2.3. Аналіз платоспроможності й фінансової стійкості підприємства

Зовнішнім проявом фінансової стійкості підприємства є його платоспромож­ність. Підприємство вважається платоспроможним, якщо грошові кошти, які в ньо­го є, короткострокові фінансові вкладення (цінні папери, тимчасова фінансова допо­мога іншим підприємствам) і активні розрахунки (розрахунки з дебіторами) покривають його короткострокові зобов'язання. Платоспроможність підприємства можна подати у вигляді нерівності [44, c. 93]:

3_К Г + Ф_В + Д₃,

де Зк - короткострокові зобов'язання;

Г- грошові кошти;

Фв - короткострокові фінансові вкладення;

Д₃ - розрахунки з дебіторами.

Економічною суттю фінансової стійкості підприємства є забезпеченість його за­пасів і витрат джерелами їх формування.

Для аналізу фінансової стійкості необхідно розрахувати такий показник, як над­лишок чи нестача засобів для формування запасів і витрат, який розраховується як різниця між величиною джерел засобів і величиною запасів. Тому для аналізу пе­редусім потрібно визначити розміри джерел засобів, які є у підприємства для фор­мування його запасів і витрат [10, c. 75].

Для характеристики джерел засобів для формування запасів і витрат використовуються показники, які відображають різний ступінь охоплення видів джерел. Серед них такі показники:

1. Наявність власних оборотних засобів – Вз.

Цей показник розраховується за формулою:

Вз = К + Пд –Ан

де К - капітал і резерви;

Пд - довгострокові позики;

Ан - необоротні активи.

2. Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат – Ео:

Ео = Е₃ + ПК,

де П_К - короткострокові кредити і позики.

На підставі вищенаведених показників розраховуються показники забезпеченості запасів і витрат джерелами їх формування.

1. Надлишок (+) чи недостача (-) власних оборотних засобів ± Ез:

±Е₃ = Е₃ – 3,

де 3 - запаси

2. Надлишок (+) чи недостача (-) власної величини основних джерел для формування запасів і витрат ± Е₀:

±Ео = Ео – З,

За ступенем фінансової стійкості підприємства можливі чотири типи ситуацій: абсолютна стійкість, нормальна стійкість, нестійкий фінансовий стан підприємства.

Абсолютна стійкість можлива за такої умови:

3 < В₃ + П_К

Нормальна стійкість, яка гарантує платоспроможність підприємства, і можлива за умови:

З = Вз + Пк

Нестійкий фінансовий стан пов'язаний із порушенням платоспроможності й виникає за умови:

3 = В₃ + Пк + Іо_,

де Іо — джерела, які послаблюють фінансове напруження (тимчасово вільні власні кошти, залучені засоби, кредити банку на тимчасове поповнення оборотних засобів та інші позикові засоби).

Кризовий фінансовий стан:

З > В₃ + Пк.

Розрахунок наведених вище показників і визначення на їх основі конкретних даних дає змогу виявити стан, в якому знаходиться підприємство, і розробити заходи щодо покращання його фінансового стану.

Таблиця 2.3. – Аналіз фінансової стійкості підприємства на кінець

звітного періоду (тис. грн..)

