Тема 4.1. СУщность инновационной деятельности и инвестиций

Основные вопросы

1. Понятие инновационной деятельности.

2. Понятие и классификация инвестиций.

Тестовые задания

1. Инвестиционная деятельность – это…

а) деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта);

б) динамический процесс смены форм капитала;

в) процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения;

г) взаимодействие субъектов в инвестиционной сфере;

д) механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного процесса.

2. Что из нижеперечисленного НЕ относится к методам финансирования инвестиционных проектов?

а) сторнирование;

б) самофинансирование;

в) срочная ссуда;

г) кредитная линия;

д) ипотечный кредит.

3. Технический анализ включает:

а) рассмотрение альтернатив и проблем;

б) установление потенциального влияния проекта на окружающую среду;

в) оценка затрат;

г) оценка организационной, правовой, политической и административной обстановки;

д) определение графика осуществления проекта.

4. Какая методика определяет структуру инвестиционного бизнес-плана?

а) методика дисконтирования;

б) методика расчета нормы прибыльности;

в) методика расчета срока окупаемости проекта;

г) методика ЮНИДО;

д) методика ISO.

5. Инновационный продукт – это…

а) новшество;

б) изобретение;

в) материализованный результат от вложения капитала;

г) открытие;

д) ноу-хау.

6. Что из нижеперечисленного относится к функциям инноваций?

а) функция повышения эффективности;

б) стимулирующая функция;

в) распределительная функция;

г) финансовая функция;

д) аналитическая функция.

7. Инновационный потенциал – это совокупность различных видов ресурсов, включающих:

а) денежные средства;

б) компьютерную технику;

в) интеллектуальные способности специалистов;

г) пункты а, б, в.

д) пункты а, в.

8. Каковы отличительные признаки финансовой инновации?

а) обязательность продажи финансового продукта на рынке;

б) обязательность реализации финансового продукта на рынке или внутри хозяйствующего субъекта;

в) функциональная зависимость финансовой инновации от времени;

г) пункты а, б, в.

д) пункты а, в.

9. Новый финансовый продукт может иметь форму:

а) вещи;

б) права владеть, пользоваться и распоряжаться вещью;

в) и ту, и другую.

10. Основным мотивом покупки инноваций является:

а) повышение конкурентоспособности хозяйствующего субъекта;

б) снижение затрат хозяйствующего субъекта на передачу инноваций;

в) низкая цена.

Условные обозначения

Ро – период окупаемости (возврата);

TIC – полные инвестиционные затраты;

CF – среднегодовая стоимость денежных поступлений от вложенного капитала (состоит из амортизации и прибыли);

Ток – срок окупаемости проекта;

NP – средняя годовая величина прибыли от вложенного капитала;

SRR – норма прибыли;

Кприв – коэффициент приведения (компаундирования);

Кдиск – коэффициент дисконтирования;

S – будущая стоимость инвестиций через n лет, руб.;

Р – первоначальная сумма инвестиций, руб.;

r – ставка процентов в виде десятичной дроби;

n – число лет в расчетном периоде;

Вi – текущая стоимость доходов от проекта, руб.;

i – число периодов получения доходов;

С – текущая стоимость затрат, руб.;

ЧТС – чистая текущая стоимость, руб.;

rm – необходимая денежная ставка дохода;

r – необходимая реальная ставка дохода (до поправки на процент инфляции);

m – темп инфляции (измеряется индексом розничных цен);

Ri – рентабельность инвестиций.

Формулы для расчета

1) Р_о = ;

2) Т_ок = ;

3) SRR =

4) Кприв = (1 + r)^п;

5) S = P (1 + r)ⁿ;

6) Кдиск = (1 + r)^-n;

7) Р = S (1 + r)^-n;

8)

9) rm = (1 + r) (1 + m) – 1;

10)

Примеры решения задач

Задача. Фирма планирует осуществить инвестиции в оборудование на n-летний срок. Проект требует вложений в размере 20 млн. руб. Инвестиции дадут возможность получить годовой доход, причем амортизационные отчисления равномерны и составляют 5 млн. руб. ежегодно, а прибыль после уплаты налогов 1 млн. руб. Экономический срок жизни инвестиций – 3 года.

Определите период возврата инвестиций, срок окупаемости и норму прибыли.

Решение

1) Период возврата определим по формуле:

Р_о =

Р_о = года

Таким образом, для возмещения первоначального вложенного капитала требуется 3,33 года.

2) Срок окупаемости рассчитаем по следующей формуле:

Т_ок =

Т_ок = лет

3) Норма прибыли выражается в процентах и составляет:

SRR =

SRR = 5%

Сравнивая расчетную величину нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности, инвестор может прийти к предварительному решению о принятии или отклонении проекта.

Задачи для самостоятельной работы

Задача 1. Предприятие приняло решение о размещении инвестиций в банке в качестве срочного вклада под 25% годовых. Определите будущую стоимость инвестиций через 5 лет, если первоначальная сумма равна 1 млн. руб.

Задача 2. Компания рассматривает вопрос о том, стоит ли вкладывать 150 млн. руб. в проект, который через два года принесет доход в 200 млн. руб. Принято решение вложить деньги только при условии, что годовой доход от этой инвестиции составит не менее 10% годовых, который можно получить, если положить деньги в банк. Дайте ответ, стоит ли вкладывать денежные средства в проект при обозначенных условиях.

Задача 3. Инвестиционный проект предусматривает затраты в сумме 400 тыс. руб. Годовая прибыль ожидается в сумме 100 тыс. руб. процент на капитал в банке равен 10%. Выгоден ли этот проект, если его продолжительность:

• первый вариант – 5 лет;

• второй вариант – 8 лет?

