Питання для самоконтролю:

1. Визначте сутність підприємницьких ризиків.

2. Надайте класифікацію фінансових ризиків.

3. Охарактеризуйте зони фінансового ризику.

4. Розкрийте статистичний метод оцінки фінансових ризиків та систему показників, за допомогою якої дана оцінка проводиться.

5. Розкрийте експертний метод оцінки фінансових ризиків.

6. Розкрийте комбінований метод оцінки фінансових ризиків.

7. Визначте залежність між доходом та ризиком.

8. Охарактеризуйте сучасні способи захисту від фінансового ризику.

Рекомендована література: 11, 14, 18, 19, 20, 22, 23, 24.

Тема 10. Аналіз фінансових звітів. План.

1. Мета, завдання і методи аналізу фінансових звітів підприємства.

2. Показники фінансового стану підприємства.

3. Фінансові причини банкрутства підприємств.

4. Методи прогнозування банкрутства підприємств.

На початку вивчення даної теми відзначимо, що для того, щоб оцінити поточне і перспективне фінансове становище підприємства, фінансові менеджери виконують фінансовий аналіз на основі даних бухгалтерського обліку і звітності. Фінансова звітність – це сукупність форм звітності, які зроблені на підставі даних фінансового обліку з метою надання загальної інформації про фінансове становище за звітній період у зручній та зрозумілій формі, що дає змогу приймати певні ділові рішення. Основними формами фінансової звітності, що відображають показники діяльності підприємства є форма №1 «Баланс», форма №2 «Звіт про фінансові результати», форма №3 «Звіт про рух грошових коштів», форма №4 «Звіт про власний капітал» та ін.

Звертаємо увагу на те, що завдання фінансового аналізу полягає в оцінці фінансового стану, виявленні можливостей підвищення ефективності функціонування підприємства за допомогою раціональної фінансової політики, оцінці напрямів розвитку підприємства, виходячи з потреб у фінансових ресурсах. Для аналізу фінансової звітності використовують такі прийоми, як читання звітності, горизонтальний аналіз, вертикальний аналіз, трендовий аналіз та розрахунок фінансових коефіцієнтів. Студент повинен самостійно розкрити кожен з означених прийомів.

Далі зазначимо, що фінансовий стан підприємства – це комплексне поняття, яке є результатом взаємодії всіх елементів системи фінансових відносин підприємства, визначається сукупністю виробничо-господарських факторів і характеризується системою показників, що відображають наявність, розміщення і використання фінансових ресурсів. Основними блоками показників фінансового стану підприємства є: показники майнового стану; показники ділової активності; показники рентабельності; показники фінансової стійкості; показники ліквідності і платоспроможності; позиція підприємства на ринку цінних паперів. Саме ці блоки включені в Методику інтегральної оцінки інвестиційної привабливості підприємств та організацій, що затверджена наказом Агентства з питань запобігання банкрутству підприємств та організацій від 23.02.1998 р. Отже, виходячи з рекомендованої літератури студенту необхідно розкрити показники, що входять до кожної з означених груп і знати, з якою метою вони розраховуються.

Негативний фінансовий стан підприємства приводить до банкрутства суб’єкта підприємництва. З позицій фінансового менеджменту банкрутство характеризує реалізацію катастрофічних ризиків підприємства в процесі його фінансової діяльності, внаслідок чого воно нездатне задовольнити у встановлені терміни вимоги кредиторів та виконати обов’язки перед бюджетом. В його основі лежать переважно фінансові причини, до основних з яких належать: серйозне порушення фінансової стійкості підприємства; істотна незбалансованість грошових потоків на протязі тривалого періоду; тривала неплатоспроможність підприємства, яка випливає з низької ліквідності його активів.

У фінансовому менеджменті розроблено велику кількість різноманітних прийомів і методів прогнозування фінансових показників, у тому числі і банкрутства. Найбільш розповсюдженими підходами до його прогнозування вважаються використання моделей прогнозування банкрутства та застосування системи формалізованих і неформалізованих критеріїв. З метою вивчення питання щодо оцінки ймовірності банкрутства студент повинен самостійно ознайомитись із моделлю Альтмана і вміти на обраному прикладі її використовувати, вивчити рекомендації Комітету з узагальнення практики аудиту (Велика Британія), що містять перелік критичних показників для оцінки можливого банкрутства суб’єкта підприємництва.

Наприкінці зазначимо, що якщо майбутній фінансовий стан підприємства розглядається як критичний, треба вирішити питання про його ліквідацію або реорганізацію. Для цьому порівнюють економічну вартість компанії з ліквідаційною. Методику їх визначення студент також повинен розглянути самостійно.