Показники	Формула визначення	Значення
		2005 р.	2006 р.	2007 р.
2	3	4	5	6
Наявність власних оборотних коштів де: К- капітал і резерви; Пд.- довгострокові позики; Ан – необоротні активи	Ез = К + Пд + Ан	184,8	231,5	339,3
Загальна величина основних джерел фор­мування запасів і витрат (Е0), де Пк — короткострокові кредити і позики	Е0 = Е3 + Пк	184,8	231,5	339,3
Показники забезпеченості запасів і витрат джерелами їх формування: а) надлишок (+) чи недостача (-) власних оборотних засобів (± Ез), (де 3 - запаси); б) надлишок (+) чи недостача (-) власної величини основних джерел для форму­вання запасів і витрат (± Ео);	±Е3 = Е3 – 3 ±Ео = Ео – З	62,8 62,8	4,3 4,3	19,5 19,5
Ступінь фінансової стійкості підприєм­ства: а) абсолютна; б) нормальна; в) нестійкий фінансовий стан (де Іо - дже­рела, які послаблюють фінансове на­пруження: тимчасово вільні власні кош­ти, залучені засоби, кредити банку на тимчасове поповнення оборотних засо­бів та інші позикові засоби); г) кризовий фінансовий стан	3<В3 + Пк 3 = В3 + Пк 3 = В3 + Пк+І0 3>В3 + Пк	3<В3 + Пк на 62,8 122,0<184,8 на 62,8	3<В3 + Пк на 4,3 227,2<231,5 на 4,3	3<В3 + Пк на 19,5 319,8<339,3 на 19,5

Після розрахунку наявності й надлишку (недостачі) засобів для формування за­пасів і витрат підприємства рекомендується скласти таблицю аналізу змін фінансо­вої стійкості за звітний період (див. табл.2.4).

Таблиця 2.4 – Аналіз змін фінансової стійкості за звітний період

(тис. грн.)

Фінансовий показник	2005 р.	2006 р.	2007 р.	Відхил.2005 р.-2006 р.	Відхил. 2006 р. -2007 р.
1	2	3	4	5	6
1. Капітал і резерви	214,6	267,7	403	53,1	135,3
2. Необоротні активи	29,8	36,2	63,7	6,4	27,5
3. Довгострокові кредити і позики	-	-	-	-	-
4. Наявність власних оборотних засобів (п. 1 + п. 3 – п. 2)	184,8	231,5	339,3	46,7	107,8
5. Короткострокові кредити і позики	-	-	-	-	-
6. Загальна величина основних джерел форму­вання запасів і витрат (п. 4 + п. 5)	184,8	231,5	339,3	46,7	107,8
7. Запаси	122	227,2	319,8	105,2	92,6
8. Надлишок (+) чи недостача (-) власних обо­ротних засобів (п. 4 - п. 7)	62,8	4,3	19,5	-58,5	15,2
9. Надлишок (+) чи недостача (-) загальної вели­чини основних джерел формування запасів і витрат (п. 6 - п. 7)	62,8	4,3	19,5	-58,5	15,2

З даних таблиці можна зробити висновки про стан кожного показника і про фінансову стійкість підприємства в цілому.

1. Капітал та резерви підприємства «Прогрес –М» в 2007 році в порівнянні з 2006 зросли на 135,3 тис. грн. і склали 403 тис. грн..

2. Необоротні активи в 2007 році в порівнянні з 2006 зросли на 27, 5 тис. грн., а в порівнянні з 2005 роком на 33,9 млн. тис., і склали 63,7 тис. грн..

3. Довгострокові кредити і позики на аналізованому підприємстві відсутні. Це свідчить про фінансову незалежність підприємства.

4. Власні оборотні запаси ПП «Прогрес – М» в 2007 році склали 339, 3 тис. грн., що на 107,8 тис. грн. більше ніж у 2006 році.

5. Як і довгострокові кредити і позики, короткострокові зобов’язання на підприємстві також відсутні.

6. Загальна величина основних джерел форму­вання запасів і витрат в 2007 році в порівнянні з 2006 збільшилася на 107,8 тис. грн. і склала 339,3 тис. грн..

7. Запаси підприємства в 2007 році в порівнянні з 2006 збільшилися на 92, 6 млн. тис. і склали 319,8 тис. грн..

8. Недостача власних оборотних засобів на підприємстві відсутня, а надлишок в 2007 році склав 19,5 тис. грн..

9. Недостачі основних джерел формування запасів і витрат на підприємстві не має.

