Расчет курсовой стоимости акций, купонного дохода и нкд по гцб, расчет размеров дивидендов по акциям

Цель занятия:

Получить практические навыки по расчету курсовой стоимости акций, купонного дохода, доходности по различным видам ценных бумаг.

Задание 1

Определить:

• курс акции и рыночную стоимость акции (использовать 1, 2 и 3 пункты ис­ходных данных);

• расчетную курсовую стоимость акции (использовать 4, 5 и 6 пункты исход­ных данных).

Задание 2

Определить показатель доходности акции (рендит) (использовать 1, 2 и 7 пунк­ты исходных данных).

Таблица 6.1 –Исходные данные к заданиям 1,2

Показатели	Номера вариантов
	1-5	6-10	11-15	16-20	21-25	26-30
1 Номинальная стоимость акции N., руб.	100	300	200	500	600	800
2 Размер дивиденда, %	60	80	50	75	84	66
3Банковкий процент, %	40	50	40	30	60	33
4 Чистая прибыль ЗАО за год, тыс. руб.	528	1 344	576	720	1 120	768
5 Количество оплаченных акций, тыс. шт.	10	20	12	15	14	16
6 Средняя ставка ЦБ, %	80	70	80	60	80	60
7 Цена продажи акций, руб. Цпр или В	1 200	8 000	400	2 500	7 200	4 800

Задание 3

Определить купонный доход, НКД, а также доход от реализации ГЦБ, облагае­мый налогом, если купонный период равен 90 дней.

Таблица 6.2 –Исходные данные к заданиям 3

Показатели	Номера вариантов
	1-5	6-10	11-15	16-20	21-25	26-30
1 Номинальная стоимость ГЦБ, руб. (N)	1800	1620	1500	1200	1300	1400
2 Количество дней с начал купонного периода: до дня приобретения до дня реализации	24 54	20 56	22 58	18 45	24 58	36 72
3 Ставка купонного дохода, % годовых	120	150	120	120	150	120
4 Цена приобретения, руб. (В)	2100	1890	1545	1236	1339	1442
5 Цена реализации, руб. (S)	2400	2160	1800	1440	1560	1680

Задание 4

Определить сумму дохода от КО, а также сумму дохода облагаемого налогом и не облагаемого налогом на прибыль.

Таблица 6.3 –Исходные данные к заданиям 4

Показатели	Номера вариантов
	1-5	6-10	11-15	16-20	21-25	26-30
1 Номинальная стоимость ценной бумаги (N), руб.	1400,0	1950,0	1300,0	1400,0	1950,0	1300,0
2 Процентная ставка, % годовых	40	60	60	40	60	60
3 Срок обращения (количество дней, прошедших с начала размещения до реализации)	45	54	54	45	54	54
Ситуация 1 Цена приобретения, руб. (В) Цена реализации, руб. (S)	1358,0 1526,0	1891,5 2425,5	1261,0 1600,0	1428 1526	1989,0 2435,5	1326,0 1610,0
Ситуация 2 Цена приобретения, руб. (В) Цена реализации, руб. (S)	1428,0 1456,0	1989,0 2928,0	1329,0 1412,0	1358 1456	1261,0 2028,0	1261,0 1405,0
Текущий курс по всем ситуациям одинаков (ТК)

Задание 5

Определить размеры дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям.

Таблица 6.4 –Исходные данные к заданиям 5

Показатели	Номера вариантов
	1-5	6-10	11-15	16-20	21-25	26-30
1 Номинальная стоимость акции, руб. (N)	15	20	15	20	15	20
2 Количество выкупленных акций – всего	32 000	28 800	48 000	43 200	25 600	34 560
В том числе: привилегированных обыкновенных	8 000 24 000	7 000 21 800	12 000 36 000	11 400 31 800	6 400 19 200	9 120 25 440
3 Фиксированных размер дивидендов привилегированных акций DПр, (%)	30	40	30	40	30	40
4 % чистой прибыли, направляемый на выплату дивидендов	80	75	80	75	80	75
5 Прибыль чистая, тыс. руб.
Ситуация 1	168,0	322,0	288,0	378,0	134,4	302,4
Ситуация 2	192,0	252,0	252,0	483,8	153,6	387,1

Порядок выполнения

Задание 1

Переписать исходные данные своего варианта

1. Определить курс акций (К_А) по формуле;

(6.1)

где D_% - дивиденд, %;

Б _% - банковский процент.

2. Определить рыночную стоимость акции (Ц_А.рын.) по формуле;

(6.2)

где N – номинальная стоимость акций.