Задача 4. Компания решает, следует ли ей вкладывать средства в станок, стоимость которого 3,5 млн. руб. Он позволяет увеличить объем продаж на 6 млн. руб. (в постоянных ценах) на протяжении двух лет. Затраты составят 3 млн. руб. Реальная ставка дохода – 10%, индекс инфляции – 50% в год. В случае реализации проекта цены на продукцию будут расти всего на 30%, а затраты – на 60% в год. Определите чистую текущую стоимость проекта и сделайте заключение о его выгодности для компании.

Задача 5. Имеются данные о трех вариантах инвестирования денежных средств, которые отражены в таблице.

Таблица 37 - Расчет рентабельности инвестиций

Проект	Инвестиции, тыс. руб.	Годовой доход в течение пяти лет, тыс. руб.	ЧТС из расчета 10% годовых	Рентабельность инвестиций, индекс
А	500	150
В	300	85
С	800	220

Определите наиболее выгодный вариант проекта инвестирования из представленного ряда альтернатив.

Задача 6. Фирма рассматривает вопрос о том, в какой проект ей вложить денежные средства, если известны следующие условия:

Таблица 38 - Расчет чистой текущей стоимости инвестиционных проектов

Варианты	Год	Денежные поступления, тыс. руб.	Коэффициент дисконтирования	Текущая стоимость доходов, тыс. руб.	Затраты, тыс. руб.	Чистая текущая стоимость денежных поступлений, тыс. руб.
1 вариант	0				360
	1	200
	2	160
	3	120
	Итого
2 вариант	0				290
	1	120
	2	120
	3	120

Проценты на капитал составляют:

• в первом варианте – 10 % годовых;

• во втором варианте – 15 % годовых.

Какой проект выбрать для инвестиций?

Условные обозначения

О – прирост объема реализации услуг за счет внедрения нового вида услуг, руб.;

Он_i – количество реализованных новых услуг i вида, шт.;

Цн_i – цена новой услуги i вида, руб.;

П – прирост прибыли вследствие внедрения новых видов услуг, руб.;

З_руб – затраты на 1 руб. реализации новых видов услуг;

Э_г – годовой экономический эффект от инновационной деятельности предприятия, руб.;

Е_н – нормативный коэффициент экономической эффективности (принимать в расчетах в диапазоне 0,2-0,3);

И – сумма инвестиций, направляемых в инновационную деятельность (И_i = И, индекс i показывает принадлежность к какому-либо варианту инвестирования), руб.;

Зпр_i – приведенные затраты (сравнительная экономическая эффективность затрат) по данному варианту инвестирования средств, руб.;

С_i – себестоимость (текущие затраты) по тому же варианту инвестирования, руб.

Формулы для расчета

1) ;

2) П = О – О*Зруб;

3) Эг = П – Ен*И;

4) Зпрi = Сi + Ен*Иimin.

Примеры решения задач

Задача. Имеется 2 варианта производства инновационных видов продукции в отрасли, в которой нормативный коэффициент экономической эффективности инвестиций равен 0,2, что соответствует сроку освоения в 5 лет. Требуется выбрать наиболее экономичный вариант.

Исходные данные представлены в таблице.

Таблица 39

Удельный показатель	1-й продукт	2-й продукт
Стоимость освоения инновационного продукта, тыс. ден. ед.	900	850
Себестоимость готовой продукции, тыс. ден. ед.	685	710

Решение

Рассчитаем приведенные затраты по каждому из вариантов по формуле:

З_прi = Сi + Ен*Иimin

1-й продукт: З_пр1 = 900 + 685 0,2 = 900 + 137 = 1037 ден. ед.

2-й продукт: З_пр2 = 850 + 710 0,2 = 850 + 142 = 992 ден. ед.

Таким образом, приведенные затраты по второму варианту меньше, чем по первому, следовательно, предприятию следует предпочесть производство второго инновационного продукта.

Задачи для аудиторных занятий и самостоятельной работы

Задача 1. Средняя цена единицы нового вида парикмахерских услуг равна 270 руб. Прогнозная оценка объема реализации новой услуги равна 187 единицам. Затраты на 1 руб. реализации новой услуги составляют 0,616 руб. Рассчитайте экономический эффект от инновационной деятельности парикмахерской, если для внедрения новой услуги необходимо повысить квалификацию 2 мастеров на специальных курсах в г. Москва (стоимость курсов на 1 человека – 7000 руб., сумма командировочных расходов на 1 человека – 2100 руб.).

Задача 2. Определить наиболее эффективный вариант вложения денежных средств в инновационный проект по следующим данным:

Таблица 40 - Исходные данные

Вариант	Годовой объем выпускаемой новой продукции, шт.	Себестоимость единицы новой продукции, руб.	Объем инвестиций в инновации, тыс. руб.
1	13800	112	1400
2	14600	110	1700
3	14000	117	1500

Задача 3. На основе данных, представленных в таблице, определите влияние экстенсивного и интенсивного факторов развития предприятия на обобщающий показатель его работы. Сделайте вывод относительно выбранного пути развития предприятия.

Таблица 41 - Анализ экстенсивных и интенсивных факторов развития предприятия

Показатели	Ед изм.	1-й год	2-й год	3-й год	Темпы роста, %
					2 к 1	3 ко 2
Объем реализации услуг	Шт	2489,745	2701,872	2958,550
Среднесписочная численность работающих	Чел.	29	30	31
Выработка на одного работающего	Шт / чел.
Соотношение экстенсивного и интенсивного факторов увеличения объема реализации услуг	%	х	х	х