6.3. Види та порядок погашення облігацій підприємств

Облігації підприємства розглядаються як класичний інструмент залучення суб'єктами господарювання позичкового капіталу на довго­строковий період. Випуск облігацій, як правило, розрахований не на якихось конкретних капіталодавців, а на ринок капіталів у цілому.

Облігація — борговий цінний папір, що засвідчує внесення її власником грошових коштів і підтверджує зобов'язання відшкоду­вати йому номінальну вартість цього цінного паперу у передбаче­ний у ньому строк із виплатою фіксованого процента (якщо інше не передбачено умовами випуску). Облігації усіх видів розповсюджу­ються серед підприємств і громадян на добровільних засадах.

Таблиця 3.Класифікація облігацій

Класифікаційні ознаки	Види облігацій
Форма розпоряджень	• іменні • на пред'явника
Форма випуску	• купонні • безкупонні
Строк обігу	• короткострокові • середньострокові • середньострокові • довгострокові • вічні
Спосіб забезпечення	• заставні • беззаставні
Спосіб виплати доходу	• відсоткові • безвідсоткові • кумулятивні • з «плаваючим курсом» • двохвалютні • з участю у доходах
Вид погашення	• з довгостроковим погашенням • з відкладеного фонду • з викупного фонду • з відшкодуванням • серійні • з розширенням строку заборгованості • зі звуженням строку заборгованості • невідкличні (ординарні)
Права на купівлю ін­ших цінних паперів емітента	• конвертовані • опціонні • з варантом
Місце обігу	• внутрішні • міжнародні
За емітентами	а) облігації внутрішніх і місцевих позик б) облігації підприємств

(( Конвертовані облігації –це іменні облігації , умовами випуску яких передбачена можливість їх обміну на звичайні акції підприємства.

Опціон — стандартний документ, який закріплює право (але не зобов'язання) його власника на придбання від емітента опціона (опціон на купівлю) чи на продала емітенту опціона (опціон на про­даж:) у термін, визначений у ньому, зазначену кількість базового ак­тиву за зафіксованою при укладанні ціною (ціною виконання).

Варант — різновид опціону на купівлю, який випускається емітен­том разом із власними привілейованими акціями чи облігаціями та на­дає його власникові право на придбання простих акцій чи облігацій да­ного емітента протягом певного періоду на заздалегідь узгоджених умовах. Варанти, як правило, емітуються в пакеті з облігаціями.

Згідно з вітчизняними нормативними актами, варанти можуть випускатися лише відкритими акціонерними товариствами і тільки в документарній формі. Термін дії варанту не повинен перевищува­ти 1 рік, а обсяг базового активу емітента варантів — 50 % обсягу акцій даного емітента, випуск (випуски) яких було зареєстровано.) )

Отже за емітентами випускаються облігації таких видів:

а) облігації внутрішніх і місцевих позик;

б) облігації підприємств.

Облігації внутрішніх і місцевих позик випускаються на пред'явника, а обов'язковим реквізитом цільових облігацій є зазна­чення товару (послуг), під який вони випускаються. .

Рішення про випуск облігацій внутрішніх і місцевих позик приймається відповідно Кабінетом Міністрів України і місцевими радами.

Рішення про випуск облігацій підприємств приймається емі­тентом і оформляється протоколом. Облігації підприємств випус­каються підприємствами усіх передбачених законом форм власнос­ті, об'єднаннями підприємств, акціонерними та іншими товариства­ми і не дають їх власникам права на участь в управлінні. Облігації можуть випускатися іменними і на пред'явника, процентними і без­процентними (цільовими), що вільно обертаються або з обмеженим колом обігу.

Акціонерні товариства можуть випускати облігації на суму не більше 25 % від розміру статутного капіталу і лише після повної оплати усіх випущених акцій. Випуск облігацій підприємств для формування і поповнення статутного фонду емітентів, а також для покриття збитків, пов'язаних з їх, господарською діяльністю, не до­пускається.

Облігації усіх видів можуть бути придбані громадянами лише за рахунок їх особистих коштів, а підприємства придбають облігації усіх видів за рахунок коштів, що надходять у їх розпорядження піс­ля сплати податків та процентів за банківський кредит.

Облігації усіх видів оплачуються в гривнях, а у випадках, пе­редбачених умовами їх випуску, — в іноземній валюті. Незалежно від виду валюти, якою проведено оплату облігацій, їх вартість вира­жається у гривнях.

Доход по облігаціях усіх видів виплачується відповідно до умов їх випуску.

Доход по облігаціях цільових позик (безпроце­нтних облігаціях) не виплачується. Власникові такої облігації надається право на придбання відповідних товарів або послуг, під які випущено позики. Якщо ціна товару до моменту його одержання перевищуватиме вартість облігації, то власник одер­жує товар по ціні, вказаній на облігації, а при одержанні більш дешевого товару він одержує різницю між вартістю облігації та ціною товару.

По облігаціях підприємств доходи виплачуються за раху­нок коштів, що залишаються після розрахунків із бюджетом і сплати інших обов'язкових платежів. У разі невиконання чи не­своєчасного виконання емітентом зобов'язання по виплаті дохо­дів по процентних облігаціях, надання права придбання відпові­дних товарів або послуг по безпроцентних (цільових) облігаціях чи погашення зазначеної в облігації суми у визначений строк стягнення відповідних сум провадиться примусово господар­ським судом. Порядок викупу облігацій усіх видів, крім цільо­вих, визначається при їх випуску.

Кошти, одержані від реалізації облігацій внутрішніх і місце­вих позик, направляються відповідно до республіканського й місце­вих бюджетів, до позабюджетних фондів місцевих рад, а кошти від розміщення облігацій підприємств спрямовуються на цілі, визначе­ні при їх випуску.