Питання для самоконтролю:

1. Охарактеризуйте сутність та складові капітал підприємства.

2. Дайте вірне визначення вартості капіталу.

3. У чому полягає сутність власного капіталу підприємства?

4. Назвіть складові власного капіталу та їх характеристику.

5. Які показники визначають ціну капіталу?

6. Дайте визначення ціни акціонерного капіталу.

7. Обґрунтуйте визначення ціни нерозподіленого прибутку.

8. В чому полягає оптимізація структури капіталу?

9. Як впливає структура капіталу на фінансування акціонерного товариства?

10. Охарактеризуйте структуру капіталу від інвестиційної діяльності підприємства.

11. Розкрийте сутність фінансового левериджу та особливості його вимірювання?

Рекомендована література: 7, 9, 13, 18, 19, 20, 22, 23, 24.

Критерії поточної оцінки знань за змістовим модулем 2.

Змістовий модуль 2. Управління фінансовими ресурсами підприємства
15
Т5	Т6	Т7
5	5	5

Відповідно до вимог EСTS рівень знань за змістовим модулем 2 оцінюється наступним чином:

13-15 баллів студент отримує, якщо може у повному обсязі і грамотно висвітлити теоретичні моменти управління фінансовими ресурсами суб’єкта підприємництва, розкрити практичні питання щодо управління активами, капіталом та прибутком підприємства. Під час накопичення балів студент показав логічне мислення, виявив ерудицію.

10-12 баллів студент отримує, якщо його знання мають достатній рівень по кожній з тем. Студент володіє знаннями з основ управління фінансовими ресурсами суб’єкта підприємництва, може з практичної точки зору оцінити ефективність формування фінансових ресурсів підприємства та їх розміщення, вміє визначати основний фінансовий результат від його операційної діяльності. Разом з тим, під час накопичення балів були визначені окремі елементи невпевненості та недостатньої повноти знань.

6-9 баллів студент одержує, якщо його знання свідчать про достатній рівень теоретичної і практичної підготовки з усіх питань модулю. Однак, в процесі накопичення балів були зроблені помилки, відповіді були неповними, носили більше теоретичний характер і вимагали навідних запитань.

0-5 баллів отримує студент, якщо в нього відсутня система теоретичних і практичних знань з тем даного модулю. Студент не володіє знаннями щодо основ управління фінансовими ресурсами суб’єкта підприємництва, практична характеристика процесу управління активами, капіталом і прибутком підприємства досить обмежена. Знання носять не глибокий характер, спроможність зробити теоретичні висновки відсутня повністю.

Змістовий модуль 3. Стратегія фінансового менеджменту

Тема 8. Управління інвестиціями. План.

1. Сутність і види інвестицій.

2. Управління реальними інвестиціями.

3. Управління фінансовими інвестиціями.

В складній та заплутаній системі економічних зв’язків усе частіше необхідно приймати зважені рішення щодо накопичення та інвестування капіталу.

Зазначимо, що відповідно до Закону України "Про інвестиційну діяльність" інвестиції представляють собою усі види майнових і інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об'єкти підприємницької й інших видів діяльності, у результаті яких створюється прибуток (доход) чи досягається соціальний ефект. Відповідно до об’єкту вкладання капіталу інвестиції поділяють на реальні та фінансові. Студенту слід чітко знати, що під фінансовими інвестиціями розуміють вкладення коштів у різні фінансові інструменти (як правило, в цінні папери). Під реальними інвестиціями розуміють вкладення капіталу у реальні активи - як матеріальні, так і нематеріальні. Виділення реальних і фінансових інвестицій є основною ознакою їх класифікації. Крім неї існують й інші класифікаційні ознаки, з якими студент повинен ознайомитись самостійно.

Підкреслимо, що провідну роль в інвестиційній діяльності підприємств віді­грають реальні інвестиції. Вони є головною формою реалізації його стратегії економічного розвитку. Враховуючи це, управління реальними інвестиціями включає: управління інвестиційною діяльністю на державному рівні, що передбачає законодавче регулювання, контроль, стимулюван­ня інвестиційної діяльності; управління інвестиційною діяльністю окремого суб'єкта підприємництва, що передбачає вибір об'єктів інвестування і конт­роль за процесом інвестування; та управління інвестиційними проектами, що включає їх плану­вання, організацію розробки, координацію, контроль тощо.

На рівні підприємства управління реальними інвестиціями спрямоване на забезпечення реалізації найефективніших напря­мів вкладення капіталу. Даний процес охоплює наступні етапи: аналіз інвестиційного клімату країни; вибір конкретних напрямів (галузей регіонів) інвестиційної діяльності суб’єкта підприємництва; вибір конкретних об'єктів інвестування; визна­чення ліквідності інвестицій; визначення не­обхідного обсягу інвестиційних ресурсів і пошук джерел їх фор­мування; управління інвестиційними ризиками. За допомогою рекомендованої літератури студент повинен самостійно розкрити сутність кожного з означених етапів на надати їх характеристику.

Що торкається фінансових інвестицій, то підкреслимо, що конкретними формами їх здійснення є: вкладення капіталу в дохідні фондові інструменти (акції, облігації та інші цінні папери, що вільно обертаються на ринку); вкладення капіталу в дохідні види грошових інструментів, наприклад депозитні сертифікати; вкладення капіталу у статутні фонди спільних підприємств з метою отримання не тільки прибутку, а й розширення сфери фінансового впливу на інші суб'єкти господарювання. До основних фінансових інвестицій відносять акції та обліга­ції. Сукупні вкладення інвестора в цінні папери розглядають як його портфель. Тип портфеля представляє собою узагальнену його характеристику з ураху­ванням виду паперів, що входять до нього. Отже, студент повинен самостійно вивчити існуючі в практиці фінансового інвестування типи портфелів цінних паперів та вміти назвати ті види фінансових активів, що будуть включені в той чи інший тип.

Наприкінці вивчення даної теми зазначимо, що основний принцип оптимізації портфеля цінних паперів – це диверсифікація вкладень, тобто придбання різних за інвестицій­ними якостями типів (видів) цінних паперів з метою зниження ризику втрат і підвищення сукупної прибутковості. З урахуванням цього управління портфелем цінних паперів включає в себе формування його складу і структури, та регулювання складу портфеля на основі моніторингу. Виходячи з цього послідовність управління портфелем цінних паперів передбачає наступні дії: вибір типу портфеля; визначення найбільш прийнятного для підприємства ризи­ку та питомої ваги цінних паперів з різними рівнями доходу і ризи­ку; оцінювання ліквідності портфеля; визначення початкового складу портфеля і його можливих змін з урахуванням кон'юнктури, що склалася на ринку цінних паперів (попиту і пропозицій фондових цінностей); вибір стратегії подальшого управління фондовим портфе­лем. Для закріплення знань за даним питанням студенту слід більш детально охарактеризувати кожен з означених етапів управління портфелем цінних паперів.