8.2. Рынок земли

Особенности рынка земли:

• Для аграрного сектора характерна ситуация, сходная с совершенной конкуренцией.

• Предложение земли неэластично по цене.

• Спрос на товары, производимые аграрным сектором слабо эластичен по цене.

• Мобильность сельскохозяйственного населения небольшая. Людей держит на месте собственность на землю и квалификация.

• Рынок земли зависит от природно-климатических условий, что придает ему неустойчивость.

• В сельском хозяйстве постоянно действует фактор «ножницы цен» - отставание темпов роста цен на сельскохозяйственную продукцию от темпов роста цен на промышленную продукцию. Этот факт требует государственной поддержки сельскохозяйственных производителей – субсидий и дотаций.

• Из общей поверхности Земли в 510 млн.км² сельхозугодия занимают около 51 млн.км², т.е 1/10 часть.

• Не может быть 100%-ной занатости сельхозугодий, поскольку часть земли должна отдыхать, т.е находиться «под паром».

• Земля ограничена и участки различаются по плодородию и местоположению.

• Рыночные цены на сельскохозяйственную продукцию формируются на основе цен продуктов, полученных с худших участков. Таким образом на рынке земли цены диктуются худшими условиями производства.

Рента – деньги, уплачиваемые арендатором владельцу земли за возможность производственного использования земли и получения прибыли. Владельцы земель лучших по плодородию и менее удаленных от рынка сбыта получают больший доход по сравнению с худшими участками. Разница называется дифференциальной рентой. Дифференциальная рента1 - это добавочный доход владельца земли, полученный в результате использования лучших и средних участков. Дифференциальная рента 2 – также добавочный доход, но он может быть уже получен и с худших участков земли в случае вложения в землю капитала и труда для улушения плодородия почвы. Абсолютная рента – доход получаемый с худших участков (без дополнительных вложений труда и капитала). Совокупная рента - это сумма абсолютной и дифференциальной ренты.

Человек, думающий куда вложить деньги, может положить их в банк, а может на них купить земельный участок. Поэтому цена земли определяется двумя факторами: размером земельной ренты, которую можно получать, став собственником данного участка и ставкой ссудного процента. Цена земли определяется как отношение размера арендной платы, умноженной на 100 %, к величине ссудного процента.

Арендная плата отличается от ренты. Чтобы получить арендную плату необходимо к совокупной ренте добавить процент навложенный в землю капитал, а также амортизацию основного капитала, переданного с землей.

Существует еще и монопольная рента – она образуется на участках с особыми природно-климатическими условиями, на которых производятся продукты с исключительными потребительскими свойсвами. Например, Южная приморская зона Краснодарского края, где можно выращивать особые лекарственные растения. Такие товары можно продавать по монопольно высоким ценам.

8.3. Рынок капитала

Капитал – это ресурс, создаваемый с целью производства товаров и услуг.

Особенности рынка капитала:

• Капитал – это любые средства производства, вещи, деньги, любые блага которые можно пустить в хозяйственный оборот ради извлечения прибыли.

• Капитал – это авансированная стоимость, которая символизирует отказ от сиюминутного ее использования в интересах дела.

• Капитал – это самовозрастающая стоимость, ее цель создание прибавочной стоимости.

• Капитал – это движущаяся стоимость, чем быстрее происходит движение, оборот, тем меньше требуется капитала для получения определенного объема прибыли.

Кругооборот капитала. Капитал существует в трех формах: денежный (Д), производительный (П) и товарный (Т). Кругооборот капитала – это такое движение капитала, при котором он, проходя различные стадии, возвращается в ту форму, с которой начал свое движение.

Кругооборот капитала выглядит так: Д – П - Т - Д – П - Т - Д – П - Т –Д- ....

Оборот капитала - это такое движение капитала, при котором авансированная стоимость полностью возмещается. Для измерения скорости оборота используется понятие время оборота.

Время оборота капитала = время производства + время обращения

Время оборота капитала = авансированный капитал / (амортизационные отчисления в течение года + возмещенный оборотный капитал за год).

Оборотный капитал - капитал, полностью переносящий свою стоимость на произведенный продукт за один производственный цикл (например, сырье, материалы и т.д.)

Основной капитал - капитал, переносящий свою стоимость на произведенный продукт по частям в виде амортизационных отчислений (например, оборудование, здание, сооружения и т.д).

Число оборотов капитала за год = год (12 месяцев) / время оборота.

Ссудный капитал – это денежный капитал, предоставляемый в ссуду и приносящий доход в виде процента.

Ставка процента - это отношение суммы процентных денег, выплаченных за фиксированный отрезок времени, к величине ссуды.

Виды процентов. Проценты бывают простые и сложные. Простой процент начисляется на первоначальную сумму долга на протяжении всего срока ссуды. Сложный процент начисляется на сумму первоначального долга и начисленных за предшествующие периоды процентов.