Підсумовуючи аналіз фінансової стійкості підприємства можна зазначити, що довгострокові та короткострокові кредити та позики на підприємстві відсутні. Капітал і резерви, власні оборотні засоби та запаси постійно зростають. Приватне підприємства «Прогрес – М» є фінансово стійким, стабільним та платоспроможним.

Проведемо аналіз ліквідності та кредитоспроможності підприємства.

Кредитоспроможність – це спроможність під­приємства своєчасно і повністю розраховуватися за своїми зобов’язаннями. Рівень кредитоспроможності цікавить як банки, котрі видають кредити, так і підприємства, що прагнуть їх отримати [8, c. 69].

У ході аналізу кредитоспроможності проводяться розрахунки з визначення лік­відності активів підприємства і ліквідності його балансу [39, c. 86].

Ліквідність активів – це величина, зворотна часу, необхідному для перетворен­ня їх на гроші, тобто чим менше часу необхідно для перетворення активів на гроші, тим вони ліквідніші.

Ліквідність балансу виявляється в ступені покриття зобов’язань підприємства його активами, строк перетворення яких на гроші відповідає строку погашення зо­бов’язань. Ліквідність балансу досягається встановленням рівності між зобов'язан­нями підприємства та його активами.

Технічна сторона аналізу ліквідності балансу полягає в зіставленні засобів в ак­тиві із зобов’язаннями в пасиві. При цьому активи повинні бути згруповані за сту­пенем їх ліквідності і розташовані в порядку зменшення ліквідності, а зобов’яза­ння – за строками їх погашення і розташовані в порядку зростання строків оплати.

Активи підприємства залежно від швидкості перетворення їх на гроші поділя­ються на чотири групи [27, c. 64]:

Найліквідніші активи А1. До цієї групи входять грошові кошти і поточні фінан­сові інвестиції. Використовуючи коди рядків повної форми балансу (ф. №1 за ОКУД), можна записати алгоритм розрахунку цієї групи. У тексті розрахунки наве­дені за показниками на кінець звітного періоду:

А1 = (220 + 230 + 240) А1 = 3,8; А1 = 0,1; А1 = 2,9

Активи, що швидко реалізуються, А2 До цієї групи входить дебіторська заборгованість та інші активи:

А2 =(150 + 160 + 170 + 180 + 190 + 200 + 210 + 250);

А2 = 80,9; А2 = 86,4; А2 = 112,4.

Активи, що повільно реалізуються, А3. До групи входять «Запаси» плюс із розділу балансу вноситься рядок «довгострокові фінансові інвестиції»:

А3 = (040 + 045 + 100 +110 + 120 +130 + 140);

А3 = 122; А3 = 227,2; А3 = 319,8

Активи, що важко реалізуються, А4. До, групи входять статті І розділу балансу, за винятком рядка, який увійшов до групи «Активи, що повільно реалізуються».

А4 = (010 + 020 + 030 + 050 + 060 + 070);

А4 = 29,8; А4 = 36,2; А4 = 63,7.

Зобов’язання підприємства (статті пасиву балансу) також групуються в чотири групи і розташовуються за ступенем терміновості їх оплати.

Найтерміновіші зобов’язання П1. До групи входить кредиторська заборгованість:

П1= (520 + 530 + 540 + 550 + 560 + 580 + 590 + 600);

П1 = 20,7; П1 = 24,4; П1 = 35,3.

Короткострокові пасиви П2 До групи включають короткострокові кредити і позики та інші короткострокові пасиви:

П2= (500+ 510+ 610);

П2 = 0; П2 = 0; П2 = 0.

Довгострокові пасиви П3. До групи входять довгострокові зобов’язання:

П3 = (480) = (440 + 450 + 460 + 470);

П3 = 0; П3 = 0; П3 = 0.

Постійні пасиви П4. До групи беруть рядки І та II розділів пасиву балансу плюс І рядок 630 розділу V. Для збереження балансу активу і пасиву підсумок цієї групи 1 зменшується на величину рядка «Витрати майбутніх періодів» III розділу активу балансу:

П4 = (380 + 430 + 630 – 270);

П4 = 214,6; П4 = 265,7; П4 = 401,6.

Для визначення ліквідності балансу треба зіставити розрахунки, які були зроблені, груп активів і груп зобов’язань. Баланс вважається ліквідним за умови дотримання таких співвідношень між групами активів і зобов’язань:

Роки	2005 рік		2006 рік		2007 рік
А1≥П1	А1=3,8	П1=20,7	А1=0,1	П1=24,4	А1=2,9	П1=35,3
А2≥П2	А2=80,9	П2=0	А2=86,4	П2=0	А2=112,4	П2=0
А3≥П3	А3=122	П30	А3=227,2	П3=0	А3=319,8	П3=0
А4≥П4	А4=29,8	П4=214,6	А4=36,2	П4=265,7	А4=63,7	П4=401,6

На підприємстві «Прогрес – М» дотримані всі співвідношення.

Порівняння першої і другої груп активів (найліквідніших активів і активів, що швидко реалізуються) з першими двома групами пасивів (найтерміновішими зобов’язаннями і короткостроковими пасивами) показує поточну ліквідність, тобто платоспроможність або неплатоспроможність підприємства в найближчий до моменту проведення аналізу час.

Порівняння третьої групи активів і пасивів (активів, що повільно реалізуються, з довгостроковими зобов’язаннями) показує перспективну ліквідність, тобто прог­ноз платоспроможності підприємства.

Для зручності проведення аналізу ліквідності балансу і оформлення його ре­зультатів складається таблиця аналізу ліквідності балансу за наведеною нижче схе­мою (табл.2.5).

Таблиця 2.5 – Аналіз ліквідності балансу підприємства

Актив	2005 рік	2006 рік		2007 рік
1	2	3		4
1. Найліквідніші активи А1	3,8	0,1		2,9
2. Активи, що швидко реалізуються, А2	80,9	86,4		112,4
3. Активи, що повільно реалізуються, А3	122	227,2		319,8
4. Активи, що важко реалізуються, А4	29,8	36,2		63,7
Баланс	236,5	351,9		500,1
Пасив	2005 рік	2006 рік	2007 рік
1	2	3	4
1. Найбільш термінові зобов’язання П1	20,7	24,4	35,3
2. Короткострокові пасиви П2	-	-	-
3. Довгострокові пасиви П3	-	-	-
4. Постійні пасиви П4	214,6	265,7	401,6

Ліквідність підприємства визначається і за допомогою ряду фінансових коефі­цієнтів [41, c. 79].

Коефіцієнт абсолютної ліквідності (Кал) розраховується як відношення найліквідніших активів до суми найтерміновіших зобов’язань і короткострокових пасивів (су­ма кредиторської заборгованості й короткострокових кредитів):

Кал = А1 / П1 + П2

Кал = 3,8 / 20,7 = 0,18 за 2005рік

Кал = 1,1 / 24,4 = 0,004 за 2006рік

Кал =2,9 / 35,3 = 0,08 за 2007 рік

Нормальне обмеження – Кал > 0,5. Коефіцієнт показує, яка частина поточної за­боргованості може бути погашена в найближчий до моменту складання балансу час.

Коефіцієнт покриття чи поточної ліквідності (Кпл) розраховується як відношення всіх оборотних засобів (не виключаючи витрати майбутніх періодів) до суми термі­нових зобов’язань (сума кредиторської заборгованості й короткострокових кредитів).

Кпл = А1 + А2 + А3 / П1 + П2

Кпл = 206,7 / 20,7 = 10 за 2005 рік.

Кпл = 313,7 / 24,4 = 12,8 за 2006 рік.

Кпл = 435,1 / 35,3 = 12,3 за 2007 рік.

Нормальне обмеження – Кпл > 2. Коефіцієнт показує, наскільки поточні акти­ви покривають короткострокові зобов’язання.

