональна. Категория риска используется в оценке инвестиционных проектов, формировании инвестиционного портфеля, выборе финансовых инструментов, принятии решений по структуре капитала.

4. Концепция стоимости капитала – обслуживание того или иного источника обходится неодинаково, каждый источник финансирования имеет свою стоимость. Например, банковский кредит – за него необходимо уплачивать %, за выпуск акций – выплата дивидендов.

5. Концепция эффективности рынка капитала – степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации участникам рынка. Логика концепции такова: объем сделок по купле-продаже цб зависит от того, насколько точно текущие цены соответствуют внутренним стоимостям. Уровень эффективности рынка капитала характеризует насколько быстро информация отражается на ценах.

6. Концепция ассиметричности информации – смысл заключается в том, что отдельные категории участников рынка могут владеть информацией, недоступной другим.

7. Концепция агентских отношений становится актуальной в условиях развитых рыночных отношений, когда происходит разделение функций владения и управления компанией. Интересы владельцев и управленцев далеко не всегда совпадают.

8. Концепция альтернативности затрат (результата) – финансовые решения должны приниматься в результате сравнения альтернативных вариантов, например, доставка материалов производится собственным транспортом или наемным.

9. Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта – создавая компанию, учредители исходят из стратегических установок. Именно такая установка дает возможность проводить прогнозно-аналитическую работу. Она служит основой стабильности и определенной предсказуемости на рынке, динамике цен и залогом долгосрочного инвестирования.