Формула простых процентов: ,

Формула сложных процентов: ,

где FV (future value) – будущая стоимость капитала; PV (present value) - первоначальная стоимость капитала; i (interest rate) - процентная ставка, выраженная в десятичных дробях; n - количество лет.

Пример 1. Пусть банк А предлагает вкладчикам срочный вклад сроком на 3 года под 7 % годовых. Выплата процентов в конце срока. Банк Б предлагает срочный вклад тоже на 3 года под 7 % процентов годовых, но с ежегодным начислением процентов. Куда выгоднее положить деньги в количестве 50 тыс.руб.?

В банке А наращенная стоимость капитала будет считаться по формуле простых процентов: FV = 50000( 1+ 0,07  3) = 60500 тыс.руб.

В банке Б наращенная стоимость капитала будет считаться по формуле сложных процентов: FV = 50000 (1 + 0,07)³ = 61252,15 тыс.руб.

Ответ: выгоднее положить деньги в банк Б.

Дисконтирование. Иногда необходимо определить первоначальную ценность денег, которые можно получить в будущем. Формула дисконта по ставке сложных процентов:

Пример 2. Пусть можно инвестировать 50 тыс. руб. в проект, который через 3 года даст 73 тыс. руб. дохода. Процентная ставка в банке составляет 7 % годовых. Выгодно ли вкладывать в проект деньги или лучше положить их в банк?

PV = 59589,7 тыс.руб. Следовательно, вкладывать деньги в проект выгоднее, чем положить их в банк под 7 % годовых.

Номинальная и реальная процентная ставка. Номинальная ставка процента - это ставка процента без учета темпов инфляции. Реальная ставка - это номинальная ставка за вычетом ожидаемых (предполагаемых) темпов инфляции. Покупательная стоимость (FV) начальной суммы денег (PV) через «n» лет при темпах инфляции «r» в год определяется по формуле:

Пример 3. Пусть процентная ставка в банке составляет 7 % годовых, инфляция в год – 9%, рассчитать реальную стоимость вложенных в банк 50000 руб. через 3 года с учетом инфляции.

FV = 47297,9 тыс.руб.

Фиктивный капитал

Фиктивный капитал – это капитал, представленный в ценных бумагах и приносящий доход в виде дивиденда или процента.

Ценные бумаги могут быть в виде титулов собственности, тогда они представляют собой юридические документы и свидетельствуют о праве их владельца на доход или на имущество (например, акции). Также ценные бумаги могут быть в виде долговых обязательств (например, облигации, векселя).

Ценные бумаги бывают двух типов:

1) первичные – это права на имущество , землю, денежные средства, продукцию и другие первичные ресурсы. К первичным ценным бумагам относятся акции, облигации, ноты, векселя, депозитные сертификаты и др.

2)производные – к ним относятся опционы, финансовые фьючерсы, подписные права и др.

С точки зрения субъекта владения ценные бумаги делятся на:

1. ценные бумаги на предъявителя. В этом случае права подтверждаются предъявлением ценной бумаги. В России - это облигации государственного сберегательного займа.

2. именные ценные бумаги. В этом случае имя владельца, вносится в текст ценной бумаги и в реестр акционеров. В России акции только именные.

3. ордерные ценные бумаги. Пример такой бумаги – вексель. В этом случае права подтверждаются предъявителем и наличием передаточных подписей.

Рассмотрим основные виды ценных бумаг: облигации и акции.

Облигация – это ценная бумага на предьявителя, содержащая обязательство выплатить определенную сумму денег (процент) в течение определенного срока. По истечении этого срока заемщик обязуется выкупить облигацию у ее владельца. Купоном называется процентный доход по облигации. Облигации могут продаваться и ниже номинала, со скидкой или с дисконтом. При погашении облигации по номиналу её владелец получает доход в виде дисконта, разницы между номиналом и ценой покупки облигаций.

Акция - это бессрочная ценная бумага, свидетельствующая о внесении определенного пая в Уставный капитал акционерного общества и дающая право её владельцу на получение дивиденда. Акции могут быть простые и привилегированные. Владельцы простых акций имеют право голосовать на общем собрании акционеров, а владельцы привилегированных акций – нет. Но у привилегированных акций заранее фиксируется размер дивиденда, в отличие от простых.

Курс акции. Курс акции - это рыночная цена акций.

.

Пусть дивиденд по одной акции составляет 400 руб., ее номинал - 500 руб., процентная ставка по вкладам в банке 10 % годовых, тогда курс акции составит Как видно из расчетов, номинальная стоимость акции не влияет на ее курс.

Для того чтобы сравнить масштабы предприятий используют понятие капитализации. Капитализация предприятия – это величина, равная произведению курса акции на количество акций.

Задание на самостоятельную работу. Раскрыть понятия: простой и сложный процент, дисконтирование, номинальная и реальная ставки процента, облигации, акции, курс акций, рента, дифференйциальная рента, абсолютная рента.