3. Определить расчетную курсовую стоимость акции (К_Р) при продаже еe внутри АО;

(6.3)

где П_Ч - сумма чистой прибыли АО за последние 12 месяцев;

А – количество оплаченных акций, ед.;

С_т% - средняя ставка ЦБ за 12 месяцев по централизованным кредитам, %.

Задание 2

Переписать исходные данные своего варианта. Определить показатель доход­ности акции.

Рендит - это относительный показатель доходности ценной бумаги. Рендит акции рассчитывается как процентное отношение выплаченного дивиденда к рыночному курсу акции. Чем выше размер рендита, тем доходнее акция.

2.1 Определить размер дивиденда в рублях;

(6.4)

2.2 Определить рендит акции;

(6.5)

где S – цена продажи акции, руб.

Задание 3

Переписать исходные данные своего варианта. Определить купонный доход, НКД, а также доход от реализации ГЦБ, облагаемый налогом, если купонный период равен 90 дней (Т = 90).

Формулы для расчета:

купонный доход

(6.6)

накопленный купонный доход

(6.7)

доход от ГЦБ

(6.8)

где Т = 90 дней - купонный период;

t - количество дней;

t₁ - с начала купонного периода до приобретения;

t₂ - с начала купонного периода до реализации;

С - ставка купонного дохода (долей единиц);

N - номинальная стоимость ценной бумаги, руб.;

В - цена приобретения, руб.

3.1 Определить:

• купонный доход по формуле (6.6);

• НКД за время t₁ НКД_упл. и за время t₂ НДК_получ. по формуле (6.7).

3.2 Определить:

• доход от ГЦБ по формуле (6.8);

• доход от ГЦБ, не облагаемый налогом (льготируемый НКД) по формуле

(6.9)

Задание 4

Переписать исходные данные своего варианта

Формулы для расчета:

текущий курс КО

(6.10)

доход от КО

(6.11)

доход от КО, облагаемый налогом на прибыль

(6.12)

1. вариант S > T_k и B < N Д_к/обл. = T_k – K (6.13)

2. вариант S > T_k и B > N Д_к/обл. = T_k – B (6.14)

3. вариант S < T_k и B < N Д_к/обл. = S – B (6.15)

4. вариант S < T_k и B > N Д_к/обл. = S – N (6.16)

4.1 Используя формулы (6.10) и (6.11) определить текущий курс КО и доход от КО.

4.2 В соответствии с заданием: цены приобретения, цены реализации и но­минальной стоимости ценной бумаги, выбрать варианты для расчета до­хода от КО, не облагаемого налогом на прибыль.

4.3 Определить доход от КО, не облагаемый налогом на прибыль для ситуа­ции 1 и ситуации 2.

Задание 5

Переписать исходные данные своего варианта. Произвести следующие расчеты для каждой ситуации.

5.1 Определить чистую прибыль, направляемую АО для распределения по дивидендам, П_D.

5.2 Определить средний размер дивиденда по всем акциям по формуле

(6.17)

где П_D - чистая прибыль, направляемая АО для распределения по дивидендам;

А - количество выкупленных акций всего, единиц;

N - номинальная стоимость акции, руб.

5.3 Сравнить средний размер дивиденда с фиксированным размером диви­денда по привилегированным акциям.

5.4 В зависимости от соотношения среднего размера дивиденда и фиксиро­ванного:

• сделать вывод о том, по какому размеру будут выплачены дивиденды по привилегированным акциям;

• определить (при необходимости) сумму дивидендов для выплаты по обыкновенным акциям;

• определить (при необходимости) размер дивиденда по обыкновенным акциям.

Содержание отчета

Для каждого задания переписать исходные данные своего варианта. При выполнении заданий необходимо представить формулы для расчета с поясне­ниями символов.

Для получения зачета с оценкой удовлетворительно достаточно выполнить задания № 1, № 2 и № 5. Для получения оценки «хорошо» -дополнительно вы­полнить задание № 3. Для получения оценки «отлично» должны быть выполне­ны все пять заданий.

Контрольные вопросы

1. Что такое номинальная стоимость акции?

2. Как определяется курс акции, курсовая стоимость акции и рыночная стоимость акции?

3. Что такое «рендит» акции и как он определяется?

4. Что такое купонный доход?

5. Как определяется накопленный купонный доход (НКД)?

6. Как определяется текущий курс казначейских обязательств (КО)?

7. От каких показателей зависит необлагаемый доход от КО?

8. Как определяется средний размер дивидендов АО?

9. Кто получает неизменный доход от прибыли АО?

Список литературы

Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие для средних специальных учебных заведений. - М.: Финансы и статистика, 2001 Астахов В.П. Ценные бумаги: Учебно-практическое пособие. - М.: ПРИОР, 1998

ПРАКТИЧЕСКАЯ РАБОТА