Проаналізувавши ліквідність ПП «Прогрес – М» можна зробити такий висновок.

На момент складання балансу його можна визнати абсолютно ліквідним, бо всі співвідношення груп активів і пасивів відповідає умовам абсолютної ліквідності балансу за три роки (найліквідніші активи більші від найтерміновіших зобов’язань).

Поточна ліквідність балансу відповідає нормі.

А1 + А2 > П1 + П2 3,8 + 80,9 > 20,7 84,7 > 20,7 за 2005 рік

0,1 + 86,4 > 24,4 86,5 > 24,4 за 2006 рік

2,9 + 112,4 > 35,3 115,3 > 35,3 за 2007 рік

Тобто підприємство є платоспроможним на кінець звітного періоду.

Крім того, порівняння третьої групи активів і пасивів свідчить, що підприємство має перспективну ліквідність.

Проаналізуємо показники абсолютної ліквідності та поточної ліквідності в динаміці (див. табл. 2.6).

Таблиця 2.6. – Аналіз показників абсолютної та поточної ліквідності в

динаміці

Показники	Формула розрахунку	Значення			Відхилення
		2005р.	2006р.	2007р.
					2005 р. від 2006 р.	2006 р. від 2007 р.
1	2	3	4	5	6	7
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	Кал = А1 / П1 + П2	0,18	0,004	0,08	-0,176	0,076
Коефіцієнт покриття, чи поточної ліквідності	Кпл = А1 + А2 + А3 / П1 + П2	10	12,8	12,3	2,8	-0,5

Як бачимо, показник абсолютної ліквідності має тенденцію до покращання, після його різкого спаду в 2006 році та поступово починає відповідати нормативним вимогам. Коефіцієнт поточної ліквідності відповідає вимогам і почав покращуватися з 2006 року.

Аналіз фінансової стійкості й кредитоспроможності дає підставу стверджувати, що підприємство перебуває у стійкому стані, кредитоспроможне, приваблює як ді­ловий партнер.

Узагальнююча характеристика діяльності підприємства в умовах ринкової економіки визначається за величиною чистого прибутку і фінансовим становищем. Важливо не тільки отримати як найбільший прибуток, але і використати прибуток, що залишився у розпорядженні підприємства, для оптимального співвідношення темпів науково-технічного, виробничого й соціального розширеного відтворення. У динаміці темпів зростання власних коштів підприємства проявляються успіхи або недоліки розвитку підприємства.

Розглянемо аналіз загальних показників фінансових результатів підприємства для оцінки загального рівня фінансових результатів (див. табл.. 2.7).

Таблиця 2.7 – Аналіз загальних показників фінансових результатів

підприємства за 2006 – 2007 роки (тис. грн.)

Показники	За 2006 рік	За 2007 рік	Відхил. %
Виручка від реалізації продукції без ПДВ	2087,5	2720,6	130,3%
Затрати на закупівлю та реалізацію продукції	1735,5	2378,4	137%
Прибуток від реалізації продукції	340,1	360,9	106,1%
Балансовий прибуток	352,2	342,7	97,3%
Чистий прибуток	246,5	257	104,3%

Приведені в таблиці дані дозволяють зробити висновок, що підприємство у своїй діяльності має високі позитивні показники. Так, порівнюючи з результатом фінансової діяльності підприємства за 2007 рік з аналогічним періодом 2006 року встановлено, що збільшилась виручка від реалізації продукції на 130,3%, при зростанні витрат на виробництво цієї продукції на 137%, що дозволяє збільшити прибуток від реалізації продукції на 106,1%, а з урахуванням виручки від іншої реалізації, доходів від позареалізаційних операцій, балансовий і чистий прибуток збільшилися на 104,3%. Таким чином, прибуток зріс за досліджуваний період завдяки зростанню виручки від реалізації і зниженню затрат на закупівлю цієї